Thương vụ IPO v&#224; ni&#234;m yết m&#227; VCK của C&#244;ng ty Cổ phần Chứng kho&#225;n VPS đang l&#224; t&#226;m điểm g&#226;y bức x&#250;c lớn trong cộng đồng nh&#224; đầu tư tr&#234;n FireAnt v&#224; c&#225;c diễn đ&#224;n chứng kho&#225;n.

Dưới đ&#226;y l&#224; tổng hợp những l&#253; do ch&#237;nh khiến nh&#224; đầu tư &quot;nổi đ&#243;a&quot; v&#224; chửi bới VPS li&#234;n quan đến vụ VCK:

1. C&#250; &quot;&#250;p b&#244;&quot; IPO kinh điển: Gi&#225; ch&#224;o b&#225;n qu&#225; cao
Gi&#225; IPO cao ngất ngưởng: VPS đ&#227; tiến h&#224;nh IPO (ph&#225;t h&#224;nh lần đầu ra c&#244;ng ch&#250;ng) v&#224;o khoảng th&#225;ng 11/2025 với mức gi&#225; ch&#224;o b&#225;n l&#234;n tới 60.000 đồng/cổ phiếu. Đ&#226;y được xem l&#224; mức gi&#225; rất cao so với mặt bằng chung c&#225;c cổ phiếu ng&#224;nh chứng kho&#225;n tại thời điểm đ&#243;.

G&#226;y thất vọng ngay khi l&#234;n s&#224;n: Ng&#224;y 16/12/2025, VCK ch&#237;nh thức ch&#224;o s&#224;n HOSE. Tuy nhi&#234;n, thay v&#236; tăng gi&#225; như kỳ vọng về một &quot;si&#234;u phẩm&quot;, cổ phiếu n&#224;y đ&#227; giảm s&#224;n ngay phi&#234;n đầu ti&#234;n (giảm hơn 15% xuống c&#242;n khoảng 50.800 đồng).

Nh&#224; đầu tư &quot;đu đỉnh&quot;: Những người tin tưởng v&#224;o vị thế số 1 thị trường của VPS v&#224; mua cổ phiếu từ đợt IPO đ&#227; ngay lập tức bị lỗ nặng (tới 15-20%) chỉ sau v&#224;i ng&#224;y cổ phiếu l&#234;n s&#224;n.

2. Diễn biến gi&#225; &quot;ch&#236;m s&#226;u&quot; sau ni&#234;m yết
Kể từ khi l&#234;n s&#224;n, gi&#225; VCK li&#234;n tục đi xuống, c&#243; thời điểm chiết khấu mạnh so với gi&#225; IPO. Đến đầu năm 2026, cổ phiếu n&#224;y vẫn trong t&#236;nh trạng &quot;d&#242; đ&#225;y&quot;, khiến những người nắm giữ cảm thấy bị lừa dối bởi những lời quảng c&#225;o về tiềm năng &quot;vượt trội v&#224; kh&#225;c biệt&quot;.

Nhiều &#253; kiến cho rằng ban l&#227;nh đạo c&#244;ng ty đ&#227; định gi&#225; qu&#225; ảo để &quot;thu tiền&quot; của nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n nhằm bổ sung vốn cho mảng margin v&#224; c&#244;ng nghệ.

3. Những nghi vấn về &quot;chi&#234;u tr&#242;&quot; hiển thị v&#224; kỹ thuật
Tr&#234;n c&#225;c diễn đ&#224;n như FireAnt, nhiều người d&#249;ng tố c&#225;o VPS c&#243; những dấu hiệu kh&#244;ng minh bạch trong việc hiển thị dữ liệu hoặc c&#225;c lỗi hệ thống trong giai đoạn n&#224;y.

Một số nh&#224; đầu tư bức x&#250;c cho rằng c&#244;ng ty &quot;đớp no&quot; từ vụ IPO rồi sau đ&#243; lại c&#243; những vấn đề về hiển thị t&#224;i sản hoặc lệnh giao dịch, g&#226;y thiệt hại th&#234;m cho họ.

4. Phản ứng cực đoan tr&#234;n FireAnt
Tr&#234;n FireAnt c&#225;c b&#224;i thảo luận li&#234;n quan, c&#225;c từ kh&#243;a như &quot;h&#250;t m&#225;u&quot;, &quot;&#250;p b&#244;&quot;, &quot;l&#249;a g&#224;&quot; xuất hiện d&#224;y đặc. Nh&#224; đầu tư cho rằng VPS đ&#227; tận dụng lợi thế thị phần v&#224; sự tin tưởng của kh&#225;ch h&#224;ng để ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu với gi&#225; &quot;tr&#234;n trời&quot;, để lại hậu quả cho những người tin v&#224;o m&#227; VCK.

