Ph&#226;n t&#237;ch KSB

1. BCTC Q2 doanh thu thuần KSB c&#243; sự sụt giảm 35% từ HĐKD so với c&#249;ng k&#236;, từ 284 tỷ xuống 183.23 tỷ nhưng tăng nhẹ so với th&#225;ng trước, mặc d&#249; doanh thu sụt giảm nhưng gi&#225; vốn h&#224;ng b&#225;n giảm, DN cũng c&#243; 1 khoản thu nhập kh&#225;c, gi&#250;p cho bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng ở mức 36%. 
Điều đặc biệt nhất KSB l&#224; chưa ghi nhận LN từ VLB ( cty con KSB nắm giữ 41% cổ phần tại VLB), Q2/2023, VLB c&#243; LNST l&#224; 30.32 tỷ, với tỉ lệ 41% th&#236; KSB c&#243; thể ghi nhận hơn 12 tỷ LNSTtừ 46.49 tỷ l&#234;n 58.49 tỷ v&#224; sẽ c&#243; tăng trưởng nhẹ so với c&#249;ng k&#236;.

2. BCTC Q2 coi như đ&#227; phản &#225;nh v&#224;o gi&#225;, kh&#244;ng c&#242;n qu&#225; nhiều điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253;. K&#236; vọng ch&#237;nh sẽ tập trung v&#224;o nhu cầu sử dụng đ&#225; x&#226;y dựng đang ở chiều hướng tăng. Trong Q3, KSB sẽ đưa v&#224;o khai th&#225;c mỏ Tam Lập c&#243; trữ lượng 200tr m3, c&#244;ng suất 1,2tr tấn/năm, dự kiến tăng 24% c&#244;ng suất so với 2022.

Luận điểm ch&#237;nh: Với lợi thế c&#225;c mỏ đ&#225; quanh khu vực B&#236;nh Dương v&#224; Đồng Nai, c&#226;u chuyện đ&#225;ng ch&#250; &#253; trong Q3 ch&#237;nh l&#224; việc KSB cung cấp đ&#225; x&#226;y dựng cho dự &#225;n đầu tư c&#244;ng, đặc biệt l&#224; s&#226;n bay Long Th&#224;nh. Dự kiến s&#226;n bay Long Th&#224;nh sẽ sử dụng 22tr m3 đ&#225; trong giai đoạn từ 2023-2030 v&#224; được cấp chủ yếu từ mỏ đ&#225; T&#226;n Cang, trong đ&#243; VLB với mỏ T&#226;n Cang 1 l&#224; mỏ c&#243; trữ lượng lớn nhất ~ 49.8tr m3 chiếm khoảng 35% tổng to&#224;n khu vực mỏ.

Định gi&#225; v&#224; target a/c c&#243; thể li&#234;n hệ để trao đổi th&#234;m. Ch&#250;c a/c 1 ng&#224;y giao dịch th&#224;nh c&#244;ng.

Phân tích KSB

1. BCTC Q2 doanh thu thuần KSB có sự sụt giảm 35% từ HĐKD so với cùng kì, từ 284 tỷ xuống 183.23 tỷ nhưng tăng nhẹ so với tháng trước, mặc dù doanh thu sụt giảm nhưng giá vốn hàng bán giảm, DN cũng có 1 khoản thu nhập khác, giúp cho biên lợi nhuận ròng ở mức 36%. 
Điều đặc biệt nhất KSB là chưa ghi nhận LN từ VLB ( cty con KSB nắm giữ 41% cổ phần tại VLB), Q2/2023, VLB có LNST là 30.32 tỷ, với tỉ lệ 41% thì KSB có thể ghi nhận hơn 12 tỷ LNSTtừ 46.49 tỷ lên 58.49 tỷ và sẽ có tăng trưởng nhẹ so với cùng kì.

2. BCTC Q2 coi như đã phản ánh vào giá, không còn quá nhiều điểm đáng chú ý. Kì vọng chính sẽ tập trung vào nhu cầu sử dụng đá xây dựng đang ở chiều hướng tăng. Trong Q3, KSB sẽ đưa vào khai thác mỏ Tam Lập có trữ lượng 200tr m3, công suất 1,2tr tấn/năm, dự kiến tăng 24% công suất so với 2022.

Luận điểm chính: Với lợi thế các mỏ đá quanh khu vực Bình Dương và Đồng Nai, câu chuyện đáng chú ý trong Q3 chính là việc KSB cung cấp đá xây dựng cho dự án đầu tư công, đặc biệt là sân bay Long Thành. Dự kiến sân bay Long Thành sẽ sử dụng 22tr m3 đá trong giai đoạn từ 2023-2030 và được cấp chủ yếu từ mỏ đá Tân Cang, trong đó VLB với mỏ Tân Cang 1 là mỏ có trữ lượng lớn nhất ~ 49.8tr m3 chiếm khoảng 35% tổng toàn khu vực mỏ.

Định giá và target a/c có thể liên hệ để trao đổi thêm. Chúc a/c 1 ngày giao dịch thành công.