ACB - &quot;ĂN CHẮC&quot; MẶC &quot;BỀN&quot;

Trong bối cảnh kinh tế hồi phục, ACB tiếp tục khẳng định vị thế l&#224; ng&#226;n h&#224;ng c&#243; nền tảng vững chắc v&#224; chiến lược tăng trưởng ổn định. Qu&#253; 2/2025 ghi nhận kết quả kinh doanh t&#237;ch cực, chất lượng t&#224;i sản cải thiện v&#224; nguồn thu ngo&#224;i l&#227;i tăng mạnh. Với phong c&#225;ch “ăn chắc mặc bền” c&#225;c b&#225;c c&#243; thể tham khảo cổ phiếu n&#224;y v&#224; th&#234;m v&#224;o danh mục đầu tư của m&#236;nh


1. Tổng quan kết quả kinh doanh

ACB c&#243; một qu&#253; 2 năm 2025 với kết quả kinh doanh t&#237;ch cực. Cụ thể, ng&#226;n h&#224;ng ghi nhận tổng thu nhập hoạt động đạt 9.293 tỷ đồng, tăng 7,4% so với c&#249;ng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế của cổ đ&#244;ng c&#244;ng ty mẹ đạt 4.881 tỷ đồng, tăng 9,2% svck. Sự tăng trưởng n&#224;y chủ yếu đến từ việc gia tăng thu nhập ngo&#224;i l&#227;i v&#224; giảm chi ph&#237; dự ph&#242;ng, nhờ v&#224;o việc cải thiện chất lượng t&#224;i sản, mặc d&#249; NIM c&#243; sự sụt giảm.


2. Tăng trưởng t&#237;n dụng ổn định 18.6%

Dự b&#225;o cho vay kh&#225;ch h&#224;ng trong năm 2025 của ACB sẽ đạt 688.694 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng trưởng 18,6% YoY. Tăng trưởng t&#237;n dụng trong mảng cho vay c&#225; nh&#226;n, đ&#226;y l&#224; mảng chiếm phần lớn trong cơ cấu cho vay của ACB, c&#243; thể đạt 15% do ch&#237;nh s&#225;ch th&#250;c đẩy ti&#234;u d&#249;ng của Ch&#237;nh phủ v&#224; thị trường bất động sản ph&#237;a Nam hồi phục.

Trong giai đoạn 2025-2030, ACB sẽ c&#243; mức tăng trưởng t&#237;n dụng ổn định với tỷ lệ tăng trưởng k&#233;p h&#224;ng năm l&#224; 14%. Điều n&#224;y cho thấy ACB đang nắm bắt cơ hội ph&#225;t triển trong bối cảnh kinh tế hồi phục.


3. Thu nhập ngo&#224;i l&#227;i c&#243; thể được th&#250;c đẩy nhờ mở rộng hệ sinh th&#225;i

Năm 2025 đang chứng kiến xu hướng mở rộng hệ sinh th&#225;i kh&#244;ng chỉ của c&#225;c tập đo&#224;n tư nh&#226;n lớn như VINGROUP hay H&#242;a Ph&#225;t Group m&#224; c&#242;n l&#224; sự mở rộng của c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng, điển h&#236;nh l&#224; việc mua lại c&#225; c&#244;ng ty chứng kho&#225;n v&#224; c&#244;ng ty quản l&#253; quỹ đang được đẩy mạnh. ACB đ&#227; n&#226;ng vốn điều lệ của ACBS l&#234;n 11.000 tỷ đồng trở th&#224;nh Top 5 CTCK c&#243; vốn điều lệ lớn nhất ng&#224;nh. B&#234;n cạnh đ&#243; l&#224; tăng vốn cho ACBC l&#234;n 1.064 tỷ đồng trong Q2/2025

Thời gian gần đ&#226;y, l&#224;n s&#243;ng IPO c&#225;c CTCK đang c&#243; vẻ &quot;hot&quot; như TCBS, VPBS hay VPS, mặc d&#249; chưa c&#243; kế hoạch IPO ACBS, tuy nhi&#234;n với vị thế của m&#236;nh ACBS sẽ c&#243; nhiều lợi thế hơn nếu tiến h&#224;nh IPO, v&#236; vậy dự kiến trong năm tới th&#236; ban l&#227;nh đạo cũng sẽ l&#234;n kế hoạch việc n&#224;y, từ đ&#243; gi&#250;p cho ACB thu về được một nguồn vốn đ&#225;ng kể để mở rộng hoạt động kinh doanh. V&#224; đ&#226;y sẽ l&#224; c&#226;u chuyện để kỳ vọng cho ACBS trong năm tới

Trong qu&#253; 2/2025, thu nhập ngo&#224;i l&#227;i của ACB đạt 2.609 tỷ đồng, tăng 69,3% YoY. Sự tăng trưởng n&#224;y chủ yếu đến từ hoạt động thu hồi nợ xấu v&#224; c&#225;c giao dịch ngoại hối. Điều n&#224;y cho thấy ACB đ&#227; đa dạng h&#243;a nguồn thu v&#224; kh&#244;ng chỉ phụ thuộc v&#224;o thu nhập từ l&#227;i suất. Dự b&#225;o, thu nhập từ hoạt động dịch vụ của ACB sẽ tăng trưởng với tỷ lệ tăng trưởng k&#233;p h&#224;ng năm l&#224; 11% trong giai đoạn 2024-2030.


