NKG: GI&#193; TH&#201;P TẠO Đ&#193;Y CƠ HỘI ĐI L&#202;N CỦA NH&#211;M NG&#192;NH TH&#201;P
I. ĐIỂM NHẤN DOANH NGHIỆP
a) Kết quả kinh doanh t&#237;ch cực v&#224; kỳ vọng tăng trưởng tốt:
•  NKG đ&#227; c&#244;ng bố KQKD qu&#253; 3/2024 với lợi nhuận sau thuế đạt 435 tỷ đồng, gấp 4 lần so với c&#249;ng kỳ năm trước đến từ việc doanh thu tăng nhanh hơn gi&#225; vốn.
•  Kỳ vọng sản lượng ti&#234;u thụ trong nước của NKG sẽ cải thiện trong thời gian tới nhờ (1) thuế chống b&#225;n ph&#225; gi&#225; t&#244;n mạ được &#225;p dụng từ cuối qu&#253; 4/2024 v&#224; (2) thị trường Bất động sản dần hồi phục tạo động lực th&#250;c đẩy nhu cầu ti&#234;u thụ th&#233;p.
•  Lợi thế cạnh tranh tr&#234;n thị trường xuất khẩu được duy tr&#236;: Trong d&#224;i hạn, (1) mức thuế &#225;p dụng cho th&#233;p nhập khẩu từ Việt Nam thấp hơn Trung Quốc v&#224; (2) ch&#234;nh lệch gi&#225; HRC tại Mỹ, Ch&#226;u &#194;u với Việt Nam tiếp tục được duy tr&#236;. Hai động lực ch&#237;nh gi&#250;p th&#250;c đẩy xuất khẩu th&#233;p của NKG khi 65% thị trường xuất khẩu của NKG l&#224; ở EU v&#224; Mỹ.
b) Huy động vốn để mở rộng quy m&#244; sản xuất th&#244;ng qua ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m:
•  NKG sẽ ch&#224;o b&#225;n cổ phiếu (chưa chốt ng&#224;y) cho cổ đ&#244;ng hiện hữu tỷ lệ 2:1 với gi&#225; 12.000 đồng/cp, mục đ&#237;ch l&#224; để đầu tư dự &#225;n nh&#224; m&#225;y mới ở Ph&#250; Mỹ. Đ&#226;y sẽ l&#224; động lực ch&#237;nh để mở rộng quy m&#244; sản xuất v&#224; tăng doanh thu trong thời gian tới cho doanh nghiệp.
c) C&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch của nh&#224; nước
•  Bộ c&#244;ng thương tiếp tục gia hạn &#225;p dụng thuế chống b&#225;n ph&#225; gi&#225; với c&#225;c sản phẩm t&#244;n mạ đến từ Ấn Độ, H&#224;n Quốc, Trung Quốc.
•  C&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch th&#250;c đẩy ph&#225;t triển bất động sản, đầu tư c&#244;ng: điều n&#224;y l&#224;m tăng nhu cầu với c&#225;c sản phẩm Th&#233;p, T&#244;n,… Giup gi&#225; b&#225;n tăng v&#224; doanh thu tăng
d) G&#237;a th&#233;p thế giới tạo đ&#225;y
•  Việc Trung Quốc tung ra c&#225;c g&#243;i k&#237;ch th&#237;ch kinh tế để vực dậy thị trường bất động sản v&#224; hạn chế sản xuất v&#224; cung ứng c&#225;c sản phẩm sắt th&#233;p ra ngo&#224;i thị trường đ&#227; gi&#250;p gi&#225; th&#233;p thế giới tạo đ&#225;y v&#224; hồi phục được  20%. Kỳ vọng sẽ quay về v&#249;ng 3.600 NDT/ Tấn. Điều n&#224;y sẽ gi&#250;p tăng mạnh bi&#234;n lợi nhuận v&#236; NKG đ&#227; sẵn h&#224;ng tồn kho v&#249;ng gi&#225; thấp từ qu&#253; 3
II. KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ
Mua tại v&#249;ng gi&#225; 20.9-21.25. Target ngắn hạn 23.5 . Trung hạn 24.5. Cắt lỗ: 19.8

NKG: GIÁ THÉP TẠO ĐÁY CƠ HỘI ĐI LÊN CỦA NHÓM NGÀNH THÉP
I. ĐIỂM NHẤN DOANH NGHIỆP
a) Kết quả kinh doanh tích cực và kỳ vọng tăng trưởng tốt:
•  NKG đã công bố KQKD quý 3/2024 với lợi nhuận sau thuế đạt 435 tỷ đồng, gấp 4 lần so với cùng kỳ năm trước đến từ việc doanh thu tăng nhanh hơn giá vốn.
•  Kỳ vọng sản lượng tiêu thụ trong nước của NKG sẽ cải thiện trong thời gian tới nhờ (1) thuế chống bán phá giá tôn mạ được áp dụng từ cuối quý 4/2024 và (2) thị trường Bất động sản dần hồi phục tạo động lực thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ thép.
•  Lợi thế cạnh tranh trên thị trường xuất khẩu được duy trì: Trong dài hạn, (1) mức thuế áp dụng cho thép nhập khẩu từ Việt Nam thấp hơn Trung Quốc và (2) chênh lệch giá HRC tại Mỹ, Châu Âu với Việt Nam tiếp tục được duy trì. Hai động lực chính giúp thúc đẩy xuất khẩu thép của NKG khi 65% thị trường xuất khẩu của NKG là ở EU và Mỹ.
b) Huy động vốn để mở rộng quy mô sản xuất thông qua phát hành thêm:
•  NKG sẽ chào bán cổ phiếu (chưa chốt ngày) cho cổ đông hiện hữu tỷ lệ 2:1 với giá 12.000 đồng/cp, mục đích là để đầu tư dự án nhà máy mới ở Phú Mỹ. Đây sẽ là động lực chính để mở rộng quy mô sản xuất và tăng doanh thu trong thời gian tới cho doanh nghiệp.
c) Các chính sách của nhà nước
•  Bộ công thương tiếp tục gia hạn áp dụng thuế chống bán phá giá với các sản phẩm tôn mạ đến từ Ấn Độ, Hàn Quốc, Trung Quốc.
•  Các chính sách thúc đẩy phát triển bất động sản, đầu tư công: điều này làm tăng nhu cầu với các sản phẩm Thép, Tôn,… Giup giá bán tăng và doanh thu tăng
d) Gía thép thế giới tạo đáy
•  Việc Trung Quốc tung ra các gói kích thích kinh tế để vực dậy thị trường bất động sản và hạn chế sản xuất và cung ứng các sản phẩm sắt thép ra ngoài thị trường đã giúp giá thép thế giới tạo đáy và hồi phục được  20%. Kỳ vọng sẽ quay về vùng 3.600 NDT/ Tấn. Điều này sẽ giúp tăng mạnh biên lợi nhuận vì NKG đã sẵn hàng tồn kho vùng giá thấp từ quý 3
II. KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ
Mua tại vùng giá 20.9-21.25. Target ngắn hạn 23.5 . Trung hạn 24.5. Cắt lỗ: 19.8