VĨ M&#212; V&#192; C&#194;U CHUYỆN 8 CHIẾC CỐC

Ph&#226;n t&#237;ch vĩ m&#244; l&#224; c&#244;ng việc cần quan t&#226;m trước cả khi bắt tay v&#224;o chọn mua cổ phiếu, n&#243; đang được c&#225;c NĐT gắn với từ &quot;Thi&#234;n thời&quot; nghe đao to b&#250;a lớn, nhưng thực ra kh&#225; đơn giản để nắm bắt v&#224; c&#243; thể hiểu một c&#225;ch rất n&#244;ng d&#226;n như sau:

To&#224;n bộ của cải tr&#234;n thế giới n&#224;y được chia v&#224;o 8 c&#225;i cốc, bao gồm: 
1. Bất Động Sản
2. V&#224;ng
3. Chứng kho&#225;n (cổ phiếu, tr&#225;i phiếu)
4. H&#224;ng ho&#225; ( Chiếm tỷ trọng lớn nhất l&#224; dầu kh&#237;)
5. Sản xuất kinh doanh
6. L&#227;i suất ng&#226;n h&#224;ng
7. Ngoại hối (Forex)
8. Crypto tiền điện tử (1 c&#225;i cốc mới xuất hiện)

V&#236; tiền chảy v&#242;ng quanh n&#234;n khi 1 chiếc cốc tạm thời cho thấy sức hấp dẫn tốt hơn, n&#243; sẽ được x&#227; hội r&#243;t nhiều tiền hơn, đồng thời n&#243; cũng sẽ chiếm 1 phần tiền của 1 chiếc cốc n&#224;o đ&#243; kh&#225;c. Điều n&#224;y l&#253; giải cho c&#226;u hỏi tại sao covid m&#224; chứng kho&#225;n vẫn tăng mạnh, đơn giản v&#236; chiếc cốc &quot;sản xuất kinh doanh&quot; bị suy yếu, v&#224; số tiền tho&#225;t ra chảy v&#224;o chiếc cốc kh&#225;c hấp dẫn hơn, ở đ&#226;y l&#224; chiếc cốc &quot;Chứng kho&#225;n&quot;.

Nếu tiền kh&#244;ng sinh ra th&#234;m m&#224; chỉ chảy từ cốc n&#224;y sang cốc kh&#225;c một c&#225;ch tự nhi&#234;n th&#236; kh&#244;ng c&#243; g&#236; đ&#225;ng n&#243;i, nhưng ch&#250;ng ta phải đối mặt với 1 biến số ảnh hưởng tới c&#226;u chuyện 8 chiếc cốc b&#234;n tr&#234;n, một nh&#226;n tố khiến cho lượng tiền đem chia l&#224; kh&#244;ng cố định, nh&#226;n tố n&#224;y c&#243; thể tạo ra th&#234;m tiền, hay nắn chỉnh d&#242;ng tiền để thay đổi mạnh mẽ tới thế cục của những chiếc cốc, ch&#237;nh l&#224; Nh&#224; nước. Đ&#243; l&#224; l&#253; do ch&#250;ng ta cần quan t&#226;m tới những ch&#237;nh s&#225;ch, h&#224;nh động của ch&#237;nh phủ khi theo d&#245;i v&#224; ph&#226;n t&#237;ch vĩ m&#244; trong đầu tư. V&#224; khi &#225;p dụng v&#224;o c&#226;u chuyện 8 c&#225;i ly, ta sẽ c&#243; một c&#225;i nh&#236;n tổng quan về thị trường rất r&#245; r&#224;ng.  

