ĐIỂM M&#217; CỦA PH&#194;N T&#205;CH KỸ THUẬT

B&#224;i viết n&#224;y sẽ đụng chạm tới nhiều người, c&#225;c chuy&#234;n gia ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật, c&#225;c m&#244;i giới th&#237;ch lướt s&#243;ng. V&#224; cả những người mới tiếp cận thị trường, những người kh&#244;ng may kết nối với những người n&#243;i tr&#234;n để h&#236;nh th&#224;nh một hệ tư tưởng sai lầm rất kh&#243; lay chuyển. 

T&#244;i hy vọng đưa được bạn về với ch&#237;nh đạo, về với đầu tư gi&#225; trị doanh nghiệp, sớm tỉnh ngộ th&#236; sớm tho&#225;t khổ. kh&#244;ng th&#236; cũng như t&#244;i trước kia loay hoay thử nghiệm c&#225;c c&#244;ng cụ ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật tr&#234;n thị trường, rồi đến khi bị thị trường vả cho thật đau mới quay về đầu tư ph&#226;n t&#237;ch cơ bản. Nhảy m&#250;a mua b&#225;n lung tung rồi khi d&#237;nh phải c&#250; sập lại quay về hỏi con n&#224;y đầu tư d&#224;i hạn được kh&#244;ng.

B&#224;i viết n&#224;y cho bạn thấy điểm m&#249; ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật từ đ&#243; giải th&#237;ch tại sao bạn n&#234;n hạn chế d&#249;ng n&#243; trong c&#225;c quyết định đầu tư

1. M&#249; về tỷ lệ x&#225;c suất đ&#250;ng sai.

T&#244;i chưa thấy bất cứ ai n&#243;i tới x&#225;c suất đ&#250;ng của 1 mẫu h&#236;nh kỹ thuật. C&#225;c back test đều kh&#244;ng giữ được t&#237;nh nhất qu&#225;n đối với từng giai đoạn thị trường kh&#225;c nhau. Chưa ai nghi&#234;n cứu xem mẫu h&#236;nh n&#224;o cho hiệu quả tốt hơn mẫu h&#236;nh n&#224;o. Thậm ch&#237; Malkiel, t&#225;c giả cuốn Random walk down Wall street cho rằng kh&#244;ng tồn tại bất cứ c&#244;ng cụ hay m&#244; h&#236;nh kỹ thuật n&#224;o cho tỷ lệ đ&#250;ng tr&#234;n 50% trong thời gian d&#224;i. &#212;ng cho rằng thị trường l&#224; ngẫu nhi&#234;n v&#224; x&#225;c suất để cổ phiếu tăng hay giảm l&#224; tương đương nhau. Cứ giả sử Malkiel đ&#227; nhầm v&#224; ch&#250;ng ta c&#243; 1 c&#244;ng cụ kỹ thuật mang lại x&#225;c suất đ&#250;ng tr&#234;n 50%, th&#236; cũng sẽ rất &#237;t t&#225;c dụng nếu ch&#250;ng ta kh&#244;ng &#225;ng chừng được x&#225;c suất đ&#250;ng của n&#243; l&#224; bao nhi&#234;u. 
H&#227;y li&#234;n tưởng tới tr&#242; chơi Poker, người chơi sẽ c&#243; những l&#224; b&#224;i tr&#234;n tay họ v&#224; những l&#224; b&#224;i đ&#227; lật để x&#225;c định x&#225;c suất d&#224;nh chiến thắng của họ, từ đ&#243; mới c&#243; thể đặt cược v&#224; ra quyết định hợp l&#253;, v&#236; mọi quyết định như &quot;chơi tiếp hay kh&#244;ng, số tiền đặt cược l&#224; bao nhi&#234;u&quot; sẽ phải kh&#225;c nhau đối với những x&#225;c suất thắng kh&#225;c nhau. Vậy n&#234;n nếu bạn đang d&#249;ng thuần ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật để đầu tư, bạn sẽ giống như đang đ&#225;nh bạc với lượng th&#244;ng tin thậm ch&#237; c&#242;n &#237;t hơn cả khi bạn chơi tr&#242; Poker. Ai đ&#243; n&#243;i ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật rồi lướt s&#243;ng ngắn hạn l&#224; đ&#225;nh bạc, t&#244;i kh&#244;ng đồng &#253;, c&#242;n kh&#244;ng an to&#224;n bằng đ&#225;nh bạc ấy chứ.

