VN-INDEX tuần 18/2025: Đường xu hướng tăng 13 năm l&#224; bệ đỡ!?

Kết quả kinh doanh qu&#253; 1/2025 của 601 doanh nghiệp ni&#234;m yết, đại diện cho 41,1% vốn h&#243;a to&#224;n thị trường, với tổng lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 17,2% so với c&#249;ng kỳ năm trước.


Một số điểm nổi bật bao gồm:

**Ng&#224;nh Ng&#226;n h&#224;ng**:

   1. Lợi nhuận sau thuế của 18/27 ng&#226;n h&#224;ng tăng 16,1%, nhờ sự đ&#243;ng g&#243;p từ c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng như MBB, VPB, STB v&#224; SSB.
   2. Một số ng&#226;n h&#224;ng quy m&#244; nhỏ như NVB v&#224; ABB c&#243; mức tăng trưởng vượt trội lần lượt 338,7% v&#224; 108,1%.
   3. Tuy nhi&#234;n, diễn biến gi&#225; cổ phiếu chưa phản &#225;nh tương xứng kết quả lợi nhuận.

**Ng&#224;nh Chứng kho&#225;n**:

   1. Lợi nhuận sau thuế của 35/38 c&#244;ng ty chứng kho&#225;n giảm 2%, đ&#225;nh dấu qu&#253; suy giảm thứ 3 li&#234;n tiếp.
   2. Một số c&#244;ng ty như VIX v&#224; MBS tăng trưởng nhờ hoạt động tự doanh hoặc đẩy mạnh cho vay margin.

**Nh&#243;m Phi t&#224;i ch&#237;nh**:

   1. Lợi nhuận của 544 doanh nghiệp tăng 23,5%, nổi bật ở c&#225;c ng&#224;nh như truyền th&#244;ng, h&#243;a chất, vật liệu x&#226;y dựng, n&#244;ng nghiệp v&#224; c&#244;ng nghệ th&#244;ng tin.
   2. Đặc biệt, ng&#224;nh truyền th&#244;ng c&#243; tăng trưởng đột biến nhờ VEF ghi nhận doanh thu từ dự &#225;n Vinhomes Global Gate.

**Dự b&#225;o to&#224;n thị trường**:

   1. C&#225;c ng&#224;nh đạt mức tăng trưởng nổi bật gồm bất động sản (tăng 719%), khu c&#244;ng nghiệp (tăng 61%), v&#224; năng lượng (tăng 41%).
   2. Một số ng&#224;nh giảm như h&#224;ng kh&#244;ng (-46%) v&#224; dầu kh&#237; (-27%) do yếu tố lợi nhuận đột biến hoặc gi&#225; dầu suy giảm.

M&#244;i trường l&#227;i suất thấp v&#224; sự phục hồi ti&#234;u d&#249;ng tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận thị trường.

## Ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật

Ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật VN-INDEX tuần 18/2025, Ch&#250;ng t&#244;i sẽ tập trung v&#224;o hai điểm ch&#237;nh:

### Đường xu hướng k&#233;o d&#224;i 13 năm

Điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253; tr&#234;n biểu đồ kỹ thuật khung tuần VN-INDEX tuần 18/2025 đến từ đường xu hướng tăng được duy tr&#236; từ năm 2012 tới năm 2025.

Theo t&#244;i đường xu hướng n&#224;y phản &#225;nh r&#245; sự ph&#225;t triển của thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam. C&#249;ng với đ&#243; l&#224; th&#224;nh tựu kinh tế m&#224; Việt Nam duy tr&#236; được trong suốt những năm vừa qua:



Tuy nhi&#234;n, điều đ&#225;ng ch&#250; &#253; l&#224; d&#249; c&#243; sự tăng trưởng vượt bậc về số lượng - chất lượng nhưng hiện tại VN-INDEX cũng mới đang cầm cự ở ngưỡng đỉnh của năm 2008 v&#224; 2018.

