Mua HDG với gi&#225; mục ti&#234;u 33,700 đồng/cp

CTCK FPT (FPTS) cho biết doanh thu v&#224; l&#227;i sau thuế hợp nhất của CTCP Tập đo&#224;n H&#224; Đ&#244; (HOSE: HDG) tiếp tục duy tr&#236; xu hướng phục hồi t&#237;ch cực trong qu&#253; 4/2025, đạt lần lượt 885 tỷ đồng (tăng 18% so với c&#249;ng kỳ) v&#224; 373 tỷ đồng (tăng 111%). Lũy kế cả năm 2025, doanh thu v&#224; l&#227;i sau thuế hợp nhất của HDG đạt lần lượt 2,786 tỷ đồng (tăng 3% so với năm trước) v&#224; 944 tỷ đồng (tăng 188%).

Lợi nhuận của HDG năm 2025 tăng trưởng mạnh chủ yếu nhờ mảng Điện đạt mức sản lượng cao kỷ lục v&#224; giảm tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng cho nh&#224; m&#225;y Hồng Phong 4. Tuy nhi&#234;n, mảng bất động sản vẫn tiếp tục ghi nhận kết quả k&#233;m khả quan trong năm 2025, khiến doanh thu v&#224; l&#227;i sau thuế hợp nhất của HDG cả năm chỉ đạt 95% v&#224; 89% kế hoạch 2025.

Đối với mảng điện, tổng sản lượng điện 2025 đạt 1,786 triệu kWh (tăng 29%) v&#224; doanh thu đạt 2,274 tỷ đồng (tăng 20%) nhờ: (1) T&#236;nh h&#236;nh thủy văn thuận lợi cho c&#225;c nh&#224; m&#225;y thủy điện, gi&#250;p sản lượng thủy điện tăng 35% v&#224; doanh thu thủy điện tăng 32% v&#224; (2) Sản lượng v&#224; doanh thu nh&#224; m&#225;y điện gi&#243; 7A tăng lần lượt 21% v&#224; 26% nhờ gỡ bỏ điều khoản cắt giảm c&#244;ng suất.

Việc giảm tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng gi&#250;p lợi nhuận của HDG năm 2025 tăng mạnh so với c&#249;ng kỳ, do trong năm 2024 HDG phải tr&#237;ch lập gần 500 tỷ đồng cho nh&#224; m&#225;y Hồng Phong 4. Năm 2025, HDG vẫn tiếp tục tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng khoản phải thu của nh&#224; m&#225;y n&#224;y do vướng mắc của nh&#224; m&#225;y vẫn chưa được xử l&#253;, tuy nhi&#234;n chỉ tr&#237;ch lập khoảng 92 tỷ đồng, giảm 80% so với năm trước.

Đối với bất động sản, HDG đ&#227; mở b&#225;n 25/108 sản phẩm c&#242;n lại của dự &#225;n Charm Villas giai đoạn 3 từ th&#225;ng 7/2025, tuy nhi&#234;n mới chỉ b&#225;n được 4/25 căn v&#224; b&#224;n giao 2/4 căn trong năm 2025. Tiến độ b&#225;n h&#224;ng chậm của Charm Villas l&#224; do: thị trường bất động sản chững lại v&#224;o cuối 2025 do những th&#244;ng tin về việc tăng l&#227;i suất v&#224; kiểm so&#225;t t&#237;n dụng BĐS; c&#225;c sản phẩm của Charm Villas c&#243; gi&#225; trị cao v&#224; số lượng mở b&#225;n &#237;t n&#234;n kh&#243; tiếp cận tới kh&#225;ch h&#224;ng.

Mảng bất động sản cũng ghi nhận lỗ gộp trong năm 2025, do HDG tiếp tục tr&#237;ch trước chi ph&#237; tạm t&#237;nh tiền sử dụng đất của Charm Villas. Dự &#225;n n&#224;y vẫn chưa ho&#224;n th&#224;nh nghĩa vụ t&#224;i ch&#237;nh về đất do vướng mắc từ ph&#237;a cơ quan Nh&#224; nước v&#224; HDG vẫn đang ghi nhận theo chi ph&#237; tạm t&#237;nh.

FPTS dự ph&#243;ng kết quả kinh doanh qu&#253; 1 v&#224; cả năm 2026 của HDG tiếp tục xu hướng t&#237;ch cực nhờ mảng BĐS hồi phục.

