Rất nhiều người n&#243;i về đầu tư d&#224;i hạn sau khi -30-40% t&#244;i sẽ viết 1 b&#224;i về đầu tư d&#224;i hạn 
Rất nhiều người n&#243;i về đầu tư d&#224;i hạn nhưng hỏi về dung sai cổ phiếu hầu như kh&#244;ng biết 

VD: VNM (vinamilk) tỷ lệ uống sữa /đầu người của Việt Nam 2001 so với những nước xung quanh =1/18 đ&#243; ch&#237;nh x&#225;c l&#224; thứ khiến cổ phiếu tăng d&#224;i hạn 5-10 năm 15 năm đến năm 2018 hầu hết mức sống tăng hầu hết người d&#226;n đều c&#243; khả năng mua sữa uống =&gt; c&#244;ng ty b&#227;o h&#242;a định gi&#225; cổ phiếu sẽ giảm dần theo thời gian do kh&#244;ng c&#242;n g&#236; kỳ vọng  nếu c&#244;ng ty muốn tiếp tục tăng trưởng th&#236; phải mở rộng ra thị trường nước ngo&#224;i hoặc t&#225;i cấu tr&#250;c sang ng&#224;nh mới để tiếp tục tăng trưởng. đ&#243; l&#224; 1 th&#225;ch thức lớn kh&#244;ng phải c&#244;ng ty n&#224;o cũng l&#224;m được

Vd 2 th&#233;p hpg( h&#242;a ph&#225;t)
Năm 2019 khi Dung Quất 2 chưa mở dung sai c&#242;n lại của thị trường trong nước c&#242;n khoảng  9tr tấn/năm (9tr tấn dung sai l&#224; m&#236;nh lấy nhập khẩu trừ xuất khẩu năm 2021 = 9tr tấn mua r&#242;ng)sau khi Dung Quất 2 mở ra sản lượng trong nước tăng th&#234;m 2tr tấn/năm như vậy ng&#224;nh th&#233;p vẫn c&#242;n 1 phần dung sai tăng trưởng trong d&#224;i hạn tuy nhi&#234;n th&#233;p Việt Nam nhập khẩu chủ yếu l&#224; th&#233;p chế biến chế tạo n&#234;n m&#236;nh cũng kh&#244;ng đ&#225;nh gi&#225; cao về tăng trưởng quy m&#244; trong d&#224;i hạn nữa 
Nhưng đ&#243; l&#224; d&#224;i hạn m&#236;nh sẽ giải th&#237;ch tại sao ngắn hạn 4-8 qu&#253; gi&#225; cổ phiếu tăng mạnh sau đ&#243; giảm 
V&#236; ngắn hạn 4-8 qu&#253; n&#243; đi theo chu kỳ kinh doanh của cổ phiếu chu kỳ ng&#224;nh. Năm 2020 gi&#225; th&#233;p thế giới tăng mạnh do Trung Quốc cắt giảm sản lượng v&#236; l&#253; do m&#244;i trường quy m&#244; th&#233;p Trung Quốc chiếm 50tr tấn sản lượng/năm của  thế giới n&#234;n lập tức gi&#225; th&#233;p tăng phi m&#227; 
 + c&#244;ng ty mở  nh&#224; m&#225;y Dung Quất 2
+ gi&#225; th&#233;p thế giới tăng mạnh 
+ d&#242;ng tiền tr&#234;n thị trường dồi d&#224;o ( do chu kỳ l&#227;i suất thời kỳ tiền rẻ )
Như vậy đầy đủ yếu tố thi&#234;n thời địa lợi nh&#226;n h&#242;a đ&#243; ch&#237;nh l&#224; nguy&#234;n nh&#226;n l&#224;m cho gi&#225; cổ phiếu tăng nhanh 400%-500%trong thời gian ngắn 4-8 qu&#253; gi&#225; cổ phiếu tăng 5 lần trong 8 qu&#253; 
 sau đ&#243; lợi nhuận sụt giảm khi gi&#225; th&#233;p tr&#234;n thị trường thế giới giảm( lợi nhuận phải so s&#225;nh với c&#249;ng kỳ kh&#244;ng so s&#225;nh với kỳ trước) 
Sau khi gi&#225; th&#233;p giảm v&#224; sau n&#224;y 2-3 năm sau vĩ m&#244; biến động gi&#225; th&#233;p lại tăng chu kỳ kinh doanh tăng trưởng lại bắt đầu lại c&#243; c&#226;u chuyện vượt đỉnh cũ ( đ&#243; ch&#237;nh l&#224; sự tăng trưởng trong d&#224;i hạn) 