Như vậy, Đội ngũ ph&#226;n t&#237;ch của ch&#250;ng T&#244;i cho rằng thị trường đang c&#243; xu hướng t&#237;ch luỹ chờ ph&#225; đỉnh với c&#225;c kết quả thuận lợi từ thu nhập doanh nghiệp v&#224; định hướng kinh tế tiếp theo của ch&#237;nh phủ Việt Nam.

### Hai giai đoạn đồng nhất kỹ thuật

Điểm thứ hai, Ch&#250;ng t&#244;i ch&#250; &#253; tới hai giai đoạn tương đồng kỹ thuật tr&#234;n biểu đồ kỹ thuật VN-INDEX to&#224;n thời gian ph&#237;a tr&#234;n.

Ch&#250;ng ta sẽ c&#249;ng tập trung v&#224;o cấu tr&#250;c t&#237;ch luỹ, Chỉ số định gi&#225; v&#224; h&#236;nh th&#225;i kỹ thuật.

Hai giai đoạn m&#224; Ch&#250;ng t&#244;i đề cập tới hiện tại l&#224; giai đoạn 2014 - 2017 v&#224; 2023 - 2025. Mời bạn tham khảo cấu tr&#250;c kỹ thuật qua biểu đồ dưới đ&#226;y:

Ch&#250;ng t&#244;i muốn bạn ch&#250; &#253; v&#224;o h&#236;nh mũi t&#234;n, h&#236;nh chữ nhật v&#224; h&#236;nh tr&#242;n. Kh&#244;ng phải h&#236;nh ảnh về mặt người c&#243; tr&#234;n Chart nh&#233;!

Về cấu tr&#250;c n&#232;:

- 2007-2008 VNINDEX tạo đỉnh ở 1200 (Kỳ diệu) sau đ&#243; sụp đổ v&#224; giảm về đ&#226;u đ&#243; 250 điểm v&#224; phục hồi từ đ&#243;.
- 2009-2012, VN-INDEX phục hồi v&#224; tiếp tục chỉnh về tạo đ&#225;y xung quanh v&#249;ng 330 điểm. 
- 2012 - 2017 l&#224; thời điểm ch&#250;ng ta quan s&#225;t v&#224; ch&#250; &#253; v&#236; đ&#226;y l&#224; thời điểm h&#236;nh th&#224;nh c&#225;c cấu tr&#250;c t&#237;ch luỹ tương tự như hiện tại.

Trước ti&#234;n, gi&#225; tăng phục hồi từ khoảng 330 điểm tới 630 điểm sau đ&#243; rơi v&#224;o trạng th&#225;i t&#237;ch luỹ cờ tăng. RSI li&#234;n tục cho t&#237;n hiệu Oversold tr&#234;n khung tuần. Thật kỳ lạ v&#236; RSI c&#243; thể Oversold khi VN-INDEX mới chỉ giảm khoảng 100 điểm. Cuối c&#249;ng sau khoảng 2 năm t&#237;ch luỹ, VN-INDEX đ&#227; bứt tốc v&#224; trở về đỉnh cũ tại 1200 trước khi sụp đổ.

Cấu tr&#250;c gi&#225; hiện tại cũng tương tự khi VN-INDEX rơi thẳng đứng từ 1538 điểm về 880 điểm sau đ&#243; phục hồi. C&#250; phục hồi từ 880 - 1280 điểm đang tạm dừng bởi một đợt t&#237;ch luỹ tương tự như pha t&#237;ch luỹ năm 2015 - 2017.

Ch&#250;ng t&#244;i tin rằng nếu kh&#244;ng v&#236; Thuế đối ứng, VN-INDEX ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể quay trở lại đỉnh cũ ở 1535 điểm. Yếu tố tăng trưởng t&#224;i khoản chứng kho&#225;n, thu nhập doanh nghiệp v&#224; tăng trưởng kinh tế c&#249;ng với mặt bằng l&#227;i suất thấp đang kh&#244;ng thực sự được phản &#225;nh v&#224;o VN-INDEX. C&#243; lẽ đ&#243; l&#224; l&#224; Cơ kh&#244;ng phải Nguy.