2. M&#249; về ảnh hưởng của yếu tố cơ bản

Giả sử bạn tiến h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch cổ phiếu ABC v&#224; r&#250;t ra được 2 nhận định như sau: Ở g&#243;c độ ph&#226;n t&#237;ch cơ bản th&#236; l&#224; 1 kịch bản t&#237;ch cực, ABC l&#224; c&#244;ng ty gi&#225; trị v&#224; tiềm năng trong lĩnh vực của n&#243;. C&#242;n ở g&#243;c độ ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật th&#236; lại l&#224; 1 kịch bản ti&#234;u cực v&#236; cổ phiếu ABC đang c&#243; mẫu h&#236;nh gi&#225; đảo chiều giảm, kết hợp với thị trường bất ổn như giai đoạn hiện tại. Bạn n&#234;n b&#225;n hay tiếp tục giữ cổ phiếu ABC? V&#237; dụ n&#224;y cho bạn thấy điểm m&#249; tiếp theo trong ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật, kh&#244;ng chỉ kh&#244;ng c&#226;n nhắc tới x&#225;c suất đ&#250;ng của bản th&#226;n n&#243; như đ&#227; n&#243;i b&#234;n tr&#234;n, c&#242;n bỏ qua th&#234;m x&#225;c suất xảy ra của c&#225;c nhận định bằng c&#244;ng cụ kh&#225;c.
C&#249;ng l&#224; mẫu h&#236;nh ti&#234;u cực, đảo chiều giảm, nhưng vận động của 1 cổ phiếu t&#224;o lao sao c&#243; thể giống với vận động của 1 cổ phiếu mẫu mực được. Trong v&#237; dụ tr&#234;n, nhận định dựa v&#224;o gi&#225; trị cốt l&#245;i của c&#244;ng ty ABC r&#245; r&#224;ng sẽ dễ kiểm so&#225;t v&#224; c&#243; tỷ lệ đ&#250;ng cao hơn việc dự đo&#225;n cổ phiếu sẽ tăng hay giảm trong ngắn hạn, n&#234;n nếu bạn b&#225;n ra cổ phiếu trong trường hợp n&#224;y, sẽ giống như một h&#224;nh động ngu ngốc, bị chi phối bởi 1 nhận định chưa biết x&#225;c suất đ&#250;ng của n&#243; tới đ&#226;u thay v&#236; tin v&#224;o 1 nhận định c&#243; cơ sở r&#245; r&#224;ng hơn đến từ cơ bản của doanh nghiệp.

3. M&#249; về những vận động gi&#225; kh&#244;ng xuất ph&#225;t từ cung cầu

Bạn c&#243; thể đang theo d&#245;i bất cứ ai tự h&#224;o về khả năng ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật, hay bạn cho rằng họ rất giỏi ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật. H&#227;y xem lại những nhận định 1 th&#225;ng trước của họ, họ n&#243;i về 1 kịch bản t&#237;ch cực của 1 cổ phiếu n&#224;o đ&#243;, đến nay th&#236; chẳng c&#243; mấy c&#225;i th&#224;nh sự thật cả. T&#244;i kh&#244;ng n&#243;i đ&#226;y l&#224; lỗi của họ, mọi nhận định của t&#244;i về kỹ thuật của cổ phiếu trong th&#225;ng trước cũng sai, đ&#226;y l&#224; do điểm m&#249; thứ 3 của ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật. 
V&#236; bản chất của ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật l&#224; đọc t&#226;m l&#253; thị trường v&#224; x&#225;c định v&#249;ng cung cầu. Trong khi đ&#243; biến động gi&#225; của thị trường th&#225;ng trước th&#236; chẳng mấy l&#224; tự nhi&#234;n m&#224; to&#224;n l&#224; những h&#224;nh vi điều khiển c&#243; mục đ&#237;ch. Điểm m&#249; n&#224;y của ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật c&#224;ng dễ thể hiện hơn ở thị trường Việt Nam, nơi m&#224; những ch&#237;nh s&#225;ch thị trường c&#242;n lỏng lẻo, nhiều lỗ hổng để c&#225;c tay to, c&#225;c nh&#243;m lợi &#237;ch c&#243; thể khai th&#225;c.

