TỔNG KẾT TTCK 2022: MỘT NĂM ĐẦY BIẾN ĐỘNG!

H&#244;m nay ch&#250;ng ta sẽ c&#249;ng nhau nh&#236;n ngắm lại những g&#236; đ&#227; trải qua của TTCK VN sau một năm đầy biến động th&#244;ng qua xu hướng của thị trường theo từng giai đoạn.

Giai đoạn 1: NHIỀU HI VỌNG SAU MỘT NĂM THĂNG HOA - từ th&#225;ng 1 đến hết th&#225;ng 3 (1430 – 1535)
Thị trường bắt đầu năm 2022 khi tiếp tục hưởng ứng lượng tiền khổng lồ tạo th&#224;nh con s&#243;ng BĐS đi&#234;n cuồng m&#224; sau vụ việc đấu gi&#225; đất thủ thi&#234;m diễn ra v&#224;o cuối năm 2021 (10/12/2021) tạo n&#234;n. Phi&#234;n giao dịch đầu ti&#234;n của năm thị trường mở gap 6 điểm v&#224; kết phi&#234;n ở mức tăng mạnh 27,3đ (+1,82%). Hầu hết c&#225;c nh&#224; đầu tư đều nghĩ “đầu xu&#244;i, đu&#244;i lọt”, đ&#226;y sẽ l&#224; một mở m&#224;ng thuận lợi cho TTCK VN tiếp tục chinh phục những cột mốc cao hơn trong năm 2022.
Vậy m&#224; c&#243; mấy ai ngờ… Chỉ v&#224;i ng&#224;y sau đ&#243;, ng&#224;y 10/01, một phi&#234;n giao dịch với thanh khoản đột biến của cổ phiếu FLC, một sự đột biến kh&#243; hiểu v&#224; đ&#226;y cũng sẽ l&#224; tiền đề g&#243;p phần đưa TTCK VN v&#224;o chuỗi ng&#224;y biến động mạnh sắp tới.
Chỉ sau đ&#243; hơn 2 tuần, tiếp tục v&#224;o ng&#224;y 28/01, THM ch&#237;nh thức đưa ra th&#244;ng b&#225;o tới ch&#237;nh phủ v&#224; quốc hội về việc bỏ cọc l&#244; đất Thủ Thi&#234;m, như một dấu hiệu kết th&#250;c con s&#243;ng đi&#234;n BĐS sau chuỗi ng&#224;y định gi&#225; ảo gi&#225; trị đất tại Thủ Thi&#234;m.
Sau đ&#243; gần 1 th&#225;ng, ng&#224;y 24/02 một sự kiện t&#226;m điểm của Thế Giới trong năm 2022 bắt đầu - Nga khởi c&#244;ng chiến sự tại Ukraine. Tiếp theo sau đ&#243; l&#224; Mỹ v&#224; Ch&#226;u &#194;u cấm nhập khẩu dầu từ Nga - khởi xướng một chu kỳ tăng gi&#225; n&#243;ng của dầu mỏ, như một c&#250; đẩy mạnh cho sự gia tăng lạm ph&#225;t tr&#234;n to&#224;n thế giới sau một thời gian d&#224;i bơm r&#242;ng tiền của ch&#237;nh phủ ở c&#225;c quốc gia ph&#225;t triển để hỗ trợ nh&#226;n d&#226;n chống dịch Covid-19.
Chỉ trong một qu&#253; m&#224; qu&#225; nhiều sự kiện diễn ra v&#224; tất cả đều t&#225;c động ti&#234;u cực đến thị trường CK. Tuy nhi&#234;n, giai đoạn n&#224;y thị trường vẫn trụ vững v&#224; ổn định trong mốc 1430 – 1535.Để cả một nền kinh tế bị t&#225;c động v&#224; ảnh hưởng th&#236; lu&#244;n phải cần một độ trễ nhất định. 
Đến khi 2 sự kiện diễn ra v&#224;o những ng&#224;y cuối c&#249;ng của th&#225;ng 3 v&#224; đầu th&#225;ng 4 xuất hiện 2 vị l&#227;nh đạo 2 tập đo&#224;n lớn l&#224; Trịnh Văn Quyết (FLC) v&#224; Đỗ Anh Dũng (THM) lần lượt bị bắt v&#236; c&#225;c tội danh: Thao t&#250;ng thị trường chứng kho&#225;n v&#224; Ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu sai mục đ&#237;ch sử dụng khiến t&#226;m l&#253; ti&#234;u cực tr&#234;n to&#224;n thị trường đ&#227; được dồn n&#233;n nay b&#249;ng nổ, bắt đầu giai đoạn tiếp theo – những chuỗi ng&#224;y kinh ho&#224;ng đầu ti&#234;n trong 2022 của TTCKVN.

