Ng&#224;nh Ng&#226;n h&#224;ng
Trong 6 th&#225;ng đầu năm 2025, tăng trưởng t&#237;n dụng to&#224;n hệ thống đạt 9,9% YTD, cao hơn r&#245; rệt so với mức 6,1% YTD c&#249;ng kỳ năm 2024. MBS dự b&#225;o tăng trưởng t&#237;n dụng cả năm 2025 sẽ đạt 17-18%, nhờ động lực từ:
+ Ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ nới lỏngo	Đẩy mạnh giải ng&#226;n đầu tư c&#244;ng
+ Hỗ trợ khu vực tư nh&#226;n/SMEs theo Nghị quyết 68o	Xu hướng xem x&#233;t bỏ trần room t&#237;n dụng trong tương lai.
+ Rủi ro: NIM pressure do cạnh tranh l&#227;i suất v&#224; chi ph&#237; huy động tăng nhẹ.

Vai tr&#242; v&#224; Vị thế của HDB
1. Tăng trưởng t&#237;n dụng dẫn đầu: HDB l&#224; ng&#226;n h&#224;ng tăng trưởng t&#237;n dụng nhanh nhất trong năm 2025 (MBS research) , ước đạt 32,1% YoY, cao hơn mặt bằng chung (~17-18%), đến từ:
+ Mạnh tay trong cho vay hộ gia đ&#236;nh, BĐS khu c&#244;ng nghiệp, vận tải kho b&#227;i.
+ Tiếp nhận t&#224;i sản từ VikkiBank (trước l&#224; Ng&#226;n h&#224;ng Đ&#244;ng &#193;), hợp nhất danh mục cho vay.

2. Chất lượng t&#224;i sản v&#224; Kiểm so&#225;t rủi ro: Nợ xấu nh&#243;m 2 ghi nhận ở mức cao ~5,4% trong Q1/2025, tập trung v&#224;o mảng b&#225;n lẻ v&#224; BĐS. Tuy nhi&#234;n, HDB đ&#227; chủ động tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng sớm. Kỳ vọng, v&#224;o việc luật h&#243;a NQ42 trong 6T cuối năm để hỗ trợ xử l&#253; nợ xấu hiệu quả.

3. Nền tảng vốn v&#224; thanh khoản vững chắc:
+ LDR thấp (~71%): Dư địa tăng t&#237;n dụng m&#224; kh&#244;ng lo thiếu thanh khoản.
+ CASA c&#243; xu hướng cải thiện, kỳ vọng đạt 12-15% v&#224;o cuối năm.

Triển vọng nửa cuối 2025
+ TOI tiếp tục tăng, nhờ (1)Bancassurance hồi phục, (2) Dịch vụ tín dụng; (3) Xử lý tài sản và thu h&#244;̀i nợ.
+ Chi ph&#237; t&#237;n dụng c&#243; thể tăng nhẹ do nợ nh&#243;m 2 cao, nhưng vẫn trong v&#249;ng kiểm so&#225;t.
+ Dự b&#225;o LNTT 2025 đạt ~20.000-21.000 tỷ đồng, tăng 25-27% YoY.
Hưởng lợi lớn, trực ti&#234;́p nếu NHNN bỏ trần room t&#237;n dụng, do HDB sở hữu CAR v&#224; thanh khoản mạnh.
+ Định hướng t&#236;m đối t&#225;c chiến lược nước ngo&#224;i, hướng tới việc n&#226;ng FOL l&#234;n 49%.

Ngành Ngân hàng
Trong 6 tháng đầu năm 2025, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt 9,9% YTD, cao hơn rõ rệt so với mức 6,1% YTD cùng kỳ năm 2024. MBS dự báo tăng trưởng tín dụng cả năm 2025 sẽ đạt 17-18%, nhờ động lực từ:
+ Chính sách tiền tệ nới lỏngo	Đẩy mạnh giải ngân đầu tư công
+ Hỗ trợ khu vực tư nhân/SMEs theo Nghị quyết 68o	Xu hướng xem xét bỏ trần room tín dụng trong tương lai.
+ Rủi ro: NIM pressure do cạnh tranh lãi suất và chi phí huy động tăng nhẹ.

Vai trò và Vị thế của HDB
1. Tăng trưởng tín dụng dẫn đầu: HDB là ngân hàng tăng trưởng tín dụng nhanh nhất trong năm 2025 (MBS research) , ước đạt 32,1% YoY, cao hơn mặt bằng chung (~17-18%), đến từ:
+ Mạnh tay trong cho vay hộ gia đình, BĐS khu công nghiệp, vận tải kho bãi.
+ Tiếp nhận tài sản từ VikkiBank (trước là Ngân hàng Đông Á), hợp nhất danh mục cho vay.

2. Chất lượng tài sản và Kiểm soát rủi ro: Nợ xấu nhóm 2 ghi nhận ở mức cao ~5,4% trong Q1/2025, tập trung vào mảng bán lẻ và BĐS. Tuy nhiên, HDB đã chủ động trích lập dự phòng sớm. Kỳ vọng, vào việc luật hóa NQ42 trong 6T cuối năm để hỗ trợ xử lý nợ xấu hiệu quả.

3. Nền tảng vốn và thanh khoản vững chắc:
+ LDR thấp (~71%): Dư địa tăng tín dụng mà không lo thiếu thanh khoản.
+ CASA có xu hướng cải thiện, kỳ vọng đạt 12-15% vào cuối năm.

Triển vọng nửa cuối 2025
+ TOI tiếp tục tăng, nhờ (1)Bancassurance hồi phục, (2) Dịch vụ tín dụng; (3) Xử lý tài sản và thu hồi nợ.
+ Chi phí tín dụng có thể tăng nhẹ do nợ nhóm 2 cao, nhưng vẫn trong vùng kiểm soát.
+ Dự báo LNTT 2025 đạt ~20.000-21.000 tỷ đồng, tăng 25-27% YoY.
Hưởng lợi lớn, trực tiếp nếu NHNN bỏ trần room tín dụng, do HDB sở hữu CAR và thanh khoản mạnh.
+ Định hướng tìm đối tác chiến lược nước ngoài, hướng tới việc nâng FOL lên 49%.