Cụ thể, trong qu&#253; 1/2026, doanh thu thuần dự ph&#243;ng đạt 708 tỷ đồng (tăng 18% so với c&#249;ng kỳ) v&#224; l&#227;i sau thuế hợp nhất đạt 174 tỷ đồng (tăng 12%). C&#242;n với cả năm 2026, doanh thu thuần dự ph&#243;ng đạt 3,440 tỷ đồng (tăng 23%) v&#224; l&#227;i sau thuế hợp nhất đạt 1,141 tỷ đồng (tăng 56%).

Mua HDG với giá mục tiêu 33,700 đồng/cp

CTCK FPT (FPTS) cho biết doanh thu và lãi sau thuế hợp nhất của CTCP Tập đoàn Hà Đô (HOSE: HDG) tiếp tục duy trì xu hướng phục hồi tích cực trong quý 4/2025, đạt lần lượt 885 tỷ đồng (tăng 18% so với cùng kỳ) và 373 tỷ đồng (tăng 111%). Lũy kế cả năm 2025, doanh thu và lãi sau thuế hợp nhất của HDG đạt lần lượt 2,786 tỷ đồng (tăng 3% so với năm trước) và 944 tỷ đồng (tăng 188%).

Lợi nhuận của HDG năm 2025 tăng trưởng mạnh chủ yếu nhờ mảng Điện đạt mức sản lượng cao kỷ lục và giảm trích lập dự phòng cho nhà máy Hồng Phong 4. Tuy nhiên, mảng bất động sản vẫn tiếp tục ghi nhận kết quả kém khả quan trong năm 2025, khiến doanh thu và lãi sau thuế hợp nhất của HDG cả năm chỉ đạt 95% và 89% kế hoạch 2025.

Đối với mảng điện, tổng sản lượng điện 2025 đạt 1,786 triệu kWh (tăng 29%) và doanh thu đạt 2,274 tỷ đồng (tăng 20%) nhờ: (1) Tình hình thủy văn thuận lợi cho các nhà máy thủy điện, giúp sản lượng thủy điện tăng 35% và doanh thu thủy điện tăng 32% và (2) Sản lượng và doanh thu nhà máy điện gió 7A tăng lần lượt 21% và 26% nhờ gỡ bỏ điều khoản cắt giảm công suất.

Việc giảm trích lập dự phòng giúp lợi nhuận của HDG năm 2025 tăng mạnh so với cùng kỳ, do trong năm 2024 HDG phải trích lập gần 500 tỷ đồng cho nhà máy Hồng Phong 4. Năm 2025, HDG vẫn tiếp tục trích lập dự phòng khoản phải thu của nhà máy này do vướng mắc của nhà máy vẫn chưa được xử lý, tuy nhiên chỉ trích lập khoảng 92 tỷ đồng, giảm 80% so với năm trước.

Đối với bất động sản, HDG đã mở bán 25/108 sản phẩm còn lại của dự án Charm Villas giai đoạn 3 từ tháng 7/2025, tuy nhiên mới chỉ bán được 4/25 căn và bàn giao 2/4 căn trong năm 2025. Tiến độ bán hàng chậm của Charm Villas là do: thị trường bất động sản chững lại vào cuối 2025 do những thông tin về việc tăng lãi suất và kiểm soát tín dụng BĐS; các sản phẩm của Charm Villas có giá trị cao và số lượng mở bán ít nên khó tiếp cận tới khách hàng.

Mảng bất động sản cũng ghi nhận lỗ gộp trong năm 2025, do HDG tiếp tục trích trước chi phí tạm tính tiền sử dụng đất của Charm Villas. Dự án này vẫn chưa hoàn thành nghĩa vụ tài chính về đất do vướng mắc từ phía cơ quan Nhà nước và HDG vẫn đang ghi nhận theo chi phí tạm tính.

FPTS dự phóng kết quả kinh doanh quý 1 và cả năm 2026 của HDG tiếp tục xu hướng tích cực nhờ mảng BĐS hồi phục.

Cụ thể, trong quý 1/2026, doanh thu thuần dự phóng đạt 708 tỷ đồng (tăng 18% so với cùng kỳ) và lãi sau thuế hợp nhất đạt 174 tỷ đồng (tăng 12%). Còn với cả năm 2026, doanh thu thuần dự phóng đạt 3,440 tỷ đồng (tăng 23%) và lãi sau thuế hợp nhất đạt 1,141 tỷ đồng (tăng 56%).

Người giàu chưa có nhiều tiền

Đola

Th&#244;i &#244;ng để y&#234;n cho e n&#243; t&#237;m ph&#225;t

Thôi ông để yên cho e nó tím phát