Giai đoạn 2: NHỮNG CHUỖI NG&#192;Y KINH HO&#192;NG ĐẦU TI&#202;N TRONG NĂM 2022 CỦA TTCKVN - Từ đầu th&#225;ng 4 đến đầu th&#225;ng 7 (1532 – 1160)
Dường như t&#226;m l&#253; lạc quan của nh&#224; đầu tư đ&#227; bắt đầu bị t&#225;c động mạnh c&#243; qu&#225; nhiều sự kiện ti&#234;u cực diễn ra trong một qu&#253;. V&#224; đa số mọi người đ&#227; bắt đầu nhận thức được những hệ luỵ của những sự kiện n&#224;y sẽ t&#225;c động đến thị trường ra sao.
Tiếp tục những sự kiện ti&#234;u cực, khi t&#236;nh h&#236;nh kinh tế thế giới trở n&#234;n bất ổn hơn hết bởi 2 cường quốc l&#224; Trung Quốc v&#224; Mỹ đều gặp những kh&#243; khăn kh&#225;c nhau. Trung Quốc tiến h&#224;nh phong toả Thượng Hải để thực hiện c&#244;ng t&#225;c ph&#242;ng chống dịch bệnh, chuỗi cung ứng h&#224;ng ho&#225; tr&#234;n to&#224;n cầu tiếp tục bị đứt g&#227;y. FED bắt đầu động th&#225;i thắt chặt ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ bằng c&#225;ch tiến h&#224;nh tăng l&#227;i suất cơ bản li&#234;n tục 2 lần trong th&#225;ng 5 v&#224; th&#225;ng 6 lần lượt l&#224; 50 v&#224; 75 điểm cơ bản để kiềm chế lạm ph&#225;t
Vnindex ch&#237;nh thức rơi v&#224;o trạng th&#225;i ti&#234;u cực từ đầu th&#225;ng 4. Chỉ trong 25 phi&#234;n giao dịch từ ng&#224;y 07/04, chỉ số giảm 23% từ 1525 về 1164 khiến đa số nh&#224; đầu tư đều rơi v&#224;o trạng th&#225;i thua lỗ nặng nề từ 40-50%. 
Khi bối cảnh kinh tế từ vĩ m&#244; thế giới, đến vĩ m&#244; trong nước đều đồng thuận kh&#244;ng ủng hộ TTCK cũng l&#224; l&#250;c t&#226;m l&#253; nh&#224; đầu tư trở n&#234;n bi quan nhất th&#236; thị trường hồi phục, lu&#244;n như vậy. Sau chuỗi ng&#224;y giảm mạnh đ&#227; c&#243; một pha hồi kỹ thuật từ giữa th&#225;ng 5 đến đầu th&#225;ng 6.
Tuy nhi&#234;n nhanh ch&#243;ng sau đ&#243; thị trường lại tiếp tục xu hướng giảm về v&#249;ng đ&#225;y cũ trước đ&#243; – 1162. V&#224; tiếp tục x&#225;c lập v&#249;ng đ&#225;y mới 1148 trong những ng&#224;y đầu th&#225;ng 7.

