SỰ TRỞ LẠI CỦA CỔ PHIẾU ĐẦU TƯ C&#212;NG NĂM 2025
1.	Triển vọng của ng&#224;nh
Theo số liệu từ Tổng cục thống k&#234;, vốn nh&#224; nước thực hiện (đầu tư c&#244;ng) trong th&#225;ng 11 tăng 5,6% so với c&#249;ng kỳ l&#234;n 75,9 ngh&#236;n tỷ đồng. Đ&#226;y l&#224; mức tăng trưởng cao nhất kể từ th&#225;ng 5/2024, cho thấy đầu tư c&#244;ng đ&#227; bắt đầu tăng tốc trở lại sau giai đoạn tr&#236; trệ trong hai qu&#253; vừa qua.

Trong 11 th&#225;ng năm 2024, vốn nh&#224; nước thực hiện tăng 2,4% so với c&#249;ng kỳ l&#234;n 572,1 ngh&#236;n tỷ đồng (22,3 tỷ USD), thấp hơn nhiều so với mức nền cao tăng 24,3% trong 11 th&#225;ng năm 2023.
 
-	Bước sang năm 2025, Ch&#237;nh phủ nhấn mạnh cần phấn đấu tăng trưởng GDP đạt khoảng 8% để tạo đ&#224;, tạo lực, tạo kh&#237; thế cho việc thực hiện kế hoạch cho cả giai đoạn 2021 – 2030
-	Trong c&#225;c giải ph&#225;p quan trọng th&#250;c đẩy tăng trưởng kinh tế, việc th&#250;c đẩy đầu tư c&#244;ng, đẩy mạnh ph&#225;t triển kết cấu hạ tầng chiến lược, nhất l&#224; c&#225;c dự &#225;n trọng điểm quốc gia…cũng được quyết liệt thực hiện. Ch&#237;nh phủ đặt kế hoạch đầu tư c&#244;ng đạt khoảng 790 ngh&#236;n tỷ đồng tăng 2% so với kế hoạch 2024 ban đầu v&#224; tăng 18% so với kế hoạch 2024 điều chỉnh.
-	Năm 2025 cũng l&#224; năm cuối c&#249;ng của Kế hoạch đầu tư c&#244;ng trung hạn hiện nay; do đ&#243;, c&#225;c dự &#225;n đầu tư c&#244;ng đang triển khai sẽ được đẩy nhanh tiến độ để đạt mục ti&#234;u. 
2.	C&#225;c dự &#225;n kỳ vọng
-	Dự &#225;n cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2 vẫn đang b&#225;m s&#225;t kế hoạch. T&#236;nh h&#236;nh triển khai c&#225;c đoạn cao tốc th&#224;nh phần trong dự &#225;n khả quan hơn so với giai đoạn 1, cơ bản đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh xong kh&#226;u giải ph&#243;ng v&#224; san lấp mặt bằng d&#249; vẫn c&#242;n những kh&#243; khăn nhất định li&#234;n quan đến việc thiếu nguồn cung vật liệu x&#226;y dựng. Theo đ&#243;, 12 dự &#225;n th&#224;nh phần thuộc cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2 được kỳ vọng ho&#224;n th&#224;nh trong năm 2025.
-	Dự &#225;n s&#226;n bay Long Th&#224;nh sẽ tiếp tục đẩy mạnh trong năm tới. g&#243;i thầu lớn nhất – nh&#224; ga h&#224;nh kh&#225;ch đến nay đ&#227; đạt ho&#224;n th&#224;nh 100% phần m&#243;ng, tiến độ thi c&#244;ng tổng thể vượt 10 ng&#224;y. C&#225;c g&#243;i thầu lớn kh&#225;c trong dự &#225;n như g&#243;i thầu 4.6 – đường cất, hạ c&#225;nh đường lăn, s&#226;n đỗ v&#224; g&#243;i thầu 6.12 – đường kết nối T1, T2 cũng đạt lần lượt 30% v&#224; 55% gi&#225; trị hợp đồng.
3.	C&#225;c cổ phiếu triển vọng
 	VCG -Tổng CTCP Xuất nhập khẩu v&#224; X&#226;y dựng Việt Nam 
-	VCG nằm trong 2 li&#234;n danh tr&#250;ng 2 g&#243;i thầu số 4.7 v&#224; 4.8 với tổng gi&#225; trị 17.364 tỷ đồng.
-	Sức khỏe t&#224;i ch&#237;nh ổn định: Tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu tại thời điểm 30/9/2024 đạt 0,81/1, tương đối thấp so với mặt bằng chung c&#225;c nh&#224; thầu x&#226;y dựng, gi&#250;p c&#244;ng ty kh&#244;ng phải chịu &#225;p lực trả nợ qu&#225; lớn.
-	V&#249;ng mua quanh 17.x-18.x. Target 19.x-20, 23.x, 26.x
 	HHV - CTCP Đầu tư Hạ tầng giao th&#244;ng Đ&#232;o Cả
-	Hưởng lợi từ c&#225;c dự &#225;n  cao tốc trọng điểm như Quảng Ng&#227;i - Ho&#224;i Nhơn v&#224; Cam L&#226;m - Vĩnh Hảo
-	kết quả kinh doanh của HHV tiếp tục ghi nhận sự tăng trưởng lớn trong năm 2025, doanh thu dự ph&#243;ng đạt 3.790 tỷ (tăng 16% so với c&#249;ng kỳ), lợi nhuận sau thuế dự ph&#243;ng đạt 553 tỷ ( tăng 12% so với c&#249;ng kỳ). 
-	Đ&#226;y sẽ l&#224; mức doanh thu v&#224; lợi nhuận cao kỷ lục nếu doanh nghiệp c&#243; thể thực hiện được.
-	V&#249;ng mua: 11-11.6, target 12.5-13, 14.x-15, 16-16.5
Ngo&#224;i ra c&#242;n c&#225;c cp kh&#225;c trong nh&#243;m đầu tư c&#244;ng như CTD, LCG, FCN.v.v