- Chiếc cốc m&#224; nh&#224; nước c&#243; thể dễ d&#224;ng nắn chỉnh d&#242;ng tiền trực tiếp, l&#224; chiếc cốc “Ng&#226;n h&#224;ng”. Th&#244;ng qua việc tăng giảm l&#227;i suất nhờ v&#224;o sức mạnh của ng&#226;n h&#224;ng trung ương, nh&#224; nước c&#243; thể biến chiếc cốc gửi l&#227;i ng&#226;n h&#224;ng hấp dẫn hơn hoặc bớt hấp dẫn hơn, từ đ&#243; ảnh hưởng gi&#225;n tiếp tới những chiếc cốc kh&#225;c. V&#237; dụ việc tăng l&#227;i suất tiền gửi l&#224; một c&#225;ch để h&#250;t tiền về chiếc cốc “Ng&#226;n h&#224;ng”, kiềm chế sự hấp dẫn của đầu cơ v&#224;o những cốc “Chứng kho&#225;n” hay “Bất động sản”. Hay giảm l&#227;i suất cho vay để hỗ trợ chiếc cốc “Sản xuất kinh doanh”.

- Chiếc cốc m&#224; nh&#224; nước quan t&#226;m nhất l&#224; chiếc cốc “Sản xuất kinh doanh”, v&#236; n&#243; ảnh hưởng trực tiếp tới GDP, thể hiện sức mạnh của một nền kinh tế. X&#233;t theo bối cảnh hiện tại, sản xuất kinh doanh gặp kh&#243; khăn, tiền chia v&#224;o chiếc cốc n&#224;y bị hao hụt, n&#234;n đ&#227; c&#243; những ch&#237;nh s&#225;ch để đưa th&#234;m tiền v&#224;o cuộc chơi, mục đ&#237;ch ch&#237;nh l&#224; hỗ trợ cho sản xuất kinh doanh. Ta biết được nh&#224; nước đang đưa th&#234;m nhiều tiền hơn v&#224;o cuộc chơi, qua những từ kho&#225; như cung tiền v&#224; cung t&#237;n dụng.

- Chiếc cốc m&#224; nh&#224; nước muốn kiểm so&#225;t nhất, l&#224; chiếc cốc “H&#224;ng ho&#225;”. D&#249; việc đưa th&#234;m tiền l&#224; bắt buộc v&#224; l&#224; c&#225;ch duy nhất để hỗ trợ chiếc cốc “Sản xuất kinh doanh”, nhưng điều đ&#243; cũng v&#244; t&#236;nh l&#224;m tăng gi&#225; cả h&#224;ng ho&#225;, m&#224; ta nhận biết được qua từ kho&#225; “Lạm ph&#225;t”. V&#224; việc c&#243; th&#234;m tiền th&#236; tiền cũng chảy v&#224;o chiếc cốc “Bất động sản” v&#224; “Chứng kho&#225;n” th&#244;i. N&#234;n nhận định cho rằng tới đ&#226;y xuất hiện lạm ph&#225;t, đồng thời tiền cuộn chảy v&#224;o BĐS v&#224; chứng kho&#225;n th&#236; em ho&#224;n to&#224;n đồng &#253;.

- Một chiếc cốc nữa m&#224; nh&#224; nước quan t&#226;m, l&#224; chiếc cốc “Ngoại hối”. Chiếc cốc n&#224;y mang tầm quốc tế hơn, thể hiện th&#244;ng qua c&#225;c từ kho&#225; như “dự trữ ngoại tệ” “C&#225;n c&#226;n xuất nhập khẩu”. Giải th&#237;ch kỹ hơn th&#236; sẽ th&#224;nh chuy&#234;n gia mất, n&#234;n tạm dừng ở đ&#226;y, chỉ chia sẻ rằng chiếc cốc n&#224;y l&#224; l&#253; do để ch&#250;ng ta t&#236;m hiểu về động th&#225;i của c&#225;c chỉnh phủ kh&#225;c, kiểu như l&#224; “Fed tăng l&#227;i suất th&#236; ảnh hưởng g&#236;” “li&#234;n minh Ch&#226;u &#194;u đ&#225;nh thuế h&#224;ng ho&#225; t&#225;c động g&#236;” th&#236; trả lời l&#224; n&#243; sẽ t&#225;c động tới chiếc cốc “Ngoại hối”, nhưng c&#225;i n&#224;y d&#224;nh cho mấy chuy&#234;n gia ch&#233;m gi&#243; th&#244;i, chứ nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n ch&#250;ng ta ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể dừng lại ở mức hiểu m&#224; kh&#244;ng cần đi s&#226;u, tức l&#224; c&#243; thể đợi ch&#237;nh phủ nước họ h&#224;nh động, ảnh hưởng tới chiếc cốc “Ngoại hối”, rồi ch&#237;nh phủ m&#236;nh h&#224;nh động để điều tiết, rồi m&#236;nh mới bắt tay v&#224;o ph&#226;n t&#237;ch v&#224; h&#224;nh động cũng kh&#244;ng muộn.

