&#127758; T&#225;c động của việc đồng Real Brazil suy yếu l&#234;n thị trường h&#224;ng h&#243;a
&#127974; Bối cảnh vĩ m&#244;

Đồng Real Brazil (BRL) đ&#227; suy yếu mạnh, vượt ngưỡng 5,38 BRL/USD, mức thấp nhất kể từ đầu năm, sau khi:

Bộ trưởng T&#224;i ch&#237;nh Fernando Haddad c&#244;ng khai ủng hộ việc cắt giảm l&#227;i suất sớm.

B&#236;nh luận rằng l&#227;i suất thực 10% “kh&#244;ng c&#243; &#253; nghĩa” trong bối cảnh lạm ph&#225;t dự kiến chỉ quanh 4,55%, l&#224;m dấy l&#234;n kỳ vọng Ng&#226;n h&#224;ng Trung ương Brazil c&#243; thể nới lỏng ch&#237;nh s&#225;ch sớm hơn dự kiến.

Đồng thời, đồng USD phục hồi mạnh khi Cục Dự trữ Li&#234;n bang Mỹ (Fed) đưa ra t&#237;n hiệu diều h&#226;u, giảm khả năng cắt giảm l&#227;i suất v&#224;o th&#225;ng 12.

Hệ quả l&#224; khoảng ch&#234;nh lệch lợi suất Mỹ–Brazil bị thu hẹp, tạo &#225;p lực l&#234;n d&#242;ng vốn v&#224; t&#224;i sản định gi&#225; bằng BRL.

&#127805; T&#225;c động l&#234;n thị trường h&#224;ng h&#243;a n&#244;ng sản

Brazil l&#224; nh&#224; xuất khẩu h&#224;ng đầu thế giới đối với ng&#244;, đậu tương, c&#224; ph&#234; v&#224; đường. Do đ&#243;, sự suy yếu của đồng Real mang đến hai t&#225;c động ch&#237;nh:

&#128313; 1. Tăng sức cạnh tranh xuất khẩu h&#224;ng h&#243;a Brazil

Đồng Real yếu khiến gi&#225; h&#224;ng h&#243;a Brazil trở n&#234;n rẻ hơn tr&#234;n thị trường quốc tế, th&#250;c đẩy xuất khẩu.

C&#225;c nh&#224; nhập khẩu (đặc biệt l&#224; Trung Quốc v&#224; ch&#226;u &#194;u) c&#243; thể tăng mua ng&#244;, đậu tương v&#224; đường từ Brazil, g&#226;y &#225;p lực giảm gi&#225; ngắn hạn l&#234;n c&#225;c hợp đồng kỳ hạn n&#244;ng sản quốc tế (CBOT).

→ V&#237; dụ: Ng&#244; Mỹ (Corn Futures) chịu &#225;p lực cạnh tranh từ nguồn cung Brazil gi&#225; rẻ, d&#249; nhu cầu ngắn hạn vẫn vững.

&#128313; 2. Gia tăng lợi nhuận nội địa của n&#244;ng d&#226;n Brazil

N&#244;ng d&#226;n Brazil nhận được nhiều BRL hơn cho mỗi USD xuất khẩu, gi&#250;p họ sẵn s&#224;ng b&#225;n h&#224;ng tồn kho.

Điều n&#224;y c&#243; thể l&#224;m tăng lượng cung ngắn hạn ra thị trường quốc tế, khiến gi&#225; n&#244;ng sản tạm thời chịu sức &#233;p điều chỉnh.

&#128738;️ T&#225;c động l&#234;n năng lượng v&#224; kim loại mềm

Đồng Real yếu thường hỗ trợ xuất khẩu ethanol v&#224; đường (v&#236; c&#249;ng sản xuất từ m&#237;a).

