&Aacute;p lực chốt lời diễn ra sau giai đoạn c&aacute;c cổ phiếu n&agrave;y tăng n&oacute;ng v&agrave; neo cao v&ugrave;ng đỉnh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260210/images/istockphoto-1042466460-612x612.jpg" style="height:400px; width:600px">

Thị trường chứng kho&aacute;n phiến 10/2 chứng kiến &aacute;p lực b&aacute;n mạnh đ&egrave; nặng l&ecirc;n loạt cổ phiếu doanh nghiệp nh&agrave; nước (DNNN). Thậm ch&iacute;, 4 &ldquo;&ocirc;ng lớn&rdquo; trong VN30 l&agrave; BIDV (m&atilde; <a class='symbol'>BID</a>), PV Gas (m&atilde; <a class='symbol'>GAS</a>), <a class='symbol'>GVR</a> v&agrave; Petrolimex (m&atilde; <a class='symbol'>PLX</a>) c&ograve;n giảm kịch s&agrave;n &ldquo;trắng b&ecirc;n mua&rdquo;, &ldquo;bốc hơi&rdquo; gần 60.000 tỷ đồng vốn h&oacute;a.

&Aacute;p lực chốt lời diễn ra sau giai đoạn c&aacute;c cổ phiếu n&agrave;y tăng n&oacute;ng v&agrave; neo cao v&ugrave;ng đỉnh. D&ugrave; giảm s&agrave;n phi&ecirc;n 10/2 nhưng thị gi&aacute; <a class='symbol'>BID</a>, <a class='symbol'>GAS</a>, <a class='symbol'>GVR</a> v&agrave; <a class='symbol'>PLX</a> vẫn cao hơn h&agrave;ng chục % so với đầu năm. Trước đ&oacute;, nh&oacute;m cổ phiếu DNNN đ&atilde; nổi s&oacute;ng nhờ c&uacute; h&iacute;ch từ Nghị quyết 79-NQ/TW về ph&aacute;t triển kinh tế chiến lược v&agrave; kỳ vọng tho&aacute;i vốn tr&aacute;nh rủi ro rời s&agrave;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260210/images/screenshot-2026-02-10-at-15_00_05.png" style="height:321px; width:600px">

Nh&igrave;n chung, sau một giai đoạn tăng n&oacute;ng, hoạt động chốt lời của nh&agrave; đầu tư l&agrave; điều dễ hiểu, nhất l&agrave; khoảng thời gian trước kỳ nghỉ Tết d&agrave;i ng&agrave;y sắp đến. Hơn nữa, những kỳ vọng trong tương lai cần thời gian để phản &aacute;nh l&ecirc;n kết quả kinh doanh. V&igrave; thế, tốc độ tăng gi&aacute; qu&aacute; nhanh khiến định gi&aacute; của c&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y kh&ocirc;ng c&ograve;n thật sự hấp dẫn trong ngắn hạn.

Về d&agrave;i hạn, cơ chế linh hoạt hơn được kỳ vọng sẽ t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến hoạt động kinh doanh của c&aacute;c DNNN. Theo &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh - Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam Nghị quyết 79-NQ/TW đ&aacute;nh dấu sự thay đổi căn bản về tư duy quản l&yacute; vốn nh&agrave; nước, từ &ldquo;quản l&yacute; hạn chế&rdquo; sang &ldquo;kiến tạo ph&aacute;t triển&rdquo;. Nghị quyết 79 đ&atilde; t&aacute;i định vị vai tr&ograve; của kinh tế nh&agrave; nước l&agrave; c&ocirc;ng cụ vật chất để định hướng, dẫn dắt v&agrave; điều tiết nền kinh tế.

Sự thay đổi được cụ thể h&oacute;a th&ocirc;ng qua việc t&aacute;ch bạch r&otilde; hai nh&oacute;m doanh nghiệp. Với nh&oacute;m doanh nghiệp chiến lược, Nh&agrave; nước nắm giữ từ tr&ecirc;n 50% đến 100% vốn, tập trung v&agrave;o c&aacute;c lĩnh vực then chốt như quốc ph&ograve;ng, an ninh, năng lượng, t&agrave;i ch&iacute;nh &ndash; ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; hạ tầng giao th&ocirc;ng trọng điểm. Ở nh&oacute;m n&agrave;y, định hướng kh&ocirc;ng phải l&agrave; tho&aacute;i vốn m&agrave; l&agrave; dồn nguồn lực để h&igrave;nh th&agrave;nh c&aacute;c tập đo&agrave;n nh&agrave; nước quy m&ocirc; lớn, c&oacute; năng lực cạnh tranh ngang tầm khu vực.

