Con n&#224;y nằm trong watchlist của m&#236;nh từ kh&#225; l&#226;u v&#224; nay m&#242; l&#234;n đ&#226;y thấy mọi người c&#243; vẻ đu đỉnh v&#224; đang hoảng loạn n&#234;n m&#236;nh xin chia sẻ ch&#250;t để hi vọng người lỡ đu đỉnh t&#236;m được điểm cắt lỗ, tr&#225;nh cắt ngay đ&#225;y, người chưa t&#236;m được cơ hội tốt đầu tư th&#236; c&#243; thể c&#226;n nhắc đầu tư (&#221; kiến c&#225; nh&#226;n, kh&#244;ng c&#243; nhu cầu l&#249;a g&#224; tạo thanh khoản tho&#225;t h&#224;ng hay h&#244; h&#224;o đẩy gi&#225;, m&#236;nh chỉ c&#243; một ch&#250;t h&#224;ng đợt gi&#225; 27, k đ&#225;ng kể n&#234;n hiện vẫn chưa chốt v&#224; c&#243; &#253; định mua th&#234;m ở v&#249;ng 30 hoặc giật s&#226;u dưới 30, m&#236;nh sẽ n&#243;i kỹ hơn mục ti&#234;u kỳ vọng b&#234;n dưới).
- FA: C&#244;ng ty kinh doanh về bảo hiểm, cấu tr&#250;c t&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh, tiền nhiều, mặc d&#249; hoạt động kinh doanh kh&#244;ng đem lại qu&#225; nhiều lợi nhuận nhưng hoạt động đầu tư t&#224;i ch&#237;nh đủ để tạo ra mức lợi nhuận EPS khoảng 2000-2500đ/cp. C&#243; theo d&#245;i nhiều b&#224;i đăng v&#224; ph&#226;n t&#237;ch về em n&#224;y tr&#234;n f319 rồi n&#234;n c&#243; g&#236; mọi người tự t&#236;m hiểu th&#234;m, m&#244; h&#236;nh kinh doanh của con n&#224;y l&#224; non-cyclic v&#224; bản chất bảo hiểm l&#224; ng&#224;nh defensive n&#234;n ko thể kỳ vọng lợi nhuận đột biến. Ngo&#224;i m&#244; h&#236;nh kinh doanh an to&#224;n, ổn định th&#236; em n&#224;y c&#243; khoản đầu tư t&#224;i ch&#237;nh kh&#225; chất, hiện tại mức lợi nhuận ĐTTC đang l&#224; 1800-2000 tỷ t&#237;nh theo thị gi&#225; c&#225;c cổ phiếu ni&#234;m yết v&#224; m&#236;nh ước lượng mức trung b&#236;nh đối với cổ phiếu chưa ni&#234;m yết. Theo chuẩn mực BCTC Việt Nam th&#236; đầu tư t&#224;i ch&#237;nh d&#224;i hạn chỉ book gi&#225; trị vốn điều lệ, ko book gi&#225; thị trường thực tế n&#234;n bản chất 2000 tỷ n&#224;y chưa c&#243; trong BCTC, để x&#225;c định gi&#225; trị sổ s&#225;ch của n&#243; phải lấy gi&#225; trị hiện tại 22k + 2000ty/150 trieucp = 34-36k. Tức l&#224; gi&#225; P/B ở mức gi&#225; 30 hoặc thấp hơn l&#224; dưới 0.9 (hấp dẫn so với trung b&#236;nh ng&#224;nh). P/E th&#236; so với c&#225;c c&#244;ng ty bảo hiểm kh&#225;c l&#224; hơi cao, LN từ đầu tư t&#224;i ch&#237;nh gửi ng&#226;n h&#224;ng hoặc ủy th&#225;c quỹ đầu tư th&#236; bền vững nhưng từ tho&#225;i vốn c&#225;c c&#244;ng ty đang nắm giữu th&#236; kh&#244;ng bền lắm, dự kiến tho&#225;i TPB đến 2025 th&#236; vẫn cứ y&#234;n t&#226;m EPS h&#224;ng năm đến 2025 sẽ đạt từ 2k trở l&#234;n, đảm bảo mức chi trả cổ tức 1200đ-1500đ/cp. M&#236;nh tạm bỏ qua việc tho&#225;i vốn (chắc v&#236; điều n&#224;y mọi người đu đỉnh). Như vậy, nếu mua v&#224;o ở mức gi&#225; 30, m&#236;nh đang mua 1 chiếc t&#250;i c&#243; 10$ trong đ&#243; với 9$ (hoặc thấp hơn nếu gi&#225; tiếp tục down). Kỳ vọng h&#224;ng năm tỷ suất cổ tức trung b&#236;nh 1200-1500đ tức l&#224; 4-5% (ngang l&#227;i ng&#226;n h&#224;ng) chưa kể phần lợi nhuận giữ lại để tạo earning growth. M&#236;nh kỳ vọng nếu đầu tư sẽ đem lại l&#227;i capital gain khoảng 10% v&#224; 5% cổ tức, nghĩa l&#224; l&#227;i k&#233;p 15%/năm đều đặn đến 2025.
