Hơi lười viết 1 t&#237; n&#234;n m&#236;nh c&#243; copy những g&#236; chia sẻ s&#225;ng nay với a e trong nh&#243;m Icopy để mọi người c&#243; g&#243;c nh&#236;n v&#224; tham khảo th&#234;m nh&#233; . C&#225;m ơn mọi người rất nhiều !!!

E ước t&#237;nh tt chung hiện tại chỉ khoảng PE = 13 lần th&#244;i , tạm coi con số n&#224;y l&#224; ch&#237;nh x&#225;c ở mức 13,56 , phi&#234;n h&#244;m qua giảm 1,96% ( v&#236; con số n&#224;y t&#237;nh sau khi ra bctc của qu&#253; ) th&#236; thực tế chỉ c&#242;n l&#224; 13,29 lần th&#244;i . Mức định gi&#225; e cho l&#224; ph&#249; hợp của VNI hiện tại l&#224; tầm khoảng 12-13 lần , &lt; 13 lần l&#224; rẻ rồi ạ , tương đương VNI về khoảng 1200đ , nếu thấp hơn con số n&#224;y tt đang mắc sai lầm . 

Tại sao lại như vậy , với mức tăng trưởng lợi nhuận của to&#224;n tt v&#224;o mức khoảng 10-15% / năm , như năm nay v&#224; năm sau 2025 th&#236; khả năng đạt mức 15% / năm ạ v&#236; tăng trưởng GDP sẽ cao . Năm nay đ&#227; đi đc 1/2 chặng đường t&#237;nh bo l&#224; đ&#227; tăng trưởng 7,5% đi vậy dự ph&#243;ng hết năm 2024 sẽ c&#242;n tăng trưởng 7,5% nữa , hết năm 2025 l&#224; 15% nữa vậy l&#224; dự ph&#243;ng PE hết năm 2025 sẽ l&#224; tăng trưởng lợi nhuận 22,5% =&gt; PE sẽ giảm 22,5% với mức thị gi&#225; như hiện tại tạm cho l&#224; 1200đ = 13 x ( 100%-22,5% ) ~ 10 lần . 

Đ&#226;y l&#224; 1 mức rất hấp dẫn tương tự như việc HDB c&#243; định gi&#225; PE về quanh 4 lần ấy ạ v&#224; l&#224; 1 điều v&#244; l&#253; . Với ước t&#237;nh n&#224;y th&#236; đ&#225;y tt ở chu kỳ sau với PE to&#224;n tt về tầm 9 lần như c&#225;c lần tạo đ&#225;y lịch sử trước th&#236; VNI chỉ ở mức quanh 1100-1200đ th&#244;i . C&#242;n &#244;ng n&#224;o n&#243;i VNI m&#227;i m&#227;i tuổi 1200 th&#236; l&#224; kh&#244;ng hiểu g&#236; cả ạ :D . Với mức định gi&#225; như vậy e cho rằng tt nhịp n&#224;y mức định gi&#225; ph&#249; hợp cho VNI l&#224; quanh 1200đ , c&#242;n nếu thấp hơn th&#236; l&#224; cơ hội lớn v&#224; tt đang bị giảm qu&#225; đ&#224; th&#244;i ạ . Việc n&#224;y những nđt thực thụ chắc chắn cũng sẽ thấy v&#224; tự khắc tt sẽ hấp dẫn đc d&#242;ng tiền khi tiến về v&#249;ng n&#224;y th&#244;i ạ . C&#242;n liệu c&#243; tin tức hay c&#225;i g&#236; đ&#243; hợp thức ho&#225; điều n&#224;y kh&#244;ng th&#236; e k r&#245; nhưng đ&#226;y l&#224; g&#243;c nh&#236;n cơ bản về mặt định gi&#225; v&#224; đầu tư kinh doanh th&#244;i ạ .


