Từ kế hoạch ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m 240 triệu cổ phiếu của TIG c&#249;ng nh&#236;n lại hệ sinh th&#225;i &#128522;
---
P/S: B&#224;i viết chỉ t&#243;m lược sự kiện để bạn nắm th&#244;ng tin, kh&#244;ng đ&#225;nh gi&#225; doanh nghiệp – v&#236; g&#243;c nh&#236;n đầu tư cần đủ nhiều chiều. DoFin t&#244;n trọng mọi m&#244; h&#236;nh kinh doanh, kh&#244;ng khuyến nghị mua b&#225;n, kh&#244;ng c&#243; room VIP v&#224; kh&#244;ng mở rộng đ&#224;o tạo.
---
Từ một trong những người đặt vi&#234;n gạch đầu ti&#234;n cho TIG, &#244;ng Nguyễn Ph&#250;c Long – Thạc sĩ Kinh tế sinh năm 1974 – đ&#227; c&#249;ng TIG tạo dựng VISC v&#224;o năm 2008. Năm 2009, &#244;ng trở th&#224;nh Chủ tịch ki&#234;m Tổng Gi&#225;m đốc, ch&#232;o l&#225;i con thuyền chứng kho&#225;n. Nhưng năm 2013, &#244;ng rời vị tr&#237;, nhường tay l&#225;i cho người anh rể, &#244;ng Nguyễn Xu&#226;n Biểu.
8 năm sau, VISC ch&#236;m trong những con số đỏ, lỗ lũy kế chạm mốc hơn 164 tỷ đồng v&#224;o cuối 2022. V&#224; cũng ch&#237;nh năm đ&#243;, &#244;ng Long trở lại. VISC kho&#225;c l&#234;n m&#236;nh c&#225;i t&#234;n mới – CTCP Chứng kho&#225;n Đầu tư T&#224;i ch&#237;nh Việt Nam – v&#224; bắt đầu bước v&#224;o h&#224;nh tr&#236;nh hồi sinh: huy động 110 tỷ từ ph&#225;t h&#224;nh ri&#234;ng lẻ, b&#225;n những khoản đầu tư chưa ni&#234;m yết với lợi nhuận hơn 54 tỷ, đưa doanh thu 2022 l&#234;n 72 tỷ – đỉnh cao suốt hơn một thập kỷ.
Những bước đi chiến lược tiếp theo – đầu tư v&#224;o cổ phiếu TIG, c&#244;ng ty li&#234;n quan v&#224; tr&#225;i phiếu – gi&#250;p VISC lần lượt ghi nhận l&#227;i 12,7 tỷ (2023) v&#224; 15,6 tỷ (2024) từ đầu tư, lợi nhuận r&#242;ng đạt kỷ lục 31 tỷ (2023) v&#224; hơn 20 tỷ (2024). Lỗ lũy kế r&#250;t xuống 113 tỷ cuối 2024.
Cụ thể của c&#226;u chuyện đầu tư nh&#243;m kh&#225;ch h&#224;ng li&#234;n quan, ch&#250;ng ta h&#236;nh dung như sau: Giữa “bản đồ” c&#225;c doanh nghiệp c&#243; mối li&#234;n hệ mật thiết, &#244;ng Nguyễn Ph&#250;c Long đứng ở vị tr&#237; trung t&#226;m – vừa l&#224; Chủ tịch VISC, vừa l&#224; Chủ tịch TIG. Đầu năm 2025, ba c&#244;ng ty H&#224; Th&#224;nh, Thủ Đ&#244; v&#224; HDE đồng loạt được tr&#225;i chủ đồng &#253; gia hạn tr&#225;i phiếu trị gi&#225; tổng cộng 130 tỷ đồng, k&#233;o d&#224;i thời gian đ&#225;o hạn th&#234;m hai năm.
Những tr&#225;i phiếu n&#224;y, ph&#225;t h&#224;nh từ th&#225;ng 3/2023 với l&#227;i suất 12%/năm, kh&#244;ng t&#224;i sản đảm bảo, nay được điều chỉnh xuống 9%/năm cho giai đoạn 2025–2027. V&#224; to&#224;n bộ ch&#250;ng, từ l&#226;u, đ&#227; nằm trong danh mục đầu tư của VISC – với mục ti&#234;u vừa hưởng lợi tức đều đặn, vừa t&#236;m kiếm ch&#234;nh lệch gi&#225; từ mua b&#225;n thứ cấp.
