&#128204;Năm 2024 đ&#225;nh dấu sự tăng trưởng vượt bậc của cổ phiếu ng&#224;nh b&#225;n lẻ với mức tăng 36%, cao hơn đ&#225;ng kể so với gần 13% của VN-Index. Trong đ&#243;, FRT l&#224; cổ phiếu c&#243; mức tăng ấn tượng nhất tiếp theo l&#224; MWG v&#224; PNJ
&#128204;Bối cảnh kinh tế v&#224; ti&#234;u d&#249;ng năm 2024
Nền kinh tế cải thiện đ&#227; hỗ trợ t&#226;m l&#253; ti&#234;u d&#249;ng, th&#250;c đẩy chi ti&#234;u trong năm 2024. Tuy nhi&#234;n, lạm ph&#225;t đi ngang c&#249;ng với thị trường bất động sản chưa phục hồi r&#245; r&#224;ng đ&#227; k&#236;m h&#227;m sự phục hồi mạnh mẽ của ti&#234;u d&#249;ng. Ngo&#224;i ra, c&#225;c sự kiện bất ngờ như cơn b&#227;o số 3 Yagi đ&#227; l&#224;m tăng chi ph&#237; ph&#225;t sinh v&#224; ảnh hưởng đến doanh thu của nhiều nh&#224; b&#225;n lẻ.  
&#128204;Nh&#243;m b&#225;n lẻ điện thoại v&#224; điện m&#225;y: FRT, MWG cạnh tranh quyết liệt. Doanh thu nh&#243;m ng&#224;nh h&#224;ng điện thoại giảm trong khi mảng điện m&#225;y tăng trưởng tốt hơn, gi&#250;p MWG đạt kết quả vượt trội so với FRT nhờ tỷ trọng lớn từ mảng điện m&#225;y. Dự b&#225;o, doanh thu điện thoại sẽ tăng 5-10%trong năm 2025 nhờ:  
&#128312;Chu kỳ thay thế sản phẩm sau đỉnh cao năm 2021.  
&#128312;Sự cải tiến c&#244;ng nghệ, đặc biệt với iPhone 17.  
Cả FRT v&#224; MWG đều tối ưu chi ph&#237; qua việc đ&#243;ng cửa c&#225;c cửa h&#224;ng kh&#244;ng hiệu quả, lần lượt giảm 16% v&#224; 7%số lượng cửa h&#224;ng trong năm 2024.  
&#128204;B&#225;ch h&#243;a Xanh v&#224; WinMart: Cuộc đua mở rộng quy m&#244;
&#128312;B&#225;ch h&#243;a Xanh: đạt tăng trưởng doanh thu ấn tượng 36%, vượt xa mức 9% của WinMart nhờ t&#225;i cấu tr&#250;c cơ cấu sản phẩm ph&#249; hợp. Tuy nhi&#234;n, WinMart lại dẫn đầu trong mở rộng quy m&#244; với 100 cửa h&#224;ng mới, so với chỉ 28 cửa h&#224;ng của B&#225;ch h&#243;a Xanh.  
&#128312;Dự kiến trong năm 2025, cả hai chuỗi sẽ tiếp tục mở rộng mạnh mẽ: B&#225;ch h&#243;a Xanh tăng th&#234;m 200 cửa h&#224;ng (12% mạng lưới) v&#224; WinMart tăng th&#234;m 150 cửa h&#224;ng (4% mạng lưới).  
&#128204;Dược phẩm: Long Ch&#226;u vươn l&#234;n mạnh mẽ  
&#128312;Long Ch&#226;u dẫn đầu nh&#243;m b&#225;n lẻ dược phẩm với 352 nh&#224; thuốc mới, đồng thời mở rộng dịch vụ vaccine, nhanh ch&#243;ng trở th&#224;nh chuỗi vaccine lớn thứ hai tại Việt Nam. Ngược lại, An Khang thu hẹp quy m&#244;, đ&#243;ng 200 cửa h&#224;ng để giảm lỗ.  
