FMC - Hai nh&#224; m&#225;y mới nhiều khả năng th&#250;c đẩy lợi nhuận mạnh hơn dự kiến

Link tư vấn c&#225;c m&#227; h&#224;ng cổ phiếu cơ bản tốt : <a href="https://is.gd/NGG0Yf" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://is.gd/NGG0Yf</a>

Khuyến nghị mua : gi&#225; 61 – 62.000 đồng/cổ phiếu
Mục ti&#234;u : 69.000 đồng/cổ phiếu


Doanh thu hai th&#225;ng đầu 2022 tăng 70% YoY
Trong hai th&#225;ng đầu năm 2022, gi&#225; trị xuất khẩu t&#244;m của Việt Nam đ&#227; tăng 46% so với c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i để đạt 550 triệu USD, theo VASEP. Những con số ấn tượng n&#224;y l&#224; do hai động lực ch&#237;nh: 

(1) Doanh thu b&#225;n lẻ t&#244;m tăng trưởng mạnh, vốn đ&#227; l&#224; lợi thế cạnh tranh của Việt Nam
(2) Nhu cầu đối với c&#225;c sản phẩm thủy sản cao trong bối cảnh lạm ph&#225;t ngược chiều. 

Lạm ph&#225;t đang l&#224; một vấn đề ch&#237;nh ảnh hưởng đến ng&#224;nh thực phẩm trong năm nay. Tuy nhi&#234;n, điều n&#224;y sẽ &#237;t g&#226;y tổn hại cho ng&#224;nh thủy sản hơn c&#225;c ng&#224;nh kh&#225;c v&#224; thậm ch&#237; c&#243; thể c&#243; lợi cho c&#225;c sản phẩm thủy sản về nhu cầu. Cụ thể, việc tăng gi&#225; mạnh đối với c&#225;c loại thịt, đặc biệt l&#224; thịt b&#242; v&#224; thịt lợn, c&#242;n tệ hơn gi&#225; thủy sản, khiến người ti&#234;u d&#249;ng thay đổi khẩu vị đối với c&#225;c sản phẩm thủy sản.
Với nhu cầu thuận lợi n&#224;y c&#249;ng với sự đ&#243;ng g&#243;p của nh&#224; m&#225;y Tam An (đi v&#224;o hoạt động từ cuối năm 2021), doanh thu xuất khẩu của FMC đ&#227; tăng trưởng mạnh mẽ 70% so với c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i, đạt 40 triệu USD trong hai th&#225;ng đầu năm 2022. 


C&#225;c nh&#224; m&#225;y mới sẽ đảm bảo tăng trưởng LNST trong ba năm tới
Năm 2022, FMC c&#243; kế hoạch vừa th&#250;c đẩy doanh thu, vừa cải thiện bi&#234;n lợi nhuận gộp th&#244;ng qua c&#225;c yếu tố sau:
1/ Về cải thiện doanh thu:
•	Năm 2022, FMC sẽ tập trung đẩy mạnh xuất khẩu sang thị trường Nhật Bản do &#237;t cạnh tranh hơn, gi&#225; b&#225;n cao nhờ sản phẩm chế biến s&#226;u, thời gian giao h&#224;ng ngắn (3-4 ng&#224;y so với 45 ng&#224;y đối với thị trường Mỹ), gi&#225; b&#225;n cao v&#224; chi ph&#237; logistics thấp hơn so với thị trường Mỹ hoặc EU. Kỳ vọng gi&#225; b&#225;n trung b&#236;nh của FMC tăng 5% YoY năm 2022.
•	C&#244;ng ty sẽ tăng được sản lượng mạnh mẽ nhờ hai nh&#224; m&#225;y mới. Nh&#224; m&#225;y mới T&#226;m An (5.000 tấn / năm) đi v&#224;o hoạt động cuối năm 2021. Nh&#224; m&#225;y Sao Ta (15.000 tấn / năm) dự kiến hoạt động từ th&#225;ng 6/2022. C&#244;ng ty dự kiến cuối năm sẽ đạt c&#244;ng suất tối đa cuối 2022. 
•	Với sự hỗ trợ quản trị của PAN Group, FMC sẽ c&#243; thể đẩy nhanh tiến độ lắp đầy nh&#224; m&#225;y mới. Do đ&#243;, kỳ vọng nh&#224; m&#225;y Sao Ta sẽ hoạt động ở mức 50% c&#244;ng suất thiết kế v&#224;o cuối năm 2022 v&#224; đạt hết c&#244;ng suất v&#224;o năm 2023. Nhờ đ&#243; kỳ vọng v&#224;o sản lượng t&#244;m tăng 20% YoY trong năm 2022.
2/ Về cải thiện bi&#234;n gộp:
•	FMC c&#243; kế hoạch mở rộng diện t&#237;ch nu&#244;i trồng th&#234;m 50 ha v&#224;o năm 2022, n&#226;ng diện t&#237;ch nu&#244;i trồng từ 270 ha l&#234;n 320 ha v&#224; tỷ lệ tự cung cấp nguy&#234;n liệu từ 20% l&#234;n 25%.
•	CP Group sẽ hỗ trợ FMC tr&#234;n hai phương diện: một l&#224; c&#244;ng nghệ v&#249;ng nu&#244;i (CP hiện c&#243; nhiều v&#249;ng nu&#244;i trải d&#224;i khắp Việt Nam), hai l&#224; c&#225; giống v&#224; thức ăn, qua đ&#243; gi&#250;p giảm chi ph&#237; đầu v&#224;o một c&#225;ch đ&#225;ng kể cho FMC. Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng bi&#234;n lợi nhuận gộp sẽ cải thiện 80 bps l&#234;n 11,0% năm 2022.


