&#128721;Định gi&#225; HCM 2025, tại sao HCM 2024 cần tho&#225;t h&#224;ng ở v&#249;ng gi&#225; 31-32?

&#128073;HCM v&#224; FTS l&#224; 2 m&#227; cổ phiếu được m&#236;nh đặc biệt quan t&#226;m nh&#243;m ng&#224;nh chứng kho&#225;n. Hồi th&#225;ng 9/2024, m&#236;nh c&#243; chia sẻ với c&#225;c a/c n&#234;n b&#225;n HCM khi đạt 31-32 do đ&#226;y l&#224; v&#249;ng định gi&#225; hợp l&#253; theo quan điểm c&#225; nh&#226;n của em dựa tr&#234;n doanh thu/LN. Ngay sau đ&#243;, HCM tạo mẫu h&#236;nh vai đầu vai v&#224; bước v&#224;o c&#225;c nhịp điều chỉnh.

Ng&#224;y 03/12, m&#236;nh c&#243; chia sẻ để tham gia lại HCM gi&#225; 27 (LN hiện tại 9%) v&#236; những l&#253; do sau (mục ti&#234;u cho 2025). Chia sẻ th&#234;m l&#224; m&#236;nh chỉ x&#225;c định mua CP khi n&#243; đ&#225;p ứng được ti&#234;u ch&#237; về định gi&#225; + c&#225;c ti&#234;u ch&#237; phụ kh&#225;c theo quan điểm c&#225; nh&#226;n của m&#236;nh:

&#128204;1. Định gi&#225; HCM 2025: X&#233;t 2022 đến thời điểm hiện tại, HCM r&#245; r&#224;ng l&#224; cổ phiếu tăng trưởng v&#224; đang vận động t&#237;ch cực trong k&#234;nh song song hướng l&#234;n. X&#233;t năm 2025, m&#236;nh c&#243; định gi&#225; HCM v&#224;o khoảng 34-35/CP (EPS dang để 1.500)
&#128204;2. Tiềm năng bứt ph&#225; mảng m&#244;i giới + margin:
- M&#244;i giới: T&#237;nh đến qu&#253; 3, HCM ghu nhận qu&#253; thứ 5 li&#234;n tiếp tăng trưởng thị phần v&#224; dự nợ margin. Thị phần m&#244;i giới &#225;p s&#225;t VIETCAP v&#224; TCBS.
- Margin: Được th&#244;ng qua ch&#224;o b&#225;n CP cho cổ đ&#244;ng hiện hữu, 2025 HCM bổ sung th&#234;m 3.600 tỷ v&#224;o VCSH -&gt; Tăng mức vay margin. Chắc chắn đ&#226;y sẽ l&#224; tiền đề để HCM bứt ph&#225; doanh thu/LN. Đặc biệt khi nh&#236;n v&#224;o qu&#253; 1/2023 - 3/2024, tỷ lệ dư nợ/VCSH của HCM li&#234;n tục tăng trưởng.
&#128204;3. Tự doanh bứt ph&#225;: Phần lớn tự doanh của HCM đến tr&#225;i phiếu ng&#226;n h&#224;ng. B&#234;n cạnh đ&#243;, HCM cũng tập trung v&#224;o c&#225;c cổ phiếu rổ VN30, đ&#225;ng ch&#250; &#253; c&#243; c&#225;c m&#227; tăng trưởng ấn tượng như ACB, TCB, STB. Kỳ vọng 2025, VNINDEX bước ra khỏi xu hướng sideway, việc tự doanh HCM đẩy mạnh th&#234;m CP c&#243; thể g&#243;p phần cải thiện LN của DN.
&#128204;4. Tiềm năng bứt ph&#225; lớn: Hiện tại, số lượng CPLH của HCM chưa qu&#225; lớn như một số DN c&#249;ng ng&#224;nh như VND, VIX, do đ&#243; tiềm năng bứt ph&#225; của DN vẫn c&#243; lớn, kh&#244;ng qu&#225; &quot;nặng m&#244;ng&quot;.
&#128073;Ở thời điểm hiện tại, vấn đề lớn của HCM v&#224; ng&#224;nh chứng kho&#225;n n&#243;i chung vẫn l&#224; thanh khoản tr&#234;n thị trường. Tuy nhi&#234;n 2025, với những c&#226;u chuyện kỳ vọng v&#224;o KRX v&#224; n&#226;ng hạng cuối 2025 - đầu 2026, hứa hẹn những DN đầu ng&#224;nh như HCM sẽ được hưởng lợi lớn.