Mỗi chiếc cốc tr&#234;n đ&#226;y c&#243; t&#237;nh chất v&#224; c&#225;ch vận h&#224;nh kh&#225;c nhau, nhưng c&#243; 2 t&#237;nh chất cần quan t&#226;m nhất l&#224; t&#237;nh &quot;đầu tư/đầu cơ&quot; v&#224; t&#237;nh &quot;Chu kỳ&quot;. 

Về t&#237;nh chất &quot;Đầu cơ/đầu tư&quot;, Nếu định nghĩa đầu tư l&#224; việc mua v&#224;o, b&#225;n ra kiếm lời bằng ch&#234;nh lệch gi&#225; trị thặng dư, th&#236; chỉ c&#243; 3 chiếc cốc c&#243; thể coi n&#243; thuộc nh&#243;m t&#224;i sản đầu tư, l&#224; chiếc cốc đầu tư BĐS, đầu tư Chứng kho&#225;n v&#224; đầu tư sản xuất kinh doanh. Điều n&#224;y gi&#250;p &#237;ch g&#236;? th&#236; đ&#243; l&#224; ta n&#234;n tập trung v&#224;o những chiếc cốc n&#224;y, đ&#226;y l&#224; những chiếc cốc gi&#250;p gia tăng t&#224;i sản v&#224; l&#224;m gi&#224;u bền vững. Tất nhi&#234;n vẫn c&#243; những trường hợp ngoại lệ nhưng cơ bản th&#236; tỷ ph&#250; v&#224;ng, tỷ ph&#250; đầu cơ dầu hay tỷ ph&#250; gửi l&#227;i ng&#226;n h&#224;ng th&#236; hy hữu lắm

Về t&#237;nh chu kỳ, BĐS c&#243; chu kỳ 18 năm, sản xuất kinh doanh c&#243; chu kỳ 8-10 năm theo chu kỳ nền kinh tế, chứng kho&#225;n c&#243; chu kỳ 8-10 năm tương tự nhưng thường đi trước để phản &#225;nh kỳ vọng. Tiền điện tử c&#243; chu kỳ 4 năm. C&#242;n mấy chiếc cốc c&#242;n lại th&#236; c&#243; thể kh&#244;ng c&#243; hoặc c&#243; m&#224; em kh&#244;ng quan t&#226;m t&#236;m hiểu. Điều n&#224;y gi&#250;p &#237;ch g&#236;, tất nhi&#234;n l&#224; rất nhiều trong việc quyết định c&#243; n&#234;n tiếp tục đầu tư v&#224;o chiếc cốc n&#224;y kh&#244;ng. Nếu biết về chu kỳ của thị trường, ta sẽ rất thoải m&#225;i đầu tư chứng kho&#225;n v&#224; BĐS đợt n&#224;y, v&#236; theo t&#237;nh to&#225;n c&#225; nh&#226;n, cả 2 đều đang trong chu kỳ tăng trong khoảng 2-3 năm nữa, hay lời khuy&#234;n n&#234;n tho&#225;t ra khỏi thị trường crypto từ cuối 2021, v&#236; chu kỳ tăng trưởng của n&#243; đ&#227; kết th&#250;c v&#224; c&#243; thể 1.5 năm nữa mới quay trở lại.