4. Chất lượng t&#224;i sản vững chắc v&#224; c&#224;ng được n&#226;ng cao

Với sự hồi phục của thị trường bất động sản v&#224; việc Luật h&#243;a Nghị quyết 42 g&#243;p phần hỗ trợ ACB trong việc xử l&#253; nợ xấu. Chất lượng t&#224;i sản của ACB đ&#227; c&#243; sự cải thiện đ&#225;ng kể, với tỷ lệ nợ xấu ước t&#237;nh giảm xuống 1,36% trong năm 2025. C&#225;c biện ph&#225;p quản l&#253; rủi ro v&#224; thu hồi nợ hiệu quả đ&#227; gi&#250;p ACB duy tr&#236; chất lượng t&#224;i sản tốt, từ đ&#243; giảm &#225;p lực dự ph&#242;ng t&#237;n dụng.


5. Định gi&#225; v&#224; khuyến nghị

Sử dụng phương ph&#225;p so s&#225;nh P/B để x&#225;c định gi&#225; mục ti&#234;u, với P/B mục ti&#234;u của ACB l&#234;n 1,6x gi&#225; mục ti&#234;u của ACB l&#224; 29.100 đồng/cổ phiếu

Chờ mua tại: 25.000 đồng

ACB - "ĂN CHẮC" MẶC "BỀN"

Trong bối cảnh kinh tế hồi phục, ACB tiếp tục khẳng định vị thế là ngân hàng có nền tảng vững chắc và chiến lược tăng trưởng ổn định. Quý 2/2025 ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực, chất lượng tài sản cải thiện và nguồn thu ngoài lãi tăng mạnh. Với phong cách “ăn chắc mặc bền” các bác có thể tham khảo cổ phiếu này và thêm vào danh mục đầu tư của mình


1. Tổng quan kết quả kinh doanh

ACB có một quý 2 năm 2025 với kết quả kinh doanh tích cực. Cụ thể, ngân hàng ghi nhận tổng thu nhập hoạt động đạt 9.293 tỷ đồng, tăng 7,4% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 4.881 tỷ đồng, tăng 9,2% svck. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ việc gia tăng thu nhập ngoài lãi và giảm chi phí dự phòng, nhờ vào việc cải thiện chất lượng tài sản, mặc dù NIM có sự sụt giảm.


2. Tăng trưởng tín dụng ổn định 18.6%

Dự báo cho vay khách hàng trong năm 2025 của ACB sẽ đạt 688.694 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng trưởng 18,6% YoY. Tăng trưởng tín dụng trong mảng cho vay cá nhân, đây là mảng chiếm phần lớn trong cơ cấu cho vay của ACB, có thể đạt 15% do chính sách thúc đẩy tiêu dùng của Chính phủ và thị trường bất động sản phía Nam hồi phục.

Trong giai đoạn 2025-2030, ACB sẽ có mức tăng trưởng tín dụng ổn định với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm là 14%. Điều này cho thấy ACB đang nắm bắt cơ hội phát triển trong bối cảnh kinh tế hồi phục.


3. Thu nhập ngoài lãi có thể được thúc đẩy nhờ mở rộng hệ sinh thái

Năm 2025 đang chứng kiến xu hướng mở rộng hệ sinh thái không chỉ của các tập đoàn tư nhân lớn như VINGROUP hay Hòa Phát Group mà còn là sự mở rộng của các ngân hàng, điển hình là việc mua lại cá công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ đang được đẩy mạnh. ACB đã nâng vốn điều lệ của ACBS lên 11.000 tỷ đồng trở thành Top 5 CTCK có vốn điều lệ lớn nhất ngành. Bên cạnh đó là tăng vốn cho ACBC lên 1.064 tỷ đồng trong Q2/2025

Thời gian gần đây, làn sóng IPO các CTCK đang có vẻ "hot" như TCBS, VPBS hay VPS, mặc dù chưa có kế hoạch IPO ACBS, tuy nhiên với vị thế của mình ACBS sẽ có nhiều lợi thế hơn nếu tiến hành IPO, vì vậy dự kiến trong năm tới thì ban lãnh đạo cũng sẽ lên kế hoạch việc này, từ đó giúp cho ACB thu về được một nguồn vốn đáng kể để mở rộng hoạt động kinh doanh. Và đây sẽ là câu chuyện để kỳ vọng cho ACBS trong năm tới

Trong quý 2/2025, thu nhập ngoài lãi của ACB đạt 2.609 tỷ đồng, tăng 69,3% YoY. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ hoạt động thu hồi nợ xấu và các giao dịch ngoại hối. Điều này cho thấy ACB đã đa dạng hóa nguồn thu và không chỉ phụ thuộc vào thu nhập từ lãi suất. Dự báo, thu nhập từ hoạt động dịch vụ của ACB sẽ tăng trưởng với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm là 11% trong giai đoạn 2024-2030.


4. Chất lượng tài sản vững chắc và càng được nâng cao

Với sự hồi phục của thị trường bất động sản và việc Luật hóa Nghị quyết 42 góp phần hỗ trợ ACB trong việc xử lý nợ xấu. Chất lượng tài sản của ACB đã có sự cải thiện đáng kể, với tỷ lệ nợ xấu ước tính giảm xuống 1,36% trong năm 2025. Các biện pháp quản lý rủi ro và thu hồi nợ hiệu quả đã giúp ACB duy trì chất lượng tài sản tốt, từ đó giảm áp lực dự phòng tín dụng.


5. Định giá và khuyến nghị

Sử dụng phương pháp so sánh P/B để xác định giá mục tiêu, với P/B mục tiêu của ACB lên 1,6x giá mục tiêu của ACB là 29.100 đồng/cổ phiếu

Chờ mua tại: 25.000 đồng