Ngược lại, tại nh&oacute;m doanh nghiệp mang t&iacute;nh thương mại, nơi khu vực tư nh&acirc;n c&oacute; thể đảm nhiệm hiệu quả, Nghị quyết đặt mục ti&ecirc;u vốn nh&agrave; nước chỉ giữ vai tr&ograve; đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; phải giảm xuống mức kh&ocirc;ng chi phối (dưới 50%). C&aacute;ch tiếp cận n&agrave;y nhằm mở đường cho quản trị tư nh&acirc;n v&agrave; thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn quốc tế tham gia s&acirc;u hơn v&agrave;o hoạt động doanh nghiệp.

Ngo&agrave;i ra, chuy&ecirc;n gia nhấn mạnh rằng quy định Nh&agrave; nước chỉ nắm giữ từ 50% vốn điều lệ trở xuống tại c&aacute;c doanh nghiệp thương mại sẽ buộc SCIC phải đẩy nhanh tiến độ tho&aacute;i vốn. Nghị quyết 79 định hướng SCIC chuyển đổi từ vai tr&ograve; &ldquo;giữ hộ vốn&rdquo; sang &ldquo;kinh doanh vốn&rdquo;, hoạt động như một quỹ đầu tư quốc gia theo m&ocirc; h&igrave;nh Temasek, qua đ&oacute; tạo động lực t&aacute;i cơ cấu danh mục v&agrave; d&ograve;ng vốn v&agrave;o c&aacute;c lĩnh vực c&ocirc;ng nghệ, hạ tầng số v&agrave; năng lượng xanh.

H&agrave; Linh

<a href="https://markettimes.vn/4-dai-gia-bidv-pv-gas-gvr-petrolimex-boc-hoi-60-000-ty-von-hoa-trong-1-phien-dieu-gi-dang-xay-ra-106589.html">Link gốc</a>

Áp lực chốt lời diễn ra sau giai đoạn các cổ phiếu này tăng nóng và neo cao vùng đỉnh.


&Aacute;p lực chốt lời diễn ra sau giai đoạn c&aacute;c cổ phiếu n&agrave;y tăng n&oacute;ng v&agrave; neo cao v&ugrave;ng đỉnh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260210/images/istockphoto-1042466460-612x612.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Thị trường chứng kho&aacute;n phiến 10/2 chứng kiến &aacute;p lực b&aacute;n mạnh đ&egrave; nặng l&ecirc;n loạt cổ phiếu doanh nghiệp nh&agrave; nước (DNNN). Thậm ch&iacute;, 4 &ldquo;&ocirc;ng lớn&rdquo; trong VN30 l&agrave; BIDV (m&atilde; BID), PV Gas (m&atilde; GAS), GVR v&agrave; Petrolimex (m&atilde; PLX) c&ograve;n giảm kịch s&agrave;n &ldquo;trắng b&ecirc;n mua&rdquo;, &ldquo;bốc hơi&rdquo; gần 60.000 tỷ đồng vốn h&oacute;a.

&Aacute;p lực chốt lời diễn ra sau giai đoạn c&aacute;c cổ phiếu n&agrave;y tăng n&oacute;ng v&agrave; neo cao v&ugrave;ng đỉnh. D&ugrave; giảm s&agrave;n phi&ecirc;n 10/2 nhưng thị gi&aacute; BID, GAS, GVR v&agrave; PLX vẫn cao hơn h&agrave;ng chục % so với đầu năm. Trước đ&oacute;, nh&oacute;m cổ phiếu DNNN đ&atilde; nổi s&oacute;ng nhờ c&uacute; h&iacute;ch từ Nghị quyết 79-NQ/TW về ph&aacute;t triển kinh tế chiến lược v&agrave; kỳ vọng tho&aacute;i vốn tr&aacute;nh rủi ro rời s&agrave;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260210/images/screenshot-2026-02-10-at-15_00_05.png" style="height:321px; width:600px" />

