PC1 - Triển vọng đầu tư năm 2023
1. Tổng quan về doanh nghiệp 
PC1 group l&#224; doanh nghiệp h&#224;ng đầu hoạt động trong lĩnh vực x&#226;y lắp đường d&#226;y v&#224; trạm nguồn điện. 
Lĩnh vực hoạt động chủ chốt: x&#226;y lắp điện, đầu tư năng lượng v&#224; kinh doanh bất động sản.

2. Kết quả kinh doanh qu&#253; 3/2022
Doanh thu v&#224; LNST qu&#253; 3/2022 của PC1 c&#243; sự sụt giảm so với c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i. Doanh thu qu&#253; 3/2022 của PC1 giảm -4% YoY đạt 3 ngh&#236;n tỷ đồng. LNST qu&#253; 3/2022 đạt 65 tỷ đồng tương đương với -585 YoY. LNST thấp đến từ hai l&#253; do sau:
Chi ph&#237; l&#227;i vay tăng mạnh đạt 161 tỷ đồng (+96% YoY)
 Khoản lỗ tỷ gi&#225; do c&#225;c khoản vay bằng USD của doanh nghiệp.  Ch&#234;nh lệch tỷ gi&#225; giữa VND/USD tăng mạnh từ đầu năm 2022.
Lợi nhuận qu&#253; 3/2022 tăng 26% YoY do KQKD tăng mạnh từ mảng ph&#225;t điện v&#224; KQKD tăng mạnh hơn kỳ vọng của mảng x&#226;y lắp điện, b&#249; đắp cho lợi nhuận giảm từ mảng sản xuất trụ th&#233;p. 

3. Triển vọng đầu tư cho năm 2023
Pc1 sẽ c&#243; sự b&#249;ng nổ về lợi nhuận với một loạt c&#225;c hoạt động mở rộng kinh doanh: thủy điện, dự &#225;n khai th&#225;c kho&#225;ng sản Niken đi v&#224;o hoạt động, bất động sản d&#226;n cư v&#224; KCN được triển khai.
3.1 Lợi nhuận thu được từ mảng x&#226;y lắp điện 
Cơ hội bắt kịp với nhu cầu ng&#224;y c&#224;ng tăng của nguồn điện năng lượng t&#225;i tạo, k&#233;o theo nhu cầu tương đối với lưới truyền tải.  C&#217;ng với đ&#243; l&#224; định hướng r&#245; r&#224;ng được đưa ra trong dự thảo quy hoạch điện 8, tập trung ph&#225;t triển điện gi&#243;. Quy hoạch điện 8 v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch gi&#225; năng lượng t&#225;i tạo sẽ l&#224; chất x&#250;c t&#225;c cho tăng trưởng của mảng n&#224;y, mở ra triển vọng tươi s&#225;ng cho hoạt động thầu EPC của PC1 từ năm 2023.
Lượng backlog k&#253; mới sẽ tăng 10% h&#224;ng năm từ năm 2023 trở đi sẽ g&#243;p phần gi&#250;p doanh thu trong năm 2023-2024 tăng mạnh. 
3.2 Dự &#225;n khai th&#225;c lộ thi&#234;n kho&#225;ng sản Niken- Đồng tại Cao bằng 
C&#244;ng ty CTCP kho&#225;ng sản Tấn ph&#225;t l&#224; chủ đầu tư khai th&#225;c mỏ Niken - Đồng với c&#244;ng suất thiết kế đạt 700.000 tấn/năm, dự kiến chạy thử v&#224;o cuối năm nay v&#224; b&#225;n sản phẩm trong Q1/2023.
Nhu cầu ng&#224;y c&#224;ng tăng của xe điện sẽ l&#224; yếu tố quyết định cho triển vọng của nhu cầu NIken trong tương lai. 
3.3 Doanh thu b&#225;n đất khu c&#244;ng nghiệp Y&#234;n Phong của Western Pacific
Bắc Ninh được đ&#225;nh gi&#225; l&#224; KCN h&#224;ng đầu, thu h&#250;t ng&#224;nh c&#244;ng nghiệp điện tử v&#224; sản xuất linh kiện, điện tử…. Khu c&#244;ng nghiệp Y&#234;n Phong II-A tại Tam Giang, Bắc Ninh dự kiến sẽ bắt đầu cho thu&#234; v&#224; ghi nhận lợi nhuận từ năm 2023.  
Khu c&#244;ng nghiệp Y&#234;n Lệnh: c&#243; tổng diện t&#237;ch mặt bằng khoảng 70ha v&#224; tổng vốn đầu tư l&#224; 624 tỷ đồng được kỳ vọng KCN Y&#234;n Lệnh sẽ bắt đầu cho thu&#234; từ năm 2024
Trong giai đoạn 2023-25, WP c&#243; kế hoạch ph&#225;t triển cảng quốc tế Long An v&#224; c&#225;c dự &#225;n KCN 1.000ha tại c&#225;c tỉnh Bắc Giang v&#224; H&#224; Nam.

