
&#127483;&#127475; Đ&#224;m ph&#225;n Việt – Mỹ: Những ẩn số ph&#237;a sau cuộc chơi thuế quan

&#129517; Nh&#224; đầu tư cần chuẩn bị g&#236; nếu kịch bản thuế 30% th&#224;nh hiện thực?

⸻

1. &#127919; Cuộc đ&#224;m ph&#225;n kh&#244;ng c&#226;n sức v&#224; điểm nghẽn “trạm trung chuyển”

T&#244;i muốn chia sẻ với c&#225;c bạn một vấn đề đang khiến giới đầu tư lo ngại s&#226;u sắc: Việt Nam c&#243; thể trở th&#224;nh mục ti&#234;u tiếp theo trong chiến lược &#225;p thuế của Mỹ, sau Trung Quốc.

&#128293; Ng&#242;i nổ nằm ở đ&#226;u?
Mỹ đang nghi ngờ Việt Nam l&#224; “trạm trung chuyển” cho h&#224;ng h&#243;a Trung Quốc n&#233; thuế. Tuy nhi&#234;n, đ&#226;y l&#224; một kh&#225;i niệm c&#242;n rất mập mờ, ngay cả trong nội bộ Mỹ.
&#128073; Nhiều sản phẩm được gia c&#244;ng, ho&#224;n thiện tại Việt Nam – tạo ra gi&#225; trị thực tế, việc l&#224;m r&#245; r&#224;ng – nhưng vẫn bị nghi ngờ l&#224; kh&#244;ng “đủ nội địa” để hưởng ưu đ&#227;i.

&#128201; Th&#234;m v&#224;o đ&#243;, dữ liệu thương mại th&#225;ng 5/2025 lại đang chống lại Việt Nam:
	•	Xuất khẩu từ Việt Nam sang Mỹ tăng mạnh
	•	Nhập khẩu từ Trung Quốc v&#224;o Việt Nam cũng tăng song song

Điều n&#224;y tạo ra h&#236;nh ảnh kh&#244;ng thuận lợi: Việt Nam hưởng lợi từ căng thẳng Mỹ - Trung m&#224; kh&#244;ng “đ&#243;ng thuế c&#244;ng bằng”.

⸻

2. ⚖️ Thuế 30% – Kịch bản thực tế hay “đ&#242;n c&#226;n n&#227;o” của Mỹ?

Kh&#244;ng giống mức thuế “hủy diệt” 46% m&#224; một số nguồn đồn đo&#225;n, t&#244;i đ&#225;nh gi&#225; mức thuế 30% l&#224; kịch bản thực tế v&#224; chiến lược hơn của ph&#237;a Mỹ:
	•	Đủ để g&#226;y sức &#233;p l&#234;n Việt Nam trong b&#224;n đ&#224;m ph&#225;n
	•	Nhưng chưa đủ để l&#224;m đổ vỡ ho&#224;n to&#224;n chuỗi cung ứng m&#224; ch&#237;nh doanh nghiệp Mỹ đang phụ thuộc

&#128204; V&#237; dụ, với ng&#224;nh dệt may – nếu bị &#225;p thuế 30% tại kh&#226;u xuất xưởng – th&#236; gi&#225; b&#225;n lẻ tại Mỹ chỉ tăng khoảng 10%, một mức c&#243; thể được chia sẻ giữa nh&#224; sản xuất, nh&#224; b&#225;n lẻ v&#224; người ti&#234;u d&#249;ng.

T&#244;i tin rằng thuế quan kh&#244;ng chỉ l&#224; biện ph&#225;p trừng phạt, m&#224; l&#224; “đ&#242;n bẩy đ&#224;m ph&#225;n” m&#224; Mỹ sẽ sử dụng trong cuộc chơi d&#224;i hơi.

⸻

3. &#128680; Nguy cơ lớn hơn: Mỹ &#225;p thuế kh&#244;ng đều, m&#224; chọn lọc theo ng&#224;nh

Đ&#226;y l&#224; điểm m&#224; t&#244;i đặc biệt muốn c&#225;c bạn ch&#250; &#253;:
❗️ Mỹ kh&#244;ng cần &#225;p mức thuế cao đồng loạt, m&#224; c&#243; thể tấn c&#244;ng chọn lọc v&#224;o những ng&#224;nh mang t&#237;nh chiến lược, gắn với an ninh quốc gia:

