Xu hướng thị trường chứng kho&#225;n tuần tới (13/02 – 17/02)

Vĩ m&#244;: D&#242;ng tiền tr&#234;n thị trường đ&#227; suy yếu r&#245; rệt trong tuần giao dịch vừa qua khi:

- Từ ng&#224;y 08/02 BIG 4 v&#224; một số ng&#226;n h&#224;ng thương mại đ&#227; c&#243; những động th&#225;i hạ l&#227;i suất huy động từ 9.5% về 8.7% để hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhi&#234;n l&#227;i suất cho vay phải c&#243; một trễ nhất định mới c&#243; thể hạ theo (khoảng 4-6 th&#225;ng). Điều n&#224;y chứng tỏ c&#225;c doanh nghiệp c&#243; tỷ lệ đ&#242;n bẩy lớn vẫn chịu rất nhiều &#225;p lực t&#224;i ch&#237;nh v&#224; d&#242;ng tiền cũng sẽ chưa thể dịch chuyển v&#224;o TTCK.
- Việc mua lại ngoại tệ của NHNN cũng giảm dần khiến cho lượng cung tiền ngo&#224;i thị trường cũng giảm mạnh so với thời điểm trước tết.
- Lực mua r&#242;ng của khối ngoại đ&#227; cạn dần sau 3 th&#225;ng mua r&#242;ng li&#234;n tục với khối lượng lớn. Khả năng cao l&#224; do kết quả kinh doanh qu&#253; 4 của c&#225;c doanh nghiệp đều k&#233;m khiến cho định gi&#225; P/E của to&#224;n thị trường bị tăng l&#234;n, kh&#244;ng c&#242;n thật sự hấp dẫn. Đồng thời 2 nh&#243;m ng&#224;nh thu h&#250;t khối ngoại nhất cũng kh&#244;ng c&#242;n hấp dẫn khi nh&#243;m bạn c&#243; STB – cổ phiếu thu h&#250;t NN nhất (đ&#227; gần full room ngoại); nh&#243;m Th&#233;p đ&#227; xuất hiện lực b&#225;n r&#242;ng ngược lại.
- Tự doanh cũng đ&#227; b&#225;n r&#242;ng mạnh trong tuần vừa rồi hơn 800 tỷ khi thấy d&#242;ng tiền suy yếu.
- Nhỏ lẻ phần lớn cũng đ&#227; chốt lời sau s&#243;ng hồi ngắn từ cuối th&#225;ng 12, cầm tiền đứng ngo&#224;i v&#224; đợi thị trường điều chỉnh.
=&gt; Tất cả những điều n&#224;y c&#243; thể thấy th&#244;ng qua thanh khoản của 3 phi&#234;n gần nhất đều thấp hơn trung b&#236;nh 20 phi&#234;n (trong khi v&#249;ng 1096 – 1117 thanh khoản đều cao hơn)

Ph&#225;i sinh: (Thứ 5 sẽ l&#224; ng&#224;y đ&#225;o hạn ph&#225;i sinh hứa hẹn sẽ l&#224; một tuần giao dịch giằng co khi vị thế hợp đồng ngược chiều v&#224; c&#243; phần xẩp xỉ nhau giữa nhỏ lẻ + tự doanh v&#224; khối ngoại)
Hiện tại nhỏ lẻ đang cầm hd short với tỷ trọng kh&#225; lớn (13.000 hd), trong khi tự doanh cũng cầm hd short nhưng với tỷ trọng nhỏ (5000 hd). Trong khi chiều ngược lại, khối ngoại đang cầm hd long với tỷ trọng kh&#225; c&#226;n (18.000 hd)
Mặc d&#249; lực mua r&#242;ng đ&#227; giảm nhưng khối ngoại vẫn l&#224; ph&#237;a cầm h&#224;ng nhiều nhất đến hiện tại =&gt; Vị thế chi phối thị trường sẽ tốt hơn =&gt; Khả năng cao sẽ c&#243; nhịp Bull Trap để kill short.

Kịch bản – h&#224;nh động:
Hiện tại Vnindex đ&#227; tiệm cận v&#249;ng cản cứng 1050, nhưng với t&#226;m l&#253; thận trọng trong bối cảnh kinh tế hiện tại c&#249;ng sự suy yếu của d&#242;ng tiền tr&#234;n to&#224;n thị trường th&#236; x&#225;c suất cao thị trường sẽ điều chỉnh s&#226;u hơn nữa:

Kịch bản 1: Thị trường tiếp tục thủng mốc 1050 v&#224; l&#249;i đến ngưỡng hỗ trợ cứng hơn l&#224; 1035 (v&#249;ng mua đẹp nhất trong Fibo tho&#225;i lui - 0.618) =&gt; H&#224;nh động: nh&#224; đầu tư c&#243; thể quan s&#225;t v&#224; giải ng&#226;n thăm d&#242; khi thấy d&#242;ng tiền cải thiện với tỷ trọng khoảng 10% NAV (nếu như vĩ m&#244; kh&#244;ng c&#243; th&#244;ng tin ti&#234;u cực n&#224;o xuất hiện) – tập trung v&#224;o c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh đang c&#243; th&#244;ng tin tốt v&#224; được ch&#250; &#253; như: Đầu tư c&#244;ng (HHV, VCG); Điện (GEG, PPC, PC1). V&#224; tuyệt đối tu&#226;n thủ nguy&#234;n tắc – cắt lỗ nếu thị trường thủng mốc 1035.

