Hơi lười viết 1 t&#237; n&#234;n m&#236;nh c&#243; copy những g&#236; chia sẻ s&#225;ng nay với a e trong nh&#243;m Icopy để mọi người c&#243; g&#243;c nh&#236;n v&#224; tham khảo th&#234;m nh&#233; . C&#225;m ơn mọi người rất nhiều !!!

E ước t&#237;nh tt chung hiện tại chỉ khoảng PE = 13 lần th&#244;i , tạm coi con số n&#224;y l&#224; ch&#237;nh x&#225;c ở mức 13,56 , phi&#234;n h&#244;m qua giảm 1,96% ( v&#236; con số n&#224;y t&#237;nh sau khi ra bctc của qu&#253; ) th&#236; thực tế chỉ c&#242;n l&#224; 13,29 lần th&#244;i . Mức định gi&#225; e cho l&#224; ph&#249; hợp của VNI hiện tại l&#224; tầm khoảng 12-13 lần , &lt; 13 lần l&#224; rẻ rồi ạ , tương đương VNI về khoảng 1200đ , nếu thấp hơn con số n&#224;y tt đang mắc sai lầm . 

Tại sao lại như vậy , với mức tăng trưởng lợi nhuận của to&#224;n tt v&#224;o mức khoảng 10-15% / năm , như năm nay v&#224; năm sau 2025 th&#236; khả năng đạt mức 15% / năm ạ v&#236; tăng trưởng GDP sẽ cao . Năm nay đ&#227; đi đc 1/2 chặng đường t&#237;nh bo l&#224; đ&#227; tăng trưởng 7,5% đi vậy dự ph&#243;ng hết năm 2024 sẽ c&#242;n tăng trưởng 7,5% nữa , hết năm 2025 l&#224; 15% nữa vậy l&#224; dự ph&#243;ng PE hết năm 2025 sẽ l&#224; tăng trưởng lợi nhuận 22,5% =&gt; PE sẽ giảm 22,5% với mức thị gi&#225; như hiện tại tạm cho l&#224; 1200đ = 13 x ( 100%-22,5% ) ~ 10 lần . 

Đ&#226;y l&#224; 1 mức rất hấp dẫn tương tự như việc HDB c&#243; định gi&#225; PE về quanh 4 lần ấy ạ v&#224; l&#224; 1 điều v&#244; l&#253; . Với ước t&#237;nh n&#224;y th&#236; đ&#225;y tt ở chu kỳ sau với PE to&#224;n tt về tầm 9 lần như c&#225;c lần tạo đ&#225;y lịch sử trước th&#236; VNI chỉ ở mức quanh 1100-1200đ th&#244;i . C&#242;n &#244;ng n&#224;o n&#243;i VNI m&#227;i m&#227;i tuổi 1200 th&#236; l&#224; kh&#244;ng hiểu g&#236; cả ạ :D . Với mức định gi&#225; như vậy e cho rằng tt nhịp n&#224;y mức định gi&#225; ph&#249; hợp cho VNI l&#224; quanh 1200đ , c&#242;n nếu thấp hơn th&#236; l&#224; cơ hội lớn v&#224; tt đang bị giảm qu&#225; đ&#224; th&#244;i ạ . Việc n&#224;y những nđt thực thụ chắc chắn cũng sẽ thấy v&#224; tự khắc tt sẽ hấp dẫn đc d&#242;ng tiền khi tiến về v&#249;ng n&#224;y th&#244;i ạ . C&#242;n liệu c&#243; tin tức hay c&#225;i g&#236; đ&#243; hợp thức ho&#225; điều n&#224;y kh&#244;ng th&#236; e k r&#245; nhưng đ&#226;y l&#224; g&#243;c nh&#236;n cơ bản về mặt định gi&#225; v&#224; đầu tư kinh doanh th&#244;i ạ .


