Chuyện g&#236; đang xảy ra với Novaland - NVL?


1) T&#243;m tắt sự kiện NVL bị thanh tra nợ tr&#225;i phiếu


Thanh tra Ch&#237;nh phủ vừa c&#244;ng bố kết luận li&#234;n quan tới việc ph&#225;t h&#224;nh v&#224; sử dụng tiền từ một số l&#244; tr&#225;i phiếu li&#234;n quan tới nh&#243;m Novaland; cơ quan thanh tra đ&#227; chuyển hồ sơ những vi phạm sang Bộ C&#244;ng an để xem x&#233;t, xử l&#253;.


Kết luận n&#234;u ra c&#225;c dấu hiệu “lu&#226;n chuyển bất thường” ~7.000 tỷ đồng giữa c&#225;c ph&#225;p nh&#226;n v&#224; nhiều g&#243;i tr&#225;i phiếu c&#243; vấn đề; Novaland sau đ&#243; ra th&#244;ng c&#225;o cho biết đ&#227; chủ động r&#224; so&#225;t, tất to&#225;n nhiều g&#243;i, v&#224; đang thực hiện lộ tr&#236;nh xử l&#253; phần dư nợ.


=&gt; Điều n&#224;y tạo ra c&#250; sốc tin tức — từ rủi ro ph&#225;p l&#253;/điều tra đến lo ngại về khả năng thanh to&#225;n tr&#225;i phiếu — n&#234;n dễ khiến gi&#225; cổ phiếu phản ứng mạnh.


2) Diễn biến thị trường


Tin thanh tra/điều tra thường k&#237;ch hoạt b&#225;n th&#225;o tức th&#236; ở cổ phiếu li&#234;n quan v&#236; nh&#224; đầu tư đ&#225;nh gi&#225; lại rủi ro: khả năng phạt, vụ &#225;n h&#236;nh sự, thiệt hại t&#224;i ch&#237;nh, mất niềm tin. Nhiều bản tin v&#224; diễn đ&#224;n đ&#227; phản &#225;nh &#225;p lực b&#225;n lớn quanh NVL sau kết luận thanh tra. Cụ thể ngay trong phi&#234;n ATO s&#225;ng ng&#224;y 20/10, cổ phiếu NVL đ&#227; chạm s&#224;n với số lượng b&#225;n th&#225;o cực lớn.


3) Tại sao một số NĐT vẫn muốn bắt đ&#225;y


Gi&#225; giảm s&#226;u tạo điểm mua hấp dẫn về mặt gi&#225;: nếu c&#244;ng ty giải quyết được vấn đề (tất to&#225;n nợ, thỏa thuận với cơ quan chức năng), phần upside rất lớn so với gi&#225; thấp.

Lượng cầu lớn ở mức s&#224;n (nếu thực sự c&#243;) c&#243; thể l&#224; dấu hiệu absorbing — tức l&#224; c&#243; b&#234;n mua lớn sẵn s&#224;ng gom, gi&#250;p giảm rủi ro l&#250;n s&#226;u hơn ngay lập tức.

Với nh&#224; đầu tư c&#243; chiến lược ngắn hạn, bắt đ&#225;y đ&#250;ng thời điểm c&#243; thể mang lợi suất nhanh nếu thị trường phản ứng t&#237;ch cực.

4) Rủi ro khi bắt đ&#225;y NVL trong bối cảnh n&#224;y


Rủi ro ph&#225;p l&#253; &amp; điều tra: khi hồ sơ đ&#227; được chuyển cơ quan điều tra, c&#243; khả năng xuất hiện c&#225;c biện ph&#225;p tiếp theo (khởi tố, phong tỏa t&#224;i sản, truy thu) — điều n&#224;y kh&#244;ng thể dự đo&#225;n nhanh v&#224; c&#243; thể l&#224;m gi&#225; giảm tiếp.
Rủi ro thanh khoản / mắc kẹt: mua ở s&#224;n khi thanh khoản cao một chiều c&#243; thể khiến NĐT kh&#243; tho&#225;t khi tin xấu tiếp tục. Gi&#225; c&#243; thể “lọt hố” sau khi bạn mua.
T&#237;n hiệu mất niềm tin nh&#224; đầu tư: ngay cả nếu c&#244;ng ty đang tất to&#225;n nợ, thị trường c&#243; thể cần thời gian để hồi phục v&#236; niềm tin bị tổn hại — hồi phục c&#243; thể k&#233;o d&#224;i.

5) Kết luận


Với t&#237;nh rủi ro tương đối lớn như đ&#227; ph&#226;n t&#237;ch ở tr&#234;n, hiện ch&#250;ng t&#244;i kh&#244;ng đưa ra khuyến nhị cho nh&#224; đầu tư chi mạnh cho NVL ở thời điểm hiện tại. Tuy nhi&#234;n, nếu bạn l&#224; nh&#224; đầu tư ưa mạo hiểm, chấp nhận rủi ro th&#236; lời khuy&#234;n tốt nhất đ&#243; l&#224; chỉ n&#234;n v&#224;o tỉ trọng nhỏ:

Rủi ro ph&#225;p l&#253; vẫn hiện hữu v&#224; độ bất ổn cao d&#249; đ&#227; c&#243; một số th&#244;ng tin Novaland thanh to&#225;n/t&#225;i cấu tr&#250;c nợ.
V&#224;o nhỏ gi&#250;p giới hạn thiệt hại nếu t&#236;nh huống xấu k&#233;o d&#224;i, đồng thời vẫn giữ cơ hội hưởng lợi nếu tin xấu được xử l&#253;. Khuyến nghị tổng vị thế NVL kh&#244;ng vượt 5% danh mục.


