View về Dabaco
(1) Ph&#226;n t&#237;ch v&#224; dự kiến lợi nhuận DBC
- Lợi nhuận 9 th&#225;ng đầu năm l&#224; 1357 tỉ . Trong đ&#243; qu&#253; 3 gi&#225; heo thấp 52-55k DBC vẫn đạt được lợi nhuận sau thuế 342 tỉ.
- Lũ lụt nặng hề v&#224; heo từ d&#226;n chết nhiều, b&#234;n cạnh đ&#243; mọi năm heo Tết tăng gi&#225;….qu&#253; 4 n&#224;y dự kiến lời khoảnh 543 tỉ.
Như vậy cả năm DBC đạt lợi nhuận khoảng 1900 tỉ.

(2) Ph&#226;n t&#237;ch c&#225;c chỉ số t&#224;i ch&#237;nh cơ bản.
- Với 384,866,667 cổ phiếu đang lưu h&#224;nh
Như vậy lợi nhuận trung b&#236;nh mỗi cổ phiếu EPS dự kiến năm 2025 sẽ l&#224;: 4,937 đồng. 
- Gi&#225; kết phi&#234;n 10/10/2025 l&#224; 27,650 đ

(2.1) Chỉ số P/E (fy) = 27,650 /4,937 = 5.6 lần
&#128073;So với chỉ số P/E hiện tại trung b&#236;nh của VNI 16 lần th&#236; rẻ hơn 65% tức rẻ hơn 2/3. Đ&#226;y l&#224; điều qu&#225; tốt.

(2.2) Gi&#225; sổ s&#225;ch cuối năm 2025 BVPS l&#224; 22,518 đ
&#128073; Chỉ số P/B(fy) = 27,650/22,518 = 1.23 lần
So với P/B của VNi hiện tại 2 lần th&#236; chỉ số P/B của DBC thấp hơn đến 38%. Đ&#226;y l&#224; điều qu&#225; tốt

(3) Định gi&#225; theo một số phương ph&#225;p của c&#244;ng ty chứng kho&#225;n TCX
(3.1) Định gi&#225; theo chỉ số P/E ;  DBC c&#243; gi&#225; kỳ vọng khoảng 81.400 đồng ( xem h&#236;nh đ&#237;nh k&#232;m)
(3.2) Định gi&#225; theo chỉ số P/B ; DBC c&#243; gi&#225; kỳ vọng khoảng 49,215 đ
(3.3) Định gi&#225; theo EV/EBITDA ; DBC c&#243; gi&#225; kỳ vọng 107,760 đ
(3.4) Định gi&#225; theo chiết khấu d&#242;ng tiền DCF ; DBC c&#243; gi&#225; kỳ vọng l&#224; 43,067 đ
&#128073; Định gi&#225; theo cả 4 phương ph&#225;p tr&#234;n gi&#225; kỳ vọng của DBC sẽ dao động ở mức 43k - 108k

&#128073;&#128073;Kết hợp cả 4 phương ph&#225;p tr&#234;n TCX định gi&#225; DBC l&#224; 61,248 đồng l&#224;m tr&#242;n 61,250 đồng; upside 122%.

(4) Định gi&#225; theo c&#225; nh&#226;n t&#244;i.
(4.1) Căn cứ v&#224;o c&#225;c c&#244;ng ty chăn nu&#244;i c&#249;ng ng&#224;nh BAF, MML cho được chỉ số trung b&#236;nh ng&#224;nh như sau: 
- Chỉ số P/E = 12.05 lần
- Chỉ số P/B = 1.85 lần
Lấy theo chỉ số trung b&#236;nh tr&#234;n, gi&#225; kỳ vọng DBC sẽ l&#224; 50,500 đồng; upside 82,6%

(4.2) Căn cứ v&#224;o trung vị 5 năm qua của DBC th&#236; chỉ số P/E rơi v&#224;o 13 lần v&#224; P/B l&#224; 1.5 lần.
T&#244;i được gi&#225; kỳ vọng của DBC l&#224; 49,000 đồng; upside 77.2%

(4.3) So s&#225;nh c&#225;c c&#244;ng ty chăn nu&#244;i Ch&#226;u &#193; với chỉ số P/E 8.87 lần v&#224; P/B 2.18 lần; gi&#225; kỳ vọng của DBC l&#224; 46,400 đồng; upside 67.8%

&#127993;&#128073; Tổng hợp lại tất cả c&#225;c phương ph&#225;p, t&#244;i định gi&#225; DBC trong khoảng 46,000 - 54,000 đ; upside 66-95%

(5) Triển vọng kinh doanh của DBC v&#224; c&#225;c ưu điểm kh&#225;c
- Đ&#224;n heo mở rộng v&#224; tăng dần qua c&#225;c năm.
- Vaccine tả lợn đang thương mại ho&#225; v&#224; xuất khẩu
- Nh&#224; m&#225;y lọc dầu đang mở rộng v&#224; tăng sản lượng
- Luật chăn nu&#244;i khuyến kh&#237;ch doanh nghiệp.
- Mục đầu tư bds của DBC từ mười mấy năm trước định gi&#225; lại th&#236; t&#224;i sản tăng l&#234;n phải v&#224;i ngh&#236;n tỉ do gi&#225; bds tăng cao……
&#128073; DBC l&#224; c&#244;ng ty tăng trưởng v&#224; tương lai tươi đẹp.

