PHƯƠNG PH&#193;P ĐẦU TƯ CHỨNG KHO&#193;N THEO GI&#193; TRỊ THỰC.


96.69% thường chỉ quan t&#226;m tới gi&#225; thị trường, m&#250;c gi&#225; n&#224;y v&#224; k&#236; vọng s&#250;t được ở mốc cao hơn, dựa theo chart hoặc tư vấn của 500 ae brokers. Tr&#225;i ngược với số đ&#244;ng, th&#236; Ad quan t&#226;m nhiều hơn đến gi&#225; trị thực của cổ phiếu (h&#236;nh b&#234;n dưới).

Hiểu đơn giản gi&#225; trị thực, ch&#237;nh l&#224; gi&#225; trị nội tại của doanh nghiệp (cổ phiếu) được t&#237;nh to&#225;n bằng nhiều phương ph&#225;p: P/E, P/B, RNAV, DCF,...C&#242;n thị gi&#225; n&#243; sẽ dao động, biến thi&#234;n quanh gi&#225; trị thực. Nhiều khi cao hơn nhưng đ&#244;i l&#250;c sẽ thấp hơn, thậm ch&#237; c&#243; thời điểm thị gi&#225; cổ phiếu gần như rẻ như cho, như xin so với gi&#225; trị thực.

Vậy việc đơn giản của ch&#250;ng ta l&#224; chỉ l&#224; &quot;đ&#224;o bới&quot; những si&#234;u cổ đang bị định gi&#225; thấp bằng c&#225;c phương ph&#225;p:

1. P/E (Price/Earning Per Share).

Dịch tiếng anh n&#244;m na l&#224; thu nhập tr&#234;n mỗi cổ phần. Hay theo giải th&#237;ch đơn giản của Ad l&#224; ace m&#250;c cổ đấy th&#236; bao nhi&#234;u năm sẽ ho&#224;n vốn giả định lợi nhuận kh&#244;ng đổi?

V&#237; dụ: TCW c&#243; P/E = 8.47 tương ứng với thị gi&#225; hiện tại l&#224; 33.8k. Th&#236; m&#250;c gi&#225; n&#224;y khoảng 8 năm rưỡi ho&#224;n vốn (giả định lợi nhuận kh&#244;ng đổi). 

So với GMD c&#243; P/E = 32.82 tương ứng với gi&#225; 51. Th&#236; gần 33 năm sau thu hồi vốn nếu xuống tiền đầu tư!

2. P/B (Price/Book).

C&#244;ng thức n&#224;y sẽ cho ta biết gi&#225; thị trường của cổ phiếu đang cao hơn bao nhi&#234;u lần so với gi&#225; trị sổ s&#225;ch.

V&#237; dụ: VNM c&#243; P/B = 5.02, tức l&#224; với việc m&#250;c VNM ở mức gi&#225; 89.2k th&#236; ch&#250;ng ta đang mua Vinamilk với gi&#225; gấp 5 lần gi&#225; trị sổ s&#225;ch.

Ngược lại CTD c&#243; P/B = 0.66, rằng ta đang mua Coteccons chỉ bằng 66% gi&#225; trị sổ s&#225;ch c&#244;ng ty.

Tới đ&#226;y th&#236; ai đắt ai rẻ hơn th&#236; ace cũng tự c&#243; đ&#225;nh gi&#225;. Tất nhi&#234;n th&#236; P/E, P/B cũng chỉ mang t&#237;nh chất tương đối để tham khảo v&#224; n&#243; sẽ phụ thuộc th&#234;m rất nhiều biến số kh&#225;c, để m&#224; đưa ra quyết định đầu tư v&#224;o doanh nghiệp như: so s&#225;nh c&#249;ng ng&#224;nh nghề, t&#237;nh đặc th&#249; mỗi ng&#224;nh nghề, quy m&#244; doanh nghiệp, uy t&#237;n thương hiệu, lợi nhuận đột biến,...

3. Chắc chắn l&#224; t&#237;nh định gi&#225; kh&#244;ng chỉ dựa v&#224;o P/E, P/B m&#224; thường Ad kết hợp th&#234;m nhiều phương ph&#225;p kh&#225;c để đưa ra g&#243;c nh&#236;n đầu tư chuẩn x&#225;c nhất như: P/S (doanh thu/cổ phần), DCF (chiết khấu d&#242;ng tiền), RNAV (gi&#225; trị t&#224;i sản r&#242;ng),...

