&#128073; B&#224;i viết n&#224;y sẽ n&#243;i về Vnsteel, chu kỳ th&#233;p 2025- 2028 v&#224; ảnh hưởng của n&#243; tới li&#234;n doanh Pom - Vnsteel
&#129776; VNsteel - đối t&#225;c li&#234;n doanh của Pom c&#243; g&#236;:
- c&#243; 93% vốn cổ phần của nh&#224; nước
- c&#243; 15 c&#244;ng ty con v&#224; 23 c&#244;ng ty li&#234;n doanh
- top 2 thị phần th&#233;p x&#226;y dựng
- Tổng t&#224;i sản 27k tỉ, nợ 17k tỉ
- c&#243; rất nhiều kinh nghiệm trong M&amp;A c&#225;c cty th&#233;p đang thua lỗ, từ đ&#243; duy tr&#236; vị thế dẫn dắt ng&#224;nh th&#233;p VN
- Hầu hết c&#225;c thương vụ th&#226;u t&#243;m của Vnsteel đều th&#224;nh c&#244;ng, vấn đề l&#224; thời gian nhanh hay chậm, chứ Vnsteel sẽ kh&#244;ng để cty phải ph&#225; sản.
&#129311;Chu kỳ th&#233;p 2025 - 2028
&#128313; 2. T&#236;nh h&#236;nh hiện tại (2023–2025)

Giai đoạn 2023–2024: ng&#224;nh th&#233;p to&#224;n cầu đi xuống → gi&#225; th&#233;p giảm, nhu cầu x&#226;y dựng/bất động sản yếu, nhiều DN th&#233;p VN lỗ (Pomina, Hoa Sen, Nam Kim…).

Đến 2025:

Việt Nam: BĐS vẫn kh&#243; khăn nhưng đầu tư c&#244;ng (cao tốc Bắc – Nam, s&#226;n bay Long Th&#224;nh, hạ tầng điện…) duy tr&#236; nhu cầu th&#233;p x&#226;y dựng.

Thế giới: Trung Quốc (ti&#234;u thụ &gt;50% th&#233;p to&#224;n cầu) đang giảm sản lượng dần để cắt kh&#237; thải → c&#243; thể tạo cơ hội cho c&#225;c nước kh&#225;c.
&#128204; =&gt; Năm 2025 đang ở đ&#225;y chu kỳ, gi&#225; th&#233;p chưa bật mạnh, nhưng kh&#244;ng c&#242;n rơi qu&#225; s&#226;u.
&#128313; 3. Triển vọng 2026–2028

2026–2027:
Nếu BĐS trong nước được th&#225;o gỡ ph&#225;p l&#253;, nhu cầu th&#233;p d&#226;n dụng v&#224; c&#244;ng nghiệp sẽ bật tăng.
Hạ tầng vẫn đẩy mạnh → ti&#234;u thụ th&#233;p d&#224;i (th&#233;p x&#226;y dựng, th&#233;p h&#236;nh) tăng ổn định.
Gi&#225; th&#233;p to&#224;n cầu c&#243; thể hồi phục khi Trung Quốc giảm xuất khẩu th&#233;p gi&#225; rẻ.
&#128073; Đ&#226;y c&#243; thể l&#224; giai đoạn “phục hồi chu kỳ” → tốt cho Pomina – VNSteel.
2028:
Ng&#224;nh th&#233;p c&#243; thể bước v&#224;o chu kỳ tăng trưởng mới nếu nhu cầu to&#224;n cầu hồi phục mạnh.
Tuy nhi&#234;n, ng&#224;nh n&#224;y lu&#244;n c&#243; rủi ro dư cung → kh&#243; duy tr&#236; lợi nhuận cao qu&#225; l&#226;u.
&#128313; 4. T&#225;c động tới Pomina – VNSteel
Ngắn hạn (2025): Pomina vẫn lỗ, chỉ c&#243; hy vọng từ li&#234;n doanh.
Trung hạn (2026–2027): nếu li&#234;n doanh th&#224;nh c&#244;ng + chu kỳ th&#233;p phục hồi → Pomina c&#243; thể quay lại c&#243; l&#227;i sau nhiều năm thua lỗ.
D&#224;i hạn (2028+): nếu thị trường thuận lợi, POM c&#243; thể tăng mạnh, nhưng lợi nhuận Pomina sẽ thấp hơn trước v&#236; chỉ c&#242;n 35% trong li&#234;n doanh (đa số thuộc về VNSteel).
&#128170; T&#243;m lại:
- 2025 l&#224; đ&#225;y của ng&#224;nh th&#233;p
- Nếu bạn cầm Pom đến 2026 - 2027 th&#236; sẽ hưởng lợi từ cả 2 ph&#237;a:
+ Chu kỳ ng&#224;nh th&#233;p phục hồi mạnh
+ Li&#234;n doanh Pom - Vnsteel th&#224;nh c&#244;ng, tỉ lệ 90% l&#224; th&#224;nh c&#244;ng, nếu x&#233;t đến những thương vụ qu&#225; khứ của Vnsteel




