Vấn đề vĩ m&#244; hiện tại:
• &#193;p lực tỷ gi&#225; v&#224; l&#227;i suất: L&#224;m giảm sức hấp dẫn ngắn hạn của thị trường với d&#242;ng vốn trong v&#224; ngo&#224;i nước. Tuy nhi&#234;n, đ&#226;y kh&#244;ng phải yếu tố bất ngờ v&#224; đ&#227; dần trở n&#234;n b&#236;nh thường hơn.
 • SBV b&#225;n USD: SBV từng b&#225;n 6.5 tỷ USD từ th&#225;ng 4-7 khi thị trường tăng mạnh, cho thấy tỷ gi&#225; đang được kiểm so&#225;t. Đợt n&#224;y cũng c&#243; thể tương tự.
 • Giới hạn chấp nhận được: Tỷ gi&#225; tăng nhưng trong tầm kiểm so&#225;t nhờ sức chống chịu kinh tế ổn định.
 • Ch&#237;nh s&#225;ch điều h&#224;nh:
 1. Tăng ngoại hối qua đẩy mạnh xuất khẩu, thặng dư thương mại, thu h&#250;t FDI.
 2. T&#225;i cơ cấu nợ: Giảm nợ c&#244;ng từ 38% xuống 28% GDP, k&#233;o d&#224;i thời gian trả nợ.
 3. N&#226;ng hạng thị trường, triển khai KRX để thu h&#250;t vốn đầu tư gi&#225;n tiếp.

Kết luận: Vấn đề &#225;p lực tỷ gi&#225; kh&#244;ng c&#242;n bất ngờ v&#224; đ&#225;ng lo ngại. Tuy nhi&#234;n, giai đoạn n&#224;y anh chị vẫn n&#234;n quản trị t&#224;i khoản thật chặt. NAV lớn l&#234;n ưu ti&#234;n h&#224;ng cơ bản, tiềm năng tăng trưởng d&#224;i hạn. NAV nhỏ chọn h&#224;ng ngh&#225;ch cũng phải dựa tr&#234;n yếu tố cơ bản tốt như HAH, MSH, LIX, KDH, TLG, VGI, NTP, FRT, TOS.

Vấn đề vĩ mô hiện tại:
• Áp lực tỷ giá và lãi suất: Làm giảm sức hấp dẫn ngắn hạn của thị trường với dòng vốn trong và ngoài nước. Tuy nhiên, đây không phải yếu tố bất ngờ và đã dần trở nên bình thường hơn.
 • SBV bán USD: SBV từng bán 6.5 tỷ USD từ tháng 4-7 khi thị trường tăng mạnh, cho thấy tỷ giá đang được kiểm soát. Đợt này cũng có thể tương tự.
 • Giới hạn chấp nhận được: Tỷ giá tăng nhưng trong tầm kiểm soát nhờ sức chống chịu kinh tế ổn định.
 • Chính sách điều hành:
 1. Tăng ngoại hối qua đẩy mạnh xuất khẩu, thặng dư thương mại, thu hút FDI.
 2. Tái cơ cấu nợ: Giảm nợ công từ 38% xuống 28% GDP, kéo dài thời gian trả nợ.
 3. Nâng hạng thị trường, triển khai KRX để thu hút vốn đầu tư gián tiếp.

Kết luận: Vấn đề áp lực tỷ giá không còn bất ngờ và đáng lo ngại. Tuy nhiên, giai đoạn này anh chị vẫn nên quản trị tài khoản thật chặt. NAV lớn lên ưu tiên hàng cơ bản, tiềm năng tăng trưởng dài hạn. NAV nhỏ chọn hàng nghách cũng phải dựa trên yếu tố cơ bản tốt như HAH, MSH, LIX, KDH, TLG, VGI, NTP, FRT, TOS.