- TA:  
Mọi hỗ trợ của khung ng&#224;y đều bị đ&#226;m thủng n&#234;n m&#236;nh mở chart tuần để xem xu hướng trung d&#224;i hạn. Về cơ bản xu hướng d&#224;i hạn vẫn l&#224; tăng. Tại sao m&#236;nh chọn điểm n&#224;y để tiếp tục gia tăng tỷ trọng? V&#236; 30 l&#224; mức trung b&#236;nh của 128 tuần (2 năm) n&#234;n rất mạnh, x&#225;c suất cao ko thủng mức 30 nếu ko sẽ bắt đầu trend giảm trung hạn, để &#253; từ năm ngo&#225;i, mỗi lần chạm đường cam l&#224; bắt đầu quay trở lại tăng. 
Deal n&#224;y xin đặt 3 giả thuyết như sau:
1. Best case: Tho&#225;i vốn + chạm hỗ trợ bật (chắc chắn gi&#225; ko dưới trung b&#236;nh ng&#224;nh khoảng P/B=1.5, gi&#225; cp khoảng 45-50k, nếu k mấy &#244;ng SCIC nhập kho hết), upside 50%++.
2. Medium case: Kh&#244;ng tho&#225;i vốn sớm, LN h&#224;ng năm 5% cổ tức + capital gain 5-10%/năm c&#243; tỉ suất LN k&#233;p 10-15% (kh&#244;ng tệ, 10-15% tức l&#224; x2 vốn sau 5-7 năm v&#224; đ&#226;y l&#224; cổ phiếu ph&#242;ng phủ n&#234;n ko phụ thuộc v&#224;o chu kỳ kinh tế như commodity).
3. Worst case: Mất hỗ trợ, thủng về 2x v&#224; bắt đầu giảm trong trung hạn. Tỉ suất lợi nhuận h&#224;ng năm l&#224; 5% cổ tức, v&#237; dụ ko c&#243; capital gain, k tho&#225;i vốn, vẫn ổn so với gửi ng&#226;n h&#224;ng v&#236; cơ bản doanh nghiệp vẫn tăng trưởng ngo&#224;i phần cổ tức.
C&#225;ch đi tiền: Giải ng&#226;n 50% vốn trước ở v&#249;ng gi&#225; 30-31, nếu giật s&#226;u th&#236; cứ giảm 10%-15% tiếp tục rải 50% số tiền c&#242;n lại để DCA (Cp tốt c&#224;ng rẻ mua đc c&#224;ng nhiều, nếu chạm 20 th&#236; mua hết chờ ăn cổ tức 7% ở mức gi&#225; 20).
Nếu đ&#227; lỡ kẹp h&#224;ng tr&#234;n đỉnh th&#236; xử l&#253; sao? (1) Nếu kẹp qu&#225; nhiều + margin: chờ hồi về kh&#225;ng cự 33 cắt margin + một phần vốn, nếu test lại đ&#225;y 30 th&#236; bắt lại h&#224;ng bằng phần tiền thịt đ&#227; cắt ở 33 (l&#227;i đc 3 gi&#225; m&#224; vị thế k đổi), nếu thủng 29 cắt margin tại điểm thủng hoặc chờ hồi lại về 29-30 cắt, t&#249;y xem mức độ margin (giữ tiền quan trọng nhất, c&#242;n tiền l&#224; c&#242;n cơ hội, đừng để bet allin m&#224; ch&#225;y). (2) Nếu k d&#249;ng margin, tỉ trọng ở mức vừa phải v&#224; lỡ đu đỉnh th&#236; cũng đừng hoảng loạn cắt bằng mọi gi&#225; bởi liệu cắt xong c&#243; t&#236;m được cơ hội n&#224;o kh&#225;c hay kh&#244;ng hay đu đỉnh tiếp. Nếu vượt qu&#225; sức chịu lỗ rồi th&#236; h&#227;y chờ cắt tại kh&#225;ng cự 33, đừng cắt tại điểm n&#224;y.
Nếu chưa giải ng&#226;n v&#224; c&#243; cơ hội n&#224;o tốt hơn hay đ&#227; giải ng&#226;n nhưng &#237;t (như m&#236;nh): tiếp tục giải ng&#226;n như c&#225;ch đi tiền tr&#234;n.
Kh&#244;ng ph&#249; hợp với những ai muốn ăn sổi, muốn v&#224;i ng&#224;y l&#224; x2 x3, nhất l&#224; khi TT đang kh&#243; khăn.
C&#242;n mấy em kh&#225;c m&#224; c&#225;c b&#225;c c&#243; lỡ đu th&#236; em chịu, kh&#244;ng biết ph&#226;n t&#237;ch c&#225;i g&#236; lu&#244;n. B&#225;c n&#224;o sau c&#243; gỡ lại t&#237; lỗ nhờ ph&#226;n t&#237;ch tr&#234;n th&#236; ủng hộ em ở phần b&#236;nh luận để c&#243; động lực nh&#233;, ths all.