Tương tự vậy nếu kh&#244;ng hiểu về bản chất th&#236; sẽ thấy cp HDB ở hiện tại c&#243; nguy cơ tạo 2 đỉnh trung hạn tr&#234;n chart W v&#224; tại sao cũng dạng đồ thị như vậy nhưng nhiều cp tạo 2 đỉnh thật c&#242;n HDB th&#236; sẽ kh&#243; c&#243; điều đ&#243; xảy ra ạ . Đ&#226;y l&#224; đồ thị đoạn cuối 2021 đầu năm 2022 v&#224; hiện tại của HDB . Hay nh&#236;n rộng ra l&#224; VNI cũng gần như đ&#227; x&#225;c nhận tạo 2 đỉnh chart W dưới g&#243;c nh&#236;n ptkt ạ . L&#253; do v&#236; sao tt chung kh&#243; giảm s&#226;u th&#236; e đ&#227; n&#243;i l&#253; do ở tr&#234;n rồi ạ .

Về mặt thời điểm t&#237;nh cuối năm 2021 lnst của HDB đạt mức 6053 tỷ ( t&#237;nh theo lnst cổ đ&#244;ng ng&#226;n h&#224;ng ạ ) tương đương EPS = 2078đ với mức thị gi&#225; cuối năm 2021 l&#224; quanh 20 =&gt; PE = 20000/2078 ~ 9,6 lần , mức thực tế cao nhất của HDB l&#224; trước đ&#243; v&#224;o tầm T7/2021 cơ ạ khi đ&#243; PE &gt; 10 lần gần 11 lần . Mức PE thấp nhất của HDB với thị gi&#225; thấp nhất l&#224; tầm 11 th&#236; mức PE tầm &gt; 4 lần 1 ch&#250;t , c&#242;n t&#237;nh theo kqkd qu&#253; th&#236; hết năm 2022 l&#224; ở mức 4,34 lần .

Hiện tại với thị gi&#225; hiện tại th&#236; định gi&#225; HDB ở mức ch&#237;nh x&#225;c l&#224; 6,29 lần . Năm 2024 n&#224;y tăng trưởng của HDB dự kiến sẽ đạt khoảng 40% ( Q1 tăng trưởng 40% , Q2 đạt gần 50% , c&#242;n 2 qu&#253; cuối năm nữa khả năng cao đạt đc con số n&#224;y th&#244;i ạ ) . Tạm t&#237;nh 2 qu&#253; đầu năm đ&#227; tăng trưởng 20% rồi , 2 qu&#253; cuối năm c&#242;n 20% nữa . Với lnst năm 2023 của HDB l&#224; 10070 tỷ =&gt; năm 2024 sẽ đạt khoảng = 10070x140% ~ 14100 tỷ =&gt; EPS = 4842đ =&gt; PE với mức thị gi&#225; 25,8 ~ 5,34 lần . Năm 2025 dự kiến mức tăng trưởng của HDB sẽ chậm lại nhưng &#237;t nhất vẫn đạt con số 20-30% , nếu đạt mức 20% th&#236; lnst vẫn đạt = 16962 tỷ c&#242;n đạt mức 30% th&#236; đạt ~ 18330 tỷ . Con số ph&#249; hợp tạm t&#237;nh l&#224; quanh 18000 tỷ tương đương tăng trưởng khoảng 27,6% . Với mức lợi nhuận đạt 18000 tỷ năm 2025 th&#236; =&gt; EPS = 6181đ ( c&#225;i n&#224;y t&#237;nh số trước chia v&#224; t&#237;nh lượng cp hiện tại l&#224; 2 tỷ 912tr cho mọi ng dễ h&#236;nh dung ạ , bản chất chia thị gi&#225; sẽ giảm nhưng lượng cp tăng l&#234;n n&#234;n k thay đổi g&#236; cả ) =&gt; PE với thị gi&#225; hiện tại l&#224; 25,8 = 4,18 lần . Tức với thị gi&#225; như hiện tại th&#236; định gi&#225; của HDB cuối năm 2025 thấp như đ&#225;y lịch sử gần nhất của tt chung ở mức 873đ . Cũng giống như việc VNI ở v&#249;ng quanh 1200đ n&#224;y th&#236; cuối năm 2025 định gi&#225; đ&#227; về mức PE ~ 10 lần cũng tương tự đ&#225;y 873đ khi đ&#243; PE l&#224; hơn 9 lần ạ .