Giai đoạn 3: PHA HỒI PHỤC GIEO HI VỌNG - từ đầu th&#225;ng 7 đến cuối th&#225;ng 8 (1148 – 1291)
Khi t&#226;m l&#253; thị trường trở n&#234;n bi quan hơn bao giờ hết th&#236; thị trường lại gieo hi vọng bằng một pha hồi từ giữa đầu th&#225;ng 7 đến cuối th&#225;ng 8. Với mức hồi phục khoảng hơn 12%.
Ở giai đoạn n&#224;y, đ&#227; c&#243; c&#225;c t&#237;n hiệu lạc quan hơn khi lần lượt VN v&#224; Mỹ đều c&#244;ng bố chỉ số lạm ph&#225;t đ&#227; c&#243; phần hạ nhiệt trong th&#225;ng 7 v&#224; dường như đ&#227; đạt đỉnh v&#224;o th&#225;ng 6. Khiến đa phần c&#225;c nh&#224; đầu tư đều c&#243; niềm tin rằng FED sẽ phần n&#224;o bớt diều h&#226;u v&#224; căng thẳng trong những lần tăng l&#227;i suất tới. Vẫn tiếp tục sẽ tăng tuy nhi&#234;n sẽ tăng &#237;t v&#224; chậm hơn. Một kỳ vọng lạc quan cho TTCK trong giai đoạn tới.

