VIB c&#243; c&#242;n đ&#225;ng ch&#250; &#253;?

1. M&#244; h&#236;nh kinh doanh r&#245; r&#224;ng, b&#225;m s&#225;t xu hướng

VIB hoạt động chủ yếu trong mảng cho vay c&#225; nh&#226;n – đặc biệt l&#224; vay mua &#244; t&#244; v&#224; mua nh&#224; – vốn l&#224; nhu cầu thực của người Việt. Đ&#226;y l&#224; nh&#243;m kh&#225;ch h&#224;ng c&#243; d&#242;ng tiền ổn định, gi&#250;p ng&#226;n h&#224;ng duy tr&#236; lợi nhuận bền vững.

Điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253; l&#224; VIB lu&#244;n nằm trong nh&#243;m ti&#234;n phong về ng&#226;n h&#224;ng số: ứng dụng th&#226;n thiện, giao dịch online nhanh, &#237;t giấy tờ. Trong bối cảnh người d&#249;ng ng&#224;y c&#224;ng chuyển sang k&#234;nh số, đ&#226;y l&#224; lợi thế l&#226;u d&#224;i gi&#250;p ng&#226;n h&#224;ng tiết kiệm chi ph&#237; v&#224; mở rộng tệp kh&#225;ch h&#224;ng m&#224; kh&#244;ng cần tăng số chi nh&#225;nh.

→ VIB đang đi đ&#250;ng hướng với m&#244; h&#236;nh cho vay ti&#234;u d&#249;ng v&#224; chiến lược số h&#243;a, ph&#249; hợp với nhu cầu ng&#224;y c&#224;ng hiện đại của người Việt.

2. Kết quả kinh doanh c&#243; chững lại, nhưng nền tảng vẫn vững

Năm 2024, lợi nhuận của VIB c&#243; giảm nhẹ so với năm trước, chủ yếu do tăng chi ph&#237; huy động vốn v&#224; tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng nhiều hơn. Tuy nhi&#234;n, t&#237;n dụng (tức tổng lượng cho vay) vẫn tăng hơn 20% – một trong những mức tăng cao nhất ng&#224;nh.

N&#243;i c&#225;ch kh&#225;c, VIB vẫn “b&#225;n được h&#224;ng” tốt, chỉ l&#224; “l&#227;i gộp” bị mỏng đi v&#236; chi ph&#237; vốn tăng. Khi mặt bằng l&#227;i suất dần ổn định, ng&#226;n h&#224;ng n&#224;y ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể cải thiện bi&#234;n lợi nhuận trở lại.

→ Sự sụt giảm lợi nhuận chỉ mang t&#237;nh ngắn hạn; nền tảng kinh doanh của VIB vẫn tốt v&#224; c&#243; khả năng phục hồi khi m&#244;i trường l&#227;i suất thuận lợi hơn.

3. Điểm cộng: Định gi&#225; thấp, vận h&#224;nh hiệu quả

Hiện cổ phiếu VIB đang được giao dịch ở mức định gi&#225; thấp hơn trung b&#236;nh ng&#224;nh. Với lợi nhuận ổn định v&#224; hiệu quả hoạt động cao (ROE quanh 17–18%), mức gi&#225; hiện tại được xem l&#224; kh&#225; hấp dẫn với nh&#224; đầu tư d&#224;i hạn.

B&#234;n cạnh đ&#243;, VIB vẫn duy tr&#236; cổ tức đều hằng năm, thể hiện ch&#237;nh s&#225;ch chia sẻ lợi nhuận r&#245; r&#224;ng với cổ đ&#244;ng. Đ&#226;y l&#224; yếu tố được nhiều nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n ưa chuộng, nhất l&#224; trong bối cảnh thị trường đang cần những doanh nghiệp “thực l&#227;i, thực d&#242;ng tiền”.

→ So với mặt bằng chung ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng, VIB đang c&#243; mức định gi&#225; rẻ v&#224; hiệu quả hoạt động tốt – đ&#226;y l&#224; điểm cộng lớn cho nh&#224; đầu tư gi&#225; trị.