Con này nằm trong watchlist của mình từ khá lâu và nay mò lên đây thấy mọi người có vẻ đu đỉnh và đang hoảng loạn nên mình xin chia sẻ chút để hi vọng người lỡ đu đỉnh tìm được điểm cắt lỗ, tránh cắt ngay đáy, người chưa tìm được cơ hội tốt đầu tư thì có thể cân nhắc đầu tư (Ý kiến cá nhân, không có nhu cầu lùa gà tạo thanh khoản thoát hàng hay hô hào đẩy giá, mình chỉ có một chút hàng đợt giá 27, k đáng kể nên hiện vẫn chưa chốt và có ý định mua thêm ở vùng 30 hoặc giật sâu dưới 30, mình sẽ nói kỹ hơn mục tiêu kỳ vọng bên dưới).
- FA: Công ty kinh doanh về bảo hiểm, cấu trúc tài chính lành mạnh, tiền nhiều, mặc dù hoạt động kinh doanh không đem lại quá nhiều lợi nhuận nhưng hoạt động đầu tư tài chính đủ để tạo ra mức lợi nhuận EPS khoảng 2000-2500đ/cp. Có theo dõi nhiều bài đăng và phân tích về em này trên f319 rồi nên có gì mọi người tự tìm hiểu thêm, mô hình kinh doanh của con này là non-cyclic và bản chất bảo hiểm là ngành defensive nên ko thể kỳ vọng lợi nhuận đột biến. Ngoài mô hình kinh doanh an toàn, ổn định thì em này có khoản đầu tư tài chính khá chất, hiện tại mức lợi nhuận ĐTTC đang là 1800-2000 tỷ tính theo thị giá các cổ phiếu niêm yết và mình ước lượng mức trung bình đối với cổ phiếu chưa niêm yết. Theo chuẩn mực BCTC Việt Nam thì đầu tư tài chính dài hạn chỉ book giá trị vốn điều lệ, ko book giá thị trường thực tế nên bản chất 2000 tỷ này chưa có trong BCTC, để xác định giá trị sổ sách của nó phải lấy giá trị hiện tại 22k + 2000ty/150 trieucp = 34-36k. Tức là giá P/B ở mức giá 30 hoặc thấp hơn là dưới 0.9 (hấp dẫn so với trung bình ngành). P/E thì so với các công ty bảo hiểm khác là hơi cao, LN từ đầu tư tài chính gửi ngân hàng hoặc ủy thác quỹ đầu tư thì bền vững nhưng từ thoái vốn các công ty đang nắm giữu thì không bền lắm, dự kiến thoái TPB đến 2025 thì vẫn cứ yên tâm EPS hàng năm đến 2025 sẽ đạt từ 2k trở lên, đảm bảo mức chi trả cổ tức 1200đ-1500đ/cp. Mình tạm bỏ qua việc thoái vốn (chắc vì điều này mọi người đu đỉnh). Như vậy, nếu mua vào ở mức giá 30, mình đang mua 1 chiếc túi có 10$ trong đó với 9$ (hoặc thấp hơn nếu giá tiếp tục down). Kỳ vọng hàng năm tỷ suất cổ tức trung bình 1200-1500đ tức là 4-5% (ngang lãi ngân hàng) chưa kể phần lợi nhuận giữ lại để tạo earning growth. Mình kỳ vọng nếu đầu tư sẽ đem lại lãi capital gain khoảng 10% và 5% cổ tức, nghĩa là lãi kép 15%/năm đều đặn đến 2025.
- TA:  
