V&#204; SAO FED KH&#212;NG CẦN GIẢM L&#195;I SUẤT, CHỨNG KHO&#193;N VẪN L&#202;N?

Cuối tuần rồi nhưng m&#236;nh vẫn đi t&#236;m một g&#243;c nh&#236;n mới mẻ hơn m&#224; chưa thấy ai n&#243;i để chứng minh rằng chứng kho&#225;n Mỹ v&#224; cả VNI sẽ tiếp tục đi l&#234;n mạnh hơn vượt đỉnh thời đại, d&#249; FED c&#243; giảm l&#227;i suất hay kh&#244;ng?

M&#236;nh đi ph&#226;n t&#237;ch kh&#237;a cạnh n&#224;y để n&#243;i rằng, c&#225;c bạn đang giữ h&#224;ng th&#236; y&#234;n t&#226;m đi, giữ h&#224;ng thật chặt v&#236; ph&#237;a trước l&#224; cả một bầu trời đầy tươi s&#225;ng.

Cũng với g&#243;c nh&#236;n n&#224;y, những ai chưa c&#243; h&#224;ng n&#234;n nh&#236;n nhận lại xem c&#243; hợp l&#253; kh&#244;ng, rồi tuần sau canh TT rung lắc, điều chỉnh m&#224; v&#224;o h&#224;ng sớm đi.

FED - hay c&#242;n gọi l&#224; Cục dự trữ li&#234;n bang Mỹ, cơ quan điều h&#224;nh ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ của Mỹ, hoạt động độc lập dựa tr&#234;n c&#225;c dữ liệu kinh tế vĩ m&#244;, kh&#244;ng phụ thuộc v&#224;o c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch h&#224;nh ph&#225;p của Nh&#224; Trắng.

C&#225;c quyết định điều h&#224;nh l&#227;i suất của FED, tăng hoặc giảm l&#227;i suất sẽ l&#224;m thị trường chứng kho&#225;n to&#224;n cầu đảo lộn, c&#243; thể l&#234;n hoặc xuống.

Mức l&#227;i suất điều h&#224;nh ở Mỹ hiện nay FED đang duy tr&#236; l&#224; 4,5%, sau 3 lần FED cắt giảm l&#227;i suất từ mức 5,5% v&#224;o cuối năm 2024. Mức kỳ vọng của TT l&#224; FED n&#234;n cắt giảm l&#227;i suất về mức quanh 2% như trong c&#225;c giai đoạn trước đ&#226;y.

Mục ti&#234;u tăng, giảm l&#227;i suất của FED c&#243; li&#234;n quan trực tiếp đến lạm ph&#225;t. Hồi cuối năm 2021, FED lần đầu n&#226;ng l&#227;i suất từ mức 0% khiến chứng kho&#225;n Mỹ sập, VNI cũng sập sau đ&#243; tầm v&#224;i th&#225;ng, từ mức 1500 điểm.

Gi&#225; dầu th&#244; v&#224;o thời điểm cuối năm 2021 - đầu năm 2022 l&#224; hơn 110 USD/th&#249;ng. Việc gi&#225; dầu qu&#225; cao đ&#227; đ&#232; nặng l&#234;n lạm ph&#225;t, l&#224;m tăng ch&#237; vận tải, v&#224; người ti&#234;u d&#249;ng Mỹ l&#224; b&#234;n cuối c&#249;ng bị thiệt hại khi gi&#225; cả h&#224;ng h&#243;a đội l&#234;n. Sau khi FED n&#226;ng l&#227;i suất lần đầu v&#224; những lần sau đ&#243;, cuối c&#249;ng đưa l&#227;i suất điều h&#224;nh chạm đỉnh 5,5% v&#224;o cuối năm 2024.

Trong thời gian FED tăng dần l&#227;i suất cho đến khi đạt đỉnh 5,5% th&#236; gi&#225; dầu th&#244; cũng tạo đỉnh lu&#244;n, từ mức hơn 113 USD/th&#249;ng đầu năm 2022 về đến khoảng 60 USD/th&#249;ng cho đến hiện nay. Trong 5 năm qua, đ&#225;y dầu th&#244; thấp nhất l&#224; 20 USD/th&#249;ng (năm 2020 do Covid) v&#224; cao nhất l&#224; 113 USD/th&#249;ng do hiệu ứng chu kỳ tăng gi&#225; h&#224;ng h&#243;a k&#233;o d&#224;i từ đầu năm 2021 đến đầu 2022 sau khi FED giảm l&#227;i suất do Covid để hỗ trợ nền kinh tế Mỹ.

Với thế giới, gi&#225; dầu th&#244; neo giữ ở mức 50-60 USD/th&#249;ng ph&#249; hợp để kinh tế ổn định. Với c&#225;c doanh nghiệp VN, nhiều &#244;ng lớn cũng từng n&#243;i rằng, họ chỉ cần gi&#225; dầu neo quanh 50-60 USD/th&#249;ng l&#224; đ&#227; sống khỏe lắm rồi!

