Trump v&#224; c&#250; “trở tay” giữa cao tr&#224;o thuế quan: Điều g&#236; thực sự đang diễn ra?

Ch&#224;o c&#225;c bạn,
T&#244;i muốn chia sẻ với c&#225;c bạn một g&#243;c nh&#236;n rất đ&#225;ng ch&#250; &#253; đang được giới đầu tư to&#224;n cầu b&#224;n t&#225;n: Tại sao &#244;ng Trump bất ngờ ho&#227;n ch&#237;nh s&#225;ch thuế quan – ngay khi cuộc chiến đang v&#224;o cao tr&#224;o?
Liệu c&#243; phải &#244;ng đổi &#253;? Hay c&#243; một “biến cố” lớn hơn đằng sau khiến &#244;ng buộc phải l&#249;i bước?

⸻

1. Đ&#242;n thuế quan kh&#244;ng chỉ nhắm v&#224;o Trung Quốc

T&#244;i tin rằng nhiều nh&#224; đầu tư đang nh&#236;n ch&#237;nh s&#225;ch thuế quan của Trump qua lăng k&#237;nh thương mại với Trung Quốc. Nhưng thực tế, đ&#243; chỉ l&#224; “phần nổi của tảng băng”.
Trump c&#243; hai mục ti&#234;u chiến lược s&#226;u xa hơn:

⚙️ Mục ti&#234;u đối nội: G&#226;y &#225;p lực để FED giảm l&#227;i suất

Nước Mỹ đang phải đối mặt với b&#224;i to&#225;n cực kỳ nan giải: 3.000 - 6.000 tỷ USD tr&#225;i phiếu sắp đ&#225;o hạn trong th&#225;ng 6. Với t&#236;nh h&#236;nh ng&#226;n s&#225;ch gần như cạn kiệt m&#224; ch&#237;nh quyền Biden để lại, Trump cần xoay đủ c&#225;ch để “t&#225;i cấp vốn” cho nước Mỹ.

T&#244;i nhấn mạnh: Mỹ l&#224; quốc gia sống bằng vay nợ. V&#224; để trả nợ cũ, họ buộc phải vay mới – nhưng chi ph&#237; vay (tức l&#227;i suất) lại đang ở mức cao. V&#236; vậy, Trump cần FED hạ l&#227;i suất c&#224;ng sớm c&#224;ng tốt.

Thuế quan, v&#236; vậy, trở th&#224;nh một c&#244;ng cụ tạo &#225;p lực. Nếu thuế quan khiến thị trường rơi v&#224;o bất ổn, Trump kỳ vọng nh&#224; đầu tư sẽ r&#250;t khỏi chứng kho&#225;n, đổ tiền v&#224;o tr&#225;i phiếu – đẩy lợi suất giảm, buộc FED phải phản ứng.

⸻

&#127757; Mục ti&#234;u đối ngoại: T&#225;i cấu tr&#250;c chuỗi cung ứng to&#224;n cầu

Trump kh&#244;ng giấu tham vọng: Biến Mỹ th&#224;nh trung t&#226;m mới của trật tự thương mại to&#224;n cầu.

Kh&#244;ng dễ để đưa to&#224;n bộ sản xuất về Mỹ – điều đ&#243; c&#243; thể ph&#225; vỡ vai tr&#242; to&#224;n cầu của đồng USD. Nhưng &#244;ng c&#243; thể buộc c&#225;c tập đo&#224;n rời khỏi Trung Quốc, chuyển sang c&#225;c nước đồng minh th&#226;n cận hơn với Mỹ.

=&gt; Đ&#226;y l&#224; nước cờ vừa triệt ti&#234;u lợi thế sản xuất của Trung Quốc, vừa củng cố quyền lực kinh tế của Mỹ trong li&#234;n minh mới.

⸻

2. Vậy điều g&#236; khiến Trump phải tạm dừng?

Khi Trump ph&#225;t động cuộc chiến thuế quan, &#244;ng đ&#227; chuẩn bị sẵn một “v&#225;n cờ”. Nhưng lại kh&#244;ng ngờ bị “đ&#226;m sau lưng” bởi ch&#237;nh đồng minh.

