&#128293;Nền kinh tế Hoa Kỳ thực chất ch&#237;nh l&#224; 1 m&#244; h&#236;nh ponzi khổng lồ!

&#128313;Ch&#237;nh phủ Mỹ đ&#227; vay nhiều tiền đến mức trong năm qua họ đ&#227; phải chi hơn 1/5 doanh thu thuế chỉ để trả l&#227;i nợ - l&#234;n tới gần 880 tỷ Mỹ kim.
&#128313;Vấn đề nghi&#234;m trọng l&#224;, những người đang nộp thuế cho ch&#237;nh phủ Mỹ kh&#244;ng chi trả cho tương lai của họ, m&#224; đang trả nợ cho h&#224;ng n&#250;i nợ m&#224; Nh&#224; trắng đ&#227; t&#237;ch lũy trong rất nhiều năm. C&#225;c ch&#237;nh kh&#225;ch từ cả 2 đảng lẫn c&#225;c nh&#224; kinh tế đều cho rằng Quốc hội lẫn cần phải hạn chế đ&#225;ng kể th&#226;m hụt ng&#226;n s&#225;ch, đồng thời siết chặt c&#225;c khoản chi &quot;kh&#244;ng cấp thiết&quot; để giảm bớt tốc độ ph&#236;nh to của nợ ch&#237;nh phủ.
&#128313;C&#225;c nh&#224; đầu tư quốc tế, c&#225;c tổ chức t&#237;n dụng h&#224;ng đầu to&#224;n cầu đang mất niềm tin v&#224;o khả năng thực hiện nghĩa vụ nợ của Mỹ. Minh chứng r&#245; r&#224;ng l&#224; cả Fitch lẫn #Moody&#39;s hạ bậc t&#237;n nhiệm của Mỹ trong năm nay. Hồi th&#225;ng 8, #Fitch đ&#227; hạ xếp hạng t&#237;n nhiệm của Mỹ từ AAA xuống AA+. Sau đ&#243; 3 th&#225;ng, ng&#224;y 10/11, Moody&#39;s đ&#227; hạ triển vọng nợ của Mỹ từ &quot;ổn định&quot; xuống &quot;ti&#234;u cực”, cho rằng sự ph&#226;n cực trong Quốc hội c&#243; thể cản trở c&#225;c cải c&#225;ch t&#224;i kh&#243;a.

&#128293;V&#224; tất cả những động th&#225;i tr&#234;n c&#243; nghĩa l&#224; &quot;tr&#225;i phiếu ch&#237;nh phủ Mỹ kh&#244;ng c&#242;n an to&#224;n như trước nữa đ&#226;u&quot;. Nhưng trở lại với c&#226;u hỏi ở đầu t&#237;t, tại sao nền kinh tế Mỹ đ&#237;ch thực l&#224; 1 m&#244; h&#236;nh ponzi si&#234;u khổng lồ?

&#128313;Bản chất của nền kinh tế Hoa Kỳ đ&#243; l&#224;, li&#234;n tục vay nợ (chủ yếu từ FED, 20% nợ ch&#237;nh phủ Mỹ l&#224; nợ FED). Mỗi khi nền kinh tế Mỹ chao đảo, thượng viện sẽ lại đề xuất một g&#243;i hỗ trợ kinh tế g&#236; đ&#243;, v&#224; đ&#243; cũng l&#224; l&#237; do Mỹ li&#234;n tục giữ vững vị thế cường quốc số 1 (chừng n&#224;o dollar c&#242;n l&#224; đồng tiền đc dự trữ h&#224;ng đầu). V&#224; sau c&#225;c g&#243;i hỗ trợ kinh tế đc k&#237;, tr&#225;ch nhiệm sẽ đc tho&#225;i th&#225;c l&#234;n đầu của con d&#226;n Hoa Kỳ trong tương lai. Nghĩa vụ nợ l&#224; của c&#244;ng d&#226;n Mỹ, miễn l&#224; chừng n&#224;o người Mỹ c&#242;n đ&#243;ng thuế cho ch&#237;nh phủ trả đc nợ th&#236; v&#242;ng xo&#225;y Ponzi vẫn c&#242;n. Thật ra m&#244; h&#236;nh bơm tiền từ c&#225;c g&#243;i vay để hỗ trợ kinh tế đc tất cả c&#225;c nước thực hiện, nhưng Mỹ lại rất kh&#225;c, bơm v&#244; tội vạ v&#236; họ nắm trong tay quyền in bạc xanh.

&#128313;Nợ ch&#237;nh phủ Mỹ đ&#227; đạt 33 ngh&#236;n tỷ USD trong năm 2023, con số n&#224;y cao hơn khoảng 1.7 ngh&#236;n tỷ USD so với năm trước. Mọi thứ c&#243; vẻ ổn khi l&#227;i suất ở dưới 0.5% trong h&#224;ng thập kỷ, nhưng với t&#236;nh trạng l&#227;i suất đang ở tr&#234;n 5% như hiện tại, v&#224; việc FED cho rằng sẵn s&#224;ng duy tr&#236; mức cao n&#224;y trong thời gian d&#224;i (higher for longer), rất nhiều vấn đề đ&#227; kh&#244;ng thể bị che giấu.