C&#243; nghĩa rằng, gi&#225; dầu th&#244; quanh mức 60 USD/th&#249;ng như hiện nay kh&#244;ng đe dọa lạm ph&#225;t với kinh tế Mỹ, hay kinh tế to&#224;n cầu. Thế nhưng, khi gi&#225; dầu đ&#227; giảm liền một mạch về mức 60 USD/th&#249;ng như hiện nay, th&#236; FED vẫn giữa l&#227;i suất ở mức 4,5% l&#224; điều v&#244; l&#253;, v&#236; thực tế rủi ro lạm ph&#225;t kh&#244;ng c&#242;n hiện diện qu&#225; s&#226;u sắc trong nền kinh tế Mỹ.

C&#250; giảm gi&#225; dầu hiện nay n&#243; đến từ c&#250; &#225;p thuế của &#244;ng Trump v&#224;o tuần trước. &#212;ng Trump đ&#227; c&#244;ng khai chỉ tr&#237;ch Chủ tịch Fed Jerome Powell mới đ&#226;y sau c&#250; &#225;p thuế của m&#236;nh, v&#236; cho rằng kh&#244;ng c&#243; lạm ph&#225;t. V&#224;, hối th&#250;c Powell  nhanh ch&#243;ng cắt giảm th&#234;m l&#227;i suất đi, kh&#244;ng chần chừ nữa. Nghĩa l&#224; &#244;ng Trump rất muốn TT chứng kho&#225;n hưởng lợi, mong TT chứng kho&#225;n đi l&#234;n hơn nữa, chứ kh&#244;ng phải l&#224; &#244;ng ấy mong n&#243; xuống.

Thế nhưng, mặc d&#249; FED chưa cắt giảm th&#234;m l&#227;i suất, nhưng chứng kho&#225;n Mỹ n&#243; vẫn l&#234;n. V&#236; gi&#225; h&#224;ng h&#243;a thế giới bị g&#227;y trend v&#224; đi xuống trong 1 tuần qua, trong đ&#243; c&#243; gi&#225; dầu, gi&#225; than, gi&#225; th&#233;p, gi&#225; l&#250;a m&#236;, gi&#225; kh&#237; đốt Anh... Nh&#236;n chung, giai đoạn n&#224;y kinh tế Mỹ kh&#244;ng bị &#225;p lực lạm ph&#225;t.

Rủi ro lạm ph&#225;t về mức thấp hơn, trong khi TT chứng kho&#225;n Mỹ vừa c&#243; c&#250; sập mạnh sau vụ &#225;p thuế khiến cho định gi&#225; trở n&#234;n hấp dẫn hơn. Sau 3 phi&#234;n giằng co tạo đ&#225;y, chứng kho&#225;n Mỹ cuối tuần qua tiếp tục đi l&#234;n.

M&#236;nh cho rằng, d&#249; FED c&#243; giảm l&#227;i suất hay kh&#244;ng th&#236; chứng kho&#225;n cũng tiếp tục đi l&#234;n vượt đỉnh. V&#236; yếu tố r&#249;i ro lạm ph&#225;t đ&#227; suy yếu, gi&#225; dầu giảm về mức hợp l&#253;, trong khi nền kinh tế Mỹ vững chắc hơn nhờ h&#224;ng r&#224;o thuế quan, hoặc kỷ nguy&#234;n thương mại tự do đ&#250;ng nghĩa đang mở ra.

B&#224;i viết n&#224;y gửi tặng cho những ai đang cầm h&#224;ng! Follow m&#236;nh để đ&#243;n đọc ph&#226;n t&#237;ch tiếp theo


VÌ SAO FED KHÔNG CẦN GIẢM LÃI SUẤT, CHỨNG KHOÁN VẪN LÊN?

Cuối tuần rồi nhưng mình vẫn đi tìm một góc nhìn mới mẻ hơn mà chưa thấy ai nói để chứng minh rằng chứng khoán Mỹ và cả VNI sẽ tiếp tục đi lên mạnh hơn vượt đỉnh thời đại, dù FED có giảm lãi suất hay không?

Mình đi phân tích khía cạnh này để nói rằng, các bạn đang giữ hàng thì yên tâm đi, giữ hàng thật chặt vì phía trước là cả một bầu trời đầy tươi sáng.

Cũng với góc nhìn này, những ai chưa có hàng nên nhìn nhận lại xem có hợp lý không, rồi tuần sau canh TT rung lắc, điều chỉnh mà vào hàng sớm đi.

FED - hay còn gọi là Cục dự trữ liên bang Mỹ, cơ quan điều hành chính sách tiền tệ của Mỹ, hoạt động độc lập dựa trên các dữ liệu kinh tế vĩ mô, không phụ thuộc vào các chính sách hành pháp của Nhà Trắng.