⚠️ C&#250; sốc ng&#224;y 7-9/4: “Tr&#226;n Ch&#226;u Cảng t&#224;i ch&#237;nh” của Mỹ
	•	Trung Quốc: Kh&#244;ng c&#242;n mua tr&#225;i phiếu Mỹ như năm 2008. Họ chuyển sang b&#225;n tr&#225;i phiếu v&#224; mua v&#224;ng r&#242;ng suốt 5 th&#225;ng qua.
	•	Nh&#224; đầu tư Mỹ: Kh&#244;ng đổ tiền v&#224;o tr&#225;i phiếu như Trump kỳ vọng, m&#224; chạy sang v&#224;ng, năng lượng, v&#224; h&#224;ng h&#243;a thiết yếu.
	•	Trump: Hoảng loạn, c&#244;ng bố tăng chi ti&#234;u quốc ph&#242;ng hơn 1.000 tỷ USD để k&#237;ch cầu tr&#225;i phiếu – nhưng kết quả lại phản t&#225;c dụng, l&#224;m dấy l&#234;n lo ngại về nguy cơ vỡ nợ.

Kết quả chấn động:
	•	Ng&#224;y 8/4: Tr&#225;i phiếu 15 năm bị b&#225;n th&#225;o mạnh, lợi suất tăng vọt 20 điểm cơ bản
	•	Ng&#224;y 9/4: Lợi suất 35 năm tiếp tục tăng th&#234;m 25 điểm – mức biến động lớn nhất kể từ năm 1981

⸻

3. Tr&#225;i phiếu Mỹ – “trụ cột” t&#224;i ch&#237;nh đang lung lay

Để t&#244;i l&#253; giải đơn giản:
	•	Tr&#225;i phiếu ch&#237;nh phủ l&#224; giấy cam kết nợ, v&#237; dụ bạn mua 100 USD với lợi suất 5%, sau 1 năm nhận 105 USD.
	•	Nhưng nếu c&#243; qu&#225; nhiều người b&#225;n c&#249;ng l&#250;c, gi&#225; tr&#225;i phiếu rơi, người mua mới sẽ đ&#242;i lợi suất cao hơn → Tr&#225;i phiếu mới ph&#225;t h&#224;nh sẽ kh&#243; b&#225;n → Ch&#237;nh phủ buộc phải tăng l&#227;i suất để thu h&#250;t d&#242;ng tiền mới.

=&gt; Hậu quả: Mỹ rơi v&#224;o v&#242;ng xo&#225;y vay l&#227;i cao – chi ph&#237; trả nợ tăng vọt – nguy cơ nổ nợ c&#244;ng.

⸻

4. Ai l&#224; người ra tay? Kh&#244;ng phải Trung Quốc!

Đ&#226;y l&#224; phần đau nhất:
Ch&#237;nh Nhật Bản v&#224; Anh – hai đồng minh th&#226;n cận, cũng l&#224; chủ nợ lớn nhất của Mỹ, đ&#227; b&#225;n th&#225;o tr&#225;i phiếu &#226;m thầm trong suốt 2 th&#225;ng qua.
	•	Nhật viện l&#253; do “bảo vệ tỷ gi&#225;”,
	•	Nhưng thực chất l&#224; “xả h&#224;ng” giữa l&#250;c Trump đang ở thế yếu, khiến thị trường tr&#225;i phiếu Mỹ bị đ&#225;nh &#250;p bất ngờ.

=&gt; Trump đang đ&#225;nh với Trung Quốc th&#236; bị hai “đồng minh” ph&#225; trận.