T&#243;m lại: L&#224;n s&#243;ng phẫn nộ n&#224;y xuất ph&#225;t từ việc khoảng c&#225;ch giữa kỳ vọng (gi&#225; IPO 60.000 đồng) v&#224; thực tế (gi&#225; giảm s&#226;u ngay khi l&#234;n s&#224;n) qu&#225; lớn, khiến h&#224;ng ngh&#236;n nh&#224; đầu tư rơi v&#224;o t&#236;nh trạng kẹp h&#224;ng v&#224; thua lỗ nặng nề ngay trong những ng&#224;y đầu năm 2026.

Thương vụ IPO và niêm yết mã VCK của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS đang là tâm điểm gây bức xúc lớn trong cộng đồng nhà đầu tư trên FireAnt và các diễn đàn chứng khoán.

Dưới đây là tổng hợp những lý do chính khiến nhà đầu tư "nổi đóa" và chửi bới VPS liên quan đến vụ VCK:

1. Cú "úp bô" IPO kinh điển: Giá chào bán quá cao
Giá IPO cao ngất ngưởng: VPS đã tiến hành IPO (phát hành lần đầu ra công chúng) vào khoảng tháng 11/2025 với mức giá chào bán lên tới 60.000 đồng/cổ phiếu. Đây được xem là mức giá rất cao so với mặt bằng chung các cổ phiếu ngành chứng khoán tại thời điểm đó.

Gây thất vọng ngay khi lên sàn: Ngày 16/12/2025, VCK chính thức chào sàn HOSE. Tuy nhiên, thay vì tăng giá như kỳ vọng về một "siêu phẩm", cổ phiếu này đã giảm sàn ngay phiên đầu tiên (giảm hơn 15% xuống còn khoảng 50.800 đồng).

Nhà đầu tư "đu đỉnh": Những người tin tưởng vào vị thế số 1 thị trường của VPS và mua cổ phiếu từ đợt IPO đã ngay lập tức bị lỗ nặng (tới 15-20%) chỉ sau vài ngày cổ phiếu lên sàn.

2. Diễn biến giá "chìm sâu" sau niêm yết
Kể từ khi lên sàn, giá VCK liên tục đi xuống, có thời điểm chiết khấu mạnh so với giá IPO. Đến đầu năm 2026, cổ phiếu này vẫn trong tình trạng "dò đáy", khiến những người nắm giữ cảm thấy bị lừa dối bởi những lời quảng cáo về tiềm năng "vượt trội và khác biệt".

Nhiều ý kiến cho rằng ban lãnh đạo công ty đã định giá quá ảo để "thu tiền" của nhà đầu tư cá nhân nhằm bổ sung vốn cho mảng margin và công nghệ.

3. Những nghi vấn về "chiêu trò" hiển thị và kỹ thuật
Trên các diễn đàn như FireAnt, nhiều người dùng tố cáo VPS có những dấu hiệu không minh bạch trong việc hiển thị dữ liệu hoặc các lỗi hệ thống trong giai đoạn này.

Một số nhà đầu tư bức xúc cho rằng công ty "đớp no" từ vụ IPO rồi sau đó lại có những vấn đề về hiển thị tài sản hoặc lệnh giao dịch, gây thiệt hại thêm cho họ.

4. Phản ứng cực đoan trên FireAnt
Trên FireAnt các bài thảo luận liên quan, các từ khóa như "hút máu", "úp bô", "lùa gà" xuất hiện dày đặc. Nhà đầu tư cho rằng VPS đã tận dụng lợi thế thị phần và sự tin tưởng của khách hàng để phát hành cổ phiếu với giá "trên trời", để lại hậu quả cho những người tin vào mã VCK.

Tóm lại: Làn sóng phẫn nộ này xuất phát từ việc khoảng cách giữa kỳ vọng (giá IPO 60.000 đồng) và thực tế (giá giảm sâu ngay khi lên sàn) quá lớn, khiến hàng nghìn nhà đầu tư rơi vào tình trạng kẹp hàng và thua lỗ nặng nề ngay trong những ngày đầu năm 2026.