&#128071;B&#225;o C&#225;o về cổ phiếu KBC 20/06/2024 &#128071;
B&#225;o c&#225;o ph&#226;n t&#237;ch cổ phiếu KBC
1. T&#243;m tắt &#253; ch&#237;nh
KBC dự kiến ph&#225;t h&#224;nh ri&#234;ng lẻ 250 triệu cổ phiếu để tăng vốn điều lệ v&#224; đầu tư v&#224;o c&#225;c dự &#225;n lớn. Kế hoạch lợi nhuận năm 2024 duy tr&#236; ở mức 9 ngh&#236;n tỷ đồng tổng thu nhập v&#224; 4 ngh&#236;n tỷ đồng LNST. KBC dự kiến nhu cầu t&#237;ch cực đối với c&#225;c dự &#225;n KCN Tr&#224;ng Duệ 3 v&#224; KĐT Tr&#224;ng C&#225;t.

2. Lợi thế cạnh tranh v&#224; cơ hội mới
Tăng vốn đầu tư: Ph&#225;t h&#224;nh ri&#234;ng lẻ 250 triệu cổ phiếu sẽ gi&#250;p KBC tăng vốn điều lệ, bổ sung nguồn vốn lưu động, t&#225;i cơ cấu nợ vay, v&#224; đầu tư v&#224;o c&#225;c c&#244;ng ty con/c&#244;ng ty li&#234;n kết, tạo điều kiện thuận lợi cho sự ph&#225;t triển bền vững.
Dự &#225;n KCN v&#224; KĐT: KBC đang triển khai c&#225;c dự &#225;n lớn như KCN Tr&#224;ng Duệ 3 v&#224; KĐT Tr&#224;ng C&#225;t, với kỳ vọng nhu cầu mạnh mẽ từ c&#225;c nh&#224; đầu tư như LG v&#224; gi&#225; b&#225;n cao cho KĐT Tr&#224;ng C&#225;t. Điều n&#224;y sẽ đ&#243;ng g&#243;p t&#237;ch cực v&#224;o doanh thu v&#224; lợi nhuận của KBC trong tương lai.
Nhu cầu cao về đất KCN: Ban l&#227;nh đạo dự b&#225;o nhu cầu đất KCN trong năm 2024 c&#243; thể đạt 197 ha, vượt qua c&#225;c kỳ vọng trước đ&#243;. Điều n&#224;y sẽ gi&#250;p KBC tăng cường doanh thu từ việc cho thu&#234; v&#224; b&#224;n giao đất KCN.
3. Rủi ro tiềm ẩn
Phụ thuộc v&#224;o quy tr&#236;nh ph&#234; duyệt: C&#225;c dự &#225;n như KCN Tr&#224;ng Duệ 3 v&#224; KĐT Tr&#224;ng C&#225;t vẫn đang chờ ph&#234; duyệt từ c&#225;c cơ quan chức năng. Bất kỳ sự chậm trễ hoặc thay đổi n&#224;o trong quy tr&#236;nh ph&#234; duyệt c&#243; thể ảnh hưởng đến tiến độ v&#224; kế hoạch kinh doanh của KBC.
&#193;p lực từ kế hoạch ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu: Việc ph&#225;t h&#224;nh ri&#234;ng lẻ với gi&#225; kh&#244;ng thấp hơn gi&#225; trị sổ s&#225;ch/cổ phiếu c&#243; thể gặp kh&#243; khăn trong bối cảnh thị trường biến động. Nếu kh&#244;ng th&#224;nh c&#244;ng, KBC c&#243; thể thiếu hụt nguồn vốn để triển khai c&#225;c dự &#225;n quan trọng.
Ch&#234;nh lệch dự b&#225;o lợi nhuận: Dự b&#225;o LNST năm 2024 của ch&#250;ng t&#244;i chỉ đạt 48% kế hoạch của KBC, cho thấy c&#243; sự kh&#225;c biệt lớn giữa kỳ vọng của ban l&#227;nh đạo v&#224; thực tế. Điều n&#224;y c&#243; thể dẫn đến sự thất vọng của cổ đ&#244;ng v&#224; ảnh hưởng ti&#234;u cực đến gi&#225; cổ phiếu.