Mọi hỗ trợ của khung ngày đều bị đâm thủng nên mình mở chart tuần để xem xu hướng trung dài hạn. Về cơ bản xu hướng dài hạn vẫn là tăng. Tại sao mình chọn điểm này để tiếp tục gia tăng tỷ trọng? Vì 30 là mức trung bình của 128 tuần (2 năm) nên rất mạnh, xác suất cao ko thủng mức 30 nếu ko sẽ bắt đầu trend giảm trung hạn, để ý từ năm ngoái, mỗi lần chạm đường cam là bắt đầu quay trở lại tăng. 
Deal này xin đặt 3 giả thuyết như sau:
1. Best case: Thoái vốn + chạm hỗ trợ bật (chắc chắn giá ko dưới trung bình ngành khoảng P/B=1.5, giá cp khoảng 45-50k, nếu k mấy ông SCIC nhập kho hết), upside 50%++.
2. Medium case: Không thoái vốn sớm, LN hàng năm 5% cổ tức + capital gain 5-10%/năm có tỉ suất LN kép 10-15% (không tệ, 10-15% tức là x2 vốn sau 5-7 năm và đây là cổ phiếu phòng phủ nên ko phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế như commodity).
3. Worst case: Mất hỗ trợ, thủng về 2x và bắt đầu giảm trong trung hạn. Tỉ suất lợi nhuận hàng năm là 5% cổ tức, ví dụ ko có capital gain, k thoái vốn, vẫn ổn so với gửi ngân hàng vì cơ bản doanh nghiệp vẫn tăng trưởng ngoài phần cổ tức.
Cách đi tiền: Giải ngân 50% vốn trước ở vùng giá 30-31, nếu giật sâu thì cứ giảm 10%-15% tiếp tục rải 50% số tiền còn lại để DCA (Cp tốt càng rẻ mua đc càng nhiều, nếu chạm 20 thì mua hết chờ ăn cổ tức 7% ở mức giá 20).
Nếu đã lỡ kẹp hàng trên đỉnh thì xử lý sao? (1) Nếu kẹp quá nhiều + margin: chờ hồi về kháng cự 33 cắt margin + một phần vốn, nếu test lại đáy 30 thì bắt lại hàng bằng phần tiền thịt đã cắt ở 33 (lãi đc 3 giá mà vị thế k đổi), nếu thủng 29 cắt margin tại điểm thủng hoặc chờ hồi lại về 29-30 cắt, tùy xem mức độ margin (giữ tiền quan trọng nhất, còn tiền là còn cơ hội, đừng để bet allin mà cháy). (2) Nếu k dùng margin, tỉ trọng ở mức vừa phải và lỡ đu đỉnh thì cũng đừng hoảng loạn cắt bằng mọi giá bởi liệu cắt xong có tìm được cơ hội nào khác hay không hay đu đỉnh tiếp. Nếu vượt quá sức chịu lỗ rồi thì hãy chờ cắt tại kháng cự 33, đừng cắt tại điểm này.
Nếu chưa giải ngân và có cơ hội nào tốt hơn hay đã giải ngân nhưng ít (như mình): tiếp tục giải ngân như cách đi tiền trên.
Không phù hợp với những ai muốn ăn sổi, muốn vài ngày là x2 x3, nhất là khi TT đang khó khăn.
Còn mấy em khác mà các bác có lỡ đu thì em chịu, không biết phân tích cái gì luôn. Bác nào sau có gỡ lại tí lỗ nhờ phân tích trên thì ủng hộ em ở phần bình luận để có động lực nhé, ths all.


Hoang Tran

Huỳnh Thiên Trúc

Ngọc Huệ Vũ

Chung Truong Khoc Liet

Minh Ta

Tham Lam Sợ Hãi

bảo nguyễn vũ

Cố Lên Bạn 

Mr Nguyễn

Tuấn Linh

Do Khanh Huyen

Hoàng Hiệp

Cái Nịt 

Nhungbao

Jena

A. LN

Vũ Quỳnh Như

 Kimngoc Pham

Elon Mút

Trưởng Đội Lái Cty BMS

Trợ Cấp Cổ Tức