Bấm vào đây để tham gia nhóm trên Zalo

Zalo - [ Trung Phùng ] - Securities

FMC - Hai nhà máy mới nhiều khả năng thúc đẩy lợi nhuận mạnh hơn dự kiến

Link tư vấn các mã hàng cổ phiếu cơ bản tốt : https://is.gd/NGG0Yf

Khuyến nghị mua : giá 61 – 62.000 đồng/cổ phiếu
Mục tiêu : 69.000 đồng/cổ phiếu


Doanh thu hai tháng đầu 2022 tăng 70% YoY
Trong hai tháng đầu năm 2022, giá trị xuất khẩu tôm của Việt Nam đã tăng 46% so với cùng kỳ năm ngoái để đạt 550 triệu USD, theo VASEP. Những con số ấn tượng này là do hai động lực chính: 

(1) Doanh thu bán lẻ tôm tăng trưởng mạnh, vốn đã là lợi thế cạnh tranh của Việt Nam
(2) Nhu cầu đối với các sản phẩm thủy sản cao trong bối cảnh lạm phát ngược chiều. 

Lạm phát đang là một vấn đề chính ảnh hưởng đến ngành thực phẩm trong năm nay. Tuy nhiên, điều này sẽ ít gây tổn hại cho ngành thủy sản hơn các ngành khác và thậm chí có thể có lợi cho các sản phẩm thủy sản về nhu cầu. Cụ thể, việc tăng giá mạnh đối với các loại thịt, đặc biệt là thịt bò và thịt lợn, còn tệ hơn giá thủy sản, khiến người tiêu dùng thay đổi khẩu vị đối với các sản phẩm thủy sản.
Với nhu cầu thuận lợi này cùng với sự đóng góp của nhà máy Tam An (đi vào hoạt động từ cuối năm 2021), doanh thu xuất khẩu của FMC đã tăng trưởng mạnh mẽ 70% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 40 triệu USD trong hai tháng đầu năm 2022. 


Các nhà máy mới sẽ đảm bảo tăng trưởng LNST trong ba năm tới
Năm 2022, FMC có kế hoạch vừa thúc đẩy doanh thu, vừa cải thiện biên lợi nhuận gộp thông qua các yếu tố sau:
1/ Về cải thiện doanh thu:
•	Năm 2022, FMC sẽ tập trung đẩy mạnh xuất khẩu sang thị trường Nhật Bản do ít cạnh tranh hơn, giá bán cao nhờ sản phẩm chế biến sâu, thời gian giao hàng ngắn (3-4 ngày so với 45 ngày đối với thị trường Mỹ), giá bán cao và chi phí logistics thấp hơn so với thị trường Mỹ hoặc EU. Kỳ vọng giá bán trung bình của FMC tăng 5% YoY năm 2022.
•	Công ty sẽ tăng được sản lượng mạnh mẽ nhờ hai nhà máy mới. Nhà máy mới Tâm An (5.000 tấn / năm) đi vào hoạt động cuối năm 2021. Nhà máy Sao Ta (15.000 tấn / năm) dự kiến hoạt động từ tháng 6/2022. Công ty dự kiến cuối năm sẽ đạt công suất tối đa cuối 2022. 
•	Với sự hỗ trợ quản trị của PAN Group, FMC sẽ có thể đẩy nhanh tiến độ lắp đầy nhà máy mới. Do đó, kỳ vọng nhà máy Sao Ta sẽ hoạt động ở mức 50% công suất thiết kế vào cuối năm 2022 và đạt hết công suất vào năm 2023. Nhờ đó kỳ vọng vào sản lượng tôm tăng 20% YoY trong năm 2022.
2/ Về cải thiện biên gộp:
•	FMC có kế hoạch mở rộng diện tích nuôi trồng thêm 50 ha vào năm 2022, nâng diện tích nuôi trồng từ 270 ha lên 320 ha và tỷ lệ tự cung cấp nguyên liệu từ 20% lên 25%.
•	CP Group sẽ hỗ trợ FMC trên hai phương diện: một là công nghệ vùng nuôi (CP hiện có nhiều vùng nuôi trải dài khắp Việt Nam), hai là cá giống và thức ăn, qua đó giúp giảm chi phí đầu vào một cách đáng kể cho FMC. Chúng tôi kỳ vọng biên lợi nhuận gộp sẽ cải thiện 80 bps lên 11,0% năm 2022.