Tương tự vậy nếu kh&#244;ng hiểu về bản chất th&#236; sẽ thấy cp HDB ở hiện tại c&#243; nguy cơ tạo 2 đỉnh trung hạn tr&#234;n chart W v&#224; tại sao cũng dạng đồ thị như vậy nhưng nhiều cp tạo 2 đỉnh thật c&#242;n HDB th&#236; sẽ kh&#243; c&#243; điều đ&#243; xảy ra ạ . Đ&#226;y l&#224; đồ thị đoạn cuối 2021 đầu năm 2022 v&#224; hiện tại của HDB . Hay nh&#236;n rộng ra l&#224; VNI cũng gần như đ&#227; x&#225;c nhận tạo 2 đỉnh chart W dưới g&#243;c nh&#236;n ptkt ạ . L&#253; do v&#236; sao tt chung kh&#243; giảm s&#226;u th&#236; e đ&#227; n&#243;i l&#253; do ở tr&#234;n rồi ạ .

Về mặt thời điểm t&#237;nh cuối năm 2021 lnst của HDB đạt mức 6053 tỷ ( t&#237;nh theo lnst cổ đ&#244;ng ng&#226;n h&#224;ng ạ ) tương đương EPS = 2078đ với mức thị gi&#225; cuối năm 2021 l&#224; quanh 20 =&gt; PE = 20000/2078 ~ 9,6 lần , mức thực tế cao nhất của HDB l&#224; trước đ&#243; v&#224;o tầm T7/2021 cơ ạ khi đ&#243; PE &gt; 10 lần gần 11 lần . Mức PE thấp nhất của HDB với thị gi&#225; thấp nhất l&#224; tầm 11 th&#236; mức PE tầm &gt; 4 lần 1 ch&#250;t , c&#242;n t&#237;nh theo kqkd qu&#253; th&#236; hết năm 2022 l&#224; ở mức 4,34 lần .

Hiện tại với thị gi&#225; hiện tại th&#236; định gi&#225; HDB ở mức ch&#237;nh x&#225;c l&#224; 6,29 lần . Năm 2024 n&#224;y tăng trưởng của HDB dự kiến sẽ đạt khoảng 40% ( Q1 tăng trưởng 40% , Q2 đạt gần 50% , c&#242;n 2 qu&#253; cuối năm nữa khả năng cao đạt đc con số n&#224;y th&#244;i ạ ) . Tạm t&#237;nh 2 qu&#253; đầu năm đ&#227; tăng trưởng 20% rồi , 2 qu&#253; cuối năm c&#242;n 20% nữa . Với lnst năm 2023 của HDB l&#224; 10070 tỷ =&gt; năm 2024 sẽ đạt khoảng = 10070x140% ~ 14100 tỷ =&gt; EPS = 4842đ =&gt; PE với mức thị gi&#225; 25,8 ~ 5,34 lần . Năm 2025 dự kiến mức tăng trưởng của HDB sẽ chậm lại nhưng &#237;t nhất vẫn đạt con số 20-30% , nếu đạt mức 20% th&#236; lnst vẫn đạt = 16962 tỷ c&#242;n đạt mức 30% th&#236; đạt ~ 18330 tỷ . Con số ph&#249; hợp tạm t&#237;nh l&#224; quanh 18000 tỷ tương đương tăng trưởng khoảng 27,6% . Với mức lợi nhuận đạt 18000 tỷ năm 2025 th&#236; =&gt; EPS = 6181đ ( c&#225;i n&#224;y t&#237;nh số trước chia v&#224; t&#237;nh lượng cp hiện tại l&#224; 2 tỷ 912tr cho mọi ng dễ h&#236;nh dung ạ , bản chất chia thị gi&#225; sẽ giảm nhưng lượng cp tăng l&#234;n n&#234;n k thay đổi g&#236; cả ) =&gt; PE với thị gi&#225; hiện tại l&#224; 25,8 = 4,18 lần . Tức với thị gi&#225; như hiện tại th&#236; định gi&#225; của HDB cuối năm 2025 thấp như đ&#225;y lịch sử gần nhất của tt chung ở mức 873đ . Cũng giống như việc VNI ở v&#249;ng quanh 1200đ n&#224;y th&#236; cuối năm 2025 định gi&#225; đ&#227; về mức PE ~ 10 lần cũng tương tự đ&#225;y 873đ khi đ&#243; PE l&#224; hơn 9 lần ạ .