Đối với cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng dung sai của n&#243; l&#224; g&#236;? N&#243; kinh doanh tiền n&#234;n dung sai của n&#243; chắc chắn l&#224; tiền d&#226;n c&#224;ng gi&#224;u th&#236; ng&#226;n h&#224;ng c&#224;ng lớn vậy dung sai của ng&#226;n h&#224;ng ch&#237;nh l&#224; gdp nền kinh tế c&#242;n tăng trưởng th&#236; ng&#226;n h&#224;ng c&#242;n tăng trưởng. N&#234;n n&#243; l&#224; cổ phiếu đầu tư d&#224;i hạn được chu kỳ kinh doanh của n&#243; kh&#225; ổn định  nhờ v&#224;o ch&#237;nh s&#225;ch ch&#237;nh phủ điều h&#224;nh rất tốt kiểm so&#225;t tốt t&#237;n dụng kh&#244;ng để xảy ra rủi ro hệ thống. 
Nhưng cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng c&#243; 1 đặc t&#237;nh m&#224; mọi người gọi n&#243; l&#224; cổ phiếu vua đ&#243; ch&#237;nh l&#224; lượng lưu h&#224;nh của n&#243; cực kỳ lớn v&#224; để cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng tăng th&#236; d&#242;ng tiền để đẩy cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng tăng cũng phải cực kỳ lớn  v&#224; tr&#234;n thị trường d&#242;ng tiền đang bị ph&#226;n kỳ r&#250;t sang k&#234;nh đầu tư kh&#225;c ( gửi ng&#226;n h&#224;ng t&#237;ch trữ đ&#244; la ,...vv) n&#234;n cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng rất kh&#243; tăng nhưng trong 1 số trường hợp bị b&#225;n th&#225;o th&#236; n&#243; l&#224; loại cổ phiếu n&#234;n ưu ti&#234;n bắt đ&#225;y v&#236; khi thị trường hồi th&#236; kh&#244;ng thể thiếu n&#243;. 
C&#242;n một số ng&#224;nh nữa nhưng n&#243;i nữa b&#224;i viết sẽ qu&#225; d&#224;i mn n&#234;n tự t&#236;m hiểu) 

D&#224;i hạn của vniindex 
Về d&#224;i hạn cứ 3-4 năm sẽ c&#243; đại s&#243;ng 1 lần
Việt Nam l&#224; đất nước đang ph&#225;t triển =&gt; thị trường sẽ c&#242;n tăng trưởng mạnh trong tương lai 
V&#224; d&#224;i hạn thị trường c&#243; t&#237;nh chu kỳ theo l&#227;i suất 
Khi ng&#226;n h&#224;ng hạ l&#227;i suất mục đ&#237;ch của hạ l&#227;i suất l&#224; người d&#226;n sẽ r&#250;t tiền gửi tiết kiệm chi ti&#234;u nhiều hơn nền kinh tế tăng trưởng.
Tuy nhi&#234;n n&#243; cũng c&#243; mặt hại đ&#243; l&#224; t&#224;i sản đầu cơ tăng ch&#237;nh l&#224; chứng kho&#225;n bđs bitcoin

Khi ng&#226;n h&#224;ng tăng l&#227;i suất điều h&#224;nh 
Tiền sẽ c&#243; xu hướng ph&#242;ng thủ 
R&#250;t khỏi c&#225;c loại t&#224;i sản đầu cơ 
BĐS Chứng kho&#225;n bitcoin
=&gt; NĐT thiếu hiểu biết 
=&gt; thua lỗ