⸻

Tạm kết: Nước cờ dang dở v&#224; c&#226;u hỏi ph&#237;a trước

Trump khởi đầu cuộc chiến thuế quan với kỳ vọng:
	•	FED hạ l&#227;i suất để giảm chi ph&#237; vay nợ
	•	T&#225;i lập trật tự thương mại to&#224;n cầu c&#243; lợi cho Mỹ

Nhưng rốt cuộc, thị trường tr&#225;i phiếu Mỹ sụp đổ trước, từ ch&#237;nh những “tay trong”.

Trump giống như một kỳ thủ đang chơi cờ tay đ&#244;i với Trung Quốc – th&#236; bất ngờ bị đ&#225;nh l&#233;n từ ph&#237;a sau, buộc phải ngừng thế c&#244;ng để cứu lấy hệ thống t&#224;i ch&#237;nh Mỹ.

⸻

C&#226;u hỏi cho tất cả ch&#250;ng ta – nh&#224; đầu tư:

Trump c&#243; xoay chuyển được thế cờ? Hay thị trường sẽ chứng kiến một cuộc khủng hoảng tr&#225;i phiếu mới?
Ch&#250;ng ta sẽ sớm c&#243; c&#226;u trả lời. Nhưng hiện tại, nh&#224; đầu tư cần hiểu rằng:
Rủi ro đang nằm ở ch&#237;nh nơi tưởng chừng l&#224; “an to&#224;n nhất” – đ&#243; l&#224; niềm tin v&#224;o ch&#237;nh phủ v&#224; tr&#225;i phiếu.

Trump và cú “trở tay” giữa cao trào thuế quan: Điều gì thực sự đang diễn ra?

Chào các bạn,
Tôi muốn chia sẻ với các bạn một góc nhìn rất đáng chú ý đang được giới đầu tư toàn cầu bàn tán: Tại sao ông Trump bất ngờ hoãn chính sách thuế quan – ngay khi cuộc chiến đang vào cao trào?
Liệu có phải ông đổi ý? Hay có một “biến cố” lớn hơn đằng sau khiến ông buộc phải lùi bước?

⸻

1. Đòn thuế quan không chỉ nhắm vào Trung Quốc

Tôi tin rằng nhiều nhà đầu tư đang nhìn chính sách thuế quan của Trump qua lăng kính thương mại với Trung Quốc. Nhưng thực tế, đó chỉ là “phần nổi của tảng băng”.
Trump có hai mục tiêu chiến lược sâu xa hơn:

⚙️ Mục tiêu đối nội: Gây áp lực để FED giảm lãi suất

Nước Mỹ đang phải đối mặt với bài toán cực kỳ nan giải: 3.000 - 6.000 tỷ USD trái phiếu sắp đáo hạn trong tháng 6. Với tình hình ngân sách gần như cạn kiệt mà chính quyền Biden để lại, Trump cần xoay đủ cách để “tái cấp vốn” cho nước Mỹ.

Tôi nhấn mạnh: Mỹ là quốc gia sống bằng vay nợ. Và để trả nợ cũ, họ buộc phải vay mới – nhưng chi phí vay (tức lãi suất) lại đang ở mức cao. Vì vậy, Trump cần FED hạ lãi suất càng sớm càng tốt.

Thuế quan, vì vậy, trở thành một công cụ tạo áp lực. Nếu thuế quan khiến thị trường rơi vào bất ổn, Trump kỳ vọng nhà đầu tư sẽ rút khỏi chứng khoán, đổ tiền vào trái phiếu – đẩy lợi suất giảm, buộc FED phải phản ứng.

⸻

🌍 Mục tiêu đối ngoại: Tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu

Trump không giấu tham vọng: Biến Mỹ thành trung tâm mới của trật tự thương mại toàn cầu.

Không dễ để đưa toàn bộ sản xuất về Mỹ – điều đó có thể phá vỡ vai trò toàn cầu của đồng USD. Nhưng ông có thể buộc các tập đoàn rời khỏi Trung Quốc, chuyển sang các nước đồng minh thân cận hơn với Mỹ.

=> Đây là nước cờ vừa triệt tiêu lợi thế sản xuất của Trung Quốc, vừa củng cố quyền lực kinh tế của Mỹ trong liên minh mới.

