Sacombank (STB) thể hiện sự tăng trưởng lợi nhuận t&#237;ch cực v&#224; c&#243; nhiều triển vọng đ&#225;ng ch&#250; &#253; trong năm 2025, dựa tr&#234;n c&#225;c yếu tố sau:
1. Ho&#224;n th&#224;nh Đề &#225;n T&#225;i cơ cấu: Đ&#226;y l&#224; c&#226;u chuyện ch&#237;nh v&#224; quan trọng nhất đối với Sacombank trong năm 2025. Việc n&#224;y bao gồm đấu gi&#225; cổ phần của Trầm B v&#224; thu hồi đầy đủ c&#225;c khoản tiền Sacombank đ&#227; tr&#237;ch lập từ c&#225;c giai đoạn trước để ho&#224;n nhập lại.
o Sau khi ho&#224;n th&#224;nh t&#225;i cơ cấu, Sacombank sẽ c&#243; th&#234;m nguồn lực t&#224;i ch&#237;nh rất lớn, v&#237; dụ như từ việc b&#225;n 32.5% cổ phần, tương đương h&#224;ng chục ngh&#236;n tỷ đồng (20-30 ngh&#236;n tỷ đồng), giống như một khoản CASA (tiền gửi kh&#244;ng kỳ hạn) mới.
o Qu&#225; tr&#236;nh t&#225;i cơ cấu ho&#224;n tất c&#242;n đồng nghĩa với việc Sacombank c&#243; thể được cấp th&#234;m hạn mức tăng trưởng t&#237;n dụng cao hơn, gi&#250;p th&#250;c đẩy mạnh mẽ hoạt động cho vay. Điều n&#224;y được v&#237; như một &quot;người bệnh đ&#227; được chữa l&#224;nh&quot; v&#224; c&#243; thể &quot;chạy&quot; thay v&#236; &quot;đi bộ&quot;.

2. Khả năng chia cổ tức: Sau gần 10 năm, Sacombank c&#243; th&#244;ng tin về khả năng chia cổ tức. Mặc d&#249; việc chia cổ tức kh&#244;ng trực tiếp l&#224;m tăng gi&#225; cổ phiếu, nhưng đối với ng&#226;n h&#224;ng, việc chuyển lợi nhuận sau thuế chưa ph&#226;n phối th&#224;nh vốn điều lệ sẽ l&#224;m tăng c&#225;c chỉ số li&#234;n quan đến ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng v&#224; ảnh hưởng đến định gi&#225;. Quan trọng hơn, th&#244;ng b&#225;o chia cổ tức c&#243; &#253; nghĩa t&#226;m l&#253; mạnh mẽ, ngụ &#253; rằng qu&#225; tr&#236;nh t&#225;i cấu tr&#250;c đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh.

3. Tập trung v&#224;o mảng b&#225;n lẻ v&#224; cho vay ti&#234;u d&#249;ng: Sacombank tập trung rất nhiều v&#224;o c&#225;c đối t&#225;c nhỏ lẻ. Năm 2025 l&#224; năm Ch&#237;nh phủ đẩy mạnh rất mạnh v&#224;o mảng b&#225;n lẻ, đặc biệt l&#224; việc giảm VAT &#237;t nhất đến năm 2026. Điều n&#224;y sẽ hỗ trợ rất lớn cho c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng tập trung v&#224;o b&#225;n lẻ như Sacombank, tương tự như TPBank, VIB hay VPBank. C&#225;c ng&#226;n h&#224;ng n&#224;y cũng đặt mục ti&#234;u tăng trưởng tr&#234;n 20%.

4. Định gi&#225; hấp dẫn v&#224; tiềm năng đột ph&#225;: Nếu chỉ nh&#236;n v&#224;o c&#225;c con số hiện tại, định gi&#225; của Sacombank c&#243; thể kh&#244;ng hợp l&#253;. Tuy nhi&#234;n, nếu nh&#236;n v&#224;o triển vọng tăng trưởng đột ph&#225; sau khi qu&#225; tr&#236;nh t&#225;i cơ cấu ho&#224;n th&#224;nh, đ&#226;y mới l&#224; điều đ&#225;ng để đầu tư. 
o Sacombank c&#243; quy m&#244; tổng t&#224;i sản khoảng 700-750 ngh&#236;n tỷ đồng, ngang ngửa với ACB v&#224; lớn hơn nhiều ng&#226;n h&#224;ng kh&#225;c.
o Trong khi ACB c&#243; vốn h&#243;a thị trường khoảng 100 ngh&#236;n tỷ đồng, Sacombank ở v&#249;ng gi&#225; 30 chỉ c&#243; vốn h&#243;a khoảng 50-55 ngh&#236;n tỷ đồng, tức l&#224; rẻ bằng một nửa.
o Mục ti&#234;u gi&#225; cho Sacombank trong năm 2025 l&#224; 50-55 VND/cổ phiếu, tương ứng với vốn h&#243;a khoảng 100 ngh&#236;n tỷ đồng. Mức định gi&#225; n&#224;y ph&#249; hợp với quy m&#244; v&#224; triển vọng của Sacombank, v&#224; khả năng thu h&#250;t c&#225;c nh&#224; đầu tư lớn.

