HPG - C&#244;ng ty Cổ phần Tập đo&#224;n Ho&#224; Ph&#225;t (HOSE)
Gi&#225; hiện tại : 30.000 VND
Gi&#225; mục ti&#234;u : 35.000 VND
*** TỔNG QUAN ***
- Doanh nghiệp chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực gang th&#233;p, sản phẩm th&#233;p, điện m&#225;y gia dụng, n&#244;ng nghiệp v&#224; bất động sản. Trong đ&#243;, lĩnh vực Th&#233;p đ&#243;ng vai tr&#242; chủ đạo v&#224; l&#224; mảng kinh doanh cốt l&#245;i của tập đo&#224;n với việc đ&#243;ng g&#243;p hơn 90% doanh thu v&#224; lợi nhuận.
- Hiện l&#224; doanh nghiệp sản xuất th&#233;p x&#226;y dựng v&#224; ống th&#233;p lớn nhất Việt Nam với thị phần lần lượt l&#224; 34.8% v&#224; 28.5% (2022), v&#224; l&#224; doanh nghiệp đẫn đầu Việt Nam sản xuất được Th&#233;p cuộn c&#225;n n&#243;ng HRC.
- Q4/2023 HPG ghi nhận doanh thu Q4/2023 đạt 34,925 tỷ đồng (+33% scvk, +21% so với qu&#253; trước). LNST đạt 2,969 tỷ đồng, hồi phục mạnh so với c&#249;ng kỳ lỗ gần 2 ngh&#236;n tỷ v&#224; tăng 48% so với qu&#253; trước. Lũy kế cả năm 2023, HPG ghi nhận doanh thu 120,355 tỷ đồng (-16% so với 2022) v&#224; LNST 6,800 tỷ đồng (+81% so với 2022)
- Việc HPG tiếp tục mở rộng bi&#234;n lợi nhuận l&#224; nhờ nhờ gi&#225; th&#233;p trong nước hồi phục v&#224; gi&#225; than cốc giảm, mặc d&#249; gi&#225; sắt c&#243; tăng nhẹ. Ngo&#224;i ra HPG cũng đ&#227; quản l&#253; tốt hơn c&#225;c loại chi ph&#237; khi m&#224; (chi ph&#237; b&#225;n h&#224;ng giảm 49% so với 2022)
- D&#242;ng tiền từ hoạt động kinh doanh cũng dương với qu&#253; thứ 3 li&#234;n tiếp
- Về khả năng sinh lời ( ROE, ROA, ROS ) đang hồi phục trở lại sau khi tạo đ&#225;y v&#224;o năm 2022.
- Về khả năng thanh to&#225;n, doanh nghiệp vẫn duy tr&#236; tốt khả năng thanh to&#225;n v&#224;o c&#225;c qu&#253;, năm tuy nhi&#234;n vẫn c&#242;n hơi thấp, do tiền v&#224; tương đương c&#242;n chưa cao
*** TRIỂN VỌNG ***
- Triển vọng 2024 t&#237;ch cực với lợi thế th&#233;p HRC, Giai đoạn kh&#243; khăn nhất đối với ng&#224;nh th&#233;p v&#224; HPG đ&#227; đi qua. HPG sẽ chuyển mạnh sang sản xuất th&#233;p chất lượng cao, nhường s&#226;n chơi th&#233;p cơ bản như th&#233;p x&#226;y dựng cho doanh nghiệp kh&#225;c n&#234;n sẽ giảm rủi ro dựa v&#224;o thị trường BĐS. Nh&#236;n chung, HPG được đ&#225;nh gi&#225; cao hơn so với c&#225;c c&#244;ng ty th&#233;p kh&#225;c do lợi thế l&#224; 1 trong 2 doanh nghiệp sản xuất th&#233;p HRC tại Việt Nam
- Giai đoạn 2 dự &#225;n Dung Quất vẫn theo đ&#250;ng kế hoạch: Hiện tại dự &#225;n đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh 45% tiến độ. V&#224; cho ph&#233;p c&#225;c cổ đ&#244;ng lớn tham quan nh&#224; m&#225;y. Sau khi ho&#224;n th&#224;nh giai đoạn 2 v&#224;o 2025, c&#244;ng suất th&#233;p th&#244; của HPG sẽ tăng l&#234;n 14 triệu tấn/năm (+65%) v&#224; HPG cũng sẽ l&#224; doanh nghiệp c&#243; năng lực sản xuất th&#233;p HRC lớn nhất Việt Nam. Dung Quất 2 sẽ đ&#243;ng g&#243;p th&#234;m 4-5 tỷ USD doanh thu h&#224;ng năm sau khi đạt đến c&#244;ng suất tối đa, từ mức doanh thu hiện tại khoảng 6.5 tỷ USD/năm. Đ&#226;y sẽ l&#224; động lực tăng trưởng trong trung v&#224; d&#224;i hạn của HPG.