Nếu ace t&#236;m ra một doanh nghiệp gi&#225; trị thực 60k, nhưng đang bị thị trường định gi&#225; 30k. Th&#236; cứ tự xin m&#224; x&#250;c cật lực chứ đừng l&#224;m ngược lại, chọn 1 doanh nghiệp chỉ đ&#225;ng 30k, nhưng được c&#225;c &quot;con giời&quot; bơm thổi l&#234;n 60k. Người &#244;m &quot;cục than hồng&quot; cuối c&#249;ng nhiều khi lại l&#224; bạn.

Sưu tầm.



PHƯƠNG PHÁP ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN THEO GIÁ TRỊ THỰC.


96.69% thường chỉ quan tâm tới giá thị trường, múc giá này và kì vọng sút được ở mốc cao hơn, dựa theo chart hoặc tư vấn của 500 ae brokers. Trái ngược với số đông, thì Ad quan tâm nhiều hơn đến giá trị thực của cổ phiếu (hình bên dưới).

Hiểu đơn giản giá trị thực, chính là giá trị nội tại của doanh nghiệp (cổ phiếu) được tính toán bằng nhiều phương pháp: P/E, P/B, RNAV, DCF,...Còn thị giá nó sẽ dao động, biến thiên quanh giá trị thực. Nhiều khi cao hơn nhưng đôi lúc sẽ thấp hơn, thậm chí có thời điểm thị giá cổ phiếu gần như rẻ như cho, như xin so với giá trị thực.

Vậy việc đơn giản của chúng ta là chỉ là "đào bới" những siêu cổ đang bị định giá thấp bằng các phương pháp:

1. P/E (Price/Earning Per Share).

Dịch tiếng anh nôm na là thu nhập trên mỗi cổ phần. Hay theo giải thích đơn giản của Ad là ace múc cổ đấy thì bao nhiêu năm sẽ hoàn vốn giả định lợi nhuận không đổi?

Ví dụ: TCW có P/E = 8.47 tương ứng với thị giá hiện tại là 33.8k. Thì múc giá này khoảng 8 năm rưỡi hoàn vốn (giả định lợi nhuận không đổi). 

So với GMD có P/E = 32.82 tương ứng với giá 51. Thì gần 33 năm sau thu hồi vốn nếu xuống tiền đầu tư!

2. P/B (Price/Book).

Công thức này sẽ cho ta biết giá thị trường của cổ phiếu đang cao hơn bao nhiêu lần so với giá trị sổ sách.

Ví dụ: VNM có P/B = 5.02, tức là với việc múc VNM ở mức giá 89.2k thì chúng ta đang mua Vinamilk với giá gấp 5 lần giá trị sổ sách.

Ngược lại CTD có P/B = 0.66, rằng ta đang mua Coteccons chỉ bằng 66% giá trị sổ sách công ty.

Tới đây thì ai đắt ai rẻ hơn thì ace cũng tự có đánh giá. Tất nhiên thì P/E, P/B cũng chỉ mang tính chất tương đối để tham khảo và nó sẽ phụ thuộc thêm rất nhiều biến số khác, để mà đưa ra quyết định đầu tư vào doanh nghiệp như: so sánh cùng ngành nghề, tính đặc thù mỗi ngành nghề, quy mô doanh nghiệp, uy tín thương hiệu, lợi nhuận đột biến,...

3. Chắc chắn là tính định giá không chỉ dựa vào P/E, P/B mà thường Ad kết hợp thêm nhiều phương pháp khác để đưa ra góc nhìn đầu tư chuẩn xác nhất như: P/S (doanh thu/cổ phần), DCF (chiết khấu dòng tiền), RNAV (giá trị tài sản ròng),...

Nếu ace tìm ra một doanh nghiệp giá trị thực 60k, nhưng đang bị thị trường định giá 30k. Thì cứ tự xin mà xúc cật lực chứ đừng làm ngược lại, chọn 1 doanh nghiệp chỉ đáng 30k, nhưng được các "con giời" bơm thổi lên 60k. Người ôm "cục than hồng" cuối cùng nhiều khi lại là bạn.

Sưu tầm.