Qua b&#224;i viết tr&#234;n hy vọng anh chị hiểu th&#234;m phần n&#224;o về việc ph&#226;n t&#237;ch vĩ m&#244; (yếu tố thi&#234;n thời) trong đầu tư. C&#225;c cổ phiếu b&#234;n dưới nhằm mục đ&#237;ch thu h&#250;t tương t&#225;c, kh&#244;ng khuyến nghị đầu tư



VĨ MÔ VÀ CÂU CHUYỆN 8 CHIẾC CỐC

Phân tích vĩ mô là công việc cần quan tâm trước cả khi bắt tay vào chọn mua cổ phiếu, nó đang được các NĐT gắn với từ "Thiên thời" nghe đao to búa lớn, nhưng thực ra khá đơn giản để nắm bắt và có thể hiểu một cách rất nông dân như sau:

Toàn bộ của cải trên thế giới này được chia vào 8 cái cốc, bao gồm: 
1. Bất Động Sản
2. Vàng
3. Chứng khoán (cổ phiếu, trái phiếu)
4. Hàng hoá ( Chiếm tỷ trọng lớn nhất là dầu khí)
5. Sản xuất kinh doanh
6. Lãi suất ngân hàng
7. Ngoại hối (Forex)
8. Crypto tiền điện tử (1 cái cốc mới xuất hiện)

Vì tiền chảy vòng quanh nên khi 1 chiếc cốc tạm thời cho thấy sức hấp dẫn tốt hơn, nó sẽ được xã hội rót nhiều tiền hơn, đồng thời nó cũng sẽ chiếm 1 phần tiền của 1 chiếc cốc nào đó khác. Điều này lý giải cho câu hỏi tại sao covid mà chứng khoán vẫn tăng mạnh, đơn giản vì chiếc cốc "sản xuất kinh doanh" bị suy yếu, và số tiền thoát ra chảy vào chiếc cốc khác hấp dẫn hơn, ở đây là chiếc cốc "Chứng khoán".

Nếu tiền không sinh ra thêm mà chỉ chảy từ cốc này sang cốc khác một cách tự nhiên thì không có gì đáng nói, nhưng chúng ta phải đối mặt với 1 biến số ảnh hưởng tới câu chuyện 8 chiếc cốc bên trên, một nhân tố khiến cho lượng tiền đem chia là không cố định, nhân tố này có thể tạo ra thêm tiền, hay nắn chỉnh dòng tiền để thay đổi mạnh mẽ tới thế cục của những chiếc cốc, chính là Nhà nước. Đó là lý do chúng ta cần quan tâm tới những chính sách, hành động của chính phủ khi theo dõi và phân tích vĩ mô trong đầu tư. Và khi áp dụng vào câu chuyện 8 cái ly, ta sẽ có một cái nhìn tổng quan về thị trường rất rõ ràng.  

- Chiếc cốc mà nhà nước có thể dễ dàng nắn chỉnh dòng tiền trực tiếp, là chiếc cốc “Ngân hàng”. Thông qua việc tăng giảm lãi suất nhờ vào sức mạnh của ngân hàng trung ương, nhà nước có thể biến chiếc cốc gửi lãi ngân hàng hấp dẫn hơn hoặc bớt hấp dẫn hơn, từ đó ảnh hưởng gián tiếp tới những chiếc cốc khác. Ví dụ việc tăng lãi suất tiền gửi là một cách để hút tiền về chiếc cốc “Ngân hàng”, kiềm chế sự hấp dẫn của đầu cơ vào những cốc “Chứng khoán” hay “Bất động sản”. Hay giảm lãi suất cho vay để hỗ trợ chiếc cốc “Sản xuất kinh doanh”.

- Chiếc cốc mà nhà nước quan tâm nhất là chiếc cốc “Sản xuất kinh doanh”, vì nó ảnh hưởng trực tiếp tới GDP, thể hiện sức mạnh của một nền kinh tế. Xét theo bối cảnh hiện tại, sản xuất kinh doanh gặp khó khăn, tiền chia vào chiếc cốc này bị hao hụt, nên đã có những chính sách để đưa thêm tiền vào cuộc chơi, mục đích chính là hỗ trợ cho sản xuất kinh doanh. Ta biết được nhà nước đang đưa thêm nhiều tiền hơn vào cuộc chơi, qua những từ khoá như cung tiền và cung tín dụng.