- Kỳ vọng triển vọng kinh doanh của HPG sẽ t&#237;ch cực trong 2024 nhờ:
1) Trung Quốc tiếp tục tung nhiều g&#243;i k&#237;ch cầu hỗ trợ nền kinh tế, thị trường bất động sản n&#234;n sẽ hỗ trợ nhu cầu ti&#234;u thụ th&#233;p qua đ&#243; hỗ trợ gi&#225; th&#233;p;
2) thị trường trong nước cho thấy nhu cầu th&#233;p hồi phục nhờ xu hướng đầu tư c&#244;ng được đẩy mạnh v&#224; x&#226;y dựng c&#225;c dự &#225;n, nh&#224; m&#225;y trong c&#225;c khu c&#244;ng nghiệp;
3) gi&#225; than cốc c&#243; dấu hiệu tiếp tục hạ nhiệt sẽ hỗ trợ bi&#234;n lợi nhuận cho HPG, từ th&#225;ng 12/2023, c&#225;c nh&#224; m&#225;y của HPG đ&#227; hoạt động với c&#244;ng suất gần tối đa n&#234;n sẽ tối ưu lợi nhuận trong c&#225;c qu&#253; tới.
#HPG #hoaphat #HRC #Dungquat2

HPG - Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoà Phát (HOSE)
Giá hiện tại : 30.000 VND
Giá mục tiêu : 35.000 VND
*** TỔNG QUAN ***
- Doanh nghiệp chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực gang thép, sản phẩm thép, điện máy gia dụng, nông nghiệp và bất động sản. Trong đó, lĩnh vực Thép đóng vai trò chủ đạo và là mảng kinh doanh cốt lõi của tập đoàn với việc đóng góp hơn 90% doanh thu và lợi nhuận.
- Hiện là doanh nghiệp sản xuất thép xây dựng và ống thép lớn nhất Việt Nam với thị phần lần lượt là 34.8% và 28.5% (2022), và là doanh nghiệp đẫn đầu Việt Nam sản xuất được Thép cuộn cán nóng HRC.
- Q4/2023 HPG ghi nhận doanh thu Q4/2023 đạt 34,925 tỷ đồng (+33% scvk, +21% so với quý trước). LNST đạt 2,969 tỷ đồng, hồi phục mạnh so với cùng kỳ lỗ gần 2 nghìn tỷ và tăng 48% so với quý trước. Lũy kế cả năm 2023, HPG ghi nhận doanh thu 120,355 tỷ đồng (-16% so với 2022) và LNST 6,800 tỷ đồng (+81% so với 2022)
- Việc HPG tiếp tục mở rộng biên lợi nhuận là nhờ nhờ giá thép trong nước hồi phục và giá than cốc giảm, mặc dù giá sắt có tăng nhẹ. Ngoài ra HPG cũng đã quản lý tốt hơn các loại chi phí khi mà (chi phí bán hàng giảm 49% so với 2022)
- Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cũng dương với quý thứ 3 liên tiếp
- Về khả năng sinh lời ( ROE, ROA, ROS ) đang hồi phục trở lại sau khi tạo đáy vào năm 2022.
- Về khả năng thanh toán, doanh nghiệp vẫn duy trì tốt khả năng thanh toán vào các quý, năm tuy nhiên vẫn còn hơi thấp, do tiền và tương đương còn chưa cao
*** TRIỂN VỌNG ***
- Triển vọng 2024 tích cực với lợi thế thép HRC, Giai đoạn khó khăn nhất đối với ngành thép và HPG đã đi qua. HPG sẽ chuyển mạnh sang sản xuất thép chất lượng cao, nhường sân chơi thép cơ bản như thép xây dựng cho doanh nghiệp khác nên sẽ giảm rủi ro dựa vào thị trường BĐS. Nhìn chung, HPG được đánh giá cao hơn so với các công ty thép khác do lợi thế là 1 trong 2 doanh nghiệp sản xuất thép HRC tại Việt Nam
- Giai đoạn 2 dự án Dung Quất vẫn theo đúng kế hoạch: Hiện tại dự án đã hoàn thành 45% tiến độ. Và cho phép các cổ đông lớn tham quan nhà máy. Sau khi hoàn thành giai đoạn 2 vào 2025, công suất thép thô của HPG sẽ tăng lên 14 triệu tấn/năm (+65%) và HPG cũng sẽ là doanh nghiệp có năng lực sản xuất thép HRC lớn nhất Việt Nam. Dung Quất 2 sẽ đóng góp thêm 4-5 tỷ USD doanh thu hàng năm sau khi đạt đến công suất tối đa, từ mức doanh thu hiện tại khoảng 6.5 tỷ USD/năm. Đây sẽ là động lực tăng trưởng trong trung và dài hạn của HPG.
- Kỳ vọng triển vọng kinh doanh của HPG sẽ tích cực trong 2024 nhờ:
1) Trung Quốc tiếp tục tung nhiều gói kích cầu hỗ trợ nền kinh tế, thị trường bất động sản nên sẽ hỗ trợ nhu cầu tiêu thụ thép qua đó hỗ trợ giá thép;
2) thị trường trong nước cho thấy nhu cầu thép hồi phục nhờ xu hướng đầu tư công được đẩy mạnh và xây dựng các dự án, nhà máy trong các khu công nghiệp;
3) giá than cốc có dấu hiệu tiếp tục hạ nhiệt sẽ hỗ trợ biên lợi nhuận cho HPG, từ tháng 12/2023, các nhà máy của HPG đã hoạt động với công suất gần tối đa nên sẽ tối ưu lợi nhuận trong các quý tới.
#HPG #hoaphat #HRC #Dungquat2