CTCP Tập đo&#224;n MASAN( MSN)
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

* Trong qu&#253; 2/2024, MSN đạt doanh thu thuần đạt 20.134 tỷ đồng (+6,8% Q0Q, +8,2% YoY), cụ thể: MCH (mảng FMCG) đạt 7.388 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng mạnh +14,1% YOY; WCM (WinCommerce) đạt 7.844 tỷ đồng (+9,2% YoY); MML (MetLife) đạt 1.791 tỷ đồng (+5,1% YoY); MSR (Masan High Tech) đạt 3.652 tỷ đồng (+3,596 Yo Y).

LNST c&#244;ng ty mẹ ghi nhận 503 tỷ đồng (+377,3% YoY), cụ thể: MCH (mảng FMCG) đạt 1.752 tỷ đồng (+8,3% YoY), với bi&#234;n r&#242;ng l&#224; 23,8% (-128 bps YoY); WCM (WinCommerce) đạt -40,4 tỷ đồng (thu hẹp đ&#225;ng kể so với -1329 tỷ đồng của Q2-2023); MML (MeatLife) đạt -31,0 tỷ đồng (thu hẹp đ&#225;ng kể so với -124,8 tỷ đồng của Q2-2023), MSR (Masan High Tech) đạt -359,3 tỷ đồng (thu hẹp đ&#225;ng kể so với mức -514,7 tỷ đồng của Q2-2023). Với KQKD n&#224;y, MSN đ&#227; đạt được hơn 60% kế hoạch LNST cả năm theo kịch bản cơ sở.

* Vừa qua, việc MSN đ&#227; thống nhất đ&#224;m ph&#225;n với SK Group về việc gia hạn quyền chọn b&#225;n th&#234;m tối đa 5 năm, đồng thời MSN cũng sẽ nhận chuyển nhượng 7,1% cổ phần Wincommerce với gi&#225; 200 triệu đ&#244; (P/S trailing khoảng 2,1 lần), l&#224; động lực ngắn hạn cho gi&#225; cổ phiếu MSN nếu trong trường hợp 5K kh&#244;ng thực hiện quyền trong tương lai gần.

Hiện tại, ch&#250;ng t&#244;i duy tr&#236; dự b&#225;o về doanh thu thuấn l&#224; 81.545 tỷ đồng (+4,2% YoY) v&#224; LNST-CĐTS l&#224; 1.761 tỷ đồng (+320% YoY) cho năm 2024 v&#224; gi&#225; mục ti&#234;u theo phương ph&#225;p SoTP l&#224; 85.600 đồng/cổ phiếu, upside ~7% so với gi&#225; đ&#243;ng cửa ng&#224;y 
 
MSN c&#243; nhịp bật tăng mạnh trong 3 phi&#234;n từ v&#249;ng hỗ trợ 75 trong thởi gian gần đ&#226;y.
Nhịp tăng n&#224;y đang gi&#250;p MSN tho&#225;t khỏi trạng th&#225;i lưỡng lự k&#233;o d&#224;i v&#224; tạo cơ hội tăng gi&#225; trong tương lai. Tuy nhi&#234;n, hiện tại MSN đang bị cản v&#224; c&#243; thể điều chỉnh ngắn hạn để kiểm tra lại d&#242;ng tiến hỗ trợ. Do vậy, c&#243; thể c&#226;n nhắc khả năng điều chỉnh để mua t&#237;ch lũy MSN tại v&#249;ng gi&#225; tốt.


CTCP Tập đoàn MASAN( MSN)
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

* Trong quý 2/2024, MSN đạt doanh thu thuần đạt 20.134 tỷ đồng (+6,8% Q0Q, +8,2% YoY), cụ thể: MCH (mảng FMCG) đạt 7.388 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng mạnh +14,1% YOY; WCM (WinCommerce) đạt 7.844 tỷ đồng (+9,2% YoY); MML (MetLife) đạt 1.791 tỷ đồng (+5,1% YoY); MSR (Masan High Tech) đạt 3.652 tỷ đồng (+3,596 Yo Y).

LNST công ty mẹ ghi nhận 503 tỷ đồng (+377,3% YoY), cụ thể: MCH (mảng FMCG) đạt 1.752 tỷ đồng (+8,3% YoY), với biên ròng là 23,8% (-128 bps YoY); WCM (WinCommerce) đạt -40,4 tỷ đồng (thu hẹp đáng kể so với -1329 tỷ đồng của Q2-2023); MML (MeatLife) đạt -31,0 tỷ đồng (thu hẹp đáng kể so với -124,8 tỷ đồng của Q2-2023), MSR (Masan High Tech) đạt -359,3 tỷ đồng (thu hẹp đáng kể so với mức -514,7 tỷ đồng của Q2-2023). Với KQKD này, MSN đã đạt được hơn 60% kế hoạch LNST cả năm theo kịch bản cơ sở.

* Vừa qua, việc MSN đã thống nhất đàm phán với SK Group về việc gia hạn quyền chọn bán thêm tối đa 5 năm, đồng thời MSN cũng sẽ nhận chuyển nhượng 7,1% cổ phần Wincommerce với giá 200 triệu đô (P/S trailing khoảng 2,1 lần), là động lực ngắn hạn cho giá cổ phiếu MSN nếu trong trường hợp 5K không thực hiện quyền trong tương lai gần.

Hiện tại, chúng tôi duy trì dự báo về doanh thu thuấn là 81.545 tỷ đồng (+4,2% YoY) và LNST-CĐTS là 1.761 tỷ đồng (+320% YoY) cho năm 2024 và giá mục tiêu theo phương pháp SoTP là 85.600 đồng/cổ phiếu, upside ~7% so với giá đóng cửa ngày 
 
MSN có nhịp bật tăng mạnh trong 3 phiên từ vùng hỗ trợ 75 trong thởi gian gần đây.
Nhịp tăng này đang giúp MSN thoát khỏi trạng thái lưỡng lự kéo dài và tạo cơ hội tăng giá trong tương lai. Tuy nhiên, hiện tại MSN đang bị cản và có thể điều chỉnh ngắn hạn để kiểm tra lại dòng tiến hỗ trợ. Do vậy, có thể cân nhắc khả năng điều chỉnh để mua tích lũy MSN tại vùng giá tốt.
