REE - CTCP CƠ ĐIỆN LẠNH
Khuyến nghị mua: 67.x - 68.x
Targer: 80.x

LUẬN ĐIỂM CƠ BẢN
• REE đặt kế hoạch LNST năm 2025 đạt 2.427 tỷ đồng (+22% YoY), tr&#234;n cơ sở doanh thu hợp nhất 10.248 tỷ đồng (+22% YoY). Tăng trưởng đến từ cả bỗn mảng ch&#237;nh: điện, bất động sản, cơ điện lạnh v&#224; nước - đều duy tr&#236; mức tăng hai chữ số.

• Trong đ&#243;, mảng điện tiếp tục l&#224; trụ cột với doanh thu kế hoạch 4.452 tỷ đồng (+5% YoY), lợi nhuận sau thuế 1.054 tỷ đồng. Triển vọng thủy văn thuận lợi (La Nina) v&#224; c&#244;ng suất mới bổ sung gi&#250;p n&#226;ng cao khả năng ho&#224;n th&#224;nh kế hoạch trong năm. Mảng bất động sản ghi nhận doanh thu đột biến nhờ b&#224;n giao t&#242;a nh&#224; Etown 6 v&#224; b&#225;n quỹ đất tại Th&#225;i B&#236;nh. Cơ điện lạnh v&#224; nước dự ki&#234;n tăng trưởng lần lượt +23% v&#224; +25% YoY, đ&#243;ng g&#243;p ổn định v&#224;o lợi nhuận hợp nhất.

• REE duy tr&#236; ch&#237;nh s&#225;ch cổ tức ổn định. Cổ tức năm 2024 dự kiến chi trả 25% (10% tiền mặt, 15% cổ phiếu), tương đương 1.177 tỷ đồng. Cổ tức tối đa cho năm 2025 được đề xuất ở mức 1.000 đồng/cổ phiếu, ph&#249; hợp với định hướng chia sẻ lợi nhuận bền vững.

• Chiến lược trung - d&#224;i hạn tập trung v&#224;o mở rộng c&#244;ng suất điện từ 1.016 MW năm 2024 l&#234;n 3.000 MW đến năm 2030. C&#225;c dự &#225;n trọng điểm gồm Th&#225;c B&#224; 2, Tr&#224; Kh&#250;c 2, v&#224; điện gi&#243; Duy&#234;n Hải được l&#234;n kế hoạch vận h&#224;nh từ 2025-2026. B&#234;n cạnh đ&#243;, REE cũng đang chuẩn bị tham gia cơ chế b&#225;n điện trực tiếp (DPPA) v&#224; mở rộng sang bất động sản hạ tầng, bao gồm v&#224;nh đai 3 v&#224; c&#225;c tuyến metro tại TP.HCM.

G&#211;C NH&#204;N KỸ THUẬT
• Sau diễn biến hồi phục nhanh từ v&#249;ng đ&#225;y 57, REE c&#243; dao động thăm d&#242; quanh đường MA(200), v&#249;ng 64,5 - 68. Diễn biến trong v&#249;ng n&#224;y kh&#225; ổn định với trạng th&#225;i cung thấp khi REE l&#249;i về hỗ trợ v&#224; d&#242;ng tiền gia tăng khi REE tiến đến v&#249;ng cản. Hiện tại d&#242;ng tiền vẫn duy tr&#236; động lực hỗ trợ v&#224; đang gi&#250;p REE vượt qua v&#249;ng thăm d&#242;. Do vậy, Nh&#224; đầu tư c&#243; thể kỳ vọng khả năng tăng gi&#225; của REE trong thời gian tới.
• Hỗ trợ :
66.500 VNĐ.
• Kh&#225;ng cự :
80.000 VNĐ.

REE - CTCP CƠ ĐIỆN LẠNH
Khuyến nghị mua: 67.x - 68.x
Targer: 80.x

LUẬN ĐIỂM CƠ BẢN
• REE đặt kế hoạch LNST năm 2025 đạt 2.427 tỷ đồng (+22% YoY), trên cơ sở doanh thu hợp nhất 10.248 tỷ đồng (+22% YoY). Tăng trưởng đến từ cả bỗn mảng chính: điện, bất động sản, cơ điện lạnh và nước - đều duy trì mức tăng hai chữ số.

• Trong đó, mảng điện tiếp tục là trụ cột với doanh thu kế hoạch 4.452 tỷ đồng (+5% YoY), lợi nhuận sau thuế 1.054 tỷ đồng. Triển vọng thủy văn thuận lợi (La Nina) và công suất mới bổ sung giúp nâng cao khả năng hoàn thành kế hoạch trong năm. Mảng bất động sản ghi nhận doanh thu đột biến nhờ bàn giao tòa nhà Etown 6 và bán quỹ đất tại Thái Bình. Cơ điện lạnh và nước dự kiên tăng trưởng lần lượt +23% và +25% YoY, đóng góp ổn định vào lợi nhuận hợp nhất.

• REE duy trì chính sách cổ tức ổn định. Cổ tức năm 2024 dự kiến chi trả 25% (10% tiền mặt, 15% cổ phiếu), tương đương 1.177 tỷ đồng. Cổ tức tối đa cho năm 2025 được đề xuất ở mức 1.000 đồng/cổ phiếu, phù hợp với định hướng chia sẻ lợi nhuận bền vững.

• Chiến lược trung - dài hạn tập trung vào mở rộng công suất điện từ 1.016 MW năm 2024 lên 3.000 MW đến năm 2030. Các dự án trọng điểm gồm Thác Bà 2, Trà Khúc 2, và điện gió Duyên Hải được lên kế hoạch vận hành từ 2025-2026. Bên cạnh đó, REE cũng đang chuẩn bị tham gia cơ chế bán điện trực tiếp (DPPA) và mở rộng sang bất động sản hạ tầng, bao gồm vành đai 3 và các tuyến metro tại TP.HCM.

GÓC NHÌN KỸ THUẬT
• Sau diễn biến hồi phục nhanh từ vùng đáy 57, REE có dao động thăm dò quanh đường MA(200), vùng 64,5 - 68. Diễn biến trong vùng này khá ổn định với trạng thái cung thấp khi REE lùi về hỗ trợ và dòng tiền gia tăng khi REE tiến đến vùng cản. Hiện tại dòng tiền vẫn duy trì động lực hỗ trợ và đang giúp REE vượt qua vùng thăm dò. Do vậy, Nhà đầu tư có thể kỳ vọng khả năng tăng giá của REE trong thời gian tới.
• Hỗ trợ :
66.500 VNĐ.
• Kháng cự :
80.000 VNĐ.