Với mức EPS đạt đc cuối năm 2025 của HDB e t&#237;nh ở mức rất an to&#224;n tăng trưởng chỉ khoảng 27,6% th&#244;i đ&#227; đạt mức 6181đ rồi , khi tt ở đỉnh cũng kh&#244;ng cần cp đạt mức PE &gt; 10 như năm 2021 m&#224; chỉ cần ở mức an to&#224;n = 8 lần th&#244;i th&#236; thị gi&#225; của HDB cũng thừa sức đạt đỉnh ở mức quanh = 6181x8 ~ 50k . Tức cp HDB c&#242;n tăng từ giờ l&#234;n tới đỉnh &#237;t nhất 100% nữa . C&#225;i n&#224;y l&#224; đầu tư bằng con số , kh&#244;ng phải l&#224; cảm t&#237;nh v&#224; đ&#227; t&#237;nh ở mức an to&#224;n , loại bỏ yếu tố rủi ro rồi ạ . Chỉ t&#237;nh ở mức xấu vẫn c&#243; thể đạt đc vậy n&#234;n tại sao ở đ&#226;y để HDB tạo 2 đỉnh trung hạn hay như VNI tạo 2 đỉnh trung hạn như cuối năm 2021 l&#224; rất kh&#243; xảy ra nếu như kh&#244;ng muốn n&#243;i l&#224; v&#244; l&#253; ạ .

Hiện tại trong chu kỳ đầu tư tăng trưởng h&#227;y đầu tư bằng con số , kh&#244;ng đầu tư bằng niềm tin hay kỳ vọng đc .

Ch&#250;c a e may mắn v&#224; th&#224;nh c&#244;ng !!!

Hơi lười viết 1 tí nên mình có copy những gì chia sẻ sáng nay với a e trong nhóm Icopy để mọi người có góc nhìn và tham khảo thêm nhé . Cám ơn mọi người rất nhiều !!!

E ước tính tt chung hiện tại chỉ khoảng PE = 13 lần thôi , tạm coi con số này là chính xác ở mức 13,56 , phiên hôm qua giảm 1,96% ( vì con số này tính sau khi ra bctc của quý ) thì thực tế chỉ còn là 13,29 lần thôi . Mức định giá e cho là phù hợp của VNI hiện tại là tầm khoảng 12-13 lần , < 13 lần là rẻ rồi ạ , tương đương VNI về khoảng 1200đ , nếu thấp hơn con số này tt đang mắc sai lầm . 

Tại sao lại như vậy , với mức tăng trưởng lợi nhuận của toàn tt vào mức khoảng 10-15% / năm , như năm nay và năm sau 2025 thì khả năng đạt mức 15% / năm ạ vì tăng trưởng GDP sẽ cao . Năm nay đã đi đc 1/2 chặng đường tính bo là đã tăng trưởng 7,5% đi vậy dự phóng hết năm 2024 sẽ còn tăng trưởng 7,5% nữa , hết năm 2025 là 15% nữa vậy là dự phóng PE hết năm 2025 sẽ là tăng trưởng lợi nhuận 22,5% => PE sẽ giảm 22,5% với mức thị giá như hiện tại tạm cho là 1200đ = 13 x ( 100%-22,5% ) ~ 10 lần . 

Đây là 1 mức rất hấp dẫn tương tự như việc HDB có định giá PE về quanh 4 lần ấy ạ và là 1 điều vô lý . Với ước tính này thì đáy tt ở chu kỳ sau với PE toàn tt về tầm 9 lần như các lần tạo đáy lịch sử trước thì VNI chỉ ở mức quanh 1100-1200đ thôi . Còn ông nào nói VNI mãi mãi tuổi 1200 thì là không hiểu gì cả ạ :D . Với mức định giá như vậy e cho rằng tt nhịp này mức định giá phù hợp cho VNI là quanh 1200đ , còn nếu thấp hơn thì là cơ hội lớn và tt đang bị giảm quá đà thôi ạ . Việc này những nđt thực thụ chắc chắn cũng sẽ thấy và tự khắc tt sẽ hấp dẫn đc dòng tiền khi tiến về vùng này thôi ạ . Còn liệu có tin tức hay cái gì đó hợp thức hoá điều này không thì e k rõ nhưng đây là góc nhìn cơ bản về mặt định giá và đầu tư kinh doanh thôi ạ .