&#128295; Luyện kim – Th&#233;p – &#212; t&#244;: Những ng&#224;nh truyền thống, cốt l&#245;i của “giấc mơ nước Mỹ”
&#128674; Đ&#243;ng t&#224;u: Li&#234;n quan trực tiếp đến quốc ph&#242;ng – Mỹ kh&#244;ng muốn bị phụ thuộc chuỗi cung ứng li&#234;n quan tới Trung Quốc
&#128241; Điện tử: Nh&#243;m ng&#224;nh c&#243; thể sớm lọt v&#224;o “tầm ngắm” của c&#225;c cuộc r&#224; so&#225;t thuế

Nếu điều n&#224;y xảy ra, c&#225;c ng&#224;nh n&#243;i tr&#234;n sẽ bị ảnh hưởng lớn cả về đơn h&#224;ng, đối t&#225;c v&#224; định gi&#225; cổ phiếu – kh&#244;ng chỉ ngắn hạn m&#224; cả trong trung v&#224; d&#224;i hạn.

⸻

4. &#129517; Nh&#224; đầu tư cần l&#224;m g&#236; ngay l&#250;c n&#224;y?

Ch&#250;ng ta đang trong giai đoạn “đo&#225;n trước nước cờ”, trước khi Mỹ ra quyết định cuối c&#249;ng (c&#243; thể trong 2–3 tuần tới, sau ph&#225;t biểu ch&#237;nh thức từ &#244;ng Trump).

✅ Với c&#225;c bạn ưa sự an to&#224;n: T&#244;i khuyến nghị chỉ n&#234;n nắm giữ vị thế dưới sức, tức l&#224;:
	•	Tối đa 30% – 50% NAV hoặc &#237;t hơn
	•	T&#249;y v&#224;o khẩu vị rủi ro, gi&#225; vốn v&#224; mục ti&#234;u nắm giữ

✅ Với c&#225;c bạn muốn mua cơ hội trong biến động: H&#227;y ưu ti&#234;n nh&#243;m kh&#244;ng bị ảnh hưởng trực tiếp bởi căng thẳng thương mại, v&#224; tr&#225;nh c&#225;c ng&#224;nh t&#244;i đ&#227; liệt k&#234; ở tr&#234;n.

&#128197; T&#237;nh đến ng&#224;y 13/6, đo&#224;n đ&#224;m ph&#225;n Việt Nam đ&#227; kết th&#250;c v&#242;ng đ&#224;m ph&#225;n số 3. Tuy nhi&#234;n, t&#244;i chưa thấy t&#237;n hiệu n&#224;o thực sự t&#237;ch cực hoặc khẳng định rủi ro đ&#227; giảm. Vẫn c&#242;n qu&#225; sớm để chủ quan.

⸻

5. &#128172; Lời kết: Sự chủ động l&#224; “tấm khi&#234;n” tốt nhất của nh&#224; đầu tư

T&#244;i viết b&#224;i n&#224;y kh&#244;ng để c&#225;c bạn hoảng loạn, m&#224; để gi&#250;p ch&#250;ng ta đi trước thị trường một bước.
Trong mọi biến động, ai chủ động hơn – người đ&#243; sống s&#243;t tốt hơn.

&#128204; H&#227;y lu&#244;n đặt c&#226;u hỏi:

Nếu thuế thật sự &#225;p dụng – ng&#224;nh n&#224;o sống s&#243;t, ng&#224;nh n&#224;o bị đ&#232;?
Doanh nghiệp n&#224;o c&#243; thể xoay chuyển chuỗi cung ứng, ai sẽ bị động?

&#129504; Ch&#250;ng ta kh&#244;ng kiểm so&#225;t được ch&#237;nh s&#225;ch Mỹ – nhưng c&#243; thể kiểm so&#225;t danh mục v&#224; c&#225;ch m&#236;nh phản ứng.


🇻🇳 Đàm phán Việt – Mỹ: Những ẩn số phía sau cuộc chơi thuế quan

🧭 Nhà đầu tư cần chuẩn bị gì nếu kịch bản thuế 30% thành hiện thực?

⸻

1. 🎯 Cuộc đàm phán không cân sức và điểm nghẽn “trạm trung chuyển”

Tôi muốn chia sẻ với các bạn một vấn đề đang khiến giới đầu tư lo ngại sâu sắc: Việt Nam có thể trở thành mục tiêu tiếp theo trong chiến lược áp thuế của Mỹ, sau Trung Quốc.

🔥 Ngòi nổ nằm ở đâu?
Mỹ đang nghi ngờ Việt Nam là “trạm trung chuyển” cho hàng hóa Trung Quốc né thuế. Tuy nhiên, đây là một khái niệm còn rất mập mờ, ngay cả trong nội bộ Mỹ.
👉 Nhiều sản phẩm được gia công, hoàn thiện tại Việt Nam – tạo ra giá trị thực tế, việc làm rõ ràng – nhưng vẫn bị nghi ngờ là không “đủ nội địa” để hưởng ưu đãi.

