Cập nhật th&#244;ng tin về TV2: &#129299;&#128176;Bộ C&#244;ng Thương đ&#227; c&#243; văn bản gửi C&#244;ng ty TNHH Điện lực S&#244;ng Hậu 2 về việc “ Th&#244;ng b&#225;o &#253; định chấm dứt” Hợp đồng BOT của dự &#225;n nh&#224; m&#225;y BOT Nh&#224; m&#225;y nhiệt điện S&#244;ng Hậu 2. Theo QHĐ VIII v&#224; kế hoạch triển khai thực hiện QHĐ VIII, dự &#225;n nhiệt điện than S&#244;ng Hậu 2 l&#224; 1 trong 6 dự &#225;n nhiệt điện than cuối c&#249;ng v&#224; thời gian triển khai c&#225;c dự &#225;n tr&#234;n chậm nhất l&#224; v&#224;o ng&#224;y 30.06.2024.Hiện nay thời hạn c&#242;n lại để triển khai dự &#225;n l&#224; 90 ng&#224;y, do đ&#243; ch&#250;ng t&#244;i đ&#225;nh gi&#225; văn bản tr&#234;n l&#224; một th&#244;ng b&#225;o nhắc nhở chủ đầu tư về thời hạn triển khai của dự &#225;n v&#224; theo th&#244;ng b&#225;o tr&#234;n, ch&#250;ng t&#244;i đ&#225;nh gi&#225; Bộ C&#244;ng Thương c&#243; khả năng sẽ kh&#244;ng gia hạn th&#234;m thời hạn triển khai cho dự &#225;n tr&#234;n. Hiện nay, hầu hết c&#225;c văn bản quan trọng cần thiết để triển khai dự &#225;n đều đ&#227; được chủ đầu tư ho&#224;n tất thực hiện v&#224; chỉ c&#242;n vướng mắc cuối c&#249;ng li&#234;n quan đến vấn đề thu xếp vốn. Exim Malay l&#224; ng&#226;n h&#224;ng đại diện thu xếp cho khoản vay n&#224;y v&#224; hiện vẫn đang thực hiện đ&#224;m ph&#225;n c&#225;c điều khoản t&#237;n dụng.Do đ&#243;, ch&#250;ng t&#244;i đ&#225;nh gi&#225; chủ đầu tư của dự &#225;n nhiệt điện S&#244;ng Hậu 2 vẫn c&#242;n c&#243; cơ hội trong 90 ng&#224;y c&#242;n lại để thực hiện thu xếp vốn. Ch&#250;ng t&#244;i đ&#225;nh gi&#225; ngay sau khi thực hiện thu xếp vốn đầu tư th&#236; dự &#225;n c&#243; thể được bắt đầu triển khai x&#226;y dựng ngay.Định gi&#225;:P.PTNC x&#225;c định gi&#225; trị hợp l&#253; của TV2 dựa tr&#234;n 2 trường hợp:TH1: Kh&#244;ng bao gồm SH2 trong m&#244; h&#236;nh định gi&#225; v&#224; dự ph&#243;ng, gi&#225; trị hợp l&#253; của TV2 được x&#225;c định ở mức: 38.00 đồng/cổ phiếu.TH2: Bao gồm 10% gi&#225; trị hợp đồng EPC trong dự &#225;n SH2 của TV2 trong dự ph&#243;ng năm 2024, kh&#244;ng bao gồm gi&#225; trị của mảng quản l&#253; vận h&#224;nh cho nh&#224; m&#225;y S&#244;ng Hậu 2, gi&#225; trị hợp l&#253; của TV2 được x&#225;c định ở mức: 51.000 đồng/cổ phiếu.Ch&#250;ng t&#244;i đ&#225;nh gi&#225; văn bản th&#244;ng b&#225;o tr&#234;n cho thấy tiền độ thu xếp vốn của dự &#225;n k&#233;m khả quan hơn kỳ vọng của ch&#250;ng t&#244;i v&#224; đ&#226;y l&#224; rủi ro m&#224; ch&#250;ng t&#244;i đ&#227; đề cập trong b&#225;o c&#225;o cập nhật TV2 v&#224;o ng&#224;y 03.08.2023. Do đ&#243;, trong trường hợp xấu nhất, tức chủ đầu tư dự &#225;n nhiệt điện S&#244;ng Hậu 2 kh&#244;ng thu xếp được khoản vay vốn v&#224; dự &#225;n kh&#244;ng được triển khai trước ng&#224;y 30.06.2024, mức gi&#225; hợp l&#253; của TV2 sẽ ở mức 38.000 đồng/cổ phiếu.VBCS &#128176;

Cập nhật thông tin về TV2: 🤓💰Bộ Công Thương đã có văn bản gửi Công ty TNHH Điện lực Sông Hậu 2 về việc “ Thông báo ý định chấm dứt” Hợp đồng BOT của dự án nhà máy BOT Nhà máy nhiệt điện Sông Hậu 2. Theo QHĐ VIII và kế hoạch triển khai thực hiện QHĐ VIII, dự án nhiệt điện than Sông Hậu 2 là 1 trong 6 dự án nhiệt điện than cuối cùng và thời gian triển khai các dự án trên chậm nhất là vào ngày 30.06.2024.Hiện nay thời hạn còn lại để triển khai dự án là 90 ngày, do đó chúng tôi đánh giá văn bản trên là một thông báo nhắc nhở chủ đầu tư về thời hạn triển khai của dự án và theo thông báo trên, chúng tôi đánh giá Bộ Công Thương có khả năng sẽ không gia hạn thêm thời hạn triển khai cho dự án trên. Hiện nay, hầu hết các văn bản quan trọng cần thiết để triển khai dự án đều đã được chủ đầu tư hoàn tất thực hiện và chỉ còn vướng mắc cuối cùng liên quan đến vấn đề thu xếp vốn. Exim Malay là ngân hàng đại diện thu xếp cho khoản vay này và hiện vẫn đang thực hiện đàm phán các điều khoản tín dụng.Do đó, chúng tôi đánh giá chủ đầu tư của dự án nhiệt điện Sông Hậu 2 vẫn còn có cơ hội trong 90 ngày còn lại để thực hiện thu xếp vốn. Chúng tôi đánh giá ngay sau khi thực hiện thu xếp vốn đầu tư thì dự án có thể được bắt đầu triển khai xây dựng ngay.Định giá:P.PTNC xác định giá trị hợp lý của TV2 dựa trên 2 trường hợp:TH1: Không bao gồm SH2 trong mô hình định giá và dự phóng, giá trị hợp lý của TV2 được xác định ở mức: 38.00 đồng/cổ phiếu.TH2: Bao gồm 10% giá trị hợp đồng EPC trong dự án SH2 của TV2 trong dự phóng năm 2024, không bao gồm giá trị của mảng quản lý vận hành cho nhà máy Sông Hậu 2, giá trị hợp lý của TV2 được xác định ở mức: 51.000 đồng/cổ phiếu.Chúng tôi đánh giá văn bản thông báo trên cho thấy tiền độ thu xếp vốn của dự án kém khả quan hơn kỳ vọng của chúng tôi và đây là rủi ro mà chúng tôi đã đề cập trong báo cáo cập nhật TV2 vào ngày 03.08.2023. Do đó, trong trường hợp xấu nhất, tức chủ đầu tư dự án nhiệt điện Sông Hậu 2 không thu xếp được khoản vay vốn và dự án không được triển khai trước ngày 30.06.2024, mức giá hợp lý của TV2 sẽ ở mức 38.000 đồng/cổ phiếu.VBCS 💰