Kịch bản 2: Khi chạm 1050, thị trường bật sớm (ch&#250; &#253; khả năng cao sẽ l&#224; bull trap) để kill short. Nh&#224; đầu tư n&#234;n thận trọng kh&#244;ng đua lệnh những phi&#234;n tăng n&#243;ng (đặc biệt l&#224; động th&#225;i d&#249;ng trụ để k&#233;o thị trường). Tiếp tục theo d&#245;i ở c&#225;c phi&#234;n tiếp theo.

P/s: Ch&#250;c c&#225;c nh&#224; đầu tư một tuần giao dịch hiệu quả v&#224; may mắn!

Xu hướng thị trường chứng khoán tuần tới (13/02 – 17/02)

Vĩ mô: Dòng tiền trên thị trường đã suy yếu rõ rệt trong tuần giao dịch vừa qua khi:

- Từ ngày 08/02 BIG 4 và một số ngân hàng thương mại đã có những động thái hạ lãi suất huy động từ 9.5% về 8.7% để hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhiên lãi suất cho vay phải có một trễ nhất định mới có thể hạ theo (khoảng 4-6 tháng). Điều này chứng tỏ các doanh nghiệp có tỷ lệ đòn bẩy lớn vẫn chịu rất nhiều áp lực tài chính và dòng tiền cũng sẽ chưa thể dịch chuyển vào TTCK.
- Việc mua lại ngoại tệ của NHNN cũng giảm dần khiến cho lượng cung tiền ngoài thị trường cũng giảm mạnh so với thời điểm trước tết.
- Lực mua ròng của khối ngoại đã cạn dần sau 3 tháng mua ròng liên tục với khối lượng lớn. Khả năng cao là do kết quả kinh doanh quý 4 của các doanh nghiệp đều kém khiến cho định giá P/E của toàn thị trường bị tăng lên, không còn thật sự hấp dẫn. Đồng thời 2 nhóm ngành thu hút khối ngoại nhất cũng không còn hấp dẫn khi nhóm bạn có STB – cổ phiếu thu hút NN nhất (đã gần full room ngoại); nhóm Thép đã xuất hiện lực bán ròng ngược lại.
- Tự doanh cũng đã bán ròng mạnh trong tuần vừa rồi hơn 800 tỷ khi thấy dòng tiền suy yếu.
- Nhỏ lẻ phần lớn cũng đã chốt lời sau sóng hồi ngắn từ cuối tháng 12, cầm tiền đứng ngoài và đợi thị trường điều chỉnh.
=> Tất cả những điều này có thể thấy thông qua thanh khoản của 3 phiên gần nhất đều thấp hơn trung bình 20 phiên (trong khi vùng 1096 – 1117 thanh khoản đều cao hơn)

Phái sinh: (Thứ 5 sẽ là ngày đáo hạn phái sinh hứa hẹn sẽ là một tuần giao dịch giằng co khi vị thế hợp đồng ngược chiều và có phần xẩp xỉ nhau giữa nhỏ lẻ + tự doanh và khối ngoại)
Hiện tại nhỏ lẻ đang cầm hd short với tỷ trọng khá lớn (13.000 hd), trong khi tự doanh cũng cầm hd short nhưng với tỷ trọng nhỏ (5000 hd). Trong khi chiều ngược lại, khối ngoại đang cầm hd long với tỷ trọng khá cân (18.000 hd)
Mặc dù lực mua ròng đã giảm nhưng khối ngoại vẫn là phía cầm hàng nhiều nhất đến hiện tại => Vị thế chi phối thị trường sẽ tốt hơn => Khả năng cao sẽ có nhịp Bull Trap để kill short.

Kịch bản – hành động:
Hiện tại Vnindex đã tiệm cận vùng cản cứng 1050, nhưng với tâm lý thận trọng trong bối cảnh kinh tế hiện tại cùng sự suy yếu của dòng tiền trên toàn thị trường thì xác suất cao thị trường sẽ điều chỉnh sâu hơn nữa:

Kịch bản 1: Thị trường tiếp tục thủng mốc 1050 và lùi đến ngưỡng hỗ trợ cứng hơn là 1035 (vùng mua đẹp nhất trong Fibo thoái lui - 0.618) => Hành động: nhà đầu tư có thể quan sát và giải ngân thăm dò khi thấy dòng tiền cải thiện với tỷ trọng khoảng 10% NAV (nếu như vĩ mô không có thông tin tiêu cực nào xuất hiện) – tập trung vào các nhóm ngành đang có thông tin tốt và được chú ý như: Đầu tư công (HHV, VCG); Điện (GEG, PPC, PC1). Và tuyệt đối tuân thủ nguyên tắc – cắt lỗ nếu thị trường thủng mốc 1035.

Kịch bản 2: Khi chạm 1050, thị trường bật sớm (chú ý khả năng cao sẽ là bull trap) để kill short. Nhà đầu tư nên thận trọng không đua lệnh những phiên tăng nóng (đặc biệt là động thái dùng trụ để kéo thị trường). Tiếp tục theo dõi ở các phiên tiếp theo.

P/s: Chúc các nhà đầu tư một tuần giao dịch hiệu quả và may mắn!