Mong rằng, những chia sẻ tr&#234;n đ&#226;y của c&#225; nh&#226;n m&#236;nh c&#243; thể gi&#250;p cho a/c c&#243; th&#234;m những g&#243;c nh&#236;n về HCM&#128525;

Mn c&#243; thể chon m&#236;nh xin th&#234;m những quan điểm về HCM, hoặc cmt những m&#227; CP mn quan t&#226;m để m&#236;nh chia sẻ th&#234;m g&#243;c nh&#236;n v&#224; định gi&#225; CP c&#225; nh&#226;n nh&#233;!
Ch&#250;c mn đầu tư an to&#224;n v&#224; hiệu quả trong giai đoạn sắp tới❤️❤️❤️❤️

🛑Định giá HCM 2025, tại sao HCM 2024 cần thoát hàng ở vùng giá 31-32?

👉HCM và FTS là 2 mã cổ phiếu được mình đặc biệt quan tâm nhóm ngành chứng khoán. Hồi tháng 9/2024, mình có chia sẻ với các a/c nên bán HCM khi đạt 31-32 do đây là vùng định giá hợp lý theo quan điểm cá nhân của em dựa trên doanh thu/LN. Ngay sau đó, HCM tạo mẫu hình vai đầu vai và bước vào các nhịp điều chỉnh.

Ngày 03/12, mình có chia sẻ để tham gia lại HCM giá 27 (LN hiện tại 9%) vì những lý do sau (mục tiêu cho 2025). Chia sẻ thêm là mình chỉ xác định mua CP khi nó đáp ứng được tiêu chí về định giá + các tiêu chí phụ khác theo quan điểm cá nhân của mình:

📌1. Định giá HCM 2025: Xét 2022 đến thời điểm hiện tại, HCM rõ ràng là cổ phiếu tăng trưởng và đang vận động tích cực trong kênh song song hướng lên. Xét năm 2025, mình có định giá HCM vào khoảng 34-35/CP (EPS dang để 1.500)
📌2. Tiềm năng bứt phá mảng môi giới + margin:
- Môi giới: Tính đến quý 3, HCM ghu nhận quý thứ 5 liên tiếp tăng trưởng thị phần và dự nợ margin. Thị phần môi giới áp sát VIETCAP và TCBS.
- Margin: Được thông qua chào bán CP cho cổ đông hiện hữu, 2025 HCM bổ sung thêm 3.600 tỷ vào VCSH -> Tăng mức vay margin. Chắc chắn đây sẽ là tiền đề để HCM bứt phá doanh thu/LN. Đặc biệt khi nhìn vào quý 1/2023 - 3/2024, tỷ lệ dư nợ/VCSH của HCM liên tục tăng trưởng.
📌3. Tự doanh bứt phá: Phần lớn tự doanh của HCM đến trái phiếu ngân hàng. Bên cạnh đó, HCM cũng tập trung vào các cổ phiếu rổ VN30, đáng chú ý có các mã tăng trưởng ấn tượng như ACB, TCB, STB. Kỳ vọng 2025, VNINDEX bước ra khỏi xu hướng sideway, việc tự doanh HCM đẩy mạnh thêm CP có thể góp phần cải thiện LN của DN.
📌4. Tiềm năng bứt phá lớn: Hiện tại, số lượng CPLH của HCM chưa quá lớn như một số DN cùng ngành như VND, VIX, do đó tiềm năng bứt phá của DN vẫn có lớn, không quá "nặng mông".
👉Ở thời điểm hiện tại, vấn đề lớn của HCM và ngành chứng khoán nói chung vẫn là thanh khoản trên thị trường. Tuy nhiên 2025, với những câu chuyện kỳ vọng vào KRX và nâng hạng cuối 2025 - đầu 2026, hứa hẹn những DN đầu ngành như HCM sẽ được hưởng lợi lớn.

Mong rằng, những chia sẻ trên đây của cá nhân mình có thể giúp cho a/c có thêm những góc nhìn về HCM😍

Mn có thể chon mình xin thêm những quan điểm về HCM, hoặc cmt những mã CP mn quan tâm để mình chia sẻ thêm góc nhìn và định giá CP cá nhân nhé!
Chúc mn đầu tư an toàn và hiệu quả trong giai đoạn sắp tới❤️❤️❤️❤️