&#128312;Dịch vụ vaccine của Long Ch&#226;u được kỳ vọng tăng trưởng mạnh nhờ tỷ lệ ti&#234;m chủng ngo&#224;i Chương tr&#236;nh Ti&#234;m chủng mở rộng hiện c&#242;n thấp.  
&#128204;Trang sức: PNJ tận dụng cơ hội từ gi&#225; v&#224;ng
&#128312;Gi&#225; v&#224;ng tăng 30% trong năm 2024 đ&#227; th&#250;c đẩy nhu cầu t&#237;ch trữ v&#224; tạo điều kiện cho PNJ gi&#224;nh thị phần từ c&#225;c cửa h&#224;ng nhỏ lẻ. C&#244;ng ty tận dụng cơ hội bằng c&#225;ch nung chảy h&#224;ng tồn kho l&#226;u năm để t&#225;i chế, đ&#225;p ứng nhu cầu tăng cao.  
&#128312;Dự b&#225;o, doanh thu b&#225;n lẻ của PNJ sẽ tăng 14% v&#224; lợi nhuận r&#242;ng tăng 18% trong năm 2025, khi t&#236;nh trạng thiếu hụt v&#224;ng giảm v&#224; bi&#234;n lợi nhuận gộp được cải thiện.  
&#128204;Dự b&#225;o năm 2025: Những yếu tố hỗ trợ ti&#234;u d&#249;ng phục hồi
Năm 2025 sẽ c&#243; một số yếu tố vĩ m&#244; t&#237;ch cực th&#250;c đẩy ti&#234;u d&#249;ng, bao gồm:  
&#128312;Tăng trưởng xuất khẩu nhờ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng từ Trung Quốc sang Việt Nam.  
&#128312;Sự phục hồi của thị trường bất động sản tạo hiệu ứng t&#224;i sản t&#237;ch cực.  
&#128312;Gia hạn giảm thuế gi&#225; trị gia tăng đến th&#225;ng 6-2025.  
&#128073;Ng&#224;nh b&#225;n lẻ vẫn c&#242;n nhiều dư địa tăng trưởng trong năm 2025. Tuy nhi&#234;n, cần theo d&#245;i s&#225;t diễn biến ti&#234;u d&#249;ng, lạm ph&#225;t v&#224; c&#225;c yếu tố kinh tế vĩ m&#244;. Việc điều chỉnh kỳ vọng l&#224; cần thiết nếu đ&#224; phục hồi kinh tế chậm hơn dự kiến hoặc ch&#237;nh s&#225;ch thuế quan quốc tế thay đổi bất lợi
--------------------------------------------------
&#128222;Li&#234;n hệ tư vấn: 0946.760.355

📌Năm 2024 đánh dấu sự tăng trưởng vượt bậc của cổ phiếu ngành bán lẻ với mức tăng 36%, cao hơn đáng kể so với gần 13% của VN-Index. Trong đó, FRT là cổ phiếu có mức tăng ấn tượng nhất tiếp theo là MWG và PNJ
📌Bối cảnh kinh tế và tiêu dùng năm 2024
Nền kinh tế cải thiện đã hỗ trợ tâm lý tiêu dùng, thúc đẩy chi tiêu trong năm 2024. Tuy nhiên, lạm phát đi ngang cùng với thị trường bất động sản chưa phục hồi rõ ràng đã kìm hãm sự phục hồi mạnh mẽ của tiêu dùng. Ngoài ra, các sự kiện bất ngờ như cơn bão số 3 Yagi đã làm tăng chi phí phát sinh và ảnh hưởng đến doanh thu của nhiều nhà bán lẻ.  