SỰ TRỞ LẠI CỦA CỔ PHIẾU ĐẦU TƯ CÔNG NĂM 2025
1.	Triển vọng của ngành
Theo số liệu từ Tổng cục thống kê, vốn nhà nước thực hiện (đầu tư công) trong tháng 11 tăng 5,6% so với cùng kỳ lên 75,9 nghìn tỷ đồng. Đây là mức tăng trưởng cao nhất kể từ tháng 5/2024, cho thấy đầu tư công đã bắt đầu tăng tốc trở lại sau giai đoạn trì trệ trong hai quý vừa qua.

Trong 11 tháng năm 2024, vốn nhà nước thực hiện tăng 2,4% so với cùng kỳ lên 572,1 nghìn tỷ đồng (22,3 tỷ USD), thấp hơn nhiều so với mức nền cao tăng 24,3% trong 11 tháng năm 2023.
 
-	Bước sang năm 2025, Chính phủ nhấn mạnh cần phấn đấu tăng trưởng GDP đạt khoảng 8% để tạo đà, tạo lực, tạo khí thế cho việc thực hiện kế hoạch cho cả giai đoạn 2021 – 2030
-	Trong các giải pháp quan trọng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, việc thúc đẩy đầu tư công, đẩy mạnh phát triển kết cấu hạ tầng chiến lược, nhất là các dự án trọng điểm quốc gia…cũng được quyết liệt thực hiện. Chính phủ đặt kế hoạch đầu tư công đạt khoảng 790 nghìn tỷ đồng tăng 2% so với kế hoạch 2024 ban đầu và tăng 18% so với kế hoạch 2024 điều chỉnh.
-	Năm 2025 cũng là năm cuối cùng của Kế hoạch đầu tư công trung hạn hiện nay; do đó, các dự án đầu tư công đang triển khai sẽ được đẩy nhanh tiến độ để đạt mục tiêu. 
2.	Các dự án kỳ vọng
-	Dự án cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2 vẫn đang bám sát kế hoạch. Tình hình triển khai các đoạn cao tốc thành phần trong dự án khả quan hơn so với giai đoạn 1, cơ bản đã hoàn thành xong khâu giải phóng và san lấp mặt bằng dù vẫn còn những khó khăn nhất định liên quan đến việc thiếu nguồn cung vật liệu xây dựng. Theo đó, 12 dự án thành phần thuộc cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2 được kỳ vọng hoàn thành trong năm 2025.
-	Dự án sân bay Long Thành sẽ tiếp tục đẩy mạnh trong năm tới. gói thầu lớn nhất – nhà ga hành khách đến nay đã đạt hoàn thành 100% phần móng, tiến độ thi công tổng thể vượt 10 ngày. Các gói thầu lớn khác trong dự án như gói thầu 4.6 – đường cất, hạ cánh đường lăn, sân đỗ và gói thầu 6.12 – đường kết nối T1, T2 cũng đạt lần lượt 30% và 55% giá trị hợp đồng.
3.	Các cổ phiếu triển vọng
 	VCG -Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam 
-	VCG nằm trong 2 liên danh trúng 2 gói thầu số 4.7 và 4.8 với tổng giá trị 17.364 tỷ đồng.
-	Sức khỏe tài chính ổn định: Tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu tại thời điểm 30/9/2024 đạt 0,81/1, tương đối thấp so với mặt bằng chung các nhà thầu xây dựng, giúp công ty không phải chịu áp lực trả nợ quá lớn.
-	Vùng mua quanh 17.x-18.x. Target 19.x-20, 23.x, 26.x
 	HHV - CTCP Đầu tư Hạ tầng giao thông Đèo Cả
-	Hưởng lợi từ các dự án  cao tốc trọng điểm như Quảng Ngãi - Hoài Nhơn và Cam Lâm - Vĩnh Hảo
-	kết quả kinh doanh của HHV tiếp tục ghi nhận sự tăng trưởng lớn trong năm 2025, doanh thu dự phóng đạt 3.790 tỷ (tăng 16% so với cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế dự phóng đạt 553 tỷ ( tăng 12% so với cùng kỳ). 
-	Đây sẽ là mức doanh thu và lợi nhuận cao kỷ lục nếu doanh nghiệp có thể thực hiện được.
-	Vùng mua: 11-11.6, target 12.5-13, 14.x-15, 16-16.5
Ngoài ra còn các cp khác trong nhóm đầu tư công như CTD, LCG, FCN.v.v