Tuy nhi&#234;n, việc Fed duy tr&#236; ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ thắt chặt khiến USD mạnh l&#234;n, l&#224;m gi&#225; dầu, kim loại v&#224; h&#224;ng h&#243;a định gi&#225; bằng USD c&#243; xu hướng giảm nhẹ về danh nghĩa.
&#129517; Kết luận

Việc đồng Real Brazil suy yếu l&#224;m tăng cạnh tranh xuất khẩu h&#224;ng h&#243;a Brazil, g&#226;y &#225;p lực điều chỉnh ngắn hạn cho gi&#225; n&#244;ng sản quốc tế như ng&#244; v&#224; đậu tương.
Tuy nhi&#234;n, yếu tố nguồn cung to&#224;n cầu thắt chặt v&#224; rủi ro thời tiết Nam Mỹ vẫn đ&#243;ng vai tr&#242; hỗ trợ xu hướng tăng trung hạn của nh&#243;m n&#244;ng sản, đặc biệt l&#224; Ng&#244; (Corn).
Trần Duy Quang HCT 0867621587

🌎 Tác động của việc đồng Real Brazil suy yếu lên thị trường hàng hóa
🏦 Bối cảnh vĩ mô

Đồng Real Brazil (BRL) đã suy yếu mạnh, vượt ngưỡng 5,38 BRL/USD, mức thấp nhất kể từ đầu năm, sau khi:

Bộ trưởng Tài chính Fernando Haddad công khai ủng hộ việc cắt giảm lãi suất sớm.

Bình luận rằng lãi suất thực 10% “không có ý nghĩa” trong bối cảnh lạm phát dự kiến chỉ quanh 4,55%, làm dấy lên kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Brazil có thể nới lỏng chính sách sớm hơn dự kiến.

Đồng thời, đồng USD phục hồi mạnh khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đưa ra tín hiệu diều hâu, giảm khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

Hệ quả là khoảng chênh lệch lợi suất Mỹ–Brazil bị thu hẹp, tạo áp lực lên dòng vốn và tài sản định giá bằng BRL.

🌽 Tác động lên thị trường hàng hóa nông sản

Brazil là nhà xuất khẩu hàng đầu thế giới đối với ngô, đậu tương, cà phê và đường. Do đó, sự suy yếu của đồng Real mang đến hai tác động chính:

🔹 1. Tăng sức cạnh tranh xuất khẩu hàng hóa Brazil

Đồng Real yếu khiến giá hàng hóa Brazil trở nên rẻ hơn trên thị trường quốc tế, thúc đẩy xuất khẩu.

Các nhà nhập khẩu (đặc biệt là Trung Quốc và châu Âu) có thể tăng mua ngô, đậu tương và đường từ Brazil, gây áp lực giảm giá ngắn hạn lên các hợp đồng kỳ hạn nông sản quốc tế (CBOT).

→ Ví dụ: Ngô Mỹ (Corn Futures) chịu áp lực cạnh tranh từ nguồn cung Brazil giá rẻ, dù nhu cầu ngắn hạn vẫn vững.

🔹 2. Gia tăng lợi nhuận nội địa của nông dân Brazil

Nông dân Brazil nhận được nhiều BRL hơn cho mỗi USD xuất khẩu, giúp họ sẵn sàng bán hàng tồn kho.

Điều này có thể làm tăng lượng cung ngắn hạn ra thị trường quốc tế, khiến giá nông sản tạm thời chịu sức ép điều chỉnh.

🛢️ Tác động lên năng lượng và kim loại mềm

Đồng Real yếu thường hỗ trợ xuất khẩu ethanol và đường (vì cùng sản xuất từ mía).

Tuy nhiên, việc Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt khiến USD mạnh lên, làm giá dầu, kim loại và hàng hóa định giá bằng USD có xu hướng giảm nhẹ về danh nghĩa.
🧭 Kết luận

Việc đồng Real Brazil suy yếu làm tăng cạnh tranh xuất khẩu hàng hóa Brazil, gây áp lực điều chỉnh ngắn hạn cho giá nông sản quốc tế như ngô và đậu tương.
Tuy nhiên, yếu tố nguồn cung toàn cầu thắt chặt và rủi ro thời tiết Nam Mỹ vẫn đóng vai trò hỗ trợ xu hướng tăng trung hạn của nhóm nông sản, đặc biệt là Ngô (Corn).
Trần Duy Quang HCT 0867621587