⸻

2. Vậy điều gì khiến Trump phải tạm dừng?

Khi Trump phát động cuộc chiến thuế quan, ông đã chuẩn bị sẵn một “ván cờ”. Nhưng lại không ngờ bị “đâm sau lưng” bởi chính đồng minh.

⚠️ Cú sốc ngày 7-9/4: “Trân Châu Cảng tài chính” của Mỹ
	•	Trung Quốc: Không còn mua trái phiếu Mỹ như năm 2008. Họ chuyển sang bán trái phiếu và mua vàng ròng suốt 5 tháng qua.
	•	Nhà đầu tư Mỹ: Không đổ tiền vào trái phiếu như Trump kỳ vọng, mà chạy sang vàng, năng lượng, và hàng hóa thiết yếu.
	•	Trump: Hoảng loạn, công bố tăng chi tiêu quốc phòng hơn 1.000 tỷ USD để kích cầu trái phiếu – nhưng kết quả lại phản tác dụng, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ vỡ nợ.

Kết quả chấn động:
	•	Ngày 8/4: Trái phiếu 15 năm bị bán tháo mạnh, lợi suất tăng vọt 20 điểm cơ bản
	•	Ngày 9/4: Lợi suất 35 năm tiếp tục tăng thêm 25 điểm – mức biến động lớn nhất kể từ năm 1981

⸻

3. Trái phiếu Mỹ – “trụ cột” tài chính đang lung lay

Để tôi lý giải đơn giản:
	•	Trái phiếu chính phủ là giấy cam kết nợ, ví dụ bạn mua 100 USD với lợi suất 5%, sau 1 năm nhận 105 USD.
	•	Nhưng nếu có quá nhiều người bán cùng lúc, giá trái phiếu rơi, người mua mới sẽ đòi lợi suất cao hơn → Trái phiếu mới phát hành sẽ khó bán → Chính phủ buộc phải tăng lãi suất để thu hút dòng tiền mới.

=> Hậu quả: Mỹ rơi vào vòng xoáy vay lãi cao – chi phí trả nợ tăng vọt – nguy cơ nổ nợ công.

⸻

4. Ai là người ra tay? Không phải Trung Quốc!

Đây là phần đau nhất:
Chính Nhật Bản và Anh – hai đồng minh thân cận, cũng là chủ nợ lớn nhất của Mỹ, đã bán tháo trái phiếu âm thầm trong suốt 2 tháng qua.
	•	Nhật viện lý do “bảo vệ tỷ giá”,
	•	Nhưng thực chất là “xả hàng” giữa lúc Trump đang ở thế yếu, khiến thị trường trái phiếu Mỹ bị đánh úp bất ngờ.

=> Trump đang đánh với Trung Quốc thì bị hai “đồng minh” phá trận.

⸻

Tạm kết: Nước cờ dang dở và câu hỏi phía trước

Trump khởi đầu cuộc chiến thuế quan với kỳ vọng:
	•	FED hạ lãi suất để giảm chi phí vay nợ
	•	Tái lập trật tự thương mại toàn cầu có lợi cho Mỹ

Nhưng rốt cuộc, thị trường trái phiếu Mỹ sụp đổ trước, từ chính những “tay trong”.

Trump giống như một kỳ thủ đang chơi cờ tay đôi với Trung Quốc – thì bất ngờ bị đánh lén từ phía sau, buộc phải ngừng thế công để cứu lấy hệ thống tài chính Mỹ.

⸻

Câu hỏi cho tất cả chúng ta – nhà đầu tư:

Trump có xoay chuyển được thế cờ? Hay thị trường sẽ chứng kiến một cuộc khủng hoảng trái phiếu mới?
Chúng ta sẽ sớm có câu trả lời. Nhưng hiện tại, nhà đầu tư cần hiểu rằng:
Rủi ro đang nằm ở chính nơi tưởng chừng là “an toàn nhất” – đó là niềm tin vào chính phủ và trái phiếu.