Với mức EPS đạt đc cuối năm 2025 của HDB e t&#237;nh ở mức rất an to&#224;n tăng trưởng chỉ khoảng 27,6% th&#244;i đ&#227; đạt mức 6181đ rồi , khi tt ở đỉnh cũng kh&#244;ng cần cp đạt mức PE &gt; 10 như năm 2021 m&#224; chỉ cần ở mức an to&#224;n = 8 lần th&#244;i th&#236; thị gi&#225; của HDB cũng thừa sức đạt đỉnh ở mức quanh = 6181x8 ~ 50k . Tức cp HDB c&#242;n tăng từ giờ l&#234;n tới đỉnh &#237;t nhất 100% nữa . C&#225;i n&#224;y l&#224; đầu tư bằng con số , kh&#244;ng phải l&#224; cảm t&#237;nh v&#224; đ&#227; t&#237;nh ở mức an to&#224;n , loại bỏ yếu tố rủi ro rồi ạ . Chỉ t&#237;nh ở mức xấu vẫn c&#243; thể đạt đc vậy n&#234;n tại sao ở đ&#226;y để HDB tạo 2 đỉnh trung hạn hay như VNI tạo 2 đỉnh trung hạn như cuối năm 2021 l&#224; rất kh&#243; xảy ra nếu như kh&#244;ng muốn n&#243;i l&#224; v&#244; l&#253; ạ .

Hiện tại trong chu kỳ đầu tư tăng trưởng h&#227;y đầu tư bằng con số , kh&#244;ng đầu tư bằng niềm tin hay kỳ vọng đc .

Ch&#250;c a e may mắn v&#224; th&#224;nh c&#244;ng !!!

Hơi lười viết 1 tí nên mình có copy những gì chia sẻ sáng nay với a e trong nhóm Icopy để mọi người có góc nhìn và tham khảo thêm nhé . Cám ơn mọi người rất nhiều !!!

E ước tính tt chung hiện tại chỉ khoảng PE = 13 lần thôi , tạm coi con số này là chính xác ở mức 13,56 , phiên hôm qua giảm 1,96% ( vì con số này tính sau khi ra bctc của quý ) thì thực tế chỉ còn là 13,29 lần thôi . Mức định giá e cho là phù hợp của VNI hiện tại là tầm khoảng 12-13 lần , < 13 lần là rẻ rồi ạ , tương đương VNI về khoảng 1200đ , nếu thấp hơn con số này tt đang mắc sai lầm . 

Tại sao lại như vậy , với mức tăng trưởng lợi nhuận của toàn tt vào mức khoảng 10-15% / năm , như năm nay và năm sau 2025 thì khả năng đạt mức 15% / năm ạ vì tăng trưởng GDP sẽ cao . Năm nay đã đi đc 1/2 chặng đường tính bo là đã tăng trưởng 7,5% đi vậy dự phóng hết năm 2024 sẽ còn tăng trưởng 7,5% nữa , hết năm 2025 là 15% nữa vậy là dự phóng PE hết năm 2025 sẽ là tăng trưởng lợi nhuận 22,5% => PE sẽ giảm 22,5% với mức thị giá như hiện tại tạm cho là 1200đ = 13 x ( 100%-22,5% ) ~ 10 lần . 

Đây là 1 mức rất hấp dẫn tương tự như việc HDB có định giá PE về quanh 4 lần ấy ạ và là 1 điều vô lý . Với ước tính này thì đáy tt ở chu kỳ sau với PE toàn tt về tầm 9 lần như các lần tạo đáy lịch sử trước thì VNI chỉ ở mức quanh 1100-1200đ thôi . Còn ông nào nói VNI mãi mãi tuổi 1200 thì là không hiểu gì cả ạ :D . Với mức định giá như vậy e cho rằng tt nhịp này mức định giá phù hợp cho VNI là quanh 1200đ , còn nếu thấp hơn thì là cơ hội lớn và tt đang bị giảm quá đà thôi ạ . Việc này những nđt thực thụ chắc chắn cũng sẽ thấy và tự khắc tt sẽ hấp dẫn đc dòng tiền khi tiến về vùng này thôi ạ . Còn liệu có tin tức hay cái gì đó hợp thức hoá điều này không thì e k rõ nhưng đây là góc nhìn cơ bản về mặt định giá và đầu tư kinh doanh thôi ạ .


