FPT - CTCP FPT
Gi&#225; khuyến nghị: 111.5 - 114.5
Gi&#225; mục ti&#234;u: 122 - 130

LUẬN ĐIỂM CƠ BẢN
• Qu&#253; 1/2025, FPT ghi nhận doanh thu đạt 16.058 tỷ đồng, tăng 13,9% so với c&#249;ng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 2.595 tỷ đồng, tăng mạnh 20,9% chủ yếu đến từ bi&#234;n lợi nhuận cải thiện v&#224; hiệu quả mở rộng thị trường quốc tế. Mảng c&#244;ng nghệ tiếp tục giữ vai tr&#242; chủ lực với doanh thu đạt 9.769 tỷ đồng (+15,3%) v&#224; lợi nhuận trước thuế 1.416 tỷ đồng (+22,5%), trong đ&#243; dịch vụ CNTT nước ngo&#224;i tăng 17% nhờ thắng thầu nhiều dự &#225;n lớn. Mảng viễn th&#244;ng ghi nhận cực nhờ tối ưu h&#243;a sản phẩm v&#224; dịch vụ băng rộng. Mảng gi&#225;o dục tăng trưởng chậm hơn nhưng văn duy tr&#236; mở rộng quy m&#244; v&#224; đầu tư v&#224;o c&#225;c chương tr&#236;nh đ&#224;o tạo c&#244;ng nghệ cao.
• Trong ngắn hạn, doanh thu mảng c&#244;ng nghệ của FPT dự kiến tăng trưởng nhờ ba yếu tố ch&#237;nh: (1) nhu cầu chi ti&#234;u CNTT v&#224; chuyển đổi số to&#224;n cầu tăng mạnh; (2) chiến lược mở rộng thị trường sang EU v&#224; Trung Đ&#244;ng gi&#250;p gia tăng hợp đồng quy m&#244; lớn; v&#224; (3) hai nh&#224; m&#225;y AI dự kiến đ&#243;ng g&#243;p ~1.000 tỷ đồng doanh thu từ 2025 nhờ nhu cầu AI ng&#224;y c&#224;ng cao.
• Trong d&#224;i hạn, FPT kỳ vọng duy tr&#236; tăng trưởng nhờ xu hướng chuyển đổi số to&#224;n cầu v&#224; sự b&#249;ng nổ nhu cầu với dịch vụ AI. Mảng viễn th&#244;ng sẽ tiếp tục đ&#243;ng g&#243;p ổn định nhờ mở rộng hệ thống trung t&#226;m dữ liệu v&#224; khả năng tiếp cận c&#225;c dự &#225;n hạ tắng dữ liệu quốc gia. Ngo&#224;i ra, chiến lược mở rộng thị trường quốc tế, ph&#225;t triển gi&#225;o dục ng&#224;nh b&#225;n dẫn, c&#249;ng ch&#237;nh s&#225;ch nh&#224; nước th&#250;c đẩy doanh nghiệp tư nh&#226;n sẽ tạo nền tảng tăng trưởng bền vững cho FPT trong d&#224;i hạn.

G&#211;C NH&#204;N KỸ THUẬT
• Sau nhiều phi&#234;n c&#243; diễn biến lưỡng lự s&#225;t đường MA(20)
v&#224; theo chiều hướng tạo nền c&#226;n bằng tại v&#249;ng 107 - 112,
FPT đ&#227; bật tăng vượt đường MA(20) với thanh khoản tốt.
T&#237;n hiệu n&#224;y c&#243; thể tạo tiền đề hồi phục cho FPT. Dự kiến
FPT sẽ được hỗ trợ khi l&#249;i bước v&#224; dần tăng gi&#225; trong thời gian tới.
• Hỗ trợ :111.000 VNĐ.
• Kh&#225;ng cự :133.000 VNĐ.


FPT - CTCP FPT
Giá khuyến nghị: 111.5 - 114.5
Giá mục tiêu: 122 - 130

LUẬN ĐIỂM CƠ BẢN
• Quý 1/2025, FPT ghi nhận doanh thu đạt 16.058 tỷ đồng, tăng 13,9% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 2.595 tỷ đồng, tăng mạnh 20,9% chủ yếu đến từ biên lợi nhuận cải thiện và hiệu quả mở rộng thị trường quốc tế. Mảng công nghệ tiếp tục giữ vai trò chủ lực với doanh thu đạt 9.769 tỷ đồng (+15,3%) và lợi nhuận trước thuế 1.416 tỷ đồng (+22,5%), trong đó dịch vụ CNTT nước ngoài tăng 17% nhờ thắng thầu nhiều dự án lớn. Mảng viễn thông ghi nhận cực nhờ tối ưu hóa sản phẩm và dịch vụ băng rộng. Mảng giáo dục tăng trưởng chậm hơn nhưng văn duy trì mở rộng quy mô và đầu tư vào các chương trình đào tạo công nghệ cao.
• Trong ngắn hạn, doanh thu mảng công nghệ của FPT dự kiến tăng trưởng nhờ ba yếu tố chính: (1) nhu cầu chi tiêu CNTT và chuyển đổi số toàn cầu tăng mạnh; (2) chiến lược mở rộng thị trường sang EU và Trung Đông giúp gia tăng hợp đồng quy mô lớn; và (3) hai nhà máy AI dự kiến đóng góp ~1.000 tỷ đồng doanh thu từ 2025 nhờ nhu cầu AI ngày càng cao.
• Trong dài hạn, FPT kỳ vọng duy trì tăng trưởng nhờ xu hướng chuyển đổi số toàn cầu và sự bùng nổ nhu cầu với dịch vụ AI. Mảng viễn thông sẽ tiếp tục đóng góp ổn định nhờ mở rộng hệ thống trung tâm dữ liệu và khả năng tiếp cận các dự án hạ tắng dữ liệu quốc gia. Ngoài ra, chiến lược mở rộng thị trường quốc tế, phát triển giáo dục ngành bán dẫn, cùng chính sách nhà nước thúc đẩy doanh nghiệp tư nhân sẽ tạo nền tảng tăng trưởng bền vững cho FPT trong dài hạn.

GÓC NHÌN KỸ THUẬT
• Sau nhiều phiên có diễn biến lưỡng lự sát đường MA(20)
và theo chiều hướng tạo nền cân bằng tại vùng 107 - 112,
FPT đã bật tăng vượt đường MA(20) với thanh khoản tốt.
Tín hiệu này có thể tạo tiền đề hồi phục cho FPT. Dự kiến
FPT sẽ được hỗ trợ khi lùi bước và dần tăng giá trong thời gian tới.
• Hỗ trợ :111.000 VNĐ.
• Kháng cự :133.000 VNĐ.