Tương tự vậy nếu không hiểu về bản chất thì sẽ thấy cp HDB ở hiện tại có nguy cơ tạo 2 đỉnh trung hạn trên chart W và tại sao cũng dạng đồ thị như vậy nhưng nhiều cp tạo 2 đỉnh thật còn HDB thì sẽ khó có điều đó xảy ra ạ . Đây là đồ thị đoạn cuối 2021 đầu năm 2022 và hiện tại của HDB . Hay nhìn rộng ra là VNI cũng gần như đã xác nhận tạo 2 đỉnh chart W dưới góc nhìn ptkt ạ . Lý do vì sao tt chung khó giảm sâu thì e đã nói lý do ở trên rồi ạ .

Về mặt thời điểm tính cuối năm 2021 lnst của HDB đạt mức 6053 tỷ ( tính theo lnst cổ đông ngân hàng ạ ) tương đương EPS = 2078đ với mức thị giá cuối năm 2021 là quanh 20 => PE = 20000/2078 ~ 9,6 lần , mức thực tế cao nhất của HDB là trước đó vào tầm T7/2021 cơ ạ khi đó PE > 10 lần gần 11 lần . Mức PE thấp nhất của HDB với thị giá thấp nhất là tầm 11 thì mức PE tầm > 4 lần 1 chút , còn tính theo kqkd quý thì hết năm 2022 là ở mức 4,34 lần .

Hiện tại với thị giá hiện tại thì định giá HDB ở mức chính xác là 6,29 lần . Năm 2024 này tăng trưởng của HDB dự kiến sẽ đạt khoảng 40% ( Q1 tăng trưởng 40% , Q2 đạt gần 50% , còn 2 quý cuối năm nữa khả năng cao đạt đc con số này thôi ạ ) . Tạm tính 2 quý đầu năm đã tăng trưởng 20% rồi , 2 quý cuối năm còn 20% nữa . Với lnst năm 2023 của HDB là 10070 tỷ => năm 2024 sẽ đạt khoảng = 10070x140% ~ 14100 tỷ => EPS = 4842đ => PE với mức thị giá 25,8 ~ 5,34 lần . Năm 2025 dự kiến mức tăng trưởng của HDB sẽ chậm lại nhưng ít nhất vẫn đạt con số 20-30% , nếu đạt mức 20% thì lnst vẫn đạt = 16962 tỷ còn đạt mức 30% thì đạt ~ 18330 tỷ . Con số phù hợp tạm tính là quanh 18000 tỷ tương đương tăng trưởng khoảng 27,6% . Với mức lợi nhuận đạt 18000 tỷ năm 2025 thì => EPS = 6181đ ( cái này tính số trước chia và tính lượng cp hiện tại là 2 tỷ 912tr cho mọi ng dễ hình dung ạ , bản chất chia thị giá sẽ giảm nhưng lượng cp tăng lên nên k thay đổi gì cả ) => PE với thị giá hiện tại là 25,8 = 4,18 lần . Tức với thị giá như hiện tại thì định giá của HDB cuối năm 2025 thấp như đáy lịch sử gần nhất của tt chung ở mức 873đ . Cũng giống như việc VNI ở vùng quanh 1200đ này thì cuối năm 2025 định giá đã về mức PE ~ 10 lần cũng tương tự đáy 873đ khi đó PE là hơn 9 lần ạ .

