BSC khuyến nghị mua SZC

So với B&#225;o c&#225;o cập nhật gần nhất, ch&#250;ng t&#244;i duy tr&#236; khuyến nghị mua đối với cổ phiếu SZC của C&#244;ng ty cổ phần Sonadezi Ch&#226;u Đức với gi&#225; trị hợp l&#253; năm 2025 l&#224; 44.500 đồng/CP (Upside +19% so với gi&#225; đ&#243;ng cửa ng&#224;y 26/09/2024) với WACC = 11%, P/B mục ti&#234;u = 1.5x. So với B&#225;o c&#225;o trước đ&#243;, BSC tăng + 36% gi&#225; mục ti&#234;u chủ yếu đến từ:

BSC tăng 22% gi&#225; trị của dự &#225;n KCN Ch&#226;u Đức do BSC tăng tốc độ tăng gi&#225; cho thu&#234; từ 9% l&#234;n 12% trong giai đoạn 2023 – 2025 do gi&#225; thực tế cao hơn dự b&#225;o của BSC.

BSC bổ sung gi&#225; trị sổ s&#225;ch dự &#225;n Bất động sản đầu tư. (Gi&#225; trị sổ s&#225;ch 1.020 tỷ đồng).

Ngo&#224;i ra, BSC điều chỉnh tăng WACC từ 9% - 10% l&#234;n 11% v&#224; giảm P/B mục ti&#234;u cho dự &#225;n KĐT Ch&#226;u Đức từ 1.8x xuống 1.5x để phản &#225;nh rủi ro FDI chậm v&#224; rủi ro triển khai dự &#225;n KĐT.

Trong năm 2024, SZC dự b&#225;o SZC ghi nhận Doanh thu thuần đạt 1.210 tỷ đồng (tăng 48% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế - cổ đ&#244;ng thiểu số đạt 237 tỷ đồng (tăng 8%),tương đương EPS FWD 2024 = 1.316 đồng/CP, P/E FWD 2024 = 28.6, P/B FWD 2024 = 2.1x, chủ yếu nhờ b&#224;n giao 40 ha dự &#225;n KCN Ch&#226;u Đức v&#224; 16 căn Shophouse KDC Hữu Phước.

Trong năm 2025, SZC dự b&#225;o SZC ghi nhận Doanh thu thuần đạt 1,385tỷ đồng (tăng 14%), lợi nhuận sau thuế - cổ đ&#244;ng thiểu số đạt 526 tỷ đồng (tăng 122%), tương đương EPS FWD 2025 = 2,920 đồng/CP, P/E FWD 2024 = 12.9x, P/B FWD 2024 = 1.8x, chủ yếu nhờ b&#224;n giao 30 ha dự &#225;n KCN Ch&#226;u Đức v&#224; 40 căn Shophouse KDC Hữu Phước.

<a href="https://www.facebook.com/share/p/4sB1xXmzvhg1WtZ2/" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://www.facebook.com/share/p/4sB1xXmzvhg1WtZ2/</a>

Ngày 30/9/2024
# **BSC khuyến nghị mua SZC**

So với Báo cáo cập nhật gần nhất, chúng tôi duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu SZC của Công ty cổ phần Sonadezi Châu Đức với giá trị hợp lý năm...

HỘI QUÁN CHỨNG KHOÁN SÀI GÒN | Ngày 30/9/2024 | Facebook

BSC khuyến nghị mua SZC

So với Báo cáo cập nhật gần nhất, chúng tôi duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu SZC của Công ty cổ phần Sonadezi Châu Đức với giá trị hợp lý năm 2025 là 44.500 đồng/CP (Upside +19% so với giá đóng cửa ngày 26/09/2024) với WACC = 11%, P/B mục tiêu = 1.5x. So với Báo cáo trước đó, BSC tăng + 36% giá mục tiêu chủ yếu đến từ:

BSC tăng 22% giá trị của dự án KCN Châu Đức do BSC tăng tốc độ tăng giá cho thuê từ 9% lên 12% trong giai đoạn 2023 – 2025 do giá thực tế cao hơn dự báo của BSC.

BSC bổ sung giá trị sổ sách dự án Bất động sản đầu tư. (Giá trị sổ sách 1.020 tỷ đồng).

Ngoài ra, BSC điều chỉnh tăng WACC từ 9% - 10% lên 11% và giảm P/B mục tiêu cho dự án KĐT Châu Đức từ 1.8x xuống 1.5x để phản ánh rủi ro FDI chậm và rủi ro triển khai dự án KĐT.

Trong năm 2024, SZC dự báo SZC ghi nhận Doanh thu thuần đạt 1.210 tỷ đồng (tăng 48% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 237 tỷ đồng (tăng 8%),tương đương EPS FWD 2024 = 1.316 đồng/CP, P/E FWD 2024 = 28.6, P/B FWD 2024 = 2.1x, chủ yếu nhờ bàn giao 40 ha dự án KCN Châu Đức và 16 căn Shophouse KDC Hữu Phước.

Trong năm 2025, SZC dự báo SZC ghi nhận Doanh thu thuần đạt 1,385tỷ đồng (tăng 14%), lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 526 tỷ đồng (tăng 122%), tương đương EPS FWD 2025 = 2,920 đồng/CP, P/E FWD 2024 = 12.9x, P/B FWD 2024 = 1.8x, chủ yếu nhờ bàn giao 30 ha dự án KCN Châu Đức và 40 căn Shophouse KDC Hữu Phước.

https://www.facebook.com/share/p/4sB1xXmzvhg1WtZ2/