T&#243;m lại, mặc d&#249; c&#225;c chỉ số hiện tại của Sacombank c&#243; thể chưa qu&#225; nổi bật (như tỷ lệ CASA hay nợ xấu), nhưng tiềm năng lớn nhất nằm ở việc ho&#224;n th&#224;nh đề &#225;n t&#225;i cơ cấu v&#224; những nguồn lực, cơ hội tăng trưởng vượt trội m&#224; n&#243; sẽ mang lại cho Sacombank trong tương lai.

Sacombank (STB) thể hiện sự tăng trưởng lợi nhuận tích cực và có nhiều triển vọng đáng chú ý trong năm 2025, dựa trên các yếu tố sau:
1. Hoàn thành Đề án Tái cơ cấu: Đây là câu chuyện chính và quan trọng nhất đối với Sacombank trong năm 2025. Việc này bao gồm đấu giá cổ phần của Trầm B và thu hồi đầy đủ các khoản tiền Sacombank đã trích lập từ các giai đoạn trước để hoàn nhập lại.
o Sau khi hoàn thành tái cơ cấu, Sacombank sẽ có thêm nguồn lực tài chính rất lớn, ví dụ như từ việc bán 32.5% cổ phần, tương đương hàng chục nghìn tỷ đồng (20-30 nghìn tỷ đồng), giống như một khoản CASA (tiền gửi không kỳ hạn) mới.
o Quá trình tái cơ cấu hoàn tất còn đồng nghĩa với việc Sacombank có thể được cấp thêm hạn mức tăng trưởng tín dụng cao hơn, giúp thúc đẩy mạnh mẽ hoạt động cho vay. Điều này được ví như một "người bệnh đã được chữa lành" và có thể "chạy" thay vì "đi bộ".

2. Khả năng chia cổ tức: Sau gần 10 năm, Sacombank có thông tin về khả năng chia cổ tức. Mặc dù việc chia cổ tức không trực tiếp làm tăng giá cổ phiếu, nhưng đối với ngân hàng, việc chuyển lợi nhuận sau thuế chưa phân phối thành vốn điều lệ sẽ làm tăng các chỉ số liên quan đến ngành ngân hàng và ảnh hưởng đến định giá. Quan trọng hơn, thông báo chia cổ tức có ý nghĩa tâm lý mạnh mẽ, ngụ ý rằng quá trình tái cấu trúc đã hoàn thành.

3. Tập trung vào mảng bán lẻ và cho vay tiêu dùng: Sacombank tập trung rất nhiều vào các đối tác nhỏ lẻ. Năm 2025 là năm Chính phủ đẩy mạnh rất mạnh vào mảng bán lẻ, đặc biệt là việc giảm VAT ít nhất đến năm 2026. Điều này sẽ hỗ trợ rất lớn cho các ngân hàng tập trung vào bán lẻ như Sacombank, tương tự như TPBank, VIB hay VPBank. Các ngân hàng này cũng đặt mục tiêu tăng trưởng trên 20%.

4. Định giá hấp dẫn và tiềm năng đột phá: Nếu chỉ nhìn vào các con số hiện tại, định giá của Sacombank có thể không hợp lý. Tuy nhiên, nếu nhìn vào triển vọng tăng trưởng đột phá sau khi quá trình tái cơ cấu hoàn thành, đây mới là điều đáng để đầu tư. 
o Sacombank có quy mô tổng tài sản khoảng 700-750 nghìn tỷ đồng, ngang ngửa với ACB và lớn hơn nhiều ngân hàng khác.
o Trong khi ACB có vốn hóa thị trường khoảng 100 nghìn tỷ đồng, Sacombank ở vùng giá 30 chỉ có vốn hóa khoảng 50-55 nghìn tỷ đồng, tức là rẻ bằng một nửa.
o Mục tiêu giá cho Sacombank trong năm 2025 là 50-55 VND/cổ phiếu, tương ứng với vốn hóa khoảng 100 nghìn tỷ đồng. Mức định giá này phù hợp với quy mô và triển vọng của Sacombank, và khả năng thu hút các nhà đầu tư lớn.

Tóm lại, mặc dù các chỉ số hiện tại của Sacombank có thể chưa quá nổi bật (như tỷ lệ CASA hay nợ xấu), nhưng tiềm năng lớn nhất nằm ở việc hoàn thành đề án tái cơ cấu và những nguồn lực, cơ hội tăng trưởng vượt trội mà nó sẽ mang lại cho Sacombank trong tương lai.