## T&#236;nh h&#236;nh thuế quan ra sao?

Khi Nhật Bản h&#224;nh động rất nhanh về đ&#224;m ph&#225;n thương mại, Ch&#250;ng ta cho rằng Nhật Bản c&#243; thể l&#224; quốc gia đầu ti&#234;n đạt được tiến bộ n&#224;o đ&#243; với Hoa Kỳ về c&#225;c mức thuế.

Nhưng KH&#212;NG!

Ho&#225; ra mọi thứ lại kh&#244;ng hề đơn giản như vậy. Trong tuần, Nhật Bản dường như c&#244;ng bố một chương tr&#236;nh hỗ trợ kinh tế lớn.

Ch&#250;ng t&#244;i cho rằng việc chưa đạt được một thoả thuận cụ thể với Hoa Kỳ đến từ nhiều yếu tố, trong đ&#243; Đa Đảng bỗng trở th&#224;nh một r&#224;o cản bởi mọi quyết định đều phải được th&#244;ng qua từ việc đồng thuận lớn trong c&#225;c đảng. C&#226;u chuyện n&#224;y c&#243; lẽ tương tư với qu&#225; t&#236;nh Brexit của Vương Quốc Anh với EU.

Việc n&#224;y đặt ra một b&#224;i to&#225;n rằng Ch&#250;ng ta cần chuẩn bị cho c&#225;c cuộc đ&#224;m ph&#225;n thuế quan d&#224;i hơi hơn. C&#226;u chuyện ở thời điểm c&#226;n kề 90 ng&#224;y của việc gia hạn sẽ v&#244; c&#249;ng phức tạp.

## Dự b&#225;o xu hướng VNINDEX thế n&#224;o!?

Đội ngũ ph&#226;n t&#237;ch của HODL.VN đồng thuận v&#224; giữ nguy&#234;n, bảo lưu quan điểm trong dự b&#225;o xu hướng VN-INDEX Q2/2025.

C&#225;c v&#249;ng gi&#225; ph&#249; hợp để giải ng&#226;n vẫn sẽ phải nằm ở khoảng 1100 - 1138 điểm.

Thị trường tiếp tục trong một bi&#234;n độ biến động rất mạnh.

HODL.VN nhận thấy c&#243; c&#225;c dữ liệu v&#224; tin tức Tốt - Xấu đan xen c&#243; thể sẽ gi&#250;p VN-INDEX tiếp tục duy tr&#236;, t&#237;ch luỹ xung quanh v&#249;ng gi&#225; 1230 điểm trước khi kh&#243; khăn qua đi v&#224; ch&#250;ng ta thấy r&#245; được c&#225;c điều khoản trong một thoả thuận thuế quan cụ thể từ bất kỳ quốc gia n&#224;o.

Ch&#250;c c&#225;c bạn giao dịch th&#224;nh c&#244;ng!

Nguồn: <a href="https://hodl.vn/vn-index-tuan-18-2025/" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://hodl.vn/vn-index-tuan-18-2025/</a>

Kết quả kinh doanh Q1/2025 các doanh nghiệp niêm yết tích cực cùng đường xu hướng tăng kéo dài 13 năm liệu có hỗ trợ để VN-INDEX tuần 18/2025 tiếp tục được duy trì và ổn định?

VN-INDEX tuần 18/2025: Đường xu hướng tăng 13 năm là bệ đỡ!? » HODL.VN

VN-INDEX tuần 18/2025: Đường xu hướng tăng 13 năm là bệ đỡ!?

Kết quả kinh doanh quý 1/2025 của 601 doanh nghiệp niêm yết, đại diện cho 41,1% vốn hóa toàn thị trường, với tổng lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 17,2% so với cùng kỳ năm trước.


