APH – Cơ hội đầu tư khi nh&#224; m&#225;y PBAT ch&#237;nh thức vận h&#224;nh từ qu&#253; 4/2025

Sau thời gian d&#224;i đầu tư v&#224; t&#237;ch lũy t&#224;i sản, CTCP Tập đo&#224;n An Ph&#225;t Holdings (APH) đang bước v&#224;o giai đoạn chuyển m&#236;nh mạnh mẽ nhờ dự &#225;n nh&#224; m&#225;y PBAT – một trong những tổ hợp sản xuất nhựa ph&#226;n hủy sinh học đầu ti&#234;n tại Đ&#244;ng Nam &#193;.

Theo c&#225;c nguồn tin b&#225;o ch&#237; v&#224; cập nhật mới nhất từ doanh nghiệp, nh&#224; m&#225;y PBAT sẽ đi v&#224;o vận h&#224;nh từ qu&#253; 4/2025. Điều n&#224;y sẽ tạo ra bước ngoặt lớn về d&#242;ng tiền v&#224; lợi nhuận:
	•	Trong BCTC qu&#253; 3/2025 dự kiến, to&#224;n bộ phần t&#224;i sản dở dang d&#224;i hạn hơn 1.000 tỷ đồng sẽ được chuyển sang t&#224;i sản cố định, x&#225;c nhận việc ho&#224;n tất x&#226;y dựng v&#224; đưa v&#224;o khai th&#225;c.
	•	Khi PBAT đi v&#224;o hoạt động, APH sẽ chủ động được nguồn nguy&#234;n liệu đầu v&#224;o, gi&#250;p giảm mạnh chi ph&#237; nhập khẩu, đồng thời tối ưu bộ m&#225;y sau qu&#225; tr&#236;nh t&#225;i cơ cấu k&#233;o d&#224;i từ 2022.
	•	Tự chủ nguy&#234;n liệu kh&#244;ng chỉ gi&#250;p bi&#234;n lợi nhuận gộp tăng đ&#225;ng kể (ước t&#237;nh từ 12–15% l&#234;n 20–25%), m&#224; c&#242;n gi&#250;p giảm đ&#225;ng kể chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh do giảm vay ngắn hạn nhập h&#224;ng.

Với c&#244;ng suất thiết kế 70.000 tấn/năm, doanh thu ri&#234;ng mảng PBAT c&#243; thể đạt tr&#234;n 2.000 tỷ đồng mỗi năm, đ&#243;ng g&#243;p phần lớn v&#224;o lợi nhuận hợp nhất từ năm 2026.

Tại v&#249;ng gi&#225; ~7.000đ, định gi&#225; hiện tại đang phản &#225;nh qu&#225; khứ kh&#243; khăn, trong khi tiềm năng tăng trưởng đang dần hiện hữu. Khi APH tho&#225;t lỗ lũy kế, được cấp lại margin, v&#224; d&#242;ng tiền từ PBAT bắt đầu về đều đặn, gi&#225; cổ phiếu c&#243; thể kỳ vọng quay trở lại v&#249;ng 20.000–25.000đ trong 2 năm tới, tương đương mức tăng trưởng 3–4 lần.

⸻

&#128204; Lưu &#253;: B&#224;i viết kh&#244;ng khuyến nghị mua b&#225;n, nh&#224; đầu tư n&#234;n theo d&#245;i BCTC qu&#253; 3/2025 v&#224; tiến độ thực tế của nh&#224; m&#225;y PBAT để x&#225;c nhận t&#237;n hiệu kỹ thuật v&#224; t&#224;i ch&#237;nh trước khi giải ng&#226;n.

APH – Cơ hội đầu tư khi nhà máy PBAT chính thức vận hành từ quý 4/2025

Sau thời gian dài đầu tư và tích lũy tài sản, CTCP Tập đoàn An Phát Holdings (APH) đang bước vào giai đoạn chuyển mình mạnh mẽ nhờ dự án nhà máy PBAT – một trong những tổ hợp sản xuất nhựa phân hủy sinh học đầu tiên tại Đông Nam Á.

Theo các nguồn tin báo chí và cập nhật mới nhất từ doanh nghiệp, nhà máy PBAT sẽ đi vào vận hành từ quý 4/2025. Điều này sẽ tạo ra bước ngoặt lớn về dòng tiền và lợi nhuận:
	•	Trong BCTC quý 3/2025 dự kiến, toàn bộ phần tài sản dở dang dài hạn hơn 1.000 tỷ đồng sẽ được chuyển sang tài sản cố định, xác nhận việc hoàn tất xây dựng và đưa vào khai thác.
	•	Khi PBAT đi vào hoạt động, APH sẽ chủ động được nguồn nguyên liệu đầu vào, giúp giảm mạnh chi phí nhập khẩu, đồng thời tối ưu bộ máy sau quá trình tái cơ cấu kéo dài từ 2022.
	•	Tự chủ nguyên liệu không chỉ giúp biên lợi nhuận gộp tăng đáng kể (ước tính từ 12–15% lên 20–25%), mà còn giúp giảm đáng kể chi phí tài chính do giảm vay ngắn hạn nhập hàng.

Với công suất thiết kế 70.000 tấn/năm, doanh thu riêng mảng PBAT có thể đạt trên 2.000 tỷ đồng mỗi năm, đóng góp phần lớn vào lợi nhuận hợp nhất từ năm 2026.

Tại vùng giá ~7.000đ, định giá hiện tại đang phản ánh quá khứ khó khăn, trong khi tiềm năng tăng trưởng đang dần hiện hữu. Khi APH thoát lỗ lũy kế, được cấp lại margin, và dòng tiền từ PBAT bắt đầu về đều đặn, giá cổ phiếu có thể kỳ vọng quay trở lại vùng 20.000–25.000đ trong 2 năm tới, tương đương mức tăng trưởng 3–4 lần.

⸻

📌 Lưu ý: Bài viết không khuyến nghị mua bán, nhà đầu tư nên theo dõi BCTC quý 3/2025 và tiến độ thực tế của nhà máy PBAT để xác nhận tín hiệu kỹ thuật và tài chính trước khi giải ngân.