Giai đoạn 4: C&#218; SỤT GIẢM MẠNH KH&#212;NG NGỜ TỚI – LẤY ĐI TIỀN BẠC V&#192; CẢ SỰ B&#204;NH AN TRONG L&#210;NG C&#193;C NĐT - từ đầu th&#225;ng 9 đến giữa th&#225;ng 11 (1291 – 876) 
Chưa hồi phục được nhiều, thị trường đ&#227; phải tiếp tục g&#225;nh chịu những phi&#234;n sụt giảm tiếp theo khi vẫn chưa thấy được sự mềm mỏng trong lần tăng l&#227;i suất thứ 3 của FED v&#224;o th&#225;ng 9 với 75 điểm cơ bản. Phải chăng bối cảnh vẫn chưa thật sự lạc quan?
Với 2 lần tăng l&#227;i suất của FED trước đ&#243;, NHNN VN đ&#227; phải b&#225;n ngoại tệ để tr&#225;nh vnđ bị mất gi&#225;, nhưng đến lần thứ 3 n&#224;y ch&#237;nh phủ kh&#244;ng thể tiếp tục sử dụng biện ph&#225;p đ&#243; nữa v&#236; tỷ lệ dự trữ ngoại hối đ&#227; chạm ngưỡng an to&#224;n. Thế n&#234;n, để ổn định tỷ gi&#225; VN cũng phải bắt đầu động th&#225;i đồng pha với thị trường t&#224;i ch&#237;nh Mỹ - Việt Nam phải bắt đầu tăng l&#227;i suất!
Trước những diễn biến n&#224;y, TTCK đ&#227; c&#243; một pha đổ đ&#232;o từ 1291 về v&#249;ng xấp xỉ 1000 trong v&#242;ng hơn 1 th&#225;ng. C&#225;c nh&#224; đầu tư vẫn chưa kịp ho&#224;n hồn th&#236; TT lại đ&#243;n nhận th&#234;m một tin cực xấu –  C&#225;c l&#227;nh đạo của Tập đo&#224;n VTP (một trong những tập đo&#224;n bđs h&#224;ng đầu của VN) bị bắt v&#236; c&#225;c sai phạm li&#234;n quan đến ph&#225;t h&#224;nh Tr&#225;i Phiếu, tiếp tục l&#224; c&#225;c đơn vị c&#243; li&#234;n quan đến tập đo&#224;n như Chứng kho&#225;n T&#226;n Việt; Ng&#226;n h&#224;ng SCB (Ng&#226;n h&#224;ng tư nh&#226;n lớn nhất) đều tiếp tục c&#243; li&#234;n quan đến những sai phạm chung. V&#224; với quy m&#244; sai phạm của hệ sinh th&#225;i n&#224;y c&#243; thể để lại rất nhiều hệ luỵ cho nền kinh tế VN.
Như th&#234;m dầu v&#224;o lửa, ti&#234;u cực nối tiếp bi quan, thị trường chứng kho&#225;n tiếp tục xu hướng giảm trong giằng co mặc cho c&#243; qu&#225; nhiều cổ phiếu rẻ v&#224; đ&#227; c&#243; d&#242;ng tiền v&#224;o bắt đ&#225;y. 
Khi thị trường giảm qu&#225; nhanh v&#224; mạnh, yếu tố đ&#225;ng sợ nhất đ&#227; xuất hiện: CALL MARGIN CH&#201;O. Hiệu ứng domino được tạo n&#234;n v&#224; khoảng thời gian kinh khủng nhất năm 2022 l&#224; đ&#226;y. Mỗi ng&#224;y đều c&#243; v&#224;i trăm m&#227; s&#224;n, từ penny cho đến midcap v&#224; cả c&#225;c cổ phiếu bluechip nằm trong vn30. C&#225;c doanh nghiệp c&#243; vốn ho&#225; lớn như ng&#226;n h&#224;ng, chứng kho&#225;n, bất động sản, đều nằm s&#224;n la liệt li&#234;n tục nhiều phi&#234;n liền.
Đồng loạt c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n phải tiến h&#224;nh b&#225;n giải chấp lượng cổ phiếu lớn của c&#225;c l&#227;nh đạo doanh nghiệp để l&#224;m t&#224;i sản đảm bảo cho khoản vay margin. Nhiều m&#227; mất thanh khoản, “m&#250;a b&#234;n trăng” n&#234;n kh&#244;ng b&#225;n được phải chuyển sang b&#225;n c&#225;c cổ phiếu kh&#225;c trong t&#224;i khoản.
Ng&#226;n h&#224;ng cũng phải b&#225;n giải chấp khoản cổ phiếu l&#224;m t&#224;i sản đảm bảo cho tr&#225;i phiếu. Lực b&#225;n diễn ra &#224;o ạt từ c&#225;c đơn vị lớn lẫn nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n khiến thị trường tiếp tục tắm m&#225;u. Kh&#243; ai c&#243; thể ngờ rằng, thị trường ch&#237;nh thức rớt về dưới 900 – cụ thể l&#224; 875.
Niềm tin của nhiều người v&#224;o chứng kho&#225;n năm 2022 c&#243; thể n&#243;i đ&#227; kết th&#250;c sớm tại đ&#226;y…

Giai đoạn 5: PHA HỒI CUỐI C&#217;NG CỦA NĂM TR&#212;I QUA CH&#211;NG V&#193;NH, DUY TR&#204; XU HƯỚNG &#205;T BIẾN ĐỘNG – từ giữa th&#225;ng 11 đến hết th&#225;ng 12. (…-…)
Như một quy luật, khi thị trường ở trong t&#226;m l&#253; tận c&#249;ng của sự bi quan v&#224; ti&#234;u cực th&#236; thị trường hồi phục. Tuy nhi&#234;n lần hồi phục n&#224;y kh&#225; l&#224; nhanh ch&#243;ng, từ v&#249;ng đ&#225;y 875 chỉ trong 13 phi&#234;n giao dịch thị trường đ&#227; tăng hơn 25%. C&#225;c nh&#243;m cổ phiếu đ&#227; bị giảm mạnh trước đ&#243; như bđs, chứng kho&#225;n, th&#233;p bật tăng trần nhiều phi&#234;n li&#234;n tục. C&#243; những cổ phiếu đầu cơ tăng gấp 2 thậm ch&#237; 3 lần trong chưa đến 1 th&#225;ng. 
Nhưng c&#243; thể n&#243;i l&#224; kh&#244;ng c&#243; nhiều người c&#243; thể mua được h&#224;ng ở v&#249;ng đ&#225;y lần n&#224;y, một phần v&#236; mất niềm tin từ giai đoạn trước v&#224; một phần kh&#244;ng theo kịp v&#236; thị trường hồi qu&#225; nhanh.
Sau pha tăng n&#243;ng, thị trường điều chỉnh nhẹ v&#224; duy tr&#236; xu hướng kh&#244;ng biến động nhiều, những phi&#234;n tăng giảm xen kẽ, thanh khoản cũng giảm s&#250;t dần. Đ&#250;ng với t&#237;nh chất của thị trường chứng kho&#225;n giai đoạn gần tết.
Kết th&#250;c một năm đầy biến động của TTCK VN…


