&#127919;Bức tranh vĩ m&#244; đầu năm: Ti&#234;u d&#249;ng tăng tốc, lạm ph&#225;t vẫn “&#234;m”

&#128204; Trước kỳ nghỉ lễ, việc l&#227;i suất li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng tăng cao được xem l&#224; yếu tố mang t&#237;nh m&#249;a vụ khi nhu cầu vốn ngắn hạn tăng mạnh, trong khi c&#225;c c&#244;ng cụ điều tiết thanh khoản của Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#224; nước ở giai đoạn n&#224;y c&#243; phần hạn chế hơn so với thời điểm b&#236;nh thường.

&#128204; Dữ liệu ti&#234;u d&#249;ng cho thấy:
• Tổng mức b&#225;n lẻ h&#224;ng h&#243;a v&#224; dịch vụ tăng khoảng 9,3%, cao hơn mức trung b&#236;nh Q4 (8,4%); sau khi loại trừ yếu tố lạm ph&#225;t, mức tăng thực đạt khoảng 6,3%, phản &#225;nh nhu cầu ti&#234;u d&#249;ng vẫn duy tr&#236; ổn định.
• CPI gần như đi ngang, tr&#225;i với quy luật thường thấy khi th&#225;ng 1–2 l&#224; giai đoạn c&#243; &#225;p lực tăng gi&#225; cao, cho thấy rủi ro lạm ph&#225;t to&#224;n phần hiện vẫn ở mức kiểm so&#225;t.

🎯Bức tranh vĩ mô đầu năm: Tiêu dùng tăng tốc, lạm phát vẫn “êm”

📌 Trước kỳ nghỉ lễ, việc lãi suất liên ngân hàng tăng cao được xem là yếu tố mang tính mùa vụ khi nhu cầu vốn ngắn hạn tăng mạnh, trong khi các công cụ điều tiết thanh khoản của Ngân hàng Nhà nước ở giai đoạn này có phần hạn chế hơn so với thời điểm bình thường.

📌 Dữ liệu tiêu dùng cho thấy:
• Tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tăng khoảng 9,3%, cao hơn mức trung bình Q4 (8,4%); sau khi loại trừ yếu tố lạm phát, mức tăng thực đạt khoảng 6,3%, phản ánh nhu cầu tiêu dùng vẫn duy trì ổn định.
• CPI gần như đi ngang, trái với quy luật thường thấy khi tháng 1–2 là giai đoạn có áp lực tăng giá cao, cho thấy rủi ro lạm phát toàn phần hiện vẫn ở mức kiểm soát.