Tương tự vậy nếu không hiểu về bản chất thì sẽ thấy cp HDB ở hiện tại có nguy cơ tạo 2 đỉnh trung hạn trên chart W và tại sao cũng dạng đồ thị như vậy nhưng nhiều cp tạo 2 đỉnh thật còn HDB thì sẽ khó có điều đó xảy ra ạ . Đây là đồ thị đoạn cuối 2021 đầu năm 2022 và hiện tại của HDB . Hay nhìn rộng ra là VNI cũng gần như đã xác nhận tạo 2 đỉnh chart W dưới góc nhìn ptkt ạ . Lý do vì sao tt chung khó giảm sâu thì e đã nói lý do ở trên rồi ạ .

Về mặt thời điểm tính cuối năm 2021 lnst của HDB đạt mức 6053 tỷ ( tính theo lnst cổ đông ngân hàng ạ ) tương đương EPS = 2078đ với mức thị giá cuối năm 2021 là quanh 20 => PE = 20000/2078 ~ 9,6 lần , mức thực tế cao nhất của HDB là trước đó vào tầm T7/2021 cơ ạ khi đó PE > 10 lần gần 11 lần . Mức PE thấp nhất của HDB với thị giá thấp nhất là tầm 11 thì mức PE tầm > 4 lần 1 chút , còn tính theo kqkd quý thì hết năm 2022 là ở mức 4,34 lần .

Hiện tại với thị giá hiện tại thì định giá HDB ở mức chính xác là 6,29 lần . Năm 2024 này tăng trưởng của HDB dự kiến sẽ đạt khoảng 40% ( Q1 tăng trưởng 40% , Q2 đạt gần 50% , còn 2 quý cuối năm nữa khả năng cao đạt đc con số này thôi ạ ) . Tạm tính 2 quý đầu năm đã tăng trưởng 20% rồi , 2 quý cuối năm còn 20% nữa . Với lnst năm 2023 của HDB là 10070 tỷ => năm 2024 sẽ đạt khoảng = 10070x140% ~ 14100 tỷ => EPS = 4842đ => PE với mức thị giá 25,8 ~ 5,34 lần . Năm 2025 dự kiến mức tăng trưởng của HDB sẽ chậm lại nhưng ít nhất vẫn đạt con số 20-30% , nếu đạt mức 20% thì lnst vẫn đạt = 16962 tỷ còn đạt mức 30% thì đạt ~ 18330 tỷ . Con số phù hợp tạm tính là quanh 18000 tỷ tương đương tăng trưởng khoảng 27,6% . Với mức lợi nhuận đạt 18000 tỷ năm 2025 thì => EPS = 6181đ ( cái này tính số trước chia và tính lượng cp hiện tại là 2 tỷ 912tr cho mọi ng dễ hình dung ạ , bản chất chia thị giá sẽ giảm nhưng lượng cp tăng lên nên k thay đổi gì cả ) => PE với thị giá hiện tại là 25,8 = 4,18 lần . Tức với thị giá như hiện tại thì định giá của HDB cuối năm 2025 thấp như đáy lịch sử gần nhất của tt chung ở mức 873đ . Cũng giống như việc VNI ở vùng quanh 1200đ này thì cuối năm 2025 định giá đã về mức PE ~ 10 lần cũng tương tự đáy 873đ khi đó PE là hơn 9 lần ạ .

Với mức EPS đạt đc cuối năm 2025 của HDB e tính ở mức rất an toàn tăng trưởng chỉ khoảng 27,6% thôi đã đạt mức 6181đ rồi , khi tt ở đỉnh cũng không cần cp đạt mức PE > 10 như năm 2021 mà chỉ cần ở mức an toàn = 8 lần thôi thì thị giá của HDB cũng thừa sức đạt đỉnh ở mức quanh = 6181x8 ~ 50k . Tức cp HDB còn tăng từ giờ lên tới đỉnh ít nhất 100% nữa . Cái này là đầu tư bằng con số , không phải là cảm tính và đã tính ở mức an toàn , loại bỏ yếu tố rủi ro rồi ạ . Chỉ tính ở mức xấu vẫn có thể đạt đc vậy nên tại sao ở đây để HDB tạo 2 đỉnh trung hạn hay như VNI tạo 2 đỉnh trung hạn như cuối năm 2021 là rất khó xảy ra nếu như không muốn nói là vô lý ạ .

Hiện tại trong chu kỳ đầu tư tăng trưởng hãy đầu tư bằng con số , không đầu tư bằng niềm tin hay kỳ vọng đc .

Chúc a e may mắn và thành công !!!