TỔNG KẾT: C&#243; thể n&#243;i năm 2022 l&#224; một năm kinh tế buồn v&#224; thị trường chứng kho&#225;n VN cũng vậy! Ch&#250;ng ta đ&#227; trải qua c&#250; sụt giảm m&#224; sau 10 năm mới c&#243; một lần. L&#224; một năm đầy mất m&#225;c v&#224; thương đau với nhiều nh&#224; đầu tư. 
Tuy nhi&#234;n, ch&#250;ng ta cũng phải kh&#225;ch quan nh&#236;n nhận lại để thấy được t&#237;nh chu kỳ của thị trường, tăng rồi cũng đến l&#250;c giảm, giảm th&#236; cũng sẽ đến l&#250;c thị trường hồi phục. Để nhớ rằng ch&#250;ng ta đ&#227; trải qua một năm nhiều biến động như thế, khi thị trường tăng kh&#244;ng n&#234;n chủ quan, v&#224; khi thị trường giảm cũng kh&#244;ng n&#234;n qu&#225; bị quan. 
Nếu giữ được một c&#225;i đầu lạnh v&#224; ph&#226;n phối tỷ trọng một c&#225;ch c&#243; phương ph&#225;p, chắc hẳn mỗi ch&#250;ng ta đ&#227; c&#243; những kết quả tốt hơn. Năm 2022 sẽ l&#224; b&#224;i học v&#224; trải nghiệm cho mỗi người tr&#234;n con đường đầu tư sắp tới…

TỔNG KẾT TTCK 2022: MỘT NĂM ĐẦY BIẾN ĐỘNG!

Hôm nay chúng ta sẽ cùng nhau nhìn ngắm lại những gì đã trải qua của TTCK VN sau một năm đầy biến động thông qua xu hướng của thị trường theo từng giai đoạn.