Với mức EPS đạt đc cuối năm 2025 của HDB e tính ở mức rất an toàn tăng trưởng chỉ khoảng 27,6% thôi đã đạt mức 6181đ rồi , khi tt ở đỉnh cũng không cần cp đạt mức PE > 10 như năm 2021 mà chỉ cần ở mức an toàn = 8 lần thôi thì thị giá của HDB cũng thừa sức đạt đỉnh ở mức quanh = 6181x8 ~ 50k . Tức cp HDB còn tăng từ giờ lên tới đỉnh ít nhất 100% nữa . Cái này là đầu tư bằng con số , không phải là cảm tính và đã tính ở mức an toàn , loại bỏ yếu tố rủi ro rồi ạ . Chỉ tính ở mức xấu vẫn có thể đạt đc vậy nên tại sao ở đây để HDB tạo 2 đỉnh trung hạn hay như VNI tạo 2 đỉnh trung hạn như cuối năm 2021 là rất khó xảy ra nếu như không muốn nói là vô lý ạ .

Hiện tại trong chu kỳ đầu tư tăng trưởng hãy đầu tư bằng con số , không đầu tư bằng niềm tin hay kỳ vọng đc .

Chúc a e may mắn và thành công !!!

Mến

Lời th&#236; lời 1 m&#236;nh đi ad, ph&#226;n với chả t&#237;ch, ad th&#237;ch mạo hiểm th&#236; cứ mua, đừng l&#224;m hại người kh&#225;c mạo hiểm giống m&#236;nh.
Khi c&#243; sự cố th&#236; lại chạy mất d&#233;p :D

Lời thì lời 1 mình đi ad, phân với chả tích, ad thích mạo hiểm thì cứ mua, đừng làm hại người khác mạo hiểm giống mình.
Khi có sự cố thì lại chạy mất dép :D

Về cp sản xuất n&#243;i ri&#234;ng hay c&#225;c cp tr&#234;n tt n&#243;i chung th&#236; định gi&#225; ph&#249; hợp chỉ khoảng 5-10 lần l&#224; c&#249;ng th&#244;i b ạ . Nếu b dự ph&#243;ng được lợi nhuận của cp trong 1-2 năm tới về mức định gi&#225; PE = 3-5 lần chắc chắn sẽ kh&#244;ng thua đc , c&#242;n cp b nắm c&#243; ph&#249; hợp kh&#244;ng th&#236; b phải tự xem x&#233;t th&#244;i  :D

Về cp sản xuất nói riêng hay các cp trên tt nói chung thì định giá phù hợp chỉ khoảng 5-10 lần là cùng thôi b ạ . Nếu b dự phóng được lợi nhuận của cp trong 1-2 năm tới về mức định giá PE = 3-5 lần chắc chắn sẽ không thua đc , còn cp b nắm có phù hợp không thì b phải tự xem xét thôi  :D

Nghiep Sam

Trong b&#224;i m&#236;nh c&#243; n&#243;i t&#237;nh trước chia đ&#243; b . C&#242;n nếu kh&#244;ng chia th&#236; l&#224;m g&#236; c&#243; chuyện tăng trưởng mỗi năm duy tr&#236; 20-40% đc . Chia cp kh&#244;ng xấu , chỉ l&#224; chia xong lấy tiền l&#224;m g&#236; th&#244;i , nếu k tăng trưởng lợi nhuận đc th&#236; l&#224; xấu , c&#242;n nếu tăng trưởng cao hơn lượng chia th&#236; l&#224; tốt m&#224; . VD cp chia th&#234;m 20% nhưng lợi nhuận tăng 30% th&#236; l&#224; tốt chứ .

Trong bài mình có nói tính trước chia đó b . Còn nếu không chia thì làm gì có chuyện tăng trưởng mỗi năm duy trì 20-40% đc . Chia cp không xấu , chỉ là chia xong lấy tiền làm gì thôi , nếu k tăng trưởng lợi nhuận đc thì là xấu , còn nếu tăng trưởng cao hơn lượng chia thì là tốt mà . VD cp chia thêm 20% nhưng lợi nhuận tăng 30% thì là tốt chứ .

Oh Oh 

C&#243; t&#237;nh đến lượng giấy chị thảo in ra mỗi năm chưa b&#225;c

Có tính đến lượng giấy chị thảo in ra mỗi năm chưa bác

M&#236;nh đang kẹt GIL HSG kh&#244;ng biết cầm th&#234;m 1 th&#225;ng ổn k ạ

Mình đang kẹt GIL HSG không biết cầm thêm 1 tháng ổn k ạ