N&#211; KHUYẾN NGHỊ HĂM BẢY MỚI KINH


Đất Xanh (DXG): Khuyến nghị mua, gi&#225; mục ti&#234;u 27.400 đồng/cp

Kết phi&#234;n 26/9, cổ phiếu DXG giảm hơn 1,9% xuống 22.750 đồng/cp. Thanh khoản trong phi&#234;n tăng mạnh với 34,2 triệu đơn vị giao dịch (776,8 tỷ đồng), cao hơn 60% so với trung b&#236;nh 10 ng&#224;y. T&#237;nh từ đầu năm đến nay, m&#227; bất động sản n&#224;y đ&#227; leo dốc hơn 76%.

Mặc d&#249; vậy, Chứng kho&#225;n BIDV (BSC) vẫn duy tr&#236; khuyến nghị mua với gi&#225; mục ti&#234;u 27.400 đồng/cp, cao hơn 20,4% so với thị gi&#225; hiện tại. Động lực tăng gi&#225; đến từ việc điều chỉnh kỳ vọng về việc tăng 20% gi&#225; b&#225;n trung b&#236;nh năm 2025 tại The Prive l&#234;n mức 120 triệu đồng/m2, đồng thời tăng 67% số lượng căn hộ mở b&#225;n l&#234;n 1.588 căn - tương đương 6 block. BSC cho rằng, dự &#225;n The Prive sẽ đủ điều kiện b&#224;n giao từ năm 2027.

Li&#234;n quan tới dự &#225;n, đầu th&#225;ng 9/2025, Đất Xanh c&#244;ng bố 1.027 căn hộ thuộc 4 th&#225;p của dự &#225;n The Prive đ&#227; được b&#225;n hết chỉ trong hai kỳ mở b&#225;n giai đoạn một, từ ng&#224;y 21 đến 24/8.



BSC dự ph&#243;ng kết quả kinh doanh của DXG giai đoạn 2025-2026

BSC đ&#225;nh gi&#225;, DXG hiện đang giao dịch tại P/B 2025 = 1.7x, tương đương với trung b&#236;nh ng&#224;nh hiện tại. C&#244;ng ty chứng kho&#225;n tin rằng, mức định gi&#225; n&#224;y sẽ tiếp tục được t&#225;i định gi&#225; khi: (1) The Prive kh&#244;ng chỉ mang lại tăng trưởng lợi nhuận m&#224; c&#242;n t&#237;ch lũy nguồn lực lớn để doanh nghiệp mở rộng quỹ đất v&#224; triển khai c&#225;c dự &#225;n gối đầu; (2) P/B trung b&#236;nh ng&#224;nh sẽ được n&#226;ng l&#234;n mức cao hơn (1.6- 2.0x) khi tho&#225;t khỏi pha phục hồi, bước v&#224;o pha mở rộng của chu kỳ ng&#224;nh bất động sản.

Trong năm 2025, đơn vị ph&#226;n t&#237;ch dự b&#225;o doanh thu mở b&#225;n mới l&#234;n mức 18.581 tỷ đồng (tăng 86% so với b&#225;o c&#225;o trước) v&#224; giữ nguy&#234;n dự ph&#243;ng doanh thu thuần 4.089 tỷ đồng (-14% YoY) nhưng tăng 9,6% dự ph&#243;ng l&#227;i r&#242;ng 318 tỷ đồng (+26% YoY) do điều chỉnh giảm chi ph&#237; l&#227;i vay.

NÓ KHUYẾN NGHỊ HĂM BẢY MỚI KINH


Đất Xanh (DXG): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 27.400 đồng/cp

Kết phiên 26/9, cổ phiếu DXG giảm hơn 1,9% xuống 22.750 đồng/cp. Thanh khoản trong phiên tăng mạnh với 34,2 triệu đơn vị giao dịch (776,8 tỷ đồng), cao hơn 60% so với trung bình 10 ngày. Tính từ đầu năm đến nay, mã bất động sản này đã leo dốc hơn 76%.

Mặc dù vậy, Chứng khoán BIDV (BSC) vẫn duy trì khuyến nghị mua với giá mục tiêu 27.400 đồng/cp, cao hơn 20,4% so với thị giá hiện tại. Động lực tăng giá đến từ việc điều chỉnh kỳ vọng về việc tăng 20% giá bán trung bình năm 2025 tại The Prive lên mức 120 triệu đồng/m2, đồng thời tăng 67% số lượng căn hộ mở bán lên 1.588 căn - tương đương 6 block. BSC cho rằng, dự án The Prive sẽ đủ điều kiện bàn giao từ năm 2027.

Liên quan tới dự án, đầu tháng 9/2025, Đất Xanh công bố 1.027 căn hộ thuộc 4 tháp của dự án The Prive đã được bán hết chỉ trong hai kỳ mở bán giai đoạn một, từ ngày 21 đến 24/8.



BSC dự phóng kết quả kinh doanh của DXG giai đoạn 2025-2026

BSC đánh giá, DXG hiện đang giao dịch tại P/B 2025 = 1.7x, tương đương với trung bình ngành hiện tại. Công ty chứng khoán tin rằng, mức định giá này sẽ tiếp tục được tái định giá khi: (1) The Prive không chỉ mang lại tăng trưởng lợi nhuận mà còn tích lũy nguồn lực lớn để doanh nghiệp mở rộng quỹ đất và triển khai các dự án gối đầu; (2) P/B trung bình ngành sẽ được nâng lên mức cao hơn (1.6- 2.0x) khi thoát khỏi pha phục hồi, bước vào pha mở rộng của chu kỳ ngành bất động sản.

Trong năm 2025, đơn vị phân tích dự báo doanh thu mở bán mới lên mức 18.581 tỷ đồng (tăng 86% so với báo cáo trước) và giữ nguyên dự phóng doanh thu thuần 4.089 tỷ đồng (-14% YoY) nhưng tăng 9,6% dự phóng lãi ròng 318 tỷ đồng (+26% YoY) do điều chỉnh giảm chi phí lãi vay.