Giai đoạn 1: NHIỀU HI VỌNG SAU MỘT NĂM THĂNG HOA - từ tháng 1 đến hết tháng 3 (1430 – 1535)
Thị trường bắt đầu năm 2022 khi tiếp tục hưởng ứng lượng tiền khổng lồ tạo thành con sóng BĐS điên cuồng mà sau vụ việc đấu giá đất thủ thiêm diễn ra vào cuối năm 2021 (10/12/2021) tạo nên. Phiên giao dịch đầu tiên của năm thị trường mở gap 6 điểm và kết phiên ở mức tăng mạnh 27,3đ (+1,82%). Hầu hết các nhà đầu tư đều nghĩ “đầu xuôi, đuôi lọt”, đây sẽ là một mở màng thuận lợi cho TTCK VN tiếp tục chinh phục những cột mốc cao hơn trong năm 2022.
Vậy mà có mấy ai ngờ… Chỉ vài ngày sau đó, ngày 10/01, một phiên giao dịch với thanh khoản đột biến của cổ phiếu FLC, một sự đột biến khó hiểu và đây cũng sẽ là tiền đề góp phần đưa TTCK VN vào chuỗi ngày biến động mạnh sắp tới.
Chỉ sau đó hơn 2 tuần, tiếp tục vào ngày 28/01, THM chính thức đưa ra thông báo tới chính phủ và quốc hội về việc bỏ cọc lô đất Thủ Thiêm, như một dấu hiệu kết thúc con sóng điên BĐS sau chuỗi ngày định giá ảo giá trị đất tại Thủ Thiêm.
Sau đó gần 1 tháng, ngày 24/02 một sự kiện tâm điểm của Thế Giới trong năm 2022 bắt đầu - Nga khởi công chiến sự tại Ukraine. Tiếp theo sau đó là Mỹ và Châu Âu cấm nhập khẩu dầu từ Nga - khởi xướng một chu kỳ tăng giá nóng của dầu mỏ, như một cú đẩy mạnh cho sự gia tăng lạm phát trên toàn thế giới sau một thời gian dài bơm ròng tiền của chính phủ ở các quốc gia phát triển để hỗ trợ nhân dân chống dịch Covid-19.
Chỉ trong một quý mà quá nhiều sự kiện diễn ra và tất cả đều tác động tiêu cực đến thị trường CK. Tuy nhiên, giai đoạn này thị trường vẫn trụ vững và ổn định trong mốc 1430 – 1535.Để cả một nền kinh tế bị tác động và ảnh hưởng thì luôn phải cần một độ trễ nhất định. 
Đến khi 2 sự kiện diễn ra vào những ngày cuối cùng của tháng 3 và đầu tháng 4 xuất hiện 2 vị lãnh đạo 2 tập đoàn lớn là Trịnh Văn Quyết (FLC) và Đỗ Anh Dũng (THM) lần lượt bị bắt vì các tội danh: Thao túng thị trường chứng khoán và Phát hành trái phiếu sai mục đích sử dụng khiến tâm lý tiêu cực trên toàn thị trường đã được dồn nén nay bùng nổ, bắt đầu giai đoạn tiếp theo – những chuỗi ngày kinh hoàng đầu tiên trong 2022 của TTCKVN.

Giai đoạn 2: NHỮNG CHUỖI NGÀY KINH HOÀNG ĐẦU TIÊN TRONG NĂM 2022 CỦA TTCKVN - Từ đầu tháng 4 đến đầu tháng 7 (1532 – 1160)
Dường như tâm lý lạc quan của nhà đầu tư đã bắt đầu bị tác động mạnh có quá nhiều sự kiện tiêu cực diễn ra trong một quý. Và đa số mọi người đã bắt đầu nhận thức được những hệ luỵ của những sự kiện này sẽ tác động đến thị trường ra sao.
Tiếp tục những sự kiện tiêu cực, khi tình hình kinh tế thế giới trở nên bất ổn hơn hết bởi 2 cường quốc là Trung Quốc và Mỹ đều gặp những khó khăn khác nhau. Trung Quốc tiến hành phong toả Thượng Hải để thực hiện công tác phòng chống dịch bệnh, chuỗi cung ứng hàng hoá trên toàn cầu tiếp tục bị đứt gãy. FED bắt đầu động thái thắt chặt chính sách tiền tệ bằng cách tiến hành tăng lãi suất cơ bản liên tục 2 lần trong tháng 5 và tháng 6 lần lượt là 50 và 75 điểm cơ bản để kiềm chế lạm phát
Vnindex chính thức rơi vào trạng thái tiêu cực từ đầu tháng 4. Chỉ trong 25 phiên giao dịch từ ngày 07/04, chỉ số giảm 23% từ 1525 về 1164 khiến đa số nhà đầu tư đều rơi vào trạng thái thua lỗ nặng nề từ 40-50%. 
Khi bối cảnh kinh tế từ vĩ mô thế giới, đến vĩ mô trong nước đều đồng thuận không ủng hộ TTCK cũng là lúc tâm lý nhà đầu tư trở nên bi quan nhất thì thị trường hồi phục, luôn như vậy. Sau chuỗi ngày giảm mạnh đã có một pha hồi kỹ thuật từ giữa tháng 5 đến đầu tháng 6.
Tuy nhiên nhanh chóng sau đó thị trường lại tiếp tục xu hướng giảm về vùng đáy cũ trước đó – 1162. Và tiếp tục xác lập vùng đáy mới 1148 trong những ngày đầu tháng 7.

