Tỉ gi&#225; tăng đại diện cho c&#226;u chuyện tiền ở VN đi ra nước ngo&#224;i, hệ quả l&#224; c&#225;c t&#224;i sản ở trong nước c&#243; khả năng bị ảnh hưởng &quot;nếu thanh khoản trong nước bị ảnh hưởng bởi tỷ gi&#225;&quot;. Tức yếu tố nội tại quan trọng hơn cả.
C&#249;ng l&#224; c&#226;u chuyện tỷ gi&#225; tăng nhưng bối cảnh kh&#225;c nhau th&#236; ảnh hưởng sẽ kh&#225;c nhau, 2024 sẽ kh&#225;c 2022. C&#226;u chuyện 2022, tỉ gi&#225; tăng + ch&#250;ng ta cần nhớ thời điểm đ&#243; VN c&#242;n đang đau đ&#225;u c&#226;u chuyện tr&#225;i phiếu doanh nghiệp, Vạn Thịnh Ph&#225;t l&#224;m cho thanh khoản tồi tệ =&gt; Thị trường down cực mạnh. Tuy nhi&#234;n, 2024 th&#236; ch&#250;ng ta c&#243; những xử l&#253; tốt hơn về vấn đề thanh khoản nội suy, thể hiện qua k&#234;nh M3: 
FI Bond
Ri&#234;ng th&#225;ng 9 tổng huy động cho FIbond l&#224; 36k bio t&#237;nh cả năm m&#224; l&#224;m tr&#242;n cũng phải 1/3 nhu cầu tổng. M&#224; Fibond lại l&#224; nguồn d&#224;i n&#234;n việc sử dụng FI Bond l&#224;m nguồn đương nhi&#234;n cho t&#237;n dụng d&#224;i (TPDN).
=&gt; C&#226;u chuyện vừa outflow vừa căng thẳng nội suy như 2022 &#237;t khả năng quay trở lại, 2024 sẽ nhẹ nh&#224;ng hơn nhiều.
Nguồn tham khảo: Hedge Academy

Tỉ giá tăng đại diện cho câu chuyện tiền ở VN đi ra nước ngoài, hệ quả là các tài sản ở trong nước có khả năng bị ảnh hưởng "nếu thanh khoản trong nước bị ảnh hưởng bởi tỷ giá". Tức yếu tố nội tại quan trọng hơn cả.
Cùng là câu chuyện tỷ giá tăng nhưng bối cảnh khác nhau thì ảnh hưởng sẽ khác nhau, 2024 sẽ khác 2022. Câu chuyện 2022, tỉ giá tăng + chúng ta cần nhớ thời điểm đó VN còn đang đau đáu câu chuyện trái phiếu doanh nghiệp, Vạn Thịnh Phát làm cho thanh khoản tồi tệ => Thị trường down cực mạnh. Tuy nhiên, 2024 thì chúng ta có những xử lý tốt hơn về vấn đề thanh khoản nội suy, thể hiện qua kênh M3: 
FI Bond
Riêng tháng 9 tổng huy động cho FIbond là 36k bio tính cả năm mà làm tròn cũng phải 1/3 nhu cầu tổng. Mà Fibond lại là nguồn dài nên việc sử dụng FI Bond làm nguồn đương nhiên cho tín dụng dài (TPDN).
=> Câu chuyện vừa outflow vừa căng thẳng nội suy như 2022 ít khả năng quay trở lại, 2024 sẽ nhẹ nhàng hơn nhiều.
Nguồn tham khảo: Hedge Academy

Kim Anh TBCK

Chứng Khoán Huy Nguyễn

Daily Stock _ Nhật Nguyễn TBCK