CTD - CTCP X&#194;Y DỰNG COTECCONS 
Gi&#225; khuyến nghị: 80 - 82
Target: 88 - 96

LUẬN ĐIỂM CƠ BẢN
• Trong qu&#253; gần nhất, Coteccons ghi nhận doanh thu tăng trưởng 7,2% nhờ tiến độ thi c&#244;ng được cải thiện, tuy nhi&#234;n lợi nhuận lại giảm mạnh 45,5%. Nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh đến từ việc c&#249;ng kỳ năm trước c&#244;ng ty c&#243; khoản lợi nhuận bất thường từ thương vụ mua lại hai c&#244;ng ty cơ điện, v&#224; năm nay kh&#244;ng c&#242;n khoản n&#224;y. B&#234;n cạnh đ&#243;, gi&#225; nguy&#234;n vật liệu đầu v&#224;o cũng như biến động về chi ph&#237; nh&#226;n c&#244;ng khiến cho bi&#234;n lợi nhuận gộp giảm từ 4,7% xuống 3,1%
• D&#249; vậy, Coteccons đang cho thấy những chuyển biến t&#237;ch cực khi k&#253; mới khoảng 23.000 tỷ đồng hợp đồng x&#226;y dựng, n&#226;ng tổng gi&#225; trị c&#244;ng việc chưa thực hiện l&#234;n gần 37.000 tỷ đồng. Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, 69% gi&#225; trị hợp đồng mới đến từ c&#225;c kh&#225;ch h&#224;ng cũ, phản &#225;nh mức độ t&#237;n nhiệm cao đối với uy t&#237;n thi c&#244;ng của c&#244;ng ty.
• Trong d&#224;i hạn, Coteccons đặt mục ti&#234;u doanh thu 25.000 tỷ đồng năm 2025, với chiến lược mở rộng sang mảng hạ tầng v&#224; đầu tư C&#244;ng. Đ&#226;y l&#224; lĩnh vực được Ch&#237;nh phủ đầy mạnh trong bối cảnh thị trường bất động sản đang dần hồi phục. Với n&#233;n tảng t&#224;i ch&#237;nh tốt v&#224; chiến lược hợp l&#253;, Coteccons l&#224; ứng vi&#234;n tiềm năng để dầu tư d&#224;i hạn. Tuy nhi&#234;n, trong ngắn hạn, mức định gi&#225; hiện tại chưa hấp dẫn để mua mới.

G&#211;C NH&#204;N KỸ THUẬT
• Sau nhịp hồi phục nhanh từ v&#249;ng đ&#225;y 65, CTD bị cản tại v&#249;ng 85, v&#249;ng MA(50), v&#224; c&#243; diễn biến điều chỉnh. Nhịp điều chỉnh n&#224;y đ&#227; đưa CTD l&#249;i về v&#249;ng hỗ trợ 78. Trong qu&#225; tr&#236;nh điều chỉnh, nguồn cung c&#243; dấu hiệu d&#226;n hạ nhiệt về mức thấp. Đồng thời CTD cũng ghi nhận t&#237;n hiệu hỗ trợ khi kiểm tra lại v&#249;ng 78, đặc biệt l&#224; t&#237;n hiệu khởi sắc trong phi&#234;n 13/05/2025. C&#225;c t&#237;n hiệu n&#224;y c&#243; thể tạo động lực hỗ trợ v&#224; gi&#250;p CTD c&#243; cơ hội dần tăng gi&#225; trong thời gian tới.
• Hỗ trợ: 78.000 VNĐ.
• Kh&#225;ng cự: 97.000 VNĐ.

CTD - CTCP XÂY DỰNG COTECCONS 
Giá khuyến nghị: 80 - 82
Target: 88 - 96

LUẬN ĐIỂM CƠ BẢN
• Trong quý gần nhất, Coteccons ghi nhận doanh thu tăng trưởng 7,2% nhờ tiến độ thi công được cải thiện, tuy nhiên lợi nhuận lại giảm mạnh 45,5%. Nguyên nhân chính đến từ việc cùng kỳ năm trước công ty có khoản lợi nhuận bất thường từ thương vụ mua lại hai công ty cơ điện, và năm nay không còn khoản này. Bên cạnh đó, giá nguyên vật liệu đầu vào cũng như biến động về chi phí nhân công khiến cho biên lợi nhuận gộp giảm từ 4,7% xuống 3,1%
• Dù vậy, Coteccons đang cho thấy những chuyển biến tích cực khi ký mới khoảng 23.000 tỷ đồng hợp đồng xây dựng, nâng tổng giá trị công việc chưa thực hiện lên gần 37.000 tỷ đồng. Đáng chú ý, 69% giá trị hợp đồng mới đến từ các khách hàng cũ, phản ánh mức độ tín nhiệm cao đối với uy tín thi công của công ty.
• Trong dài hạn, Coteccons đặt mục tiêu doanh thu 25.000 tỷ đồng năm 2025, với chiến lược mở rộng sang mảng hạ tầng và đầu tư Công. Đây là lĩnh vực được Chính phủ đầy mạnh trong bối cảnh thị trường bất động sản đang dần hồi phục. Với nén tảng tài chính tốt và chiến lược hợp lý, Coteccons là ứng viên tiềm năng để dầu tư dài hạn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, mức định giá hiện tại chưa hấp dẫn để mua mới.

GÓC NHÌN KỸ THUẬT
• Sau nhịp hồi phục nhanh từ vùng đáy 65, CTD bị cản tại vùng 85, vùng MA(50), và có diễn biến điều chỉnh. Nhịp điều chỉnh này đã đưa CTD lùi về vùng hỗ trợ 78. Trong quá trình điều chỉnh, nguồn cung có dấu hiệu dân hạ nhiệt về mức thấp. Đồng thời CTD cũng ghi nhận tín hiệu hỗ trợ khi kiểm tra lại vùng 78, đặc biệt là tín hiệu khởi sắc trong phiên 13/05/2025. Các tín hiệu này có thể tạo động lực hỗ trợ và giúp CTD có cơ hội dần tăng giá trong thời gian tới.
• Hỗ trợ: 78.000 VNĐ.
• Kháng cự: 97.000 VNĐ.