Giai đoạn 3: PHA HỒI PHỤC GIEO HI VỌNG - từ đầu tháng 7 đến cuối tháng 8 (1148 – 1291)
Khi tâm lý thị trường trở nên bi quan hơn bao giờ hết thì thị trường lại gieo hi vọng bằng một pha hồi từ giữa đầu tháng 7 đến cuối tháng 8. Với mức hồi phục khoảng hơn 12%.
Ở giai đoạn này, đã có các tín hiệu lạc quan hơn khi lần lượt VN và Mỹ đều công bố chỉ số lạm phát đã có phần hạ nhiệt trong tháng 7 và dường như đã đạt đỉnh vào tháng 6. Khiến đa phần các nhà đầu tư đều có niềm tin rằng FED sẽ phần nào bớt diều hâu và căng thẳng trong những lần tăng lãi suất tới. Vẫn tiếp tục sẽ tăng tuy nhiên sẽ tăng ít và chậm hơn. Một kỳ vọng lạc quan cho TTCK trong giai đoạn tới.

Giai đoạn 4: CÚ SỤT GIẢM MẠNH KHÔNG NGỜ TỚI – LẤY ĐI TIỀN BẠC VÀ CẢ SỰ BÌNH AN TRONG LÒNG CÁC NĐT - từ đầu tháng 9 đến giữa tháng 11 (1291 – 876) 
Chưa hồi phục được nhiều, thị trường đã phải tiếp tục gánh chịu những phiên sụt giảm tiếp theo khi vẫn chưa thấy được sự mềm mỏng trong lần tăng lãi suất thứ 3 của FED vào tháng 9 với 75 điểm cơ bản. Phải chăng bối cảnh vẫn chưa thật sự lạc quan?
Với 2 lần tăng lãi suất của FED trước đó, NHNN VN đã phải bán ngoại tệ để tránh vnđ bị mất giá, nhưng đến lần thứ 3 này chính phủ không thể tiếp tục sử dụng biện pháp đó nữa vì tỷ lệ dự trữ ngoại hối đã chạm ngưỡng an toàn. Thế nên, để ổn định tỷ giá VN cũng phải bắt đầu động thái đồng pha với thị trường tài chính Mỹ - Việt Nam phải bắt đầu tăng lãi suất!
Trước những diễn biến này, TTCK đã có một pha đổ đèo từ 1291 về vùng xấp xỉ 1000 trong vòng hơn 1 tháng. Các nhà đầu tư vẫn chưa kịp hoàn hồn thì TT lại đón nhận thêm một tin cực xấu –  Các lãnh đạo của Tập đoàn VTP (một trong những tập đoàn bđs hàng đầu của VN) bị bắt vì các sai phạm liên quan đến phát hành Trái Phiếu, tiếp tục là các đơn vị có liên quan đến tập đoàn như Chứng khoán Tân Việt; Ngân hàng SCB (Ngân hàng tư nhân lớn nhất) đều tiếp tục có liên quan đến những sai phạm chung. Và với quy mô sai phạm của hệ sinh thái này có thể để lại rất nhiều hệ luỵ cho nền kinh tế VN.
Như thêm dầu vào lửa, tiêu cực nối tiếp bi quan, thị trường chứng khoán tiếp tục xu hướng giảm trong giằng co mặc cho có quá nhiều cổ phiếu rẻ và đã có dòng tiền vào bắt đáy. 
Khi thị trường giảm quá nhanh và mạnh, yếu tố đáng sợ nhất đã xuất hiện: CALL MARGIN CHÉO. Hiệu ứng domino được tạo nên và khoảng thời gian kinh khủng nhất năm 2022 là đây. Mỗi ngày đều có vài trăm mã sàn, từ penny cho đến midcap và cả các cổ phiếu bluechip nằm trong vn30. Các doanh nghiệp có vốn hoá lớn như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, đều nằm sàn la liệt liên tục nhiều phiên liền.
Đồng loạt các công ty chứng khoán phải tiến hành bán giải chấp lượng cổ phiếu lớn của các lãnh đạo doanh nghiệp để làm tài sản đảm bảo cho khoản vay margin. Nhiều mã mất thanh khoản, “múa bên trăng” nên không bán được phải chuyển sang bán các cổ phiếu khác trong tài khoản.
Ngân hàng cũng phải bán giải chấp khoản cổ phiếu làm tài sản đảm bảo cho trái phiếu. Lực bán diễn ra ào ạt từ các đơn vị lớn lẫn nhà đầu tư cá nhân khiến thị trường tiếp tục tắm máu. Khó ai có thể ngờ rằng, thị trường chính thức rớt về dưới 900 – cụ thể là 875.
Niềm tin của nhiều người vào chứng khoán năm 2022 có thể nói đã kết thúc sớm tại đây…