Nh&igrave;n chung, sau một giai đoạn tăng n&oacute;ng, hoạt động chốt lời của nh&agrave; đầu tư l&agrave; điều dễ hiểu, nhất l&agrave; khoảng thời gian trước kỳ nghỉ Tết d&agrave;i ng&agrave;y sắp đến. Hơn nữa, những kỳ vọng trong tương lai cần thời gian để phản &aacute;nh l&ecirc;n kết quả kinh doanh. V&igrave; thế, tốc độ tăng gi&aacute; qu&aacute; nhanh khiến định gi&aacute; của c&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y kh&ocirc;ng c&ograve;n thật sự hấp dẫn trong ngắn hạn.

Về d&agrave;i hạn, cơ chế linh hoạt hơn được kỳ vọng sẽ t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến hoạt động kinh doanh của c&aacute;c DNNN. Theo &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh - Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam Nghị quyết 79-NQ/TW đ&aacute;nh dấu sự thay đổi căn bản về tư duy quản l&yacute; vốn nh&agrave; nước, từ &ldquo;quản l&yacute; hạn chế&rdquo; sang &ldquo;kiến tạo ph&aacute;t triển&rdquo;. Nghị quyết 79 đ&atilde; t&aacute;i định vị vai tr&ograve; của kinh tế nh&agrave; nước l&agrave; c&ocirc;ng cụ vật chất để định hướng, dẫn dắt v&agrave; điều tiết nền kinh tế.

Sự thay đổi được cụ thể h&oacute;a th&ocirc;ng qua việc t&aacute;ch bạch r&otilde; hai nh&oacute;m doanh nghiệp. Với nh&oacute;m doanh nghiệp chiến lược, Nh&agrave; nước nắm giữ từ tr&ecirc;n 50% đến 100% vốn, tập trung v&agrave;o c&aacute;c lĩnh vực then chốt như quốc ph&ograve;ng, an ninh, năng lượng, t&agrave;i ch&iacute;nh &ndash; ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; hạ tầng giao th&ocirc;ng trọng điểm. Ở nh&oacute;m n&agrave;y, định hướng kh&ocirc;ng phải l&agrave; tho&aacute;i vốn m&agrave; l&agrave; dồn nguồn lực để h&igrave;nh th&agrave;nh c&aacute;c tập đo&agrave;n nh&agrave; nước quy m&ocirc; lớn, c&oacute; năng lực cạnh tranh ngang tầm khu vực.

Ngược lại, tại nh&oacute;m doanh nghiệp mang t&iacute;nh thương mại, nơi khu vực tư nh&acirc;n c&oacute; thể đảm nhiệm hiệu quả, Nghị quyết đặt mục ti&ecirc;u vốn nh&agrave; nước chỉ giữ vai tr&ograve; đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; phải giảm xuống mức kh&ocirc;ng chi phối (dưới 50%). C&aacute;ch tiếp cận n&agrave;y nhằm mở đường cho quản trị tư nh&acirc;n v&agrave; thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn quốc tế tham gia s&acirc;u hơn v&agrave;o hoạt động doanh nghiệp.

Ngo&agrave;i ra, chuy&ecirc;n gia nhấn mạnh rằng quy định Nh&agrave; nước chỉ nắm giữ từ 50% vốn điều lệ trở xuống tại c&aacute;c doanh nghiệp thương mại sẽ buộc SCIC phải đẩy nhanh tiến độ tho&aacute;i vốn. Nghị quyết 79 định hướng SCIC chuyển đổi từ vai tr&ograve; &ldquo;giữ hộ vốn&rdquo; sang &ldquo;kinh doanh vốn&rdquo;, hoạt động như một quỹ đầu tư quốc gia theo m&ocirc; h&igrave;nh Temasek, qua đ&oacute; tạo động lực t&aacute;i cơ cấu danh mục v&agrave; d&ograve;ng vốn v&agrave;o c&aacute;c lĩnh vực c&ocirc;ng nghệ, hạ tầng số v&agrave; năng lượng xanh.

H&agrave; Linh

<a href="https://markettimes.vn/4-dai-gia-bidv-pv-gas-gvr-petrolimex-boc-hoi-60-000-ty-von-hoa-trong-1-phien-dieu-gi-dang-xay-ra-106589.html">Link gốc</a>