- Chiếc cốc mà nhà nước muốn kiểm soát nhất, là chiếc cốc “Hàng hoá”. Dù việc đưa thêm tiền là bắt buộc và là cách duy nhất để hỗ trợ chiếc cốc “Sản xuất kinh doanh”, nhưng điều đó cũng vô tình làm tăng giá cả hàng hoá, mà ta nhận biết được qua từ khoá “Lạm phát”. Và việc có thêm tiền thì tiền cũng chảy vào chiếc cốc “Bất động sản” và “Chứng khoán” thôi. Nên nhận định cho rằng tới đây xuất hiện lạm phát, đồng thời tiền cuộn chảy vào BĐS và chứng khoán thì em hoàn toàn đồng ý.

- Một chiếc cốc nữa mà nhà nước quan tâm, là chiếc cốc “Ngoại hối”. Chiếc cốc này mang tầm quốc tế hơn, thể hiện thông qua các từ khoá như “dự trữ ngoại tệ” “Cán cân xuất nhập khẩu”. Giải thích kỹ hơn thì sẽ thành chuyên gia mất, nên tạm dừng ở đây, chỉ chia sẻ rằng chiếc cốc này là lý do để chúng ta tìm hiểu về động thái của các chỉnh phủ khác, kiểu như là “Fed tăng lãi suất thì ảnh hưởng gì” “liên minh Châu Âu đánh thuế hàng hoá tác động gì” thì trả lời là nó sẽ tác động tới chiếc cốc “Ngoại hối”, nhưng cái này dành cho mấy chuyên gia chém gió thôi, chứ nhà đầu tư cá nhân chúng ta hoàn toàn có thể dừng lại ở mức hiểu mà không cần đi sâu, tức là có thể đợi chính phủ nước họ hành động, ảnh hưởng tới chiếc cốc “Ngoại hối”, rồi chính phủ mình hành động để điều tiết, rồi mình mới bắt tay vào phân tích và hành động cũng không muộn.

Mỗi chiếc cốc trên đây có tính chất và cách vận hành khác nhau, nhưng có 2 tính chất cần quan tâm nhất là tính "đầu tư/đầu cơ" và tính "Chu kỳ". 

Về tính chất "Đầu cơ/đầu tư", Nếu định nghĩa đầu tư là việc mua vào, bán ra kiếm lời bằng chênh lệch giá trị thặng dư, thì chỉ có 3 chiếc cốc có thể coi nó thuộc nhóm tài sản đầu tư, là chiếc cốc đầu tư BĐS, đầu tư Chứng khoán và đầu tư sản xuất kinh doanh. Điều này giúp ích gì? thì đó là ta nên tập trung vào những chiếc cốc này, đây là những chiếc cốc giúp gia tăng tài sản và làm giàu bền vững. Tất nhiên vẫn có những trường hợp ngoại lệ nhưng cơ bản thì tỷ phú vàng, tỷ phú đầu cơ dầu hay tỷ phú gửi lãi ngân hàng thì hy hữu lắm

Về tính chu kỳ, BĐS có chu kỳ 18 năm, sản xuất kinh doanh có chu kỳ 8-10 năm theo chu kỳ nền kinh tế, chứng khoán có chu kỳ 8-10 năm tương tự nhưng thường đi trước để phản ánh kỳ vọng. Tiền điện tử có chu kỳ 4 năm. Còn mấy chiếc cốc còn lại thì có thể không có hoặc có mà em không quan tâm tìm hiểu. Điều này giúp ích gì, tất nhiên là rất nhiều trong việc quyết định có nên tiếp tục đầu tư vào chiếc cốc này không. Nếu biết về chu kỳ của thị trường, ta sẽ rất thoải mái đầu tư chứng khoán và BĐS đợt này, vì theo tính toán cá nhân, cả 2 đều đang trong chu kỳ tăng trong khoảng 2-3 năm nữa, hay lời khuyên nên thoát ra khỏi thị trường crypto từ cuối 2021, vì chu kỳ tăng trưởng của nó đã kết thúc và có thể 1.5 năm nữa mới quay trở lại.

Qua bài viết trên hy vọng anh chị hiểu thêm phần nào về việc phân tích vĩ mô (yếu tố thiên thời) trong đầu tư. Các cổ phiếu bên dưới nhằm mục đích thu hút tương tác, không khuyến nghị đầu tư