4. M&#249; về d&#224;i hạn

C&#225;i n&#224;y th&#236; đơn giản dễ hiểu rồi. Đọc đồ thị, đọc t&#226;m l&#253; thị trường, ai đọc được c&#226;u chuyện nửa năm hay 1 năm nữa ra sao. Vậy n&#234;n ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật chỉ đều l&#224; c&#226;u chuyện ngắn hạn th&#244;i. C&#225;i n&#224;y chắc bạn cũng kh&#244;ng quan t&#226;m, bạn d&#249;ng PTKT để đầu tư ngắn hạn m&#224;, nhưng chỉ 3 điểm m&#249; b&#234;n tr&#234;n th&#244;i cũng đủ để hiểu bạn kh&#244;ng n&#234;n đặt niềm tin v&#224;o n&#243; rồi.

P/s: Tag cổ lấy tương t&#225;c, kh&#244;ng khuyến nghị

ĐIỂM MÙ CỦA PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Bài viết này sẽ đụng chạm tới nhiều người, các chuyên gia phân tích kỹ thuật, các môi giới thích lướt sóng. Và cả những người mới tiếp cận thị trường, những người không may kết nối với những người nói trên để hình thành một hệ tư tưởng sai lầm rất khó lay chuyển. 

Tôi hy vọng đưa được bạn về với chính đạo, về với đầu tư giá trị doanh nghiệp, sớm tỉnh ngộ thì sớm thoát khổ. không thì cũng như tôi trước kia loay hoay thử nghiệm các công cụ phân tích kỹ thuật trên thị trường, rồi đến khi bị thị trường vả cho thật đau mới quay về đầu tư phân tích cơ bản. Nhảy múa mua bán lung tung rồi khi dính phải cú sập lại quay về hỏi con này đầu tư dài hạn được không.

Bài viết này cho bạn thấy điểm mù phân tích kỹ thuật từ đó giải thích tại sao bạn nên hạn chế dùng nó trong các quyết định đầu tư

1. Mù về tỷ lệ xác suất đúng sai.

Tôi chưa thấy bất cứ ai nói tới xác suất đúng của 1 mẫu hình kỹ thuật. Các back test đều không giữ được tính nhất quán đối với từng giai đoạn thị trường khác nhau. Chưa ai nghiên cứu xem mẫu hình nào cho hiệu quả tốt hơn mẫu hình nào. Thậm chí Malkiel, tác giả cuốn Random walk down Wall street cho rằng không tồn tại bất cứ công cụ hay mô hình kỹ thuật nào cho tỷ lệ đúng trên 50% trong thời gian dài. Ông cho rằng thị trường là ngẫu nhiên và xác suất để cổ phiếu tăng hay giảm là tương đương nhau. Cứ giả sử Malkiel đã nhầm và chúng ta có 1 công cụ kỹ thuật mang lại xác suất đúng trên 50%, thì cũng sẽ rất ít tác dụng nếu chúng ta không áng chừng được xác suất đúng của nó là bao nhiêu. 
Hãy liên tưởng tới trò chơi Poker, người chơi sẽ có những là bài trên tay họ và những là bài đã lật để xác định xác suất dành chiến thắng của họ, từ đó mới có thể đặt cược và ra quyết định hợp lý, vì mọi quyết định như "chơi tiếp hay không, số tiền đặt cược là bao nhiêu" sẽ phải khác nhau đối với những xác suất thắng khác nhau. Vậy nên nếu bạn đang dùng thuần phân tích kỹ thuật để đầu tư, bạn sẽ giống như đang đánh bạc với lượng thông tin thậm chí còn ít hơn cả khi bạn chơi trò Poker. Ai đó nói phân tích kỹ thuật rồi lướt sóng ngắn hạn là đánh bạc, tôi không đồng ý, còn không an toàn bằng đánh bạc ấy chứ.