Một số điểm nổi bật bao gồm:

**Ngành Ngân hàng**:

   1. Lợi nhuận sau thuế của 18/27 ngân hàng tăng 16,1%, nhờ sự đóng góp từ các ngân hàng như MBB, VPB, STB và SSB.
   2. Một số ngân hàng quy mô nhỏ như NVB và ABB có mức tăng trưởng vượt trội lần lượt 338,7% và 108,1%.
   3. Tuy nhiên, diễn biến giá cổ phiếu chưa phản ánh tương xứng kết quả lợi nhuận.

**Ngành Chứng khoán**:

   1. Lợi nhuận sau thuế của 35/38 công ty chứng khoán giảm 2%, đánh dấu quý suy giảm thứ 3 liên tiếp.
   2. Một số công ty như VIX và MBS tăng trưởng nhờ hoạt động tự doanh hoặc đẩy mạnh cho vay margin.

**Nhóm Phi tài chính**:

   1. Lợi nhuận của 544 doanh nghiệp tăng 23,5%, nổi bật ở các ngành như truyền thông, hóa chất, vật liệu xây dựng, nông nghiệp và công nghệ thông tin.
   2. Đặc biệt, ngành truyền thông có tăng trưởng đột biến nhờ VEF ghi nhận doanh thu từ dự án Vinhomes Global Gate.

**Dự báo toàn thị trường**:

   1. Các ngành đạt mức tăng trưởng nổi bật gồm bất động sản (tăng 719%), khu công nghiệp (tăng 61%), và năng lượng (tăng 41%).
   2. Một số ngành giảm như hàng không (-46%) và dầu khí (-27%) do yếu tố lợi nhuận đột biến hoặc giá dầu suy giảm.

Môi trường lãi suất thấp và sự phục hồi tiêu dùng tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận thị trường.

## Phân tích kỹ thuật

Phân tích kỹ thuật VN-INDEX tuần 18/2025, Chúng tôi sẽ tập trung vào hai điểm chính:

### Đường xu hướng kéo dài 13 năm

Điểm đáng chú ý trên biểu đồ kỹ thuật khung tuần VN-INDEX tuần 18/2025 đến từ đường xu hướng tăng được duy trì từ năm 2012 tới năm 2025.

Theo tôi đường xu hướng này phản ánh rõ sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam. Cùng với đó là thành tựu kinh tế mà Việt Nam duy trì được trong suốt những năm vừa qua:



Tuy nhiên, điều đáng chú ý là dù có sự tăng trưởng vượt bậc về số lượng - chất lượng nhưng hiện tại VN-INDEX cũng mới đang cầm cự ở ngưỡng đỉnh của năm 2008 và 2018.

Như vậy, Đội ngũ phân tích của chúng Tôi cho rằng thị trường đang có xu hướng tích luỹ chờ phá đỉnh với các kết quả thuận lợi từ thu nhập doanh nghiệp và định hướng kinh tế tiếp theo của chính phủ Việt Nam.

### Hai giai đoạn đồng nhất kỹ thuật

Điểm thứ hai, Chúng tôi chú ý tới hai giai đoạn tương đồng kỹ thuật trên biểu đồ kỹ thuật VN-INDEX toàn thời gian phía trên.

Chúng ta sẽ cùng tập trung vào cấu trúc tích luỹ, Chỉ số định giá và hình thái kỹ thuật.

Hai giai đoạn mà Chúng tôi đề cập tới hiện tại là giai đoạn 2014 - 2017 và 2023 - 2025. Mời bạn tham khảo cấu trúc kỹ thuật qua biểu đồ dưới đây:

Chúng tôi muốn bạn chú ý vào hình mũi tên, hình chữ nhật và hình tròn. Không phải hình ảnh về mặt người có trên Chart nhé!