Theo b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh qu&#253; 4/2024, số tiền tr&#225;i phiếu đ&#243; khớp ho&#224;n to&#224;n với c&#225;c khoản TIG phải trả d&#224;i hạn cho ch&#237;nh ba c&#244;ng ty n&#224;y, như một v&#242;ng tuần ho&#224;n vốn kh&#233;p k&#237;n, c&#249;ng chảy về dự &#225;n Vườn Vua giai đoạn 2 – một trong những dự &#225;n trọng điểm của TIG.
D&#242;ng vốn lu&#226;n chuyển giữa c&#225;c doanh nghiệp c&#243; li&#234;n hệ chặt chẽ đ&#227; trở th&#224;nh chất x&#250;c t&#225;c cho sự hồi sinh của VISC. Nhưng c&#226;u hỏi c&#242;n bỏ ngỏ: liệu c&#225;ch vận h&#224;nh n&#224;y c&#243; tạo ra gi&#225; trị bền vững, hay chỉ l&#224; sự “hồi sức ngắn hạn” từ những nguồn vốn th&#226;n quen?


Từ kế hoạch phát hành thêm 240 triệu cổ phiếu của TIG cùng nhìn lại hệ sinh thái 😊
---
P/S: Bài viết chỉ tóm lược sự kiện để bạn nắm thông tin, không đánh giá doanh nghiệp – vì góc nhìn đầu tư cần đủ nhiều chiều. DoFin tôn trọng mọi mô hình kinh doanh, không khuyến nghị mua bán, không có room VIP và không mở rộng đào tạo.
---
Từ một trong những người đặt viên gạch đầu tiên cho TIG, ông Nguyễn Phúc Long – Thạc sĩ Kinh tế sinh năm 1974 – đã cùng TIG tạo dựng VISC vào năm 2008. Năm 2009, ông trở thành Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc, chèo lái con thuyền chứng khoán. Nhưng năm 2013, ông rời vị trí, nhường tay lái cho người anh rể, ông Nguyễn Xuân Biểu.
8 năm sau, VISC chìm trong những con số đỏ, lỗ lũy kế chạm mốc hơn 164 tỷ đồng vào cuối 2022. Và cũng chính năm đó, ông Long trở lại. VISC khoác lên mình cái tên mới – CTCP Chứng khoán Đầu tư Tài chính Việt Nam – và bắt đầu bước vào hành trình hồi sinh: huy động 110 tỷ từ phát hành riêng lẻ, bán những khoản đầu tư chưa niêm yết với lợi nhuận hơn 54 tỷ, đưa doanh thu 2022 lên 72 tỷ – đỉnh cao suốt hơn một thập kỷ.
Những bước đi chiến lược tiếp theo – đầu tư vào cổ phiếu TIG, công ty liên quan và trái phiếu – giúp VISC lần lượt ghi nhận lãi 12,7 tỷ (2023) và 15,6 tỷ (2024) từ đầu tư, lợi nhuận ròng đạt kỷ lục 31 tỷ (2023) và hơn 20 tỷ (2024). Lỗ lũy kế rút xuống 113 tỷ cuối 2024.
Cụ thể của câu chuyện đầu tư nhóm khách hàng liên quan, chúng ta hình dung như sau: Giữa “bản đồ” các doanh nghiệp có mối liên hệ mật thiết, ông Nguyễn Phúc Long đứng ở vị trí trung tâm – vừa là Chủ tịch VISC, vừa là Chủ tịch TIG. Đầu năm 2025, ba công ty Hà Thành, Thủ Đô và HDE đồng loạt được trái chủ đồng ý gia hạn trái phiếu trị giá tổng cộng 130 tỷ đồng, kéo dài thời gian đáo hạn thêm hai năm.
Những trái phiếu này, phát hành từ tháng 3/2023 với lãi suất 12%/năm, không tài sản đảm bảo, nay được điều chỉnh xuống 9%/năm cho giai đoạn 2025–2027. Và toàn bộ chúng, từ lâu, đã nằm trong danh mục đầu tư của VISC – với mục tiêu vừa hưởng lợi tức đều đặn, vừa tìm kiếm chênh lệch giá từ mua bán thứ cấp.
Theo báo cáo tài chính quý 4/2024, số tiền trái phiếu đó khớp hoàn toàn với các khoản TIG phải trả dài hạn cho chính ba công ty này, như một vòng tuần hoàn vốn khép kín, cùng chảy về dự án Vườn Vua giai đoạn 2 – một trong những dự án trọng điểm của TIG.
Dòng vốn luân chuyển giữa các doanh nghiệp có liên hệ chặt chẽ đã trở thành chất xúc tác cho sự hồi sinh của VISC. Nhưng câu hỏi còn bỏ ngỏ: liệu cách vận hành này có tạo ra giá trị bền vững, hay chỉ là sự “hồi sức ngắn hạn” từ những nguồn vốn thân quen?