📌Nhóm bán lẻ điện thoại và điện máy: FRT, MWG cạnh tranh quyết liệt. Doanh thu nhóm ngành hàng điện thoại giảm trong khi mảng điện máy tăng trưởng tốt hơn, giúp MWG đạt kết quả vượt trội so với FRT nhờ tỷ trọng lớn từ mảng điện máy. Dự báo, doanh thu điện thoại sẽ tăng 5-10%trong năm 2025 nhờ:  
🔸Chu kỳ thay thế sản phẩm sau đỉnh cao năm 2021.  
🔸Sự cải tiến công nghệ, đặc biệt với iPhone 17.  
Cả FRT và MWG đều tối ưu chi phí qua việc đóng cửa các cửa hàng không hiệu quả, lần lượt giảm 16% và 7%số lượng cửa hàng trong năm 2024.  
📌Bách hóa Xanh và WinMart: Cuộc đua mở rộng quy mô
🔸Bách hóa Xanh: đạt tăng trưởng doanh thu ấn tượng 36%, vượt xa mức 9% của WinMart nhờ tái cấu trúc cơ cấu sản phẩm phù hợp. Tuy nhiên, WinMart lại dẫn đầu trong mở rộng quy mô với 100 cửa hàng mới, so với chỉ 28 cửa hàng của Bách hóa Xanh.  
🔸Dự kiến trong năm 2025, cả hai chuỗi sẽ tiếp tục mở rộng mạnh mẽ: Bách hóa Xanh tăng thêm 200 cửa hàng (12% mạng lưới) và WinMart tăng thêm 150 cửa hàng (4% mạng lưới).  
📌Dược phẩm: Long Châu vươn lên mạnh mẽ  
🔸Long Châu dẫn đầu nhóm bán lẻ dược phẩm với 352 nhà thuốc mới, đồng thời mở rộng dịch vụ vaccine, nhanh chóng trở thành chuỗi vaccine lớn thứ hai tại Việt Nam. Ngược lại, An Khang thu hẹp quy mô, đóng 200 cửa hàng để giảm lỗ.  
🔸Dịch vụ vaccine của Long Châu được kỳ vọng tăng trưởng mạnh nhờ tỷ lệ tiêm chủng ngoài Chương trình Tiêm chủng mở rộng hiện còn thấp.  
📌Trang sức: PNJ tận dụng cơ hội từ giá vàng
🔸Giá vàng tăng 30% trong năm 2024 đã thúc đẩy nhu cầu tích trữ và tạo điều kiện cho PNJ giành thị phần từ các cửa hàng nhỏ lẻ. Công ty tận dụng cơ hội bằng cách nung chảy hàng tồn kho lâu năm để tái chế, đáp ứng nhu cầu tăng cao.  
🔸Dự báo, doanh thu bán lẻ của PNJ sẽ tăng 14% và lợi nhuận ròng tăng 18% trong năm 2025, khi tình trạng thiếu hụt vàng giảm và biên lợi nhuận gộp được cải thiện.  
📌Dự báo năm 2025: Những yếu tố hỗ trợ tiêu dùng phục hồi
Năm 2025 sẽ có một số yếu tố vĩ mô tích cực thúc đẩy tiêu dùng, bao gồm:  
🔸Tăng trưởng xuất khẩu nhờ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng từ Trung Quốc sang Việt Nam.  
🔸Sự phục hồi của thị trường bất động sản tạo hiệu ứng tài sản tích cực.  
🔸Gia hạn giảm thuế giá trị gia tăng đến tháng 6-2025.  
👉Ngành bán lẻ vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng trong năm 2025. Tuy nhiên, cần theo dõi sát diễn biến tiêu dùng, lạm phát và các yếu tố kinh tế vĩ mô. Việc điều chỉnh kỳ vọng là cần thiết nếu đà phục hồi kinh tế chậm hơn dự kiến hoặc chính sách thuế quan quốc tế thay đổi bất lợi
--------------------------------------------------
📞Liên hệ tư vấn: 0946.760.355