VCSC: N&#226;ng khuyến nghị từ khả quan l&#234;n mua d&#224;nh cho #KBC
C&#244;ng ty Chứng kho&#225;n Bản Việt (VCSC) vừa n&#226;ng khuyến nghị từ khả quan l&#234;n mua đối với Tổng c&#244;ng ty Ph&#225;t triển Đ&#244; thị Kinh Bắc (HoSE: KBC) v&#224; n&#226;ng gi&#225; mục ti&#234;u dựa tr&#234;n phương ph&#225;p định gi&#225; RNAV th&#234;m 12% l&#234;n 48.500 đồng/cổ phiếu.
VCSC cho biết, gi&#225; mục ti&#234;u cao hơn chủ yếu l&#224; do VCSC đưa Khu c&#244;ng nghiệp Tr&#224;ng Duệ 3 (Hải Ph&#242;ng) v&#224;o m&#244; h&#236;nh định gi&#225; cho KBC v&#236; khu c&#244;ng nghiệp n&#224;y đ&#227; nhận ph&#234; duyệt quan trọng từ ch&#237;nh phủ.
Ngo&#224;i ra, gi&#225; mục ti&#234;u n&#224;y c&#243; ảnh hưởng t&#237;ch cực bởi cập nhật m&#244; h&#236;nh định gi&#225; đến giữa năm 2022 từ cuối năm 2021; tỷ lệ WACC thấp hơn 0,4 điểm phần trăm của VCSC v&#224; n&#226;ng giả định doanh số b&#225;n đất khu c&#244;ng nghiệp cho giai đoạn 2021-2022.
C&#249;ng với đ&#243;, sau khi kết quả kinh doanh t&#237;ch cực trong qu&#253; I v&#224; th&#244;ng tin t&#237;ch cực về c&#225;c cuộc thương thảo b&#225;n đất khu c&#244;ng nghiệp được chia sẻ bởi ban l&#227;nh đạo, VCSC n&#226;ng dự b&#225;o lợi nhuận sau thuế sau lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thiểu số tương ứng trong c&#225;c năm 2021 v&#224; 2022 lần lượt l&#224; 11% v&#224; 4%, chủ yếu được th&#250;c đẩy bởi giả định doanh số b&#225;n đất khu c&#244;ng nghiệp t&#237;ch cực hơn.
VCSC dự b&#225;o doanh thu năm 2021 đạt 5.400 tỷ đồng (tăng 149% so với c&#249;ng kỳ) v&#224; lợi nhuận sau thuế sau lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thiểu số đạt 1.500 tỷ đồng (tăng 6,8 lần), chủ yếu được hỗ trợ bởi doanh số b&#225;n 155 ha đất khu c&#244;ng nghiệp (tăng 168%) v&#224; 8,4 ha đất khu đ&#244; thị (tăng 258%).
VCSC giả định lợi nhuận sau thuế sau lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thiểu số năm 2022 sẽ tăng 79% c&#249;ng kỳ đạt 2.700 tỷ đồng, chủ yếu l&#224; do giả định về việc b&#225;n đất khu đ&#244; thị của KBC tại Khu đ&#244; thị Tr&#224;ng C&#225;t (Hải Ph&#242;ng), đ&#243;ng g&#243;p 45% v&#224;o dự b&#225;o cho năm 2022.
Nh&#236;n tr&#234;n b&#236;nh diện chung, KBC l&#224; một trong những doanh nghiệp hưởng lợi lớn từ việc chuyển dịch cơ cấu cơ sở sản xuất to&#224;n cầu sang Việt Nam v&#224; đ&#227; c&#243; c&#225;c kh&#225;ch h&#224;ng thu&#234; lớn như LG, Foxconn, Luxshare, Canon v&#224; GoerTek.
Ngo&#224;i ra, KBC đang tăng cường ph&#225;t triển khu đ&#244; thị, hướng đến mục ti&#234;u c&#244;ng nghiệp h&#243;a v&#224; đ&#244; thị h&#243;a đang gia tăng xung quanh c&#225;c cụm c&#244;ng nghiệp tại miền Bắc.


VCSC: Nâng khuyến nghị từ khả quan lên mua dành cho #KBC
Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) vừa nâng khuyến nghị từ khả quan lên mua đối với Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (HoSE: KBC) và nâng giá mục tiêu dựa trên phương pháp định giá RNAV thêm 12% lên 48.500 đồng/cổ phiếu.
VCSC cho biết, giá mục tiêu cao hơn chủ yếu là do VCSC đưa Khu công nghiệp Tràng Duệ 3 (Hải Phòng) vào mô hình định giá cho KBC vì khu công nghiệp này đã nhận phê duyệt quan trọng từ chính phủ.
Ngoài ra, giá mục tiêu này có ảnh hưởng tích cực bởi cập nhật mô hình định giá đến giữa năm 2022 từ cuối năm 2021; tỷ lệ WACC thấp hơn 0,4 điểm phần trăm của VCSC và nâng giả định doanh số bán đất khu công nghiệp cho giai đoạn 2021-2022.
Cùng với đó, sau khi kết quả kinh doanh tích cực trong quý I và thông tin tích cực về các cuộc thương thảo bán đất khu công nghiệp được chia sẻ bởi ban lãnh đạo, VCSC nâng dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số tương ứng trong các năm 2021 và 2022 lần lượt là 11% và 4%, chủ yếu được thúc đẩy bởi giả định doanh số bán đất khu công nghiệp tích cực hơn.
VCSC dự báo doanh thu năm 2021 đạt 5.400 tỷ đồng (tăng 149% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 1.500 tỷ đồng (tăng 6,8 lần), chủ yếu được hỗ trợ bởi doanh số bán 155 ha đất khu công nghiệp (tăng 168%) và 8,4 ha đất khu đô thị (tăng 258%).
VCSC giả định lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2022 sẽ tăng 79% cùng kỳ đạt 2.700 tỷ đồng, chủ yếu là do giả định về việc bán đất khu đô thị của KBC tại Khu đô thị Tràng Cát (Hải Phòng), đóng góp 45% vào dự báo cho năm 2022.
Nhìn trên bình diện chung, KBC là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi lớn từ việc chuyển dịch cơ cấu cơ sở sản xuất toàn cầu sang Việt Nam và đã có các khách hàng thuê lớn như LG, Foxconn, Luxshare, Canon và GoerTek.
Ngoài ra, KBC đang tăng cường phát triển khu đô thị, hướng đến mục tiêu công nghiệp hóa và đô thị hóa đang gia tăng xung quanh các cụm công nghiệp tại miền Bắc.
