To&#224;n cảnh lợi nhuận Q1/2025 – Cơ sở định h&#236;nh chiến lược đầu tư nửa cuối năm

Theo số liệu c&#244;ng bố từ 961 doanh nghiệp, chiếm 95,6% tổng vốn h&#243;a thị trường, lợi nhuận r&#242;ng to&#224;n thị trường qu&#253; 1/2025 tăng 22,6% so với c&#249;ng kỳ.

&#128269; Nh&#243;m ng&#224;nh đ&#243;ng g&#243;p lớn v&#224;o tăng trưởng:
Bất động sản: đ&#243;ng g&#243;p 14,2% tăng trưởng to&#224;n thị trường, dẫn đầu với mức tăng lợi nhuận r&#242;ng 134,4%, nổi bật l&#224; VHM với LNST tăng 293%.
Ng&#226;n h&#224;ng: đ&#243;ng g&#243;p 6,9%, tiếp tục giữ vai tr&#242; trụ cột với đ&#224; tăng trưởng ổn định.
Ng&#224;nh điện: g&#226;y bất ngờ với mức tăng 223,9%, phản &#225;nh hiệu quả hoạt động cải thiện r&#245; rệt.
Ngo&#224;i ra, c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh như H&#224;ng c&#225; nh&#226;n &amp; gia dụng, H&#243;a chất, X&#226;y dựng vật liệu, C&#244;ng nghệ, Bảo hiểm, B&#225;n lẻ cũng ghi nhận mức tăng trưởng LNR hai chữ số.

&#129513; Ph&#226;n h&#243;a theo nh&#243;m vốn h&#243;a:
Cổ phiếu vốn h&#243;a lớn (large-cap) dẫn dắt tăng trưởng trong qu&#253; 1, d&#249; tốc độ tăng đ&#227; chậm lại so với qu&#253; 4/2024.
Mid-cap v&#224; small-cap nh&#236;n chung tăng trưởng thấp hơn, đặc biệt nh&#243;m vốn h&#243;a nhỏ ghi nhận lợi nhuận giảm so với c&#249;ng kỳ.

&#127919; Chiến lược đầu tư nửa cuối 2025 – Định h&#236;nh từ dữ liệu lợi nhuận:
Bức tranh tăng trưởng lợi nhuận cho thấy r&#245;:
Động lực tăng trưởng đang nghi&#234;ng về c&#225;c ng&#224;nh mang t&#237;nh nội lực, &#237;t phụ thuộc v&#224;o yếu tố b&#234;n ngo&#224;i hoặc d&#242;ng vốn ngoại.
Tuy nhi&#234;n, sự ph&#226;n h&#243;a kh&#244;ng chỉ giữa c&#225;c ng&#224;nh m&#224; c&#242;n trong nội bộ từng ng&#224;nh. Lợi nhuận tăng mạnh tập trung ở c&#225;c doanh nghiệp đầu ng&#224;nh c&#243; quy m&#244; lớn v&#224; chuỗi gi&#225; trị ho&#224;n thiện như VHM (BĐS) hay MWG (b&#225;n lẻ, tăng trưởng 172% LNST so với c&#249;ng kỳ).
Do đ&#243;, nh&#224; đầu tư cần chuyển trọng t&#226;m từ việc “chọn ng&#224;nh” sang “chọn doanh nghiệp đầu ng&#224;nh”.

✅ Một số nh&#243;m ng&#224;nh chiến lược n&#234;n ch&#250; &#253;:
Ng&#226;n h&#224;ng – đại diện cho sự ổn định v&#224; kiểm so&#225;t rủi ro, mục ti&#234;u tăng trưởng t&#237;n dụng.
X&#226;y dựng &amp; vật liệu – hưởng lợi từ đầu tư c&#244;ng.
B&#225;n lẻ – đặt cược v&#224;o kỳ vọng phục hồi ti&#234;u d&#249;ng nội địa.
Tuy nhi&#234;n, kh&#243; c&#243; sự đồng thuận diện rộng, thị trường sẽ nghi&#234;ng về giai đoạn ph&#226;n h&#243;a r&#245; n&#233;t – nơi lựa chọn cổ phiếu đ&#250;ng quan trọng hơn “đi theo d&#242;ng”.

&#128273; Quan điểm đầu tư giai đoạn tới:
Ưu ti&#234;n doanh nghiệp đầu ng&#224;nh, c&#243; tăng trưởng r&#245; r&#224;ng, vị thế vững trong ng&#224;nh.
Ưu ti&#234;n vốn h&#243;a lớn, hạn chế theo th&#243;i quen “trade h&#224;ng midcap – penny”.