Giai đoạn 5: PHA HỒI CUỐI CÙNG CỦA NĂM TRÔI QUA CHÓNG VÁNH, DUY TRÌ XU HƯỚNG ÍT BIẾN ĐỘNG – từ giữa tháng 11 đến hết tháng 12. (…-…)
Như một quy luật, khi thị trường ở trong tâm lý tận cùng của sự bi quan và tiêu cực thì thị trường hồi phục. Tuy nhiên lần hồi phục này khá là nhanh chóng, từ vùng đáy 875 chỉ trong 13 phiên giao dịch thị trường đã tăng hơn 25%. Các nhóm cổ phiếu đã bị giảm mạnh trước đó như bđs, chứng khoán, thép bật tăng trần nhiều phiên liên tục. Có những cổ phiếu đầu cơ tăng gấp 2 thậm chí 3 lần trong chưa đến 1 tháng. 
Nhưng có thể nói là không có nhiều người có thể mua được hàng ở vùng đáy lần này, một phần vì mất niềm tin từ giai đoạn trước và một phần không theo kịp vì thị trường hồi quá nhanh.
Sau pha tăng nóng, thị trường điều chỉnh nhẹ và duy trì xu hướng không biến động nhiều, những phiên tăng giảm xen kẽ, thanh khoản cũng giảm sút dần. Đúng với tính chất của thị trường chứng khoán giai đoạn gần tết.
Kết thúc một năm đầy biến động của TTCK VN…


TỔNG KẾT: Có thể nói năm 2022 là một năm kinh tế buồn và thị trường chứng khoán VN cũng vậy! Chúng ta đã trải qua cú sụt giảm mà sau 10 năm mới có một lần. Là một năm đầy mất mác và thương đau với nhiều nhà đầu tư. 
Tuy nhiên, chúng ta cũng phải khách quan nhìn nhận lại để thấy được tính chu kỳ của thị trường, tăng rồi cũng đến lúc giảm, giảm thì cũng sẽ đến lúc thị trường hồi phục. Để nhớ rằng chúng ta đã trải qua một năm nhiều biến động như thế, khi thị trường tăng không nên chủ quan, và khi thị trường giảm cũng không nên quá bị quan. 
Nếu giữ được một cái đầu lạnh và phân phối tỷ trọng một cách có phương pháp, chắc hẳn mỗi chúng ta đã có những kết quả tốt hơn. Năm 2022 sẽ là bài học và trải nghiệm cho mỗi người trên con đường đầu tư sắp tới…

Kelvin Nguyen

Ngoc Chi Nguyen

Jfoenjcjdj

trung bui