&#128302; DỰ B&#193;O TỒN KHO TRƯỚC B&#193;O C&#193;O WASDE (Th&#225;ng 12/2025)
Dựa tr&#234;n khảo s&#225;t Dow Jones, diễn biến xuất khẩu, tiến độ m&#249;a vụ Brazil – Argentina v&#224; xu hướng USDA c&#225;c năm trước, dự b&#225;o như sau:
1) NG&#212; – Kỳ vọng b&#225;o c&#225;o: TRUNG T&#205;NH → HỖ TRỢ NHẸ
Dự b&#225;o tồn kho Mỹ (US Ending Stocks):
&#128073; 2,10 – 2,16 tỷ giạ (thấp hơn kỳ vọng thị trường)
&#128073; L&#253; do:
Xuất khẩu Mỹ tăng mạnh +31%, kiểm tra h&#224;ng xuất khẩu +71%.
USDA c&#243; khả năng n&#226;ng dự b&#225;o xuất khẩu, k&#233;o tồn kho giảm.
Dự b&#225;o tồn kho Thế giới:
&#128073; 281,0 – 282,0 triệu tấn (&#237;t thay đổi)
&#128073; Brazil vụ Safrinha chưa gieo → USDA chưa chỉnh.
T&#225;c động dự kiến:
⭐ Khả năng hỗ trợ gi&#225; ng&#244;.
Nếu USDA giảm tồn kho Mỹ ~20–40 triệu giạ → ng&#244; c&#243; thể bật tăng.
2) ĐẬU TƯƠNG – Kỳ vọng b&#225;o c&#225;o: &#193;P LỰC GIẢM
Dự b&#225;o tồn kho Mỹ:
&#128073; 300 – 315 triệu giạ
(so với 290 th&#225;ng trước – tăng đ&#225;ng kể)
&#128073; L&#253; do:
Xuất khẩu yếu:
• Cam kết xuất khẩu −38%
• Kiểm tra xuất khẩu −46%
Trung Quốc mua lại nhưng chưa đủ lớn để đổi xu hướng.
Ch&#237;nh phủ Mỹ tạm đ&#243;ng cửa trước đ&#243; khiến dữ liệu cập nhật chậm → USDA kh&#243; n&#226;ng xuất khẩu.
Tồn kho Thế giới:
&#128073; 122,0 – 123,5 triệu tấn (tăng nhẹ)
&#128073; L&#253; do:
USDA đ&#227; giả định Brazil đạt 175 triệu tấn (kỷ lục).
Argentina gieo trồng tốt.
T&#225;c động dự kiến:
&#128315; &#193;p lực giảm gi&#225; đậu tương.
Tồn kho tăng + xuất khẩu yếu = dư cung.
3) L&#218;A M&#204; – Kỳ vọng b&#225;o c&#225;o: NGHI&#202;NG VỀ TI&#202;U CỰC
Tồn kho Mỹ:
&#128073; 880 – 900 triệu giạ (gần như giữ nguy&#234;n)
Tồn kho Thế giới:
&#128073; 272 – 275 triệu tấn (tăng)
&#128073; L&#253; do:
Sản lượng ở nhiều nước xuất khẩu (Nga, Australia, Canada) được điều chỉnh tăng.
Ti&#234;u thụ to&#224;n cầu chưa tăng tương ứng.
T&#225;c động dự kiến:
&#128315; L&#250;a m&#236; chịu &#225;p lực giảm gi&#225;, đặc biệt nếu USDA n&#226;ng sản lượng Nga/&#218;c.
&#128204; G&#243;c nh&#236;n giao dịch trước giờ ra b&#225;o c&#225;o
Ng&#244;: ưu ti&#234;n canh mua khi điều chỉnh.
Đậu tương: tr&#225;nh mua đuổi, ưu ti&#234;n canh b&#225;n.
L&#250;a m&#236;: rủi ro giảm tiếp nếu số liệu thế giới tăng.

🔮 DỰ BÁO TỒN KHO TRƯỚC BÁO CÁO WASDE (Tháng 12/2025)
Dựa trên khảo sát Dow Jones, diễn biến xuất khẩu, tiến độ mùa vụ Brazil – Argentina và xu hướng USDA các năm trước, dự báo như sau:
1) NGÔ – Kỳ vọng báo cáo: TRUNG TÍNH → HỖ TRỢ NHẸ
Dự báo tồn kho Mỹ (US Ending Stocks):
👉 2,10 – 2,16 tỷ giạ (thấp hơn kỳ vọng thị trường)
👉 Lý do:
Xuất khẩu Mỹ tăng mạnh +31%, kiểm tra hàng xuất khẩu +71%.
USDA có khả năng nâng dự báo xuất khẩu, kéo tồn kho giảm.
Dự báo tồn kho Thế giới:
👉 281,0 – 282,0 triệu tấn (ít thay đổi)
👉 Brazil vụ Safrinha chưa gieo → USDA chưa chỉnh.
Tác động dự kiến:
⭐ Khả năng hỗ trợ giá ngô.
Nếu USDA giảm tồn kho Mỹ ~20–40 triệu giạ → ngô có thể bật tăng.
2) ĐẬU TƯƠNG – Kỳ vọng báo cáo: ÁP LỰC GIẢM
Dự báo tồn kho Mỹ:
👉 300 – 315 triệu giạ
(so với 290 tháng trước – tăng đáng kể)
👉 Lý do:
Xuất khẩu yếu:
• Cam kết xuất khẩu −38%
• Kiểm tra xuất khẩu −46%
Trung Quốc mua lại nhưng chưa đủ lớn để đổi xu hướng.
Chính phủ Mỹ tạm đóng cửa trước đó khiến dữ liệu cập nhật chậm → USDA khó nâng xuất khẩu.
Tồn kho Thế giới:
👉 122,0 – 123,5 triệu tấn (tăng nhẹ)
👉 Lý do:
USDA đã giả định Brazil đạt 175 triệu tấn (kỷ lục).
Argentina gieo trồng tốt.
Tác động dự kiến:
🔻 Áp lực giảm giá đậu tương.
Tồn kho tăng + xuất khẩu yếu = dư cung.
3) LÚA MÌ – Kỳ vọng báo cáo: NGHIÊNG VỀ TIÊU CỰC
Tồn kho Mỹ:
👉 880 – 900 triệu giạ (gần như giữ nguyên)
Tồn kho Thế giới:
👉 272 – 275 triệu tấn (tăng)
👉 Lý do:
Sản lượng ở nhiều nước xuất khẩu (Nga, Australia, Canada) được điều chỉnh tăng.
Tiêu thụ toàn cầu chưa tăng tương ứng.
Tác động dự kiến:
🔻 Lúa mì chịu áp lực giảm giá, đặc biệt nếu USDA nâng sản lượng Nga/Úc.
📌 Góc nhìn giao dịch trước giờ ra báo cáo
Ngô: ưu tiên canh mua khi điều chỉnh.
Đậu tương: tránh mua đuổi, ưu tiên canh bán.
Lúa mì: rủi ro giảm tiếp nếu số liệu thế giới tăng.