L&#227;i suất của Việt Nam bị ảnh hưởng bởi l&#227;i suất của mỹ n&#234;n mới c&#243; c&#226;u chuyện người ta quan t&#226;m fed tại sao lại như vậy . V&#236; n&#243; li&#234;n quan đến biến động gi&#225; giữa c&#225;c cặp tiền tệ khi l&#227;i suất usd tăng nếu Việt Nam k l&#224;m g&#236; đồng nội tệ sẽ mất gi&#225; v&#224; c&#243; 2 c&#225;ch để ổn định tỷ gi&#225; đ&#243; l&#224; b&#225;n ngoại tệ v&#224; tăng l&#227;i suất khi ngoại tệ kh&#244;ng thể b&#225;n nữa th&#236; buộc phải tăng l&#227;i suất để h&#250;t tiền về.
1 ch&#250;t cuối c&#249;ng sẽ n&#243;i thị trường hiện tại mức định gi&#225; của thị trường hiện tại đ&#227; thấp hơn mức trung b&#236;nh ho&#224;n to&#224;n đầu tư d&#224;i hạn được 
Tuy nhi&#234;n cổ phiếu n&#224;o bao nhi&#234;u năm ho&#224;n vốn đ&#243; l&#224; một c&#226;u hỏi rất kh&#243; nếu kh&#244;ng c&#243; kinh nghiệm tr&#234;n thị trường chắc chắn sẽ kh&#244;ng thể t&#236;m ra được c&#225;c bạn cần nhờ người c&#243; năng lực v&#224; tr&#234;n thị trường chỉ c&#243; 5% c&#243; năng lực v&#224; kh&#244;ng phải ai cũng gi&#250;p c&#225;c bạn

Sau b&#224;i viết n&#224;y hi vọng những nđt lỗ c&#243; c&#225;i nh&#236;n kh&#225;c về thị trường tr&#225;nh nghe nhiều thuyết &#226;m mưu l&#225;i lủng l&#224;m hiểu sai bản chất vấn đề coi thị trường l&#224; cờ bạc. Nếu đi theo dung sai của ng&#224;nh chọn c&#244;ng ty tốt nhất l&#225;i kh&#244;ng thể l&#224;m g&#236; bạn ngắn hạn cho l&#225;i đ&#225;nh l&#234;n xuống thoải m&#225;i.


Rất nhiều người nói về đầu tư dài hạn sau khi -30-40% tôi sẽ viết 1 bài về đầu tư dài hạn 
Rất nhiều người nói về đầu tư dài hạn nhưng hỏi về dung sai cổ phiếu hầu như không biết 

VD: VNM (vinamilk) tỷ lệ uống sữa /đầu người của Việt Nam 2001 so với những nước xung quanh =1/18 đó chính xác là thứ khiến cổ phiếu tăng dài hạn 5-10 năm 15 năm đến năm 2018 hầu hết mức sống tăng hầu hết người dân đều có khả năng mua sữa uống => công ty bão hòa định giá cổ phiếu sẽ giảm dần theo thời gian do không còn gì kỳ vọng  nếu công ty muốn tiếp tục tăng trưởng thì phải mở rộng ra thị trường nước ngoài hoặc tái cấu trúc sang ngành mới để tiếp tục tăng trưởng. đó là 1 thách thức lớn không phải công ty nào cũng làm được

Vd 2 thép hpg( hòa phát)
Năm 2019 khi Dung Quất 2 chưa mở dung sai còn lại của thị trường trong nước còn khoảng  9tr tấn/năm (9tr tấn dung sai là mình lấy nhập khẩu trừ xuất khẩu năm 2021 = 9tr tấn mua ròng)sau khi Dung Quất 2 mở ra sản lượng trong nước tăng thêm 2tr tấn/năm như vậy ngành thép vẫn còn 1 phần dung sai tăng trưởng trong dài hạn tuy nhiên thép Việt Nam nhập khẩu chủ yếu là thép chế biến chế tạo nên mình cũng không đánh giá cao về tăng trưởng quy mô trong dài hạn nữa 
Nhưng đó là dài hạn mình sẽ giải thích tại sao ngắn hạn 4-8 quý giá cổ phiếu tăng mạnh sau đó giảm 
Vì ngắn hạn 4-8 quý nó đi theo chu kỳ kinh doanh của cổ phiếu chu kỳ ngành. Năm 2020 giá thép thế giới tăng mạnh do Trung Quốc cắt giảm sản lượng vì lý do môi trường quy mô thép Trung Quốc chiếm 50tr tấn sản lượng/năm của  thế giới nên lập tức giá thép tăng phi mã 
 + công ty mở  nhà máy Dung Quất 2
+ giá thép thế giới tăng mạnh 
+ dòng tiền trên thị trường dồi dào ( do chu kỳ lãi suất thời kỳ tiền rẻ )
Như vậy đầy đủ yếu tố thiên thời địa lợi nhân hòa đó chính là nguyên nhân làm cho giá cổ phiếu tăng nhanh 400%-500%trong thời gian ngắn 4-8 quý giá cổ phiếu tăng 5 lần trong 8 quý 
 sau đó lợi nhuận sụt giảm khi giá thép trên thị trường thế giới giảm( lợi nhuận phải so sánh với cùng kỳ không so sánh với kỳ trước) 
Sau khi giá thép giảm và sau này 2-3 năm sau vĩ mô biến động giá thép lại tăng chu kỳ kinh doanh tăng trưởng lại bắt đầu lại có câu chuyện vượt đỉnh cũ ( đó chính là sự tăng trưởng trong dài hạn) 