&#128313;Chu k&#236; #QE k&#233;o theo sự b&#249;ng nổ chi ti&#234;u của Nh&#224; trắng để cứu v&#227;n nền kinh tế trong đại dịch #Covid. Nhưng chỉ sau 16 th&#225;ng siết van của FED (với tốc độ tăng l&#227;i suất nhanh nhất trong lịch sử), chi ph&#237; nợ của Mỹ đ&#227; tăng hơn 50% chỉ sau gần 4 năm. Con số n&#224;y đ&#227; vượt to&#224;n bộ ng&#226;n s&#225;ch quốc ph&#242;ng của Mỹ trong năm 2023. V&#224; đ&#226;y mới l&#224; bản demo cho cơn &#225;c mộng, v&#236; nền kinh tế chưa hề ngấm đ&#242;n với l&#227;i suất (c&#225;c doanh nghiệp vẫn đc hưởng mức l&#227;i suất thấp từ c&#225;c khoản vay trong giai đoạn covid). T&#225;c động của n&#243; chỉ thực sự đến khi mớ nợ cũ đc đ&#225;o hạn v&#224; chịu mức l&#227;i suất 5% của hiện tại.

&#128313;Ph&#237;a c&#225;nh tả v&#224; những th&#224;nh phần lạc quan th&#236; cho rằng th&#226;m hụt lớn kh&#244;ng phải l&#224; thứ đ&#225;ng lo, Fed c&#243; thể tiếp tục in tiền để hỗ trợ chi ph&#237; l&#227;i suất hoặc thậm ch&#237; mua nợ. Cơ bản th&#236; vẫn quay lại v&#242;ng lặp #Ponzi m&#224; th&#244;i, v&#224; c&#243; lẽ tương lai trong thế kỷ tới m&#244; h&#236;nh n&#224;y vẫn sẽ đc giữ nguy&#234;n. Nhưng cần hiểu r&#245; FED kh&#244;ng phải l&#224; một ng&#226;n h&#224;ng, họ kh&#244;ng c&#243; số dư cụ thể ngo&#224;i bảng c&#226;n đối kế to&#225;n. Mỗi khi họ b&#225;n ra tr&#225;i phiếu, số tiền thu về lập tức coi như được &quot;ti&#234;u hủy&quot; khỏi lưu th&#244;ng, v&#224; mỗi khi FED in ra tr&#225;i phiếu, tiền sẽ được &quot;in ra từ kh&#244;ng kh&#237;&quot; theo đ&#250;ng nghĩa đen. Bất cứ thứ g&#236; Fed thu được từ danh mục đầu tư (đa phần l&#224; TPCP), sẽ ngay lập tức được bơm thẳng v&#224;o c&#225;c bank v&#224; money fund th&#244;ng qua l&#227;i suất dự trữ v&#224; reverse repo. Những hoạt động n&#224;y hiện khiến Fed ti&#234;u tốn khoảng $700M &quot;MỖI NG&#192;Y&quot;, thậm ch&#237; bản th&#226;n #FED cũng đang chịu th&#226;m hụt n&#243;i g&#236; đến Ch&#237;nh phủ Mỹ.
Thế giới vẫn đang thay đổi mỗi ng&#224;y, chỉ l&#224; bạn kh&#244;ng nhận ra đấy. Hiểu được đ&#250;ng t&#236;nh h&#236;nh vĩ m&#244;, bạn sẽ chọn đc đ&#250;ng loại t&#224;i sản để đầu tư.

🔥Nền kinh tế Hoa Kỳ thực chất chính là 1 mô hình ponzi khổng lồ!

🔹Chính phủ Mỹ đã vay nhiều tiền đến mức trong năm qua họ đã phải chi hơn 1/5 doanh thu thuế chỉ để trả lãi nợ - lên tới gần 880 tỷ Mỹ kim.
🔹Vấn đề nghiêm trọng là, những người đang nộp thuế cho chính phủ Mỹ không chi trả cho tương lai của họ, mà đang trả nợ cho hàng núi nợ mà Nhà trắng đã tích lũy trong rất nhiều năm. Các chính khách từ cả 2 đảng lẫn các nhà kinh tế đều cho rằng Quốc hội lẫn cần phải hạn chế đáng kể thâm hụt ngân sách, đồng thời siết chặt các khoản chi "không cấp thiết" để giảm bớt tốc độ phình to của nợ chính phủ.
🔹Các nhà đầu tư quốc tế, các tổ chức tín dụng hàng đầu toàn cầu đang mất niềm tin vào khả năng thực hiện nghĩa vụ nợ của Mỹ. Minh chứng rõ ràng là cả Fitch lẫn #Moody's hạ bậc tín nhiệm của Mỹ trong năm nay. Hồi tháng 8, #Fitch đã hạ xếp hạng tín nhiệm của Mỹ từ AAA xuống AA+. Sau đó 3 tháng, ngày 10/11, Moody's đã hạ triển vọng nợ của Mỹ từ "ổn định" xuống "tiêu cực”, cho rằng sự phân cực trong Quốc hội có thể cản trở các cải cách tài khóa.