Dự ph&#243;ng lợi nhuận v&#224; định gi&#225; hợp l&#253;
Dự ph&#243;ng lợi nhuận: LNST năm 2024 dự b&#225;o đạt 1.920 tỷ đồng (48% của kế hoạch 4 ngh&#236;n tỷ đồng), do dự b&#225;o doanh số cho thu&#234;/b&#224;n giao đất KCN thấp hơn v&#224; đ&#243;ng g&#243;p lợi nhuận từ mảng BĐS nh&#224; ở c&#243; khả năng thấp hơn.
BVPS v&#224; P/B trung b&#236;nh ng&#224;nh:
BVPS hiện tại: 22.000 đồng/cổ phiếu.
Lưu &#253; l&#224; KBC được Helios xếp v&#224;o diện cổ phiếu c&#243; Game t&#224;i ch&#237;nh v&#224; MỨC ĐỊNH GI&#193; BẤT TỬ thường kh&#244;ng thực sự đ&#225;ng tin cậy tuyệt đối. Team dừng lại ở việc hỗ trợ Qu&#253; vị đưa ra mức định gi&#225; Book Value per Share của KBC hiện tại v&#224; kh&#244;ng khuyến nghị Mua.

👇Báo Cáo về cổ phiếu KBC 20/06/2024 👇
Báo cáo phân tích cổ phiếu KBC
1. Tóm tắt ý chính
KBC dự kiến phát hành riêng lẻ 250 triệu cổ phiếu để tăng vốn điều lệ và đầu tư vào các dự án lớn. Kế hoạch lợi nhuận năm 2024 duy trì ở mức 9 nghìn tỷ đồng tổng thu nhập và 4 nghìn tỷ đồng LNST. KBC dự kiến nhu cầu tích cực đối với các dự án KCN Tràng Duệ 3 và KĐT Tràng Cát.

2. Lợi thế cạnh tranh và cơ hội mới
Tăng vốn đầu tư: Phát hành riêng lẻ 250 triệu cổ phiếu sẽ giúp KBC tăng vốn điều lệ, bổ sung nguồn vốn lưu động, tái cơ cấu nợ vay, và đầu tư vào các công ty con/công ty liên kết, tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển bền vững.
Dự án KCN và KĐT: KBC đang triển khai các dự án lớn như KCN Tràng Duệ 3 và KĐT Tràng Cát, với kỳ vọng nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư như LG và giá bán cao cho KĐT Tràng Cát. Điều này sẽ đóng góp tích cực vào doanh thu và lợi nhuận của KBC trong tương lai.
Nhu cầu cao về đất KCN: Ban lãnh đạo dự báo nhu cầu đất KCN trong năm 2024 có thể đạt 197 ha, vượt qua các kỳ vọng trước đó. Điều này sẽ giúp KBC tăng cường doanh thu từ việc cho thuê và bàn giao đất KCN.
3. Rủi ro tiềm ẩn
Phụ thuộc vào quy trình phê duyệt: Các dự án như KCN Tràng Duệ 3 và KĐT Tràng Cát vẫn đang chờ phê duyệt từ các cơ quan chức năng. Bất kỳ sự chậm trễ hoặc thay đổi nào trong quy trình phê duyệt có thể ảnh hưởng đến tiến độ và kế hoạch kinh doanh của KBC.
Áp lực từ kế hoạch phát hành cổ phiếu: Việc phát hành riêng lẻ với giá không thấp hơn giá trị sổ sách/cổ phiếu có thể gặp khó khăn trong bối cảnh thị trường biến động. Nếu không thành công, KBC có thể thiếu hụt nguồn vốn để triển khai các dự án quan trọng.
Chênh lệch dự báo lợi nhuận: Dự báo LNST năm 2024 của chúng tôi chỉ đạt 48% kế hoạch của KBC, cho thấy có sự khác biệt lớn giữa kỳ vọng của ban lãnh đạo và thực tế. Điều này có thể dẫn đến sự thất vọng của cổ đông và ảnh hưởng tiêu cực đến giá cổ phiếu.

Dự phóng lợi nhuận và định giá hợp lý
Dự phóng lợi nhuận: LNST năm 2024 dự báo đạt 1.920 tỷ đồng (48% của kế hoạch 4 nghìn tỷ đồng), do dự báo doanh số cho thuê/bàn giao đất KCN thấp hơn và đóng góp lợi nhuận từ mảng BĐS nhà ở có khả năng thấp hơn.
BVPS và P/B trung bình ngành:
BVPS hiện tại: 22.000 đồng/cổ phiếu.
Lưu ý là KBC được Helios xếp vào diện cổ phiếu có Game tài chính và MỨC ĐỊNH GIÁ BẤT TỬ thường không thực sự đáng tin cậy tuyệt đối. Team dừng lại ở việc hỗ trợ Quý vị đưa ra mức định giá Book Value per Share của KBC hiện tại và không khuyến nghị Mua.