Các quyết định điều hành lãi suất của FED, tăng hoặc giảm lãi suất sẽ làm thị trường chứng khoán toàn cầu đảo lộn, có thể lên hoặc xuống.

Mức lãi suất điều hành ở Mỹ hiện nay FED đang duy trì là 4,5%, sau 3 lần FED cắt giảm lãi suất từ mức 5,5% vào cuối năm 2024. Mức kỳ vọng của TT là FED nên cắt giảm lãi suất về mức quanh 2% như trong các giai đoạn trước đây.

Mục tiêu tăng, giảm lãi suất của FED có liên quan trực tiếp đến lạm phát. Hồi cuối năm 2021, FED lần đầu nâng lãi suất từ mức 0% khiến chứng khoán Mỹ sập, VNI cũng sập sau đó tầm vài tháng, từ mức 1500 điểm.

Giá dầu thô vào thời điểm cuối năm 2021 - đầu năm 2022 là hơn 110 USD/thùng. Việc giá dầu quá cao đã đè nặng lên lạm phát, làm tăng chí vận tải, và người tiêu dùng Mỹ là bên cuối cùng bị thiệt hại khi giá cả hàng hóa đội lên. Sau khi FED nâng lãi suất lần đầu và những lần sau đó, cuối cùng đưa lãi suất điều hành chạm đỉnh 5,5% vào cuối năm 2024.

Trong thời gian FED tăng dần lãi suất cho đến khi đạt đỉnh 5,5% thì giá dầu thô cũng tạo đỉnh luôn, từ mức hơn 113 USD/thùng đầu năm 2022 về đến khoảng 60 USD/thùng cho đến hiện nay. Trong 5 năm qua, đáy dầu thô thấp nhất là 20 USD/thùng (năm 2020 do Covid) và cao nhất là 113 USD/thùng do hiệu ứng chu kỳ tăng giá hàng hóa kéo dài từ đầu năm 2021 đến đầu 2022 sau khi FED giảm lãi suất do Covid để hỗ trợ nền kinh tế Mỹ.

Với thế giới, giá dầu thô neo giữ ở mức 50-60 USD/thùng phù hợp để kinh tế ổn định. Với các doanh nghiệp VN, nhiều ông lớn cũng từng nói rằng, họ chỉ cần giá dầu neo quanh 50-60 USD/thùng là đã sống khỏe lắm rồi!

Có nghĩa rằng, giá dầu thô quanh mức 60 USD/thùng như hiện nay không đe dọa lạm phát với kinh tế Mỹ, hay kinh tế toàn cầu. Thế nhưng, khi giá dầu đã giảm liền một mạch về mức 60 USD/thùng như hiện nay, thì FED vẫn giữa lãi suất ở mức 4,5% là điều vô lý, vì thực tế rủi ro lạm phát không còn hiện diện quá sâu sắc trong nền kinh tế Mỹ.

Cú giảm giá dầu hiện nay nó đến từ cú áp thuế của ông Trump vào tuần trước. Ông Trump đã công khai chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell mới đây sau cú áp thuế của mình, vì cho rằng không có lạm phát. Và, hối thúc Powell  nhanh chóng cắt giảm thêm lãi suất đi, không chần chừ nữa. Nghĩa là ông Trump rất muốn TT chứng khoán hưởng lợi, mong TT chứng khoán đi lên hơn nữa, chứ không phải là ông ấy mong nó xuống.

Thế nhưng, mặc dù FED chưa cắt giảm thêm lãi suất, nhưng chứng khoán Mỹ nó vẫn lên. Vì giá hàng hóa thế giới bị gãy trend và đi xuống trong 1 tuần qua, trong đó có giá dầu, giá than, giá thép, giá lúa mì, giá khí đốt Anh... Nhìn chung, giai đoạn này kinh tế Mỹ không bị áp lực lạm phát.

Rủi ro lạm phát về mức thấp hơn, trong khi TT chứng khoán Mỹ vừa có cú sập mạnh sau vụ áp thuế khiến cho định giá trở nên hấp dẫn hơn. Sau 3 phiên giằng co tạo đáy, chứng khoán Mỹ cuối tuần qua tiếp tục đi lên.

Mình cho rằng, dù FED có giảm lãi suất hay không thì chứng khoán cũng tiếp tục đi lên vượt đỉnh. Vì yếu tố rùi ro lạm phát đã suy yếu, giá dầu giảm về mức hợp lý, trong khi nền kinh tế Mỹ vững chắc hơn nhờ hàng rào thuế quan, hoặc kỷ nguyên thương mại tự do đúng nghĩa đang mở ra.

Bài viết này gửi tặng cho những ai đang cầm hàng! Follow mình để đón đọc phân tích tiếp theo


CHÂN LÝ SỐ 1

Forever a belief

Thích Ba Trợn 

TuongBach_Vo

Mèo Doraemon

 Đỗ Đình Vượng  0367865966

Trọng Đạt

Nguyễn Văn Hiệp

Tam Tran

Tuấn PN

Trên Đường Băng