🔥Và tất cả những động thái trên có nghĩa là "trái phiếu chính phủ Mỹ không còn an toàn như trước nữa đâu". Nhưng trở lại với câu hỏi ở đầu tít, tại sao nền kinh tế Mỹ đích thực là 1 mô hình ponzi siêu khổng lồ?

🔹Bản chất của nền kinh tế Hoa Kỳ đó là, liên tục vay nợ (chủ yếu từ FED, 20% nợ chính phủ Mỹ là nợ FED). Mỗi khi nền kinh tế Mỹ chao đảo, thượng viện sẽ lại đề xuất một gói hỗ trợ kinh tế gì đó, và đó cũng là lí do Mỹ liên tục giữ vững vị thế cường quốc số 1 (chừng nào dollar còn là đồng tiền đc dự trữ hàng đầu). Và sau các gói hỗ trợ kinh tế đc kí, trách nhiệm sẽ đc thoái thác lên đầu của con dân Hoa Kỳ trong tương lai. Nghĩa vụ nợ là của công dân Mỹ, miễn là chừng nào người Mỹ còn đóng thuế cho chính phủ trả đc nợ thì vòng xoáy Ponzi vẫn còn. Thật ra mô hình bơm tiền từ các gói vay để hỗ trợ kinh tế đc tất cả các nước thực hiện, nhưng Mỹ lại rất khác, bơm vô tội vạ vì họ nắm trong tay quyền in bạc xanh.

🔹Nợ chính phủ Mỹ đã đạt 33 nghìn tỷ USD trong năm 2023, con số này cao hơn khoảng 1.7 nghìn tỷ USD so với năm trước. Mọi thứ có vẻ ổn khi lãi suất ở dưới 0.5% trong hàng thập kỷ, nhưng với tình trạng lãi suất đang ở trên 5% như hiện tại, và việc FED cho rằng sẵn sàng duy trì mức cao này trong thời gian dài (higher for longer), rất nhiều vấn đề đã không thể bị che giấu.

🔹Chu kì #QE kéo theo sự bùng nổ chi tiêu của Nhà trắng để cứu vãn nền kinh tế trong đại dịch #Covid. Nhưng chỉ sau 16 tháng siết van của FED (với tốc độ tăng lãi suất nhanh nhất trong lịch sử), chi phí nợ của Mỹ đã tăng hơn 50% chỉ sau gần 4 năm. Con số này đã vượt toàn bộ ngân sách quốc phòng của Mỹ trong năm 2023. Và đây mới là bản demo cho cơn ác mộng, vì nền kinh tế chưa hề ngấm đòn với lãi suất (các doanh nghiệp vẫn đc hưởng mức lãi suất thấp từ các khoản vay trong giai đoạn covid). Tác động của nó chỉ thực sự đến khi mớ nợ cũ đc đáo hạn và chịu mức lãi suất 5% của hiện tại.

🔹Phía cánh tả và những thành phần lạc quan thì cho rằng thâm hụt lớn không phải là thứ đáng lo, Fed có thể tiếp tục in tiền để hỗ trợ chi phí lãi suất hoặc thậm chí mua nợ. Cơ bản thì vẫn quay lại vòng lặp #Ponzi mà thôi, và có lẽ tương lai trong thế kỷ tới mô hình này vẫn sẽ đc giữ nguyên. Nhưng cần hiểu rõ FED không phải là một ngân hàng, họ không có số dư cụ thể ngoài bảng cân đối kế toán. Mỗi khi họ bán ra trái phiếu, số tiền thu về lập tức coi như được "tiêu hủy" khỏi lưu thông, và mỗi khi FED in ra trái phiếu, tiền sẽ được "in ra từ không khí" theo đúng nghĩa đen. Bất cứ thứ gì Fed thu được từ danh mục đầu tư (đa phần là TPCP), sẽ ngay lập tức được bơm thẳng vào các bank và money fund thông qua lãi suất dự trữ và reverse repo. Những hoạt động này hiện khiến Fed tiêu tốn khoảng $700M "MỖI NGÀY", thậm chí bản thân #FED cũng đang chịu thâm hụt nói gì đến Chính phủ Mỹ.
Thế giới vẫn đang thay đổi mỗi ngày, chỉ là bạn không nhận ra đấy. Hiểu được đúng tình hình vĩ mô, bạn sẽ chọn đc đúng loại tài sản để đầu tư.