L&#227;i suất OMO chưa ch&#237;nh thức giảm, nhưng l&#227;i suất huy động v&#224; cho vay sẽ hạ trước
• Thị trường t&#224;i ch&#237;nh đang đồn đo&#225;n về khả năng Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#224; nước (NHNN) điều chỉnh l&#227;i suất thị trường mở (OMO). Việc n&#224;y gi&#250;p ng&#226;n h&#224;ng thương mại tiếp cận vốn rẻ hơn, mở rộng t&#237;n dụng v&#224; hỗ trợ kh&#225;ch h&#224;ng vay.

1. L&#227;i suất OMO chưa ch&#237;nh thức giảm do nhiều &#225;p lực
Một số trang tin cho rằng NHNN đ&#227; giảm l&#227;i suất OMO 0,25% xuống 3,75% v&#224;o ng&#224;y 06/03/2025, nhưng đến nay chưa c&#243; th&#244;ng b&#225;o ch&#237;nh thức. Việc hạ l&#227;i suất ngay lập tức đang gặp một số trở ngại:
• &#193;p lực tỷ gi&#225;: Tỷ gi&#225; trung t&#226;m ng&#224;y 06/03/2025 ở mức 24.738 VND/USD, tăng 1,7% so với đầu năm, g&#226;y sức &#233;p l&#234;n điều h&#224;nh tỷ gi&#225; cả năm.
• Dự trữ ngoại hối thấp: Hiện c&#242;n khoảng 80 tỷ USD, tương đương 11 tuần nhập khẩu, trong khi IMF khuyến nghị &#237;t nhất 3 th&#225;ng nhập khẩu để đảm bảo an to&#224;n.
• FED đến nay vẫn chưa giảm l&#227;i suất trong năm 2025: Nếu FED giảm l&#227;i suất 0,25% v&#224;o kỳ họp th&#225;ng 5 hoặc 6/2025, Việt Nam c&#243; thể điều chỉnh theo để tr&#225;nh rủi ro tỷ gi&#225;.

2. L&#227;i suất cho vay sẽ hạ trước, d&#249; kh&#244;ng nhiều
D&#249; l&#227;i suất OMO chưa giảm, nhiều ng&#226;n h&#224;ng đ&#227; chủ động hạ l&#227;i suất huy động v&#224; cho vay:
• 12 ng&#226;n h&#224;ng đ&#227; giảm l&#227;i suất huy động thời gian gần đ&#226;y, mức giảm trung b&#236;nh 0,7%.
• L&#227;i suất b&#236;nh qu&#226;n năm 2024 đ&#227; giảm 1,1% so với 2023.
• NHNN cam kết gi&#225;m s&#225;t chặt chẽ, khuyến kh&#237;ch ng&#226;n h&#224;ng giảm chi ph&#237;, lợi nhuận để hạ l&#227;i suất cho vay.

3. Mục ti&#234;u tăng trưởng đ&#242;i hỏi l&#227;i suất hợp l&#253;
• Để đạt tăng trưởng t&#237;n dụng 16% v&#224; GDP tăng 8% trong năm 2025, l&#227;i suất cho vay phải đủ hấp dẫn để k&#237;ch th&#237;ch nhu cầu vay vốn. Dự b&#225;o, cung tiền năm 2025 sẽ tăng mạnh để th&#250;c đẩy kinh tế sau giai đoạn suy giảm. Đ&#226;y cũng l&#224; điều kiện t&#237;ch cực hỗ trợ thị trường chứng kho&#225;n trong năm 2025, đi k&#232;m với cơ hội n&#226;ng hạng.

Lãi suất OMO chưa chính thức giảm, nhưng lãi suất huy động và cho vay sẽ hạ trước
• Thị trường tài chính đang đồn đoán về khả năng Ngân hàng Nhà nước (NHNN) điều chỉnh lãi suất thị trường mở (OMO). Việc này giúp ngân hàng thương mại tiếp cận vốn rẻ hơn, mở rộng tín dụng và hỗ trợ khách hàng vay.

1. Lãi suất OMO chưa chính thức giảm do nhiều áp lực
Một số trang tin cho rằng NHNN đã giảm lãi suất OMO 0,25% xuống 3,75% vào ngày 06/03/2025, nhưng đến nay chưa có thông báo chính thức. Việc hạ lãi suất ngay lập tức đang gặp một số trở ngại:
• Áp lực tỷ giá: Tỷ giá trung tâm ngày 06/03/2025 ở mức 24.738 VND/USD, tăng 1,7% so với đầu năm, gây sức ép lên điều hành tỷ giá cả năm.
• Dự trữ ngoại hối thấp: Hiện còn khoảng 80 tỷ USD, tương đương 11 tuần nhập khẩu, trong khi IMF khuyến nghị ít nhất 3 tháng nhập khẩu để đảm bảo an toàn.
• FED đến nay vẫn chưa giảm lãi suất trong năm 2025: Nếu FED giảm lãi suất 0,25% vào kỳ họp tháng 5 hoặc 6/2025, Việt Nam có thể điều chỉnh theo để tránh rủi ro tỷ giá.

2. Lãi suất cho vay sẽ hạ trước, dù không nhiều
Dù lãi suất OMO chưa giảm, nhiều ngân hàng đã chủ động hạ lãi suất huy động và cho vay:
• 12 ngân hàng đã giảm lãi suất huy động thời gian gần đây, mức giảm trung bình 0,7%.
• Lãi suất bình quân năm 2024 đã giảm 1,1% so với 2023.
• NHNN cam kết giám sát chặt chẽ, khuyến khích ngân hàng giảm chi phí, lợi nhuận để hạ lãi suất cho vay.

3. Mục tiêu tăng trưởng đòi hỏi lãi suất hợp lý
• Để đạt tăng trưởng tín dụng 16% và GDP tăng 8% trong năm 2025, lãi suất cho vay phải đủ hấp dẫn để kích thích nhu cầu vay vốn. Dự báo, cung tiền năm 2025 sẽ tăng mạnh để thúc đẩy kinh tế sau giai đoạn suy giảm. Đây cũng là điều kiện tích cực hỗ trợ thị trường chứng khoán trong năm 2025, đi kèm với cơ hội nâng hạng.