Bi&#234;n LN gộp to&#224;n thị trường quay lại v&#249;ng đỉnh năm 2021 đạt 17,9% l&#224; mức rất tốt nhưng trong bối cảnh nhiều yếu tố bối cảnh ch&#237;nh trị kinh tế vẫn chưa được giải quyết triệt để n&#234;n cũng khiến ch&#250;ng ta đặt ra c&#226;u hỏi &quot;liệu c&#243; duy tr&#236; được ở c&#225;c Qu&#253; tới kh&#244;ng?&quot;. V&#236; vậy những ẩn số n&#224;y vẫn c&#243; thể l&#224; l&#253; do cho những pha điều chỉnh của thị trường, cần tận dụng giai đoạn chiết khấu, t&#226;m l&#253; thị trường ch&#225;n nản để giải ng&#226;n, thay v&#236; thời điểm thị trường s&#244;i động.

Toàn cảnh lợi nhuận Q1/2025 – Cơ sở định hình chiến lược đầu tư nửa cuối năm

Theo số liệu công bố từ 961 doanh nghiệp, chiếm 95,6% tổng vốn hóa thị trường, lợi nhuận ròng toàn thị trường quý 1/2025 tăng 22,6% so với cùng kỳ.

🔍 Nhóm ngành đóng góp lớn vào tăng trưởng:
Bất động sản: đóng góp 14,2% tăng trưởng toàn thị trường, dẫn đầu với mức tăng lợi nhuận ròng 134,4%, nổi bật là VHM với LNST tăng 293%.
Ngân hàng: đóng góp 6,9%, tiếp tục giữ vai trò trụ cột với đà tăng trưởng ổn định.
Ngành điện: gây bất ngờ với mức tăng 223,9%, phản ánh hiệu quả hoạt động cải thiện rõ rệt.
Ngoài ra, các nhóm ngành như Hàng cá nhân & gia dụng, Hóa chất, Xây dựng vật liệu, Công nghệ, Bảo hiểm, Bán lẻ cũng ghi nhận mức tăng trưởng LNR hai chữ số.

🧩 Phân hóa theo nhóm vốn hóa:
Cổ phiếu vốn hóa lớn (large-cap) dẫn dắt tăng trưởng trong quý 1, dù tốc độ tăng đã chậm lại so với quý 4/2024.
Mid-cap và small-cap nhìn chung tăng trưởng thấp hơn, đặc biệt nhóm vốn hóa nhỏ ghi nhận lợi nhuận giảm so với cùng kỳ.

🎯 Chiến lược đầu tư nửa cuối 2025 – Định hình từ dữ liệu lợi nhuận:
Bức tranh tăng trưởng lợi nhuận cho thấy rõ:
Động lực tăng trưởng đang nghiêng về các ngành mang tính nội lực, ít phụ thuộc vào yếu tố bên ngoài hoặc dòng vốn ngoại.
Tuy nhiên, sự phân hóa không chỉ giữa các ngành mà còn trong nội bộ từng ngành. Lợi nhuận tăng mạnh tập trung ở các doanh nghiệp đầu ngành có quy mô lớn và chuỗi giá trị hoàn thiện như VHM (BĐS) hay MWG (bán lẻ, tăng trưởng 172% LNST so với cùng kỳ).
Do đó, nhà đầu tư cần chuyển trọng tâm từ việc “chọn ngành” sang “chọn doanh nghiệp đầu ngành”.

✅ Một số nhóm ngành chiến lược nên chú ý:
Ngân hàng – đại diện cho sự ổn định và kiểm soát rủi ro, mục tiêu tăng trưởng tín dụng.
Xây dựng & vật liệu – hưởng lợi từ đầu tư công.
Bán lẻ – đặt cược vào kỳ vọng phục hồi tiêu dùng nội địa.
Tuy nhiên, khó có sự đồng thuận diện rộng, thị trường sẽ nghiêng về giai đoạn phân hóa rõ nét – nơi lựa chọn cổ phiếu đúng quan trọng hơn “đi theo dòng”.

🔑 Quan điểm đầu tư giai đoạn tới:
Ưu tiên doanh nghiệp đầu ngành, có tăng trưởng rõ ràng, vị thế vững trong ngành.
Ưu tiên vốn hóa lớn, hạn chế theo thói quen “trade hàng midcap – penny”.

Biên LN gộp toàn thị trường quay lại vùng đỉnh năm 2021 đạt 17,9% là mức rất tốt nhưng trong bối cảnh nhiều yếu tố bối cảnh chính trị kinh tế vẫn chưa được giải quyết triệt để nên cũng khiến chúng ta đặt ra câu hỏi "liệu có duy trì được ở các Quý tới không?". Vì vậy những ẩn số này vẫn có thể là lý do cho những pha điều chỉnh của thị trường, cần tận dụng giai đoạn chiết khấu, tâm lý thị trường chán nản để giải ngân, thay vì thời điểm thị trường sôi động.