Bạn nghĩ sao về NVL ở thời điểm hiện tại? Liệu c&#243; l&#224; s&#225;ng suốt khi bắt đ&#225;y NVL hay đ&#226;y l&#224; thương vụ lợi bất cập hại? H&#227;y để lại b&#236;nh luận ph&#237;a b&#234;n dưới để c&#249;ng m&#236;nh trao đổi.

Chuyện gì đang xảy ra với Novaland - NVL?


1) Tóm tắt sự kiện NVL bị thanh tra nợ trái phiếu


Thanh tra Chính phủ vừa công bố kết luận liên quan tới việc phát hành và sử dụng tiền từ một số lô trái phiếu liên quan tới nhóm Novaland; cơ quan thanh tra đã chuyển hồ sơ những vi phạm sang Bộ Công an để xem xét, xử lý.


Kết luận nêu ra các dấu hiệu “luân chuyển bất thường” ~7.000 tỷ đồng giữa các pháp nhân và nhiều gói trái phiếu có vấn đề; Novaland sau đó ra thông cáo cho biết đã chủ động rà soát, tất toán nhiều gói, và đang thực hiện lộ trình xử lý phần dư nợ.


=> Điều này tạo ra cú sốc tin tức — từ rủi ro pháp lý/điều tra đến lo ngại về khả năng thanh toán trái phiếu — nên dễ khiến giá cổ phiếu phản ứng mạnh.


2) Diễn biến thị trường


Tin thanh tra/điều tra thường kích hoạt bán tháo tức thì ở cổ phiếu liên quan vì nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro: khả năng phạt, vụ án hình sự, thiệt hại tài chính, mất niềm tin. Nhiều bản tin và diễn đàn đã phản ánh áp lực bán lớn quanh NVL sau kết luận thanh tra. Cụ thể ngay trong phiên ATO sáng ngày 20/10, cổ phiếu NVL đã chạm sàn với số lượng bán tháo cực lớn.


3) Tại sao một số NĐT vẫn muốn bắt đáy


Giá giảm sâu tạo điểm mua hấp dẫn về mặt giá: nếu công ty giải quyết được vấn đề (tất toán nợ, thỏa thuận với cơ quan chức năng), phần upside rất lớn so với giá thấp.

Lượng cầu lớn ở mức sàn (nếu thực sự có) có thể là dấu hiệu absorbing — tức là có bên mua lớn sẵn sàng gom, giúp giảm rủi ro lún sâu hơn ngay lập tức.

Với nhà đầu tư có chiến lược ngắn hạn, bắt đáy đúng thời điểm có thể mang lợi suất nhanh nếu thị trường phản ứng tích cực.

4) Rủi ro khi bắt đáy NVL trong bối cảnh này


Rủi ro pháp lý & điều tra: khi hồ sơ đã được chuyển cơ quan điều tra, có khả năng xuất hiện các biện pháp tiếp theo (khởi tố, phong tỏa tài sản, truy thu) — điều này không thể dự đoán nhanh và có thể làm giá giảm tiếp.
Rủi ro thanh khoản / mắc kẹt: mua ở sàn khi thanh khoản cao một chiều có thể khiến NĐT khó thoát khi tin xấu tiếp tục. Giá có thể “lọt hố” sau khi bạn mua.
Tín hiệu mất niềm tin nhà đầu tư: ngay cả nếu công ty đang tất toán nợ, thị trường có thể cần thời gian để hồi phục vì niềm tin bị tổn hại — hồi phục có thể kéo dài.

5) Kết luận


Với tính rủi ro tương đối lớn như đã phân tích ở trên, hiện chúng tôi không đưa ra khuyến nhị cho nhà đầu tư chi mạnh cho NVL ở thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, nếu bạn là nhà đầu tư ưa mạo hiểm, chấp nhận rủi ro thì lời khuyên tốt nhất đó là chỉ nên vào tỉ trọng nhỏ:

Rủi ro pháp lý vẫn hiện hữu và độ bất ổn cao dù đã có một số thông tin Novaland thanh toán/tái cấu trúc nợ.
Vào nhỏ giúp giới hạn thiệt hại nếu tình huống xấu kéo dài, đồng thời vẫn giữ cơ hội hưởng lợi nếu tin xấu được xử lý. Khuyến nghị tổng vị thế NVL không vượt 5% danh mục.


Bạn nghĩ sao về NVL ở thời điểm hiện tại? Liệu có là sáng suốt khi bắt đáy NVL hay đây là thương vụ lợi bất cập hại? Hãy để lại bình luận phía bên dưới để cùng mình trao đổi.