Về cấu trúc nè:

- 2007-2008 VNINDEX tạo đỉnh ở 1200 (Kỳ diệu) sau đó sụp đổ và giảm về đâu đó 250 điểm và phục hồi từ đó.
- 2009-2012, VN-INDEX phục hồi và tiếp tục chỉnh về tạo đáy xung quanh vùng 330 điểm. 
- 2012 - 2017 là thời điểm chúng ta quan sát và chú ý vì đây là thời điểm hình thành các cấu trúc tích luỹ tương tự như hiện tại.

Trước tiên, giá tăng phục hồi từ khoảng 330 điểm tới 630 điểm sau đó rơi vào trạng thái tích luỹ cờ tăng. RSI liên tục cho tín hiệu Oversold trên khung tuần. Thật kỳ lạ vì RSI có thể Oversold khi VN-INDEX mới chỉ giảm khoảng 100 điểm. Cuối cùng sau khoảng 2 năm tích luỹ, VN-INDEX đã bứt tốc và trở về đỉnh cũ tại 1200 trước khi sụp đổ.

Cấu trúc giá hiện tại cũng tương tự khi VN-INDEX rơi thẳng đứng từ 1538 điểm về 880 điểm sau đó phục hồi. Cú phục hồi từ 880 - 1280 điểm đang tạm dừng bởi một đợt tích luỹ tương tự như pha tích luỹ năm 2015 - 2017.

Chúng tôi tin rằng nếu không vì Thuế đối ứng, VN-INDEX hoàn toàn có thể quay trở lại đỉnh cũ ở 1535 điểm. Yếu tố tăng trưởng tài khoản chứng khoán, thu nhập doanh nghiệp và tăng trưởng kinh tế cùng với mặt bằng lãi suất thấp đang không thực sự được phản ánh vào VN-INDEX. Có lẽ đó là là Cơ không phải Nguy.

## Tình hình thuế quan ra sao?

Khi Nhật Bản hành động rất nhanh về đàm phán thương mại, Chúng ta cho rằng Nhật Bản có thể là quốc gia đầu tiên đạt được tiến bộ nào đó với Hoa Kỳ về các mức thuế.

Nhưng KHÔNG!

Hoá ra mọi thứ lại không hề đơn giản như vậy. Trong tuần, Nhật Bản dường như công bố một chương trình hỗ trợ kinh tế lớn.

Chúng tôi cho rằng việc chưa đạt được một thoả thuận cụ thể với Hoa Kỳ đến từ nhiều yếu tố, trong đó Đa Đảng bỗng trở thành một rào cản bởi mọi quyết định đều phải được thông qua từ việc đồng thuận lớn trong các đảng. Câu chuyện này có lẽ tương tư với quá tình Brexit của Vương Quốc Anh với EU.

Việc này đặt ra một bài toán rằng Chúng ta cần chuẩn bị cho các cuộc đàm phán thuế quan dài hơi hơn. Câu chuyện ở thời điểm cân kề 90 ngày của việc gia hạn sẽ vô cùng phức tạp.

## Dự báo xu hướng VNINDEX thế nào!?

Đội ngũ phân tích của HODL.VN đồng thuận và giữ nguyên, bảo lưu quan điểm trong dự báo xu hướng VN-INDEX Q2/2025.

Các vùng giá phù hợp để giải ngân vẫn sẽ phải nằm ở khoảng 1100 - 1138 điểm.

Thị trường tiếp tục trong một biên độ biến động rất mạnh.

HODL.VN nhận thấy có các dữ liệu và tin tức Tốt - Xấu đan xen có thể sẽ giúp VN-INDEX tiếp tục duy trì, tích luỹ xung quanh vùng giá 1230 điểm trước khi khó khăn qua đi và chúng ta thấy rõ được các điều khoản trong một thoả thuận thuế quan cụ thể từ bất kỳ quốc gia nào.

Chúc các bạn giao dịch thành công!

Nguồn: https://hodl.vn/vn-index-tuan-18-2025/