4. Rủi ro: Cạnh tranh cao v&#224; nợ xấu cần theo d&#245;i

D&#249; c&#243; nhiều lợi thế, VIB cũng phải đối mặt với hai th&#225;ch thức.
Thứ nhất l&#224; sự cạnh tranh khốc liệt trong mảng ng&#226;n h&#224;ng số – nơi gần như tất cả c&#225;c đối thủ lớn đều đang đầu tư mạnh.
Thứ hai l&#224; chất lượng t&#237;n dụng: cho vay ti&#234;u d&#249;ng c&#243; lợi nhuận cao nhưng rủi ro nợ xấu cũng lớn hơn. Nếu kinh tế phục hồi chậm, ng&#226;n h&#224;ng c&#243; thể phải tăng dự ph&#242;ng, l&#224;m giảm lợi nhuận ngắn hạn.

→ VIB cần kiểm so&#225;t rủi ro cho vay c&#225; nh&#226;n v&#224; giữ được tốc độ tăng trưởng bền vững trong cuộc đua ng&#226;n h&#224;ng số.

5. Triển vọng: Dư địa tăng trưởng vẫn rộng

Nh&#236;n về 2025, Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#224; nước định hướng tăng t&#237;n dụng to&#224;n hệ thống khoảng 19–20%. Với lịch sử tăng trưởng tốt v&#224; năng lực số h&#243;a cao, VIB c&#243; thể tận dụng cơ hội n&#224;y để mở rộng cho vay.

Nếu ng&#226;n h&#224;ng duy tr&#236; tốc độ tăng trưởng t&#237;n dụng như hiện tại v&#224; bi&#234;n lợi nhuận được cải thiện, lợi nhuận c&#243; thể tăng mạnh trở lại từ giữa năm 2025. Khi đ&#243;, mức định gi&#225; thấp hiện nay c&#243; thể trở th&#224;nh điểm “đi trước đ&#243;n đầu” cho nh&#224; đầu tư ki&#234;n nhẫn.

→ Triển vọng trung hạn của VIB l&#224; t&#237;ch cực – cổ phiếu c&#243; thể hưởng lợi khi l&#227;i suất ổn định v&#224; t&#237;n dụng mở rộng.

6. Kết luận: Cơ hội cho nh&#224; đầu tư ki&#234;n nhẫn

Tổng thể, VIB l&#224; cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng c&#243; nền tảng tốt, định gi&#225; hấp dẫn, v&#224; chiến lược ph&#225;t triển r&#245; r&#224;ng. D&#249; kết quả kinh doanh gần đ&#226;y chưa thực sự bứt ph&#225;, nhưng yếu tố cốt l&#245;i – tăng trưởng t&#237;n dụng v&#224; năng lực số h&#243;a – vẫn đang đi đ&#250;ng hướng.

Nếu bạn l&#224; nh&#224; đầu tư d&#224;i hạn, muốn nắm giữ cổ phiếu c&#243; tiềm năng phục hồi theo chu kỳ t&#237;n dụng v&#224; ưa chuộng cổ tức đều đặn, VIB l&#224; c&#225;i t&#234;n đ&#225;ng c&#226;n nhắc.
C&#242;n với nh&#224; đầu tư ngắn hạn, n&#234;n chờ t&#237;n hiệu r&#245; r&#224;ng hơn về lợi nhuận v&#224; xu hướng gi&#225; trước khi giải ng&#226;n.


VIB có còn đáng chú ý?

1. Mô hình kinh doanh rõ ràng, bám sát xu hướng

VIB hoạt động chủ yếu trong mảng cho vay cá nhân – đặc biệt là vay mua ô tô và mua nhà – vốn là nhu cầu thực của người Việt. Đây là nhóm khách hàng có dòng tiền ổn định, giúp ngân hàng duy trì lợi nhuận bền vững.

Điểm đáng chú ý là VIB luôn nằm trong nhóm tiên phong về ngân hàng số: ứng dụng thân thiện, giao dịch online nhanh, ít giấy tờ. Trong bối cảnh người dùng ngày càng chuyển sang kênh số, đây là lợi thế lâu dài giúp ngân hàng tiết kiệm chi phí và mở rộng tệp khách hàng mà không cần tăng số chi nhánh.

→ VIB đang đi đúng hướng với mô hình cho vay tiêu dùng và chiến lược số hóa, phù hợp với nhu cầu ngày càng hiện đại của người Việt.