4. Rủi ro 
Chi ph&#237; l&#227;i vay v&#224; ch&#234;nh lệch tỷ gi&#225; cao.  Chủ yếu c&#225;c khoản nợ vay của PC1 c&#243; l&#227;i suất thả nổi. V&#236; vậy,  khi l&#227;i suất tăng cao th&#236; chi ph&#237; l&#227;i vay sẽ tăng mạnh, dẫn đến ăn m&#242;n lợi nhuận của doanh nghiệp. 
Lợi nhuận từ mỏ Niken thấp hơn dự kiến 
Th&#225;ch thức trong thị trường BĐS như thắt chặt cho vay BĐS, gi&#225;m s&#225;t chặt chẽ việc ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu, l&#227;i suất vay nợ tăng sẽ cản trở quyết định mua nh&#224; ở v&#224;  cản trở tiến độ triển khai của c&#225;c dự &#225;n sắp tới, việc thu xếp c&#225;c thủ tục ph&#225;p l&#253; 



PC1 - Triển vọng đầu tư năm 2023
1. Tổng quan về doanh nghiệp 
PC1 group là doanh nghiệp hàng đầu hoạt động trong lĩnh vực xây lắp đường dây và trạm nguồn điện. 
Lĩnh vực hoạt động chủ chốt: xây lắp điện, đầu tư năng lượng và kinh doanh bất động sản.

2. Kết quả kinh doanh quý 3/2022
Doanh thu và LNST quý 3/2022 của PC1 có sự sụt giảm so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu quý 3/2022 của PC1 giảm -4% YoY đạt 3 nghìn tỷ đồng. LNST quý 3/2022 đạt 65 tỷ đồng tương đương với -585 YoY. LNST thấp đến từ hai lý do sau:
Chi phí lãi vay tăng mạnh đạt 161 tỷ đồng (+96% YoY)
 Khoản lỗ tỷ giá do các khoản vay bằng USD của doanh nghiệp.  Chênh lệch tỷ giá giữa VND/USD tăng mạnh từ đầu năm 2022.
Lợi nhuận quý 3/2022 tăng 26% YoY do KQKD tăng mạnh từ mảng phát điện và KQKD tăng mạnh hơn kỳ vọng của mảng xây lắp điện, bù đắp cho lợi nhuận giảm từ mảng sản xuất trụ thép. 

3. Triển vọng đầu tư cho năm 2023
Pc1 sẽ có sự bùng nổ về lợi nhuận với một loạt các hoạt động mở rộng kinh doanh: thủy điện, dự án khai thác khoáng sản Niken đi vào hoạt động, bất động sản dân cư và KCN được triển khai.
3.1 Lợi nhuận thu được từ mảng xây lắp điện 
Cơ hội bắt kịp với nhu cầu ngày càng tăng của nguồn điện năng lượng tái tạo, kéo theo nhu cầu tương đối với lưới truyền tải.  CÙng với đó là định hướng rõ ràng được đưa ra trong dự thảo quy hoạch điện 8, tập trung phát triển điện gió. Quy hoạch điện 8 và chính sách giá năng lượng tái tạo sẽ là chất xúc tác cho tăng trưởng của mảng này, mở ra triển vọng tươi sáng cho hoạt động thầu EPC của PC1 từ năm 2023.
Lượng backlog ký mới sẽ tăng 10% hàng năm từ năm 2023 trở đi sẽ góp phần giúp doanh thu trong năm 2023-2024 tăng mạnh. 
3.2 Dự án khai thác lộ thiên khoáng sản Niken- Đồng tại Cao bằng 
Công ty CTCP khoáng sản Tấn phát là chủ đầu tư khai thác mỏ Niken - Đồng với công suất thiết kế đạt 700.000 tấn/năm, dự kiến chạy thử vào cuối năm nay và bán sản phẩm trong Q1/2023.
Nhu cầu ngày càng tăng của xe điện sẽ là yếu tố quyết định cho triển vọng của nhu cầu NIken trong tương lai. 
3.3 Doanh thu bán đất khu công nghiệp Yên Phong của Western Pacific
Bắc Ninh được đánh giá là KCN hàng đầu, thu hút ngành công nghiệp điện tử và sản xuất linh kiện, điện tử…. Khu công nghiệp Yên Phong II-A tại Tam Giang, Bắc Ninh dự kiến sẽ bắt đầu cho thuê và ghi nhận lợi nhuận từ năm 2023.  
Khu công nghiệp Yên Lệnh: có tổng diện tích mặt bằng khoảng 70ha và tổng vốn đầu tư là 624 tỷ đồng được kỳ vọng KCN Yên Lệnh sẽ bắt đầu cho thuê từ năm 2024
Trong giai đoạn 2023-25, WP có kế hoạch phát triển cảng quốc tế Long An và các dự án KCN 1.000ha tại các tỉnh Bắc Giang và Hà Nam.

4. Rủi ro 
Chi phí lãi vay và chênh lệch tỷ giá cao.  Chủ yếu các khoản nợ vay của PC1 có lãi suất thả nổi. Vì vậy,  khi lãi suất tăng cao thì chi phí lãi vay sẽ tăng mạnh, dẫn đến ăn mòn lợi nhuận của doanh nghiệp. 
Lợi nhuận từ mỏ Niken thấp hơn dự kiến 
Thách thức trong thị trường BĐS như thắt chặt cho vay BĐS, giám sát chặt chẽ việc phát hành trái phiếu, lãi suất vay nợ tăng sẽ cản trở quyết định mua nhà ở và  cản trở tiến độ triển khai của các dự án sắp tới, việc thu xếp các thủ tục pháp lý 