📉 Thêm vào đó, dữ liệu thương mại tháng 5/2025 lại đang chống lại Việt Nam:
	•	Xuất khẩu từ Việt Nam sang Mỹ tăng mạnh
	•	Nhập khẩu từ Trung Quốc vào Việt Nam cũng tăng song song

Điều này tạo ra hình ảnh không thuận lợi: Việt Nam hưởng lợi từ căng thẳng Mỹ - Trung mà không “đóng thuế công bằng”.

⸻

2. ⚖️ Thuế 30% – Kịch bản thực tế hay “đòn cân não” của Mỹ?

Không giống mức thuế “hủy diệt” 46% mà một số nguồn đồn đoán, tôi đánh giá mức thuế 30% là kịch bản thực tế và chiến lược hơn của phía Mỹ:
	•	Đủ để gây sức ép lên Việt Nam trong bàn đàm phán
	•	Nhưng chưa đủ để làm đổ vỡ hoàn toàn chuỗi cung ứng mà chính doanh nghiệp Mỹ đang phụ thuộc

📌 Ví dụ, với ngành dệt may – nếu bị áp thuế 30% tại khâu xuất xưởng – thì giá bán lẻ tại Mỹ chỉ tăng khoảng 10%, một mức có thể được chia sẻ giữa nhà sản xuất, nhà bán lẻ và người tiêu dùng.

Tôi tin rằng thuế quan không chỉ là biện pháp trừng phạt, mà là “đòn bẩy đàm phán” mà Mỹ sẽ sử dụng trong cuộc chơi dài hơi.

⸻

3. 🚨 Nguy cơ lớn hơn: Mỹ áp thuế không đều, mà chọn lọc theo ngành

Đây là điểm mà tôi đặc biệt muốn các bạn chú ý:
❗️ Mỹ không cần áp mức thuế cao đồng loạt, mà có thể tấn công chọn lọc vào những ngành mang tính chiến lược, gắn với an ninh quốc gia:

🔧 Luyện kim – Thép – Ô tô: Những ngành truyền thống, cốt lõi của “giấc mơ nước Mỹ”
🚢 Đóng tàu: Liên quan trực tiếp đến quốc phòng – Mỹ không muốn bị phụ thuộc chuỗi cung ứng liên quan tới Trung Quốc
📱 Điện tử: Nhóm ngành có thể sớm lọt vào “tầm ngắm” của các cuộc rà soát thuế

Nếu điều này xảy ra, các ngành nói trên sẽ bị ảnh hưởng lớn cả về đơn hàng, đối tác và định giá cổ phiếu – không chỉ ngắn hạn mà cả trong trung và dài hạn.

⸻

4. 🧭 Nhà đầu tư cần làm gì ngay lúc này?

Chúng ta đang trong giai đoạn “đoán trước nước cờ”, trước khi Mỹ ra quyết định cuối cùng (có thể trong 2–3 tuần tới, sau phát biểu chính thức từ ông Trump).

✅ Với các bạn ưa sự an toàn: Tôi khuyến nghị chỉ nên nắm giữ vị thế dưới sức, tức là:
	•	Tối đa 30% – 50% NAV hoặc ít hơn
	•	Tùy vào khẩu vị rủi ro, giá vốn và mục tiêu nắm giữ

✅ Với các bạn muốn mua cơ hội trong biến động: Hãy ưu tiên nhóm không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi căng thẳng thương mại, và tránh các ngành tôi đã liệt kê ở trên.

📅 Tính đến ngày 13/6, đoàn đàm phán Việt Nam đã kết thúc vòng đàm phán số 3. Tuy nhiên, tôi chưa thấy tín hiệu nào thực sự tích cực hoặc khẳng định rủi ro đã giảm. Vẫn còn quá sớm để chủ quan.

⸻

5. 💬 Lời kết: Sự chủ động là “tấm khiên” tốt nhất của nhà đầu tư

Tôi viết bài này không để các bạn hoảng loạn, mà để giúp chúng ta đi trước thị trường một bước.
Trong mọi biến động, ai chủ động hơn – người đó sống sót tốt hơn.

📌 Hãy luôn đặt câu hỏi:

Nếu thuế thật sự áp dụng – ngành nào sống sót, ngành nào bị đè?
Doanh nghiệp nào có thể xoay chuyển chuỗi cung ứng, ai sẽ bị động?

🧠 Chúng ta không kiểm soát được chính sách Mỹ – nhưng có thể kiểm soát danh mục và cách mình phản ứng.

Mạnh Tiến

Nguyễn Linh