2. Kết quả kinh doanh có chững lại, nhưng nền tảng vẫn vững

Năm 2024, lợi nhuận của VIB có giảm nhẹ so với năm trước, chủ yếu do tăng chi phí huy động vốn và trích lập dự phòng nhiều hơn. Tuy nhiên, tín dụng (tức tổng lượng cho vay) vẫn tăng hơn 20% – một trong những mức tăng cao nhất ngành.

Nói cách khác, VIB vẫn “bán được hàng” tốt, chỉ là “lãi gộp” bị mỏng đi vì chi phí vốn tăng. Khi mặt bằng lãi suất dần ổn định, ngân hàng này hoàn toàn có thể cải thiện biên lợi nhuận trở lại.

→ Sự sụt giảm lợi nhuận chỉ mang tính ngắn hạn; nền tảng kinh doanh của VIB vẫn tốt và có khả năng phục hồi khi môi trường lãi suất thuận lợi hơn.

3. Điểm cộng: Định giá thấp, vận hành hiệu quả

Hiện cổ phiếu VIB đang được giao dịch ở mức định giá thấp hơn trung bình ngành. Với lợi nhuận ổn định và hiệu quả hoạt động cao (ROE quanh 17–18%), mức giá hiện tại được xem là khá hấp dẫn với nhà đầu tư dài hạn.

Bên cạnh đó, VIB vẫn duy trì cổ tức đều hằng năm, thể hiện chính sách chia sẻ lợi nhuận rõ ràng với cổ đông. Đây là yếu tố được nhiều nhà đầu tư cá nhân ưa chuộng, nhất là trong bối cảnh thị trường đang cần những doanh nghiệp “thực lãi, thực dòng tiền”.

→ So với mặt bằng chung ngành ngân hàng, VIB đang có mức định giá rẻ và hiệu quả hoạt động tốt – đây là điểm cộng lớn cho nhà đầu tư giá trị.

4. Rủi ro: Cạnh tranh cao và nợ xấu cần theo dõi

Dù có nhiều lợi thế, VIB cũng phải đối mặt với hai thách thức.
Thứ nhất là sự cạnh tranh khốc liệt trong mảng ngân hàng số – nơi gần như tất cả các đối thủ lớn đều đang đầu tư mạnh.
Thứ hai là chất lượng tín dụng: cho vay tiêu dùng có lợi nhuận cao nhưng rủi ro nợ xấu cũng lớn hơn. Nếu kinh tế phục hồi chậm, ngân hàng có thể phải tăng dự phòng, làm giảm lợi nhuận ngắn hạn.

→ VIB cần kiểm soát rủi ro cho vay cá nhân và giữ được tốc độ tăng trưởng bền vững trong cuộc đua ngân hàng số.

5. Triển vọng: Dư địa tăng trưởng vẫn rộng

Nhìn về 2025, Ngân hàng Nhà nước định hướng tăng tín dụng toàn hệ thống khoảng 19–20%. Với lịch sử tăng trưởng tốt và năng lực số hóa cao, VIB có thể tận dụng cơ hội này để mở rộng cho vay.

Nếu ngân hàng duy trì tốc độ tăng trưởng tín dụng như hiện tại và biên lợi nhuận được cải thiện, lợi nhuận có thể tăng mạnh trở lại từ giữa năm 2025. Khi đó, mức định giá thấp hiện nay có thể trở thành điểm “đi trước đón đầu” cho nhà đầu tư kiên nhẫn.

→ Triển vọng trung hạn của VIB là tích cực – cổ phiếu có thể hưởng lợi khi lãi suất ổn định và tín dụng mở rộng.

6. Kết luận: Cơ hội cho nhà đầu tư kiên nhẫn

Tổng thể, VIB là cổ phiếu ngân hàng có nền tảng tốt, định giá hấp dẫn, và chiến lược phát triển rõ ràng. Dù kết quả kinh doanh gần đây chưa thực sự bứt phá, nhưng yếu tố cốt lõi – tăng trưởng tín dụng và năng lực số hóa – vẫn đang đi đúng hướng.

Nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn, muốn nắm giữ cổ phiếu có tiềm năng phục hồi theo chu kỳ tín dụng và ưa chuộng cổ tức đều đặn, VIB là cái tên đáng cân nhắc.
Còn với nhà đầu tư ngắn hạn, nên chờ tín hiệu rõ ràng hơn về lợi nhuận và xu hướng giá trước khi giải ngân.