Đối với cổ phiếu ngân hàng dung sai của nó là gì? Nó kinh doanh tiền nên dung sai của nó chắc chắn là tiền dân càng giàu thì ngân hàng càng lớn vậy dung sai của ngân hàng chính là gdp nền kinh tế còn tăng trưởng thì ngân hàng còn tăng trưởng. Nên nó là cổ phiếu đầu tư dài hạn được chu kỳ kinh doanh của nó khá ổn định  nhờ vào chính sách chính phủ điều hành rất tốt kiểm soát tốt tín dụng không để xảy ra rủi ro hệ thống. 
Nhưng cổ phiếu ngân hàng có 1 đặc tính mà mọi người gọi nó là cổ phiếu vua đó chính là lượng lưu hành của nó cực kỳ lớn và để cổ phiếu ngân hàng tăng thì dòng tiền để đẩy cổ phiếu ngân hàng tăng cũng phải cực kỳ lớn  và trên thị trường dòng tiền đang bị phân kỳ rút sang kênh đầu tư khác ( gửi ngân hàng tích trữ đô la ,...vv) nên cổ phiếu ngân hàng rất khó tăng nhưng trong 1 số trường hợp bị bán tháo thì nó là loại cổ phiếu nên ưu tiên bắt đáy vì khi thị trường hồi thì không thể thiếu nó. 
Còn một số ngành nữa nhưng nói nữa bài viết sẽ quá dài mn nên tự tìm hiểu) 

Dài hạn của vniindex 
Về dài hạn cứ 3-4 năm sẽ có đại sóng 1 lần
Việt Nam là đất nước đang phát triển => thị trường sẽ còn tăng trưởng mạnh trong tương lai 
Và dài hạn thị trường có tính chu kỳ theo lãi suất 
Khi ngân hàng hạ lãi suất mục đích của hạ lãi suất là người dân sẽ rút tiền gửi tiết kiệm chi tiêu nhiều hơn nền kinh tế tăng trưởng.
Tuy nhiên nó cũng có mặt hại đó là tài sản đầu cơ tăng chính là chứng khoán bđs bitcoin

Khi ngân hàng tăng lãi suất điều hành 
Tiền sẽ có xu hướng phòng thủ 
Rút khỏi các loại tài sản đầu cơ 
BĐS Chứng khoán bitcoin
=> NĐT thiếu hiểu biết 
=> thua lỗ

Lãi suất của Việt Nam bị ảnh hưởng bởi lãi suất của mỹ nên mới có câu chuyện người ta quan tâm fed tại sao lại như vậy . Vì nó liên quan đến biến động giá giữa các cặp tiền tệ khi lãi suất usd tăng nếu Việt Nam k làm gì đồng nội tệ sẽ mất giá và có 2 cách để ổn định tỷ giá đó là bán ngoại tệ và tăng lãi suất khi ngoại tệ không thể bán nữa thì buộc phải tăng lãi suất để hút tiền về.
1 chút cuối cùng sẽ nói thị trường hiện tại mức định giá của thị trường hiện tại đã thấp hơn mức trung bình hoàn toàn đầu tư dài hạn được 
Tuy nhiên cổ phiếu nào bao nhiêu năm hoàn vốn đó là một câu hỏi rất khó nếu không có kinh nghiệm trên thị trường chắc chắn sẽ không thể tìm ra được các bạn cần nhờ người có năng lực và trên thị trường chỉ có 5% có năng lực và không phải ai cũng giúp các bạn

Sau bài viết này hi vọng những nđt lỗ có cái nhìn khác về thị trường tránh nghe nhiều thuyết âm mưu lái lủng làm hiểu sai bản chất vấn đề coi thị trường là cờ bạc. Nếu đi theo dung sai của ngành chọn công ty tốt nhất lái không thể làm gì bạn ngắn hạn cho lái đánh lên xuống thoải mái.


Người Đồng Hành

Trâm Nguyễn

Novrain

Nay Vo Van

Phạm Quang

Doanh

Là Em Đây

Tigon

1 ngày mất 1000 USD

Kim Thành Đạt

Láo bản