2. Mù về ảnh hưởng của yếu tố cơ bản

Giả sử bạn tiến hành phân tích cổ phiếu ABC và rút ra được 2 nhận định như sau: Ở góc độ phân tích cơ bản thì là 1 kịch bản tích cực, ABC là công ty giá trị và tiềm năng trong lĩnh vực của nó. Còn ở góc độ phân tích kỹ thuật thì lại là 1 kịch bản tiêu cực vì cổ phiếu ABC đang có mẫu hình giá đảo chiều giảm, kết hợp với thị trường bất ổn như giai đoạn hiện tại. Bạn nên bán hay tiếp tục giữ cổ phiếu ABC? Ví dụ này cho bạn thấy điểm mù tiếp theo trong phân tích kỹ thuật, không chỉ không cân nhắc tới xác suất đúng của bản thân nó như đã nói bên trên, còn bỏ qua thêm xác suất xảy ra của các nhận định bằng công cụ khác.
Cùng là mẫu hình tiêu cực, đảo chiều giảm, nhưng vận động của 1 cổ phiếu tào lao sao có thể giống với vận động của 1 cổ phiếu mẫu mực được. Trong ví dụ trên, nhận định dựa vào giá trị cốt lõi của công ty ABC rõ ràng sẽ dễ kiểm soát và có tỷ lệ đúng cao hơn việc dự đoán cổ phiếu sẽ tăng hay giảm trong ngắn hạn, nên nếu bạn bán ra cổ phiếu trong trường hợp này, sẽ giống như một hành động ngu ngốc, bị chi phối bởi 1 nhận định chưa biết xác suất đúng của nó tới đâu thay vì tin vào 1 nhận định có cơ sở rõ ràng hơn đến từ cơ bản của doanh nghiệp.

3. Mù về những vận động giá không xuất phát từ cung cầu

Bạn có thể đang theo dõi bất cứ ai tự hào về khả năng phân tích kỹ thuật, hay bạn cho rằng họ rất giỏi phân tích kỹ thuật. Hãy xem lại những nhận định 1 tháng trước của họ, họ nói về 1 kịch bản tích cực của 1 cổ phiếu nào đó, đến nay thì chẳng có mấy cái thành sự thật cả. Tôi không nói đây là lỗi của họ, mọi nhận định của tôi về kỹ thuật của cổ phiếu trong tháng trước cũng sai, đây là do điểm mù thứ 3 của phân tích kỹ thuật. 
Vì bản chất của phân tích kỹ thuật là đọc tâm lý thị trường và xác định vùng cung cầu. Trong khi đó biến động giá của thị trường tháng trước thì chẳng mấy là tự nhiên mà toàn là những hành vi điều khiển có mục đích. Điểm mù này của phân tích kỹ thuật càng dễ thể hiện hơn ở thị trường Việt Nam, nơi mà những chính sách thị trường còn lỏng lẻo, nhiều lỗ hổng để các tay to, các nhóm lợi ích có thể khai thác.

4. Mù về dài hạn

Cái này thì đơn giản dễ hiểu rồi. Đọc đồ thị, đọc tâm lý thị trường, ai đọc được câu chuyện nửa năm hay 1 năm nữa ra sao. Vậy nên phân tích kỹ thuật chỉ đều là câu chuyện ngắn hạn thôi. Cái này chắc bạn cũng không quan tâm, bạn dùng PTKT để đầu tư ngắn hạn mà, nhưng chỉ 3 điểm mù bên trên thôi cũng đủ để hiểu bạn không nên đặt niềm tin vào nó rồi.

P/s: Tag cổ lấy tương tác, không khuyến nghị