👉 Bài viết này sẽ nói về Vnsteel, chu kỳ thép 2025- 2028 và ảnh hưởng của nó tới liên doanh Pom - Vnsteel
🫰 VNsteel - đối tác liên doanh của Pom có gì:
- có 93% vốn cổ phần của nhà nước
- có 15 công ty con và 23 công ty liên doanh
- top 2 thị phần thép xây dựng
- Tổng tài sản 27k tỉ, nợ 17k tỉ
- có rất nhiều kinh nghiệm trong M&A các cty thép đang thua lỗ, từ đó duy trì vị thế dẫn dắt ngành thép VN
- Hầu hết các thương vụ thâu tóm của Vnsteel đều thành công, vấn đề là thời gian nhanh hay chậm, chứ Vnsteel sẽ không để cty phải phá sản.
🤟Chu kỳ thép 2025 - 2028
🔹 2. Tình hình hiện tại (2023–2025)

Giai đoạn 2023–2024: ngành thép toàn cầu đi xuống → giá thép giảm, nhu cầu xây dựng/bất động sản yếu, nhiều DN thép VN lỗ (Pomina, Hoa Sen, Nam Kim…).

Đến 2025:

Việt Nam: BĐS vẫn khó khăn nhưng đầu tư công (cao tốc Bắc – Nam, sân bay Long Thành, hạ tầng điện…) duy trì nhu cầu thép xây dựng.

Thế giới: Trung Quốc (tiêu thụ >50% thép toàn cầu) đang giảm sản lượng dần để cắt khí thải → có thể tạo cơ hội cho các nước khác.
📌 => Năm 2025 đang ở đáy chu kỳ, giá thép chưa bật mạnh, nhưng không còn rơi quá sâu.
🔹 3. Triển vọng 2026–2028

2026–2027:
Nếu BĐS trong nước được tháo gỡ pháp lý, nhu cầu thép dân dụng và công nghiệp sẽ bật tăng.
Hạ tầng vẫn đẩy mạnh → tiêu thụ thép dài (thép xây dựng, thép hình) tăng ổn định.
Giá thép toàn cầu có thể hồi phục khi Trung Quốc giảm xuất khẩu thép giá rẻ.
👉 Đây có thể là giai đoạn “phục hồi chu kỳ” → tốt cho Pomina – VNSteel.
2028:
Ngành thép có thể bước vào chu kỳ tăng trưởng mới nếu nhu cầu toàn cầu hồi phục mạnh.
Tuy nhiên, ngành này luôn có rủi ro dư cung → khó duy trì lợi nhuận cao quá lâu.
🔹 4. Tác động tới Pomina – VNSteel
Ngắn hạn (2025): Pomina vẫn lỗ, chỉ có hy vọng từ liên doanh.
Trung hạn (2026–2027): nếu liên doanh thành công + chu kỳ thép phục hồi → Pomina có thể quay lại có lãi sau nhiều năm thua lỗ.
Dài hạn (2028+): nếu thị trường thuận lợi, POM có thể tăng mạnh, nhưng lợi nhuận Pomina sẽ thấp hơn trước vì chỉ còn 35% trong liên doanh (đa số thuộc về VNSteel).
💪 Tóm lại:
- 2025 là đáy của ngành thép
- Nếu bạn cầm Pom đến 2026 - 2027 thì sẽ hưởng lợi từ cả 2 phía:
+ Chu kỳ ngành thép phục hồi mạnh
+ Liên doanh Pom - Vnsteel thành công, tỉ lệ 90% là thành công, nếu xét đến những thương vụ quá khứ của Vnsteel