Với tất cả những luận điểm tr&#234;n, t&#244;i quyết định mua dần DBC bất chấp thị trường thế n&#224;o.
T&#244;i thấy đ&#227; cạn cung dần v&#224; ph&#237;a lập định đ&#232; gi&#225; gom, vậy gom theo họ.
Mua dần l&#234;n khoảng 300,000 - 500,000 cổ phiếu DBC l&#224;m nh&#224; đầu tư l&#226;u năm l&#224; ổn. Mới mua được c&#243; 254.900 cổ sẽ mua th&#234;m khi được gi&#225;.

View về Dabaco
(1) Phân tích và dự kiến lợi nhuận DBC
- Lợi nhuận 9 tháng đầu năm là 1357 tỉ . Trong đó quý 3 giá heo thấp 52-55k DBC vẫn đạt được lợi nhuận sau thuế 342 tỉ.
- Lũ lụt nặng hề và heo từ dân chết nhiều, bên cạnh đó mọi năm heo Tết tăng giá….quý 4 này dự kiến lời khoảnh 543 tỉ.
Như vậy cả năm DBC đạt lợi nhuận khoảng 1900 tỉ.

(2) Phân tích các chỉ số tài chính cơ bản.
- Với 384,866,667 cổ phiếu đang lưu hành
Như vậy lợi nhuận trung bình mỗi cổ phiếu EPS dự kiến năm 2025 sẽ là: 4,937 đồng. 
- Giá kết phiên 10/10/2025 là 27,650 đ

(2.1) Chỉ số P/E (fy) = 27,650 /4,937 = 5.6 lần
👉So với chỉ số P/E hiện tại trung bình của VNI 16 lần thì rẻ hơn 65% tức rẻ hơn 2/3. Đây là điều quá tốt.

(2.2) Giá sổ sách cuối năm 2025 BVPS là 22,518 đ
👉 Chỉ số P/B(fy) = 27,650/22,518 = 1.23 lần
So với P/B của VNi hiện tại 2 lần thì chỉ số P/B của DBC thấp hơn đến 38%. Đây là điều quá tốt

(3) Định giá theo một số phương pháp của công ty chứng khoán TCX
(3.1) Định giá theo chỉ số P/E ;  DBC có giá kỳ vọng khoảng 81.400 đồng ( xem hình đính kèm)
(3.2) Định giá theo chỉ số P/B ; DBC có giá kỳ vọng khoảng 49,215 đ
(3.3) Định giá theo EV/EBITDA ; DBC có giá kỳ vọng 107,760 đ
(3.4) Định giá theo chiết khấu dòng tiền DCF ; DBC có giá kỳ vọng là 43,067 đ
👉 Định giá theo cả 4 phương pháp trên giá kỳ vọng của DBC sẽ dao động ở mức 43k - 108k

👉👉Kết hợp cả 4 phương pháp trên TCX định giá DBC là 61,248 đồng làm tròn 61,250 đồng; upside 122%.

(4) Định giá theo cá nhân tôi.
(4.1) Căn cứ vào các công ty chăn nuôi cùng ngành BAF, MML cho được chỉ số trung bình ngành như sau: 
- Chỉ số P/E = 12.05 lần
- Chỉ số P/B = 1.85 lần
Lấy theo chỉ số trung bình trên, giá kỳ vọng DBC sẽ là 50,500 đồng; upside 82,6%

(4.2) Căn cứ vào trung vị 5 năm qua của DBC thì chỉ số P/E rơi vào 13 lần và P/B là 1.5 lần.
Tôi được giá kỳ vọng của DBC là 49,000 đồng; upside 77.2%

(4.3) So sánh các công ty chăn nuôi Châu Á với chỉ số P/E 8.87 lần và P/B 2.18 lần; giá kỳ vọng của DBC là 46,400 đồng; upside 67.8%

🏹👉 Tổng hợp lại tất cả các phương pháp, tôi định giá DBC trong khoảng 46,000 - 54,000 đ; upside 66-95%

(5) Triển vọng kinh doanh của DBC và các ưu điểm khác
- Đàn heo mở rộng và tăng dần qua các năm.
- Vaccine tả lợn đang thương mại hoá và xuất khẩu
- Nhà máy lọc dầu đang mở rộng và tăng sản lượng
- Luật chăn nuôi khuyến khích doanh nghiệp.
- Mục đầu tư bds của DBC từ mười mấy năm trước định giá lại thì tài sản tăng lên phải vài nghìn tỉ do giá bds tăng cao……
👉 DBC là công ty tăng trưởng và tương lai tươi đẹp.

Với tất cả những luận điểm trên, tôi quyết định mua dần DBC bất chấp thị trường thế nào.
Tôi thấy đã cạn cung dần và phía lập định đè giá gom, vậy gom theo họ.
Mua dần lên khoảng 300,000 - 500,000 cổ phiếu DBC làm nhà đầu tư lâu năm là ổn. Mới mua được có 254.900 cổ sẽ mua thêm